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超预期!4倍牛股三季报净利大增近6倍

2021年10月27日 08:53 来源:上海证券报
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在“高热不退”的有机硅行情助推下,今年来股价累计涨幅超过430%的合盛硅业实现业绩大幅增长。

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10月26日晚,合盛硅业披露三季报,公司前三季度业绩增幅达到596.08%。其中,第三季度业绩增幅达到875.66%,超出市场预期。

有机硅量价齐升助业绩超预期

今年前三季度,合盛硅业实现营业收入141.15亿元,同比增长123.34%;实现净利润50.03亿元,同比增长596.08%。其中,第三季度实现营收64.13亿元,同比增长200.15%;实现净利润26.3亿元,同比增长875.66%。

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合盛硅业半年报显示,公司上半年实现净利润23.72亿元。不难看出,公司第三季度的业绩贡献已超过上半年整体表现,盈利能力超出市场预期。

作为一家硅基新材料公司,合盛硅业受益于有机硅上涨周期,公司硅产品量价齐升是业绩大涨的首要因素。

据生意社统计数据,截至10月26日,有机硅DMC报价55234元/吨,虽较10月8日的63000元/吨有所下降,但较7月底的30666元/吨上涨近一倍。

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具体来看,7-9月合盛硅业主要产品销售价格同比上升明显,其中工业硅平均售价上涨60.90%;110生胶平均售价同比上涨124.56%;107胶平均售价同比上涨106.10%;混炼胶平均售价同比上涨85.56%;环体硅氧烷平均售价同比上涨102.48%;气相法白炭黑平均售价同比上涨45.94%。

资料显示,合盛硅业金属硅产品是硅铝合金、多晶硅及有机硅等产品的主要生产原料,广泛应用于航空航天、轨道交通、汽车、建筑、电子电气、医疗、食品、农业、光伏和IT等领域,下游客户包括通威等光伏企业。

记者注意到,有券商研报预测合盛硅业2021年净利润为66.1亿元。

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行业持续景气,公司加速扩产

有机硅为何“高热不退”?

业内普遍认为,供需错配是主导因素。从供应端看,因环保等原因,有机硅新增产能受限,致使供给出现缺口。此外,上游工业硅产能受限电影响,开工率有所下降。

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从需求端看,有机硅下游应用场景不断拓宽。尤其是今年以来,随着全球经济持续复苏,海外需求增长强劲,下游订单明显增加,带动有机硅产品需求大增。在供给相对不足的情况下,随着需求的逐步增长,有机硅DMC价格易涨难跌。

需要指出的是,有机硅属于资金和技术壁垒较高的行业,且扩产周期长,从目前国内新增产能计划看,主要集中于行业头部企业。作为国内有机硅龙头企业,合盛硅业有机硅单体产能规模已由2017年的33万吨扩张至目前的93万吨。其位于云南昭通的80万吨工业硅项目正在建设中,预计一期40万吨产能将在今年四季度逐步释放。

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除了现有产能正在稳步释放外,公司扩产计划也已提上日程。

合盛硅业在9月8日发布公告称,拟投资40.84亿元建设“新疆东部合盛硅业有限公司煤电硅一体化项目二期年产40万吨工业硅项目”,同时拟投资35.32亿元建设“新疆合盛硅业新材料有限公司煤电硅一体化项目三期年产20万吨硅氧烷及下游深加工项目”。

“在行业景气提升、产品价格持续上行的背景下,公司龙头地位有望进一步增强。”对于合盛硅业新一轮的扩产计划,有券商研报分析称,未来随着公司在建项目及拟建项目的顺利推进,公司规模优势将进一步扩大。此外,根据项目拟建地新疆2017年相关政策,要将新疆工业硅产能控制在200万吨以内,同时严格行业准入,未来随着公司拟建项目产能的落地,有望对当地零散产能形成替代,公司龙头地位有望进一步提高。

(来源:上海证券报)

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