又一家传奇公司倒闭了。

北京中院发布公告，国内影视巨头——印纪娱乐，于4月3日宣布破产。

印纪娱乐，对影视股不了解的投资者可能比较陌生。但它参与投资的影视内容，大家肯定有所耳闻。

别的不说，光是一部《建国大业》，基本是全国人民家喻户晓。此外，印纪娱乐还参与出品了《杜拉拉升职记》《北平无战事》等国产电影；与好莱坞合作出品了《环形使者》和《钢铁侠3》；参与投资了《军师联盟》《长安十二时辰》。

巅峰时期，印纪娱乐市值曾达到490亿元，风头盖过了华谊兄弟、光线传媒等老牌影娱巨头。然而，这么一家爆款频出的影视公司，却没有摆脱破产的命运。

根据法院公布的资料，印纪传媒已处于严重资不抵债状态，公司银行账户余额仅剩371.07元，无法清偿债务，因此公司管理人向法院申请了破产。

而说起印纪娱乐的大起大落，离不开它的创始人肖文革。

根据公开资料，肖文革出身于军人家庭，早年又在政府工作过，因此有很深的政商人脉。一次机会，肖文革机缘认识了全国前体操冠军吴冰。

吴冰当时嫁给了一个美国人丹·密茨，夫妻俩创办了一家传媒公司DMG传媒，主要从事广告制作、品牌营销等业务。这家公司就是印纪娱乐的前身。

1997年，肖文革加入DMG传媒。凭借深厚的人脉资源，DMG大举进入了影视圈。

2009年，汇集众多明星的《建国大业》上映，而在电影开拍前，肖文革利用自己跟韩三平的关系，让DMG传媒成功成为中影的战略合作伙伴，成为电影的出资方，甚至肖文革本人还在影片中客串出演。

作为国民级的正能量电影，《建国大业》一经上映便成为现象级电影。肖文革和DMG传媒也凭借《建国大业》在影视圈名声大噪。

随后，肖文革再接再厉，DMG传媒于2010年参与出品了《杜拉拉升职记》，2013年又跟好莱坞合作出品了《钢铁侠3》，票房和口碑均大获成功。

2014年，春风得意的DMG传媒，借壳养猪企业高金食品成功上市，上市公司正式改名为印记传媒。

刚开始，“骑猪上市”的印记传媒成为资本市场的香饽饽。股价从上市之初的5元附近一路飙涨，趁着2014、2015年的牛市东风，最高来到了27.67元，15个月里股价大涨453%。

印记传媒周K线走势图

而在印记传媒上市之后，公司创始人团队的分工却十分诡异。

资料显示，作为印记传媒的实控人，肖文革直接及间接持有的上市公司股票比例超过70%。随着印记传媒股价水涨船高，肖文革的身价飙涨，个人财富最高达到349亿元，成为川股富豪第一人，由此也被外界视为四川首富。

然而公司上市不到一年时间，肖文革便辞去了董事长职务，将公司的管理权，交给了联合创始人吴冰，自己作为实控人退居幕后。

但诡异的是，吴冰身为董事长，却不在印记传媒的十大股东之列，连具体的持股比例都没有公布。这就十分不合常理了。

按理说，印记传媒的前身，就是吴冰夫妇创办的DMG传媒，肖文革虽然劳苦功高，但毕竟是后入伙的。即便公司上市后肖文革的股份占大头，吴冰夫妇的持股份额也应当是仅次于肖文革的存在。现实的情况，却是吴冰成了给肖文革打工的董事长。

虽然公司管理层这一块比较奇怪，但因为彼时印记传媒的股价和业绩节节高攀，投资者也就没太在意。

数据显示，印纪传媒2014年-2017年，分别实现营收24.6亿元、18.82亿元、25.06亿元和21.88亿元；净利润分别为4.36亿元、5.74亿元、7.31亿元和7.69亿元。

