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5178点六周年!山顶股民还好吗?6成股票腰斩 公募翻盘

2021年06月12日 10:33 来源:券商中国
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在5178点六周年之际,86只主动权益类基金在指数下跌中实现翻倍,11只顶流基金收益率更超过2倍。

Wind数据显示,在指数从5178点回落至3600点的6年时间内,工银瑞信基金有8只基金业绩翻倍,华安、南方、长城基金各有5只,东证资管、前海开源和易方达各有四只。从产品上看,成立于2015年6月12日前的主动权益基金共有1039只,其中,截至2021年6月10日,累计净值增长率超过100%的主动权益基金共有86只,并有11只主动偏股基金收益超过200%,取得正收益的基金有835只,占比80.37%,超越同期大盘表现的有1015只基金,占比97.7%。

业绩长牛就能把基金规模做大吗?券商中国记者还注意到,在指数回落6年中,11只实现惊人长跑业绩的顶流基金,也包括了一只迷你型基金,打破了迷你型基金长跑业绩差的传统印象,但问题在于,刻板印象依然影响迷你型基金的生存,尽管该基金在6年时间的长跑收益超越刘彦春等顶流基金,但该基金约92%的份额被赎回。

基金很靠谱,5178点买入的股民还好吗?

今日对许多老股民、老基民而言,是个难忘的日子,今日是A股5178点的六周年!

2015年6月12日,沪指盘中创下5178点的高位。6年过去了,尽管指数期间一度出现反弹,但沪指目前依然徘徊在3600点附近。虽然目前的指数较6年前的高点依然跌去30%左右,但一大批公募基金产品却早已站上青藏高原、翻越了喜马拉雅!

Wind数据显示,成立于2015年6月12日前的主动权益基金共有1039只,其中,截至2021年6月10日,累计净值增长率超过100%(含)的主动权益基金共有86只,取得正收益的基金有835只,超越同期大盘表现的有1015只,占比97.7%。

也就是说,哪怕买基金买在5178点附近的高位,基民有相当大的概率能在6年后的3600点附近实现躺赢,显示了基金产品的专业投资能力以及长线持基的好处。但若买股票,情况又不一样了。Wind数据显示,2015年6月12日至2021年6月10日,2698只A股公司平均下跌29.7%,其中1596只出现腰斩,下跌幅度超过50%,占比达59.2%;上涨的股票仅有402只,正回报比率只有14.9%。

券商中国记者注意到,在86只业绩翻倍基金中,剔除C类份额后,还剩82只基金。其中工银瑞信有8只基金业绩翻倍,华安、南方、长城基金各有5只,东证资管、前海开源和易方达各有4只。这些翻倍基金的背后是许多年轻基金经理在市场杀跌中的逆袭。

比如长城研究部总经理何以广管理的长处中小盘基金,自2015年6月12日至今取得超过100%的收益率。然而对2015年的何以广而言,一切都显得极为艰难。

2015年6月4日,何以广正式接手管理长城中小盘基金,当时正值上一轮牛市崩盘的前夕。彼时,和许多新手基金经理一样,跃跃欲试的何以广希望通过挖掘大牛股的方式来快速获得超额收益,因此采取了相对集中的持仓方式。然而,就在何以广接管基金的一周之后,也就是6月12日,上证综指运行到了上一轮牛市的最高点:5178点,紧接着就是一轮长达1年多的持续暴跌行情,期间还发生了连续熔断、千股跌停的“股市奇观”。

他管理的长城中小盘基金净值从2015年6月4日的净值1.6240元,一路跌至2015年7月8日的0.9110元,24个交易日内基金净值跌幅接近44%。

这位初出茅庐的新手基金经理一下子被打懵了,也令何以广对集中持股可能面临的风险有深刻的认知,如何控制回撤成为何以广最为关注的焦点。经过五年的努力,何以广又将基金净值从0.9110元做到2021年6月11日的3.45元,实现了基金收益率的大幅增长。

一路狂赚,11只顶流基金收益超2倍

值得一提的是,在上述86只翻倍基中,还有11只主动偏股基金收益超过200%,管理这些基金包括了易方达基金公司的张坤、萧楠;前海开源基金公司的曲扬;以及景顺长城基金公司的刘彦春等一批顶流基金经理。

不过,从2015年6月12日的5178点到目前的3600点,这6年内表现最佳的主动权益类基金经理,相对于张坤、刘彦春的知名度,对许多基民和投资者而言还略生疏。Wind数据显示,易方达基金旗下基金经理张清华管理的易方达新收益基金自5178点以来的收益率为314.7%。张清华的履历显示,他曾在晨星资讯(深圳)有限公司担任数量分析师,也曾任职中信证券研究员,在易方达基金还担任过固定收益基金投资部总经理,截至目前,张清华管理的资金规模合计1448亿元。

