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机构研判A股后市投资主线 重点关注这些方向

2021年10月13日 08:37 来源:中国证券报
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10月12日,A股延续调整格局,三大股指均跌逾1%,大多数行业走低,超过3600只股票下跌。

市场整体情绪较弱,有公募人士认为多因素综合作用导致大盘调整。

因何下跌

诺德基金基金经理顾钰认为,隔夜美股全线走低可能是A股下挫的原因之一。

上投摩根基金认为,短期来看,商品价格上涨,美国流动性还有收缩趋势。资金均衡化配置预期提升,前期涨幅大、涨速快的上游资源品和新能源汽车板块下跌,流出资金转而流入消费品板块。这是市场资金的避险需求,也带有一定的每年四季度的博弈属性。

上投摩根基金经理陈思郁表示,一方面,资金会在各个板块之间快速轮动;另一方面,一些相对估值不高、偏防御类的品种,例如医药、消费、金融等板块会受到资金的青睐。

万家基金则认为,市场并没有直接的利空因素,或许受10月专项债发行可能在提速的消息影响,导致资金面偏紧预期。“从国债期货走势看,近期无论是长端(10年期)还是短端(2年期)均跌幅较大。从银行间市场看,10月11日银行间质押式回购加权利率1天和7天分别为2.14%、2.21%,虽然相比于前一日均有明显跳升,但还是处在相对低位,表明实际流动性并不紧。”

关注结构性机会

上投摩根基金认为,总体来看,市场系统性风险概率较低,结构性机会仍存。今年行业与板块切换很快,面对短期波动应坚守价值中枢,避免追逐市场热点,以中长期维度去审视投资组合。

陈思郁指出,“由于市场缺乏长期方向,会快速轮动。如果跟随性地调整投资结构,不仅不容易赚到钱,反而还会打乱投资节奏。”

顾钰表示,市场震荡的可能性较大,预计仍是存量博弈、结构性行情。

万家基金认为,当前位置依然不悲观,建议关注结构性机会。10月具备较高配置价值的为:低估值+政策受益,如煤炭(绝对估值便宜+三季报环比高增长+供需格局好);房地产(低估值+政策边际放松预期)。11月-12月进一步关注稳增长受益行业:钢铁、有色(铜铝)、农林牧渔等。

上投摩根基金认为,行业配置方向上,大制造仍是未来重点关注的方向,包括新能源、电动车、半导体、高端装备制造、新材料等。

(来源:中国证券报)

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