事件驱动：

电源行业多个个股业绩超预期，电源行业利润率持续改善！

分析：

1）需求端：2025年中国电源市场达5400亿元，其中开关电源市场达2500亿元，CAGR为5%。我们估算2025年全球消费电子电源市场达960亿元、服务器电源市场达316亿元、电动工具电源市场达230亿元、办公电子电源达130亿元。且下游客户集中度较高，客户服务能力尤为重要。手机品牌CR5达84%、PC品牌CR5达77%、可穿戴品牌CR5达63%、服务器CR5达51%，电动工具CR5达53%。

2）供给端：台湾厂商目前占据开关电源主要市场份额，2020年台达电、光宝、群光、康舒电源产品收入达360、189、81、49亿元，市占率达37%，大陆厂商收入均低于40亿元、市占率极低，我们认为大陆电源厂商降本、服务能力更佳，未来有望快速抢占市场份额。

3）新能源需求高速成长，电源厂商拓展新能源可期。国金证券指出，看好电源厂商基于电力电子设计能力、供应链管理能力、智能制造能力，成功拓展至快速成长的新能源领域，抢占市场份额。估算2025年新能源车电源&电控市场规模达1900亿元、五年CAGR达41%！

根据以上逻辑，从基本面和技术面两方面入手，精选个股，供大家参考：

茂硕电源（002660）

1、茂硕电源发布业绩预告，公司预计2022年1-6月归属上市公司股东的净利润2700.00万至4000.00万，同比变动50.62%至123.15%。

2、公司聚焦于户外中、大功率LED驱动电源，主要配套用于户外、工业、景观、体育场馆等LED照明领域，使用环境恶劣,要求高可靠性和安全性等，技术壁垒相对较高，因此市场集中度和行业利润空间也相对较高。在LED电源领域，公司作为LED驱动行业上市第一股，深耕LED电源业务数十年，具有较高的品牌知名度及行业地位，公司的市场占有率位于前列。

3、技术面上，多均线形成底部强支撑，经过震荡整理后，形成第二波上升趋势，MACD金叉！

海能实业（300787）

1、海能是消费电子零售市场ODM龙头，公司消费电子产品覆盖线束、信号适配、电源类产品。

2、和立讯、奥海等不同，海能净利润率预计有望保持在10%以上，高增速、高利润率建立在以下基础上：

重视研发及原创设计：研发投入持续超过5%，矩阵式架构赋能研发，四大机制助力创新。

弹性生产优势：以销定产，提供小批量多品类客制化产品。

生产布局优势：四大生产基地，越南基地优势显著

客户渠道优势：全球化客户渠道，绑定优质零售品牌。。

3、技术面上，短期均线多头排列，K线经过空中加油，再次突破上升，KDJ发散向上，短期上升趋势较强！

参考资料：

20220708-国信证券-茂硕电源-消费电子行业7月投资策略：传统备货旺季来临，关注果链及折叠屏VR创新

20220713-浙商证券-海能实业-300787-深度报告：零售端ODM小龙头，品类拓展驱动长期成长

免责声明：本文由投资顾问:王健(登记编号：A0740617120003）、任平安（登记编号：A0740620010004）、黄伟（登记编号：A0740618060009）、洪书敏（登记编号：A0740620030004）、谢庆军（登记编号：A0740620120003）、张志丹（登记编号：A0740619070002）进行编辑整理,仅代表个人观点，任何投资建议不作为您投资的依据，您须独立作出投资决策，风险自担。

请您确认自己具有相应的权利能力、行为能力、风险识别能力及风险承受能力，能够独立承担法律责任。所涉及个股仅作案例分析和学习交流，不作为买卖依据。投资有风险，入市需谨慎！