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美联储按兵不动!美元指数续创新低 黄金逼近1980美元

2020年07月31日 21:06 来源:证券时报

北京时间周四2:00,美联储公布最新一期利率决议,宣布维持联邦基金目标利率0%-0.25%不变,将超额准备金率维持在0.1%不变。

利率决议出炉后,美元指数震荡下行,续创新低,最低达到93.1678,人民币兑美元离岸汇率保持稳定,美国10年期国债收益率小幅下行,现货黄金、现货白银价格巨震,现货黄金最高价触及1974.9美元,续创历史新高,美股则纷纷收涨。

分析认为,美联储政策宽松,敞口向全球注入美元流动性,是近期美元偏弱的重要原因之一。向前看,美联储立场进一步宽松,将支持美元继续弱势,也支持资金回流新兴市场。

美元指数.png

现货黄金.png

美联储维持当前基准利率及扩表节奏

美联储发布7月议息会议声明,宣布维持联邦基金目标利率0%-0.25%不变,表示未来几个月至少按当前的速度来购买美国国债、机构住房抵押贷款支持证券(MBS)以及商业抵押贷款(CMBS)。

本次FOMC会议释放的信息显示,美联储仍将在未来一段时间保持相对宽松的力度以应对疫情影响。未来几个月至少按当前的速度来购买美国国债、机构住房抵押贷款支持证券(MBS)以及商业抵押贷款(CMBS)。

值得注意的是,除了继续维持利率低位并表示将继续以当前每月800亿美元国债和400亿美元MBS的速度购买资产外,为了表明其继续维持宽松的立场,美联储还将于其他主要央行的流动性互换、以及外国机构的回购操作延长到2021年3月。但实际上,这两项的需求6月以来一直在回落,也正是因此导致了美联储整体资产负债表规模出现四周短暂的缩水。

美联储资产负债表.png

对此,中金公司认为,即便在需求本身并不旺盛的情况下,美联储依然决定延后一些流动性提供措施的操作时间以显示其“有备无患”的政策姿态,也是其维持宽松承诺的体现。

国金证券边泉水分析指出,无论从会议声明,还是从新闻发布会,美联储均向市场释放了维持当前宽松力度的信号,这虽然符合预期,但仍消除了一定的不确定性,带来了资产价格的普遍上涨。预计,美联储和美国政府的刺激政策本次很难退出,这将在未来大幅推升资产价格的上涨。

鲍威尔讲话释放哪些信号

鲍威尔新闻发布会向市场传达了货币政策在疫情影响完全消退前仍将保持宽松的鸽派信息,风险资产和避险资产价格均受到支撑,现货黄金价格续创新高,美股也全线收涨。

关于美国经济方面,在新闻发布会上,鲍威尔提到,提到高频数据显示6月以来疫情反弹令美国经济复苏进程放缓,美国的家庭支出恢复了一半,但固定资产投资仍未明显恢复,疫情对美国部分工种就业可能存在长期负面影响。新冠肺炎病毒是当前影响经济和政策的主要驱动因素,未来经济和政策的变化很大程度上取决于疫情的发展。

货币政策方面,美联储的货币政策立场可以在必要时作出调整。只要有需要,美联储就会不惜一切地采取行动;但包括企业债购买、央行流动性互换等多项政策均有期限,表明只要疫情影响彻底结束,美联储就将循序渐进地退出当前的超宽松政策。

财政政策方面,在讲话中,美联储主席鲍威尔多次提及美国经济需要更多财政刺激支持,并认为财政政策可以解决美联储无法应对的问题并为美联储进一步实施货币放松提供必要的场景。

美股在犹豫中上涨

美联储议息会议公布后,美国三大股指延续升势,道指收涨0.61%,标普500指数涨1.24%,纳指涨1.35%。美国科技股多数收涨,苹果涨1.92%,亚马逊涨1.11%,谷歌涨1.32%,Facebook涨1.38%,微软涨1.01%。金融股集体上涨,摩根大通涨2.45%,花旗涨2.44%,美国银行涨3.74%。

中金公司认为,宽松的流动性环境、二季度业绩整体向好、财政刺激预期都足以为美股提供支撑,但疫情发展和大选进展是压制因素,因此目前美股依然更有可能体现为犹豫中上涨的态势。

后期而言,中金公司表示,整体看,宽松的政策和充裕的流动性环境仍将维持相当一段时间,除非极端情况下(如疫情显著恶化并失控),进一步大幅加码购买规模的必要性和紧迫性在下降。同时,叠加国会有可能近期推出新一轮财政刺激方案(目前两党之间在补贴规模上存在分歧),都有可能使得名义利率下行空间受限,而实际利率可能在短期内继续走低。

(文章来源:证券时报)

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