作为普通投资者，真的应当提高警惕！

号称国内“第三大财富管理公司”的海银财富，持续陷入“暴雷”危机，并且有进一步升级的趋势。

据社交媒体爆料，最近一个月，不断有投资者前往海银财富的上海总部讨说法。

之所以出现这种情况，是因为在海银发生兑付危机之初，董事长韩宏伟曾表示其本人会负责到底，在年底前给出解决方案，给投资者一个满意的答复。

但没成想，去年12月底，海银财富以一则不足百字，表述含糊不清的公告打发了投资者。

对于海银财富采取的“拖字诀”，投资者采取围困战术讨说法也就不过分了。

据媒体统计，海银财富停止兑付的理财产品规模达630亿元，涉及投资者达4万人之多。平均下来，相当于每位投资者有157万本金被套在里面拿不出来。

从目前的情况来看，与中植系暴雷类似，海银财富的投资者想要回这笔钱，难度还真不小。

“海银系”的实控人是韩宏伟、韩啸父子。父子曾登上过《2023年胡润百富榜》，号称是河南永城“首富”。

其中，韩宏伟作为“海银系”金融帝国的创造者，早年做过货车司机，搞过汽车修理，后来借搭建河南商会的契机，进军金融领域，并先后成立了五牛基金、海银财富、豫商集团和银领资本等。

公开资料显示，截止2022年底，海银财富在80余个城市有170个财富中心，2500名员工，客户经理平均销售额为3870万元，累计服务14.3万客户，累计管理的资产规模达到5000亿元。

韩宏伟父子把摊子铺的这么大，钱都投向哪里了呢？答案是房地产。

海银曾高调表示，自己是国内最大的房地产固定收益产品提供商，提供的产品投资于恒大、融创等知名、信用评级良好的大型开发商的房地产项目。

数据显示，2018年-2020年，海银财富的主营业务财富管理收入，分别为10.82亿元、10.62亿元和11.83亿元。其中私募房地产产品收入分别高达8.05亿元、8.38亿元和10.51亿元，占比高达74.4%、78.9%、88.8%。

而随着大型房企纷纷倒下，像海银这种公司就到了要付出代价的时候。

但韩宏伟不甘心失败，在开发商纷纷暴雷之际，通过地方“金交所”发行了大量产品，试图力挽狂澜。

来源：海银财富官网

关于金交所，咱们之前的文章也介绍过，本意是为中小企业提供额外的融资渠道，融资门槛很低。海银财富通过金交所，短时间内发行了大量理财产品。

据媒体整理，表面上，这些理财产品的底层资产，包括地产债权、信托收益权、城投债权及贸易应收账款等。

但有趣的是，这些产品备案的机构多数处于异常状态，更有多家已被匆匆注销。这不禁让人想起了此前中植系为了拆东墙补西墙，通过“伪金交所”发行虚假产品的案例。

在房地产下行后，海银财富的那些通过“金交所”发行的非标固收类产品，究竟流向了哪里，恐怕现在很难说清。但有一点是肯定的，通过借道金交所，海银财富搭建资金池自融的嫌疑很大。

