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国信证券:地产销售反弹提振信心!消费端回暖趋势渐显

来源:国信证券 2022-06-23 17:30
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核心观点

行情回顾。6月至今A股轻工板块涨幅榜前五的公司分别为好太太志邦家居百亚股份顺灏股份喜临门;6月至今港股轻工板块涨幅榜前五的公司分别为综合环保集团、舍图控股、智升集团控股、盛诺集团、华宝国际。

5月消费端零售额降幅收窄,制造端增长回暖。5月社零同比-6.7%。轻工子行业具体来看:文化办公用品/日用品/家具零售额5月分别同比-3.3%/-6.7%/-12.2%,降幅较4月收窄。5月全部工业品、造纸及纸制品业PPI同比涨幅回落,家具制造业PPI同比涨幅提升。5月家具出口额和纸浆纸及其制品出口额同比大幅提升,其中纸浆纸及其制品出口额达近两年最高。

木浆现货价格下跌,双胶纸箱板纸等有所提涨。截至6月18日,木浆外盘报价较上周持平;针叶浆、阔叶浆现货均价较上周分别下跌1.4%和1.2%。文化纸方面铜版纸市场倒挂现象依旧,双胶纸较上周上涨0.5%;铜版纸下跌0.4%。包装纸方面箱板纸、瓦楞纸市场均价较上周分别上涨0.2%和0.5%。

地产数据:住宅销售面积5月同比降幅收窄,6月上旬回暖。5月最后一周、6月第一、第二周楼市整体成交面积分别同比增长-52.6%/-37.4%/19.1%,环比增长-10.1%/6.7%/37.7%,6月涨幅明显。其中,一线城市中广州同比涨幅最高,达130.9%;北京次之,同比增长47.6%。

线上数据:618大促活动销售数据亮眼。电商618大促活动于5月底正式开启,在天猫、京东、抖音直播,家居品类预售产品销售额排行榜中,芝华仕、顾家、全友、林氏木业、喜临门销售数据表现亮眼。

轻工板块公司公告、行业新闻。欧派推出高定新品牌miform,发布橱柜新品牌菲思卡尔和集成厨房“1+1+N”全新模式;索菲亚与东鹏等共设合伙企业;顾家家居618活动零售录单总额22.71亿元,同比增长38.3%;喜临门618交卷:5.9亿收官,连续8年床垫类目第一。

投资建议:地产销售回暖提振产业链信心,看好疫后刚需性消费需求回弹。5月疫后恢复趋势已渐显,消费端零售额降幅收窄,制造端增长回暖。从线上数据来看,家清用品作为必选消费,线上销售额增长加速;部分家居产品线上销量同样亮眼,但家居产品的主要消费场景仍在线下,由于消费者装修需求短期内难改变,同时伴随房地产宽松政策陆续下达、商品房销售面积同比增长回暖,疫后家居消费需求反弹可期。重点推荐业绩支撑性强,长期成长确定性强的优质龙头企业,欧派家居索菲亚晨光股份百亚股份太阳纸业、思摩尔国际。

风险提示:疫情反复多次冲击;地产开工持续下滑;行业竞争格局恶化。

(来源:国信证券

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