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电气化大时代来临!这核心材料未来不可限量

2021年11月25日 17:14 来源:九方智投
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沪指依旧维持震荡格局,哪怕这边不直接上,回调一下问题也不大。板块方面,特高压、医药医疗、次新+等题材炒作依旧如火如荼。行情依旧良性,但大分歧也将来临,短线参与的话注意节奏。

脱水回顾:

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今日内容:

电气化大时代来临!这款核心材料未来不可限量?

磁性材料是未来电气化大时代的核心材料。根据材质、功能差异,磁性材料具备多种划分标准,目前最常划分为永磁材料、软磁材料和功能性磁材。撇去较为小众的功能性磁材,根据下图所列,对于永磁材料和软磁材料两大类,我们一一细分分析来看:

1、永磁材料

永磁材料是电机行业的核心,根据元素构成不同,永磁材料又可分为金属永磁、铁氧体永磁和稀土永磁三大类。

其中,金属永磁是仪表仪器领域的重要材料,凭借着其独特的磁性能,虽然仍占有一定的市场份额,但是产量规模已经完全无法跟铁氧体永 磁和稀土永磁材料相抗衡。

铁氧体永磁是微特电机的核心部件。我国作为世界上最大的铁氧体永磁生产国。产量居世界第一。伴随着能源结构转变以及工业自动化、家庭自动化、汽车智能化的进程加快,全球对微特电机形成了巨大的市场需求,预计未来几年永磁铁氧体产业仍将保持稳定发展态势。

上市公司中,横店东磁是国内铁氧体永磁材料最大企业,具备16万吨永磁铁氧体产能,毛利率保持30%左右。

稀土永磁方面,钕铁硼永磁材料是稀土永磁材料的代表,广泛应用于消费电子、新能源汽车、风力发电机、工业电机等领域。目前,国内高性能钕铁硼磁材产量约 4.7 万吨,占据全球近70%,产量稳步增长。 在“双碳”目标对新能源汽车、风电、变频空调等节能环保行业发展要求下,对高性能钕铁硼需求有望快速增长。

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上市公司中,金力永磁是专业高性能钕铁硼永磁材料高新技术企业,是新能源和节能环保领域高性能稀土永磁材料的领先供应商。产品广泛应用于新能源汽车及汽车零部件、节能变频空调风力发电、3C、节能电梯、机器人及智能制造、轨道交通等领域,并与各领域国内外龙头企业建立了长期稳定的合作关系。

2、软磁材料

软磁材料是电力电子、信息电子等产业的基础材料之一。其细分金属软磁是光伏逆变器功率电感器的最佳选择。“十四五”规划下,预计2025年光伏发电装机量有望达300-400GW,新增光伏装机量有望突破100GW大关,逆变器作为光伏发电系统中的核心装置,市场规模将随着光伏市场的强劲增长而不断扩大,拉动金属软磁粉芯(金属软磁合金粉末加工而成)需求增长。

目前,铂科新材是国内金属软磁粉芯行业龙头企业,其金属软磁粉芯收入规模已经超越国外龙头公司昌星和美磁,综合毛利率稳高于 30%,远高于同业水平,未来有望坐稳国内合金软磁粉芯领域的龙头位置。

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铁氧体软磁方面,作为通讯行业电子元件的核心材 料,国内产能近30万吨,企业规模普遍较小,仅有横店东磁和天通股份达3万吨产能,中高端系列日韩厂商占有的份额更大。

非晶、纳米晶软磁材料这块,主要用作逆变器、电流互感器、共模电感等,代表企业有安泰科技、云路股份等。

Ⅱ  

拥有完整产业链的甜味剂龙头,打造自有品牌扩大产能焕发生机!

金禾实业:公司是一家致力于服务健康生活和先进制造,专业从事化工、生物及新材料业务的企业,是甜味剂安赛蜜、三氯蔗糖和香料麦芽酚的主要生产商。公司主营业务为食品添加剂及配料、食用及日化香精香料、中间体、新材料及大宗化学品,主要服务于食品饮料、日用消费、医药健康、农业环保及先进制造业等领域的客户。下游知名客户包括各大食品饮料及香精香料公司。

标签:甜味剂龙头、扩大产能、自有品牌、完整产业链

看点:

①甜味剂龙头

公司经过近40年的发展,由化肥厂的基础化工业务成功转型为全球甜味剂龙头企业。公司主营业务包括两大板块:一是食品添加剂,包括甲乙基麦芽酚、安赛蜜、三氯蔗糖等;二是大宗化工原料及中间体,包括双氧水、硫酸、硝酸、三聚氰胺、新戊二醇、呋喃铵盐等。

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②扩大产能

扩大甜味剂产能,布局原料端覆盖。公司主营业务包括食品添加剂及其原料、功能性化工品及中间体和基础化工产品。是国内甜味剂安赛蜜、三氯蔗糖和香料甲乙基麦芽酚的主要生产企业,下游面向食品饮料、日用消费、医药健康、农业环保及先进制造业等领域。通过多年的产能扩张和技术研发改造,实现原料覆盖。

③完整产业链

公司已经形成了完整的基础化工产品产业链,在传统氮肥产品基础上,持续拓展新产品,延伸产业链。在生产液氨工厂中实现联产甲醇,同时在液氨基础上拓展硝酸产品,在尿素基础上拓展三聚氰胺产品。以甲醇为起点,向下拓展甲醛、新戊二醇、季戊四醇等产品。同时部分基础化工品保障了精细化工原料供应。

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④甜味剂替代

甜味剂从食饮开启替代。从全球甜味配料市场的占比来看,78%的甜味来源为蔗糖,甜味剂的市场份额仅10%,处于较低水平,未来仍有较大替代空间。从甜味剂的应用结构来看,50%的甜味剂应用于饮料;餐桌和烘焙食品占26%,合计约四分之三的甜味剂用于食品饮料领域中,其他如个人护理产品和药品中使用量约两成。在食品饮料领域的甜味替代将是甜味剂的主要发展方向,外延扩张也将不限于日化和药品方面。

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⑤打造自有品牌

打造自有品牌,建立To C 渠道直接销售给终端消费者,而消费者可以根据自身需求在烹饪、饮料中使用甜味剂替代蔗糖,2018年“爱乐甜·零卡糖lesweet”零售品牌正式成立,并组建相应的研发、销售团队,借助互联网渠道涉足To C市场,在京东、天猫等主流网上商城推出多款产品,包括零卡糖、咖啡伴侣和零卡糖浆等产品。以赤藓糖醇、甜菊糖苷、三氯蔗糖等为原料,标签“0糖、0脂肪、0卡路里”、“直接替代白砂糖使用”,宣传以不参与代谢的代糖产品替代传统蔗糖使用,减少糖分摄入,符合健康生活理念,成为国内领先的代糖零售企业。

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参考资料:

1、20211124-浙商证券-有色金属:磁性材料-未来电气化大时代的核心材料

2、20211028-国信证券-金禾实业-002597-代糖风潮兴起,龙头布局加速

3、20211030-广发证券-金禾实业-002597-业绩符合预期,食品添加剂价格持续上涨

4、20211102-兴业证券-金禾实业-002597-产能增长推动业绩上行,后续项目保障公司成长

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