当然了，尽管这通操作可能涉嫌违规，可能涉嫌欺诈和非法集资，但韩宏伟的铤而走险。

刚出事的时候，韩宏伟承诺会兜底，但韩家有这么多钱抵债吗？

首先，“海银系”的金融帝国，主要分成了两块，一块是韩宏伟主持的海银财富；一块是儿子韩啸掌控的五牛控股。

韩宏伟这边，海银财富的资产被打包装进了在美股上市的海银控股。截至2023年6月末，海银控股总资产为人民币27.73亿元。

除了海银控股，经梳理，韩宏伟还持有河南永城农村商业银行不到8%的股权，一系列小贷、典当、期货等领域公司，以及几家白酒公司。

仅凭这点资产规模，显然没法为600亿资金兜底。

再看儿子韩啸这边。比起老爹，韩啸持有的资产规模要强多了。旗下的五牛控股控制着上A股的一家上市公司岩石股份。

岩石股份主要业务是生产白酒，“上海贵酒”这个品牌就是岩石股份的。截至2023年三季度，岩石股份的总资产为21.94亿元。

除了岩石股份，公开数据显示，韩啸旗下的五牛基金，直接对外投资的公司达128家，对外间接投资公司408家，涉及领域包括白酒、金融、地产、影视、医疗等。

尽管韩啸名下到底有多少资产，没有一个确切的数字。但韩氏父子加起来，要填600亿的窟窿，最起码看上去是有戏的。

但比较气人的是，早年间经过多次股权变更，韩宏伟与韩啸的资产已基本完成切割。

也就是说，虽然韩宏伟与韩啸是父子，但两人各自控制的公司却没有股权关系，法律上也没有“父债子偿”的义务。

而这次出事的海银财富，恰好是韩宏伟名下的公司，理论上，就算韩宏伟破产，也不影响儿子韩啸继续在金融圈潇洒。

不得不说，韩宏伟的这步棋还是比较高明的。在很早的时候就预料到了海银财富可能的风险，将家族大部分的财富转移到了儿子名下，即便将来自己出事了，韩家依旧能够立于不败之地。

大概也正是基于这种想法，去年12月，海银财富被曝出延期兑付后，儿子韩啸控制的岩石股份，第一时间就发了公告，赶忙撇清关系。

来源：岩石股份公告

岩石股份表示，公司与海银控股及其子公司仅有酒类销售业务，交易金额为4.88万元。除此之外，公司与海银控股无其他业务往来。

对外，韩宏伟和韩啸是完全独立的法人，老爹的债，跟儿子一毛钱关系没有；可对内，父子二人的公司却是混在一起经营，有着剪不断理还乱的关系。

韩家的白酒生意就是一个典型代表。

时间回到2019年，韩宏伟在香港成立了中国贵酒，开始布局白酒产业。而几乎同一时间，韩啸的上海贵酒成立，并注入了上市公司岩石股份。

从股权结构上，中国贵酒和上海贵酒没有直接关系。但实际经营上，两者却是混在一起。据媒体爆料，中国贵酒就像是上海贵酒背后的“扶梯”，中国贵酒旗下的产销产品，会“移花接木”给上海贵酒，以带动上海贵酒的业绩。

左边产品为中国贵酒，右为上海贵酒，两者包装高度相似（来源：电商平台）

在贵酒集团上班的员工回应，中国贵酒和上海贵酒，就是一家，员工统称为“集团”。而为了显示出上市公司的独立性，“集团”大部分员工，并没有直接和上海贵酒或中国贵酒签劳动合同，而是通过第三方公司签约，隐秘的掩盖了两者之间的关系。

除此之外，韩氏父子还把金融理财和传销卖货用到了白酒业务上。有员工反映，公司在招聘的时候，开价远高于行业水平。但高工资不是白拿的，新员工需要“带单入职”。员工如果拉不来订单，就需要自掏腰包来完成KPI。

此外，韩氏父子借助酒业务，推出了可以吸纳小额客户的“美酒链”项目，起步5万就能投资。这个项目里，客户名义上是购买酒，但实际上获得的是一个电子凭证，不提酒就可以一直获得利息，利息在6.5%-11%，到期了可以把本金和利息取回。

而随着海银财富暴雷，所谓的“美酒链”也陷入危机，出现了兑付困难。更惨的是，近期“贵酒集团”出现了大规模裁员，有的部门裁员比例高达90%。

目前还无法判断海银财富暴雷，跟“贵酒集团”大裁员有无关联。但从岩石股份的股价看，即便公司一再澄清，撇清和海银财富之间的关系，但投资者已经选择了用脚投票。去年12月以来，不到两个月时间，岩石股份累计跌幅接近40%。

岩石股份日K线走势图

而眼下，海银财富停兑还在发酵，猛料也不断继续浮出水面。

从北京的中植系，上海的海银系，再到广州的恒大系，深圳的鼎益丰，一线城市的大型财富管理公司接连暴雷。

作为普通投资者，真的应当提高警惕。看看自己投资的产品，是不是和中植、海银的相似？