自5178点以来至今,收益率排名第二的基金是前海开源国家比较优势基金,这只由基金经理曲扬管理的产品,在6年时间内的收益率为2.95倍。排名第三的是基金经理焦巍管理的银华富裕主题基金,自沪指从5178点跌落至当前3600点附近,他在这段时间内的基金收益率高达2.93倍。排名第四的是大名鼎鼎的张坤,他管理的易方达中小盘基金,同期收益率为2.53倍。

基民赚钱就跑?这只顶流基金被赎回92%

做好长跑业绩,规模能不能变大,基民能认账吗?

在过去6年内,所有收益率超过200%的基金产品,几乎清一色隶属于超大型公募基金公司,但一个例外是华南地区的一家小型基金公司旗下产品。该基金公司旗下的一只主动权益类基金在过去6年的主动权益类基金中收益率排名第九。这只基金成立于2015年6月2日,成立后十天后A股市场即迎来5178点的高位,之后A股市场开始杀跌,但这只基金在6年时间内却获利达2.05倍,6年长跑的收益率甚至超过刘彦春的景顺长城新兴成长基金,后者的同期收益为2倍。

根据基金的招募说明书,这只迷你型的顶流基金,是一只采用浮动管理费的基金产品,该基金固定管理费率仅为0.8%,只有当投资者的每笔基金份额年化收益率超过5%时,才按超过部分的15%收取浮动管理费。“工资+奖金”的形式,一方面在市场低迷时降低了投资者的投资成本,另一方面也能更好激励管理人以更长期眼光做投资,努力在长期投资中创造超额回报。截至今年第一季度末,上述基金的核心持仓股票主要集中在新能源汽车与光伏两大板块。

尽管上述迷你型顶流基金,在6年时间的长跑的收益率,超越了刘彦春等顶流基金经理,但收益却未能换回资金规模的增长。该基金6年前的成立初期份额规模为6.46亿份,6年后的今天该基金成为国内业绩顶流的基金产品,但该基金截止目前的资产规模仅有1.12.亿元,份额规模却只剩下0.49亿份,也就是说92%的基金持有人都跑了。

借基炒股成共识,基金经理今年强调绝对收益

在一批公募基金产品不断翻越前期山峰,创出净值新高之际,一些基金公司人士认为,炒股不如买基金将成为市场共识,A股市场的结构性特点将给公募带来更多机会。

前海开源基金公司首席经济学家杨德龙表示,A股市场未来的走势依然会延续K型走势的特征,也就是20%的好股票不断上涨,走出K向上的一撇,80%的平庸股票或者是绩差公司可能会不断的下跌,走出K向下的一捺。行业龙头股长期的投资机会依然是比较多的,短期市场的震荡可能会导致所有股票的震荡,但不同的是,白龙马股是能够穿越牛熊周期,走出较好回报的。

杨德龙认为,对于居民来说,通过买公募基金入市是一个比较好的投资方式,而公募基金也是最公开透明的投资产品。通过配置优质基金来分享A股市场黄金十年是很多投资者比较好的选择之一,炒股不如买基金已经成为共识,大量的居民储蓄通过买基金入市的趋势已经形成。

5178点以来业绩翻倍的长城环保主题的基金经理廖瀚博接受券商中国记者采访时也认为,经历前两年的上涨,今年更多的机会集中在表现特别优秀或者之前预期比较低的品种上,在这样的环境下,不管是单纯讲消费还是单纯讲周期、成长,意义并不是特别大,因为每个板块的持续性都不会特别强。过去两年,以相对收益思路投资市场最热门的板块,一直走估值扩张路线,可能获益匪浅,但是这样的模式在今年可能行不通。以绝对收益的思路做投资,今年可能会有更好的回报。

“我认为全年不存在单一某个板块特别占优的情况,今年可能是轮动比较频繁的年份,我们更多会聚焦在市场预期比较低、基本面边际好转的领域。”上述基金经理表示,在流动性受限、个股整体估值偏高的市场环境,基本面超预期是驱动股价上涨的最有效因子。选择具备超预期潜力的优质个股,是当前产品运作布局的核心思路,一方面是顺势布局强势板块中的高增长品种(如白酒、新能源汽车),另一方面是逆势投资包括通信板块在内的低预期板块中的优质公司。

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