设首页 加收藏 软件下载 手机版
行情中心 沪深A股 上证A股 深证A股 创业板 科创板 中小板 板块行情
全球指数
数据中心 资金流向 龙虎榜 融资融券 沪深港通 比价数据 研报数据 科技龙头指数 周期龙头指数 大消费龙头指数

浙商证券:白酒行业景气度提升显著!啤酒销量环比下降

2020年10月16日 19:59 来源:浙商证券
评论数(0

据阿里渠道数据显示,9月酒水行业量价齐升,其中白酒行业景气度提升显著;啤酒行业销量环比下降明显。短期看,推荐关注20Q3业绩将超预期的标的:泸州老窖、*ST舍得水井坊山西汾酒酒鬼酒

投资要点

白酒:景气度提升显著,茅台直营放量推动线上销售额高增

阿里渠道数据显示9月白酒销售额、均价及销量分别同比增长120.43%、89.21%、16.50%,行业景气度持续提升,动销环比回暖。9月礼品需求及宴席需求(非即时性)增加为线上白酒业绩高增原因之一:9月飞天茅台直销渠道节前已平价投放超33.5万瓶,推动线上销量及均价分别同比提升59.92%、134.02%,销售额的提升使其线上市占率从去年的14.41%提升至24.47%;在茅台批价较去年同期高的情况下,五粮液线上均价实现87.28%的优秀增长;泸州老窖销量及均价分别同比增长26.72%、55.46%,国窖表现优秀。次高端及区域酒方面,舍得、口子窖今世缘收入均实现超100%的增长,其中舍得销量及均价分别同比增长162.33%、70.84%,量价均实现大幅提升,而洋河收入增速不足25%,分化较大。

啤酒:销量环比下降显著,均价较去年同期持平

随着天气转冷,啤酒行业热度环比下降,据阿里渠道的数据显示,9月份啤酒的销量同比上升30.40%,其中均价微增,同比提升0.17%,量价齐升下销售额同比增长30.62%;环比数据来看,啤酒销量环比下降22.02%,销售额环比下降21.25%。具体来看,燕京啤酒、福佳、百威和青岛啤酒销售额的同比增速位居前列,分别为50.48%、42.14%、30.10%、23.59%;销量方面,福佳、燕京啤酒青岛啤酒表现较好,同比增速分别为87.93%、56.05%、21.89%;价格方面,百威、哈尔滨啤酒的表现较好,同比增速分别为17.42%、14.94%。市占率方面,除燕京啤酒外,酒企市占率均出现下降,其中科罗娜市占率下降2.91%。

投资建议

白酒方面:建议关注消费升级叠加集中度提升两大逻辑,坚持1+1>2择股法则(净利润三年翻番+估值性价比高=未来获得超额收益确定性较高),我们认为白酒行业动销将继续环比改善,看好四季度酒企表现。短期看,推荐关注20Q3业绩将超预期的标的:泸州老窖、*ST舍得水井坊山西汾酒酒鬼酒;中长期看,推荐关注业绩去定性较强的五粮液贵州茅台泸州老窖;未来三年利润有望翻番、估值具一定性价比的今世缘洋河股份金徽酒。另外,我们也关注基本面优秀,成长势头强劲的山西汾酒古井贡酒等优质标的。啤酒方面:啤酒行业结构升级持续,啤酒企业通过推出超高端产品以提升品牌力,我们看好啤酒短期业绩弹性及未来产品结构升级带来的势能,相关标的:青岛啤酒

风险提示:疫情影响超预期;白酒动销恢复不及预期;食品安全风险。

(来源:浙商证券

免责声明

九方智投免费提供的股票行情数据以及其他资料均来自相关合作方,目的是为用户获取信息,不构成任何投资建议。九方智投以及其合作机构不为本页面所提供信息的错误、残缺、延迟以及依据此信息所采取的任何行动负责,市场有风险,投资需谨慎。

点赞(0)
声明:用户发表的所有言论等仅代表个人观点,与本网站立场无关,不对您构成任何投资建议。
发布
全部评论(0)

暂无评论

赶快抢个沙发吧

  • 上证指数
  • 深证成指
  • 创业板指
  • 沪深300
上证指数
深证成指
创业板指
沪深300
涨幅排行榜
  • 上证A股
  • 深证A股
  • 科创板
排名 名称 最新价 涨跌幅 相关链接