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中信证券:持续推荐顺周期龙头、钴锂、稀土板块!

2021年01月13日 18:59 来源:中信证券
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流动性宽松+钴锂、稀土价格上涨+美指走弱=关注顺周期龙头、钴锂、稀土板块。

市场回顾:A股市场:2021年1月4日至2021年1月8日,沪深300指数上涨5.45%,收于5495.43点,CS有色金属一级指数上涨10.84%;二级指数中,CS工业金属上涨5.39%,CS稀有金属上涨0.00%,CS贵金属上涨11.9%;商品市场:基本金属价格:上周LME基本金属价格全部上涨,镍上涨5.82%,铜上涨4.27%,锡上涨3.22%,锌上涨1.82%,铝上涨1.79%,铅上涨0.40%;伦敦贵金属价格:铂价格上涨3.28%,钯价格上涨3.12%,白银价格上涨0.60%,黄金价格下跌1.31%;稀有金属价格:上周氧化镝价格上涨2.04%,为200万元/吨,氧化镨钕价格上涨4.46%,为42.15万元/吨,氧化铽续创近10年高位。

市场展望:上周美元指数低位运行,新能源产业链上游原材料价格持续上涨,流动性合理充裕,持续推荐顺周期配置策略,建议重点关注顺周期成长龙头及钴锂、稀土板块走势。

1)全球宏观数据前瞻:本周宏观数据方面,重点关注日本11月贸易帐,中国12月贸易帐、12月进出口数据,美国12月核心CPI、12月零售销售数据、12月工业产出数据,德国2020年GDP,英国11月工业产出数据、11月贸易帐、11月GDP,持续关注全球宏观数据变动及疫情演化对金属价格的影响。

2)钴锂价格继续上涨。上周MB标准级钴价收报16.25美元/磅,周内价格上涨4.2%,国内电解钴价格收报31.8万元/吨,周内大涨14.0%,下游备货需求旺盛叠加市场对后市供应担忧,钴价或将持续上涨;电池级碳酸锂价格收报5.80万元/吨,工业级碳酸锂价格收报5.25万元/吨,周内价格分别上涨9.4%与8.2%,当前锂行业供应仍紧张,锂精矿原料价格上涨或有加速态势,料将推动国内锂盐价格继续上行。

3)轻重稀土价格持续齐涨。上周轻稀土氧化镨钕、重稀土氧化铽、氧化镝价格继续齐涨,随着新能源汽车、风电、传统汽车等下游需求持续回暖,叠加供给紧缩、节前备库及政策支撑等因素,稀土价格或持续上行。

投资逻辑:持续推荐顺周期龙头、钴锂、稀土板块。

1)持续关注钴锂板块走势。下游需求持续走强带动的产业链价格上涨趋势预计将持续,钴价处于上涨初期,板块后续走势确定性持续提升;一季度锂价预计维持强势,板块调整后仍具备配置价值;此外,受蔚来发布会影响,市场对固态锂电池讨论热度提升,相关公司或将受益。

2)持续推荐顺周期成长龙头及稀土板块战略配置价值。近期轻重稀土价格持续齐涨,随着新能源汽车下游需求的持续高增以及风电、传统汽车、节能变频空调、工业机器人等下游需求持续回暖,而供给相对刚性,基本面驱动下一季度稀土价格有望持续上行,持续推荐稀土板块战略配置价值;同时持续推荐关注自身具备α属性,成长和业绩明确的顺周期成长龙头公司。

风险因素:美元指数超预期上涨;需求数据不及预期;A股超预期下滑。

投资建议:维持行业“强于大市”评级,流动性合理充裕,重点关注顺周期成长龙头及钴锂、稀土板块:洛阳钼业紫金矿业五矿稀土北方稀土寒锐钴业赣锋锂业,持续关注新材料板块:博威合金东睦股份云海金属

(来源:中信证券

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