印纪传媒历年净利润（亿元）

不过，令人大跌眼镜的一幕很快发生了。

进入2018年，印纪传媒突然业绩大变脸，当年营收只有3.62亿元，同比下滑83.46%；净利润从上一年的7.69亿元，直接变成了亏损17.86亿元。

为何业绩会出现如此大的波动，印纪传媒解释是因为“受整体市场环境影响，公司业务发展低于预期。”可把责任都甩给“大环境”，投资者肯定是不买账的。

来源：印纪传媒公告

经过媒体披露，印纪传媒管理层越来越多“不寻常”的动作，被爆料出来。

事实上，早在2016年年报披露后，印纪传媒就陷入高管陆续出走的状态。2016年4月，公司财务总监付艳辞职；2017年4月，公司董秘李荣强辞职。2018年9月，公司3名独立董事辞职。

有意思的是，高管都走光了，公司却不招人。到后面，吴冰，不仅担任董事长，还兼任总经理、财务总监及董秘。一人身兼4个关键性职位，吴冰俨然化身成了“女超人”。

更可笑的还在后面。眼看吴冰一人分饰多角，监管这边看不下去了，就准备约谈吴冰，问问公司现在的管理到底是啥情况。

不问不知道，一问吓一跳。吴冰直接回复说自己生病了，正在国外休养，没法回国。这下投资者炸锅了，原本以为吴冰很敬业，什么活都自己揽了。没承想都是虚衔，人家跑国外养病了，公司压根就没人管。

“打工董事长”吴冰闲云野鹤去了，那印纪传媒真正主人肖文革在干嘛？

资料显示，肖文革正忙着卖公司呢。早在公司业绩暴雷前，2018年1月，肖文革将其持有的印纪传媒1.07亿股股份转让给了安信信托，套现金额达13.6亿元；2018年5月，肖文革又转让其持有印纪传媒的8142万股，和印纪华城持有的708万股，再度套现10.44亿元。

此外，肖文革还通过股权质押的方式获得20.46亿元的融资。据不完全统计，肖文革从上市公司累计套现金额高达44.5亿元。而这些钱，几乎没有用于上市公司经营，全部流入了肖文革自己的口袋。

结合公司高管的种种表现，这时候回过头看，就会发现印纪传媒借壳上市，从头到尾都藏着猫腻。印纪传媒此前节节攀高的业绩，大概率是为了满足上市前业绩对赌的要求。

数据显示，印纪传媒上市前，曾承诺2014年-2016年净利润分别不低于4.29亿元、5.58亿元、7.19亿元。结合财报数据，公司几乎是“精准踩线”完成了这三年的业绩承诺。

而在完成业绩承诺后，从2017年开始，印纪传媒的业绩就已经开始失速。2017年7.69亿元的净利润，同比增长率已从前两年30%下跌到7%。

进入2018年，印纪传媒直接不装了。公司的核心高管肖文革疯狂套现，吴冰远遁美国。业绩方面全线暴雷，公司基本被掏空。

印纪传媒混乱的经营管理，外加肖文革在幕后的各种操作，导致印纪传媒自2017年4月开始股价持续暴跌，从20元左右的高位一路跌穿1元，到2019年10月，*ST印纪连续20个交易日股价低于1元，被强制退市。

这里面最惨的还是普通股民。印纪传媒退市时，股价最后只剩下0.25元，有3.5万股民深陷其中。

而肖文革在套现44亿元后，至今行踪不明。其所剩下的44%的印纪传媒股权被悉数冻结，本人也被纳入失信人名单。肖文革对资金极度渴求，除了主流的“上市割韭菜”说法外，还有一种说法是其沉迷赌博，个人欠下了巨额赌债。

客观上讲，就肖文革本身能力而言，是不差的，不然印纪传媒也不会出这么多爆款。

但对影视公司来说，一方面，影视行业本身涉及价值观的输出，受政策影响比较大，一旦某个题材被叫停，或者某个艺人被封杀，出品方就可能血本无归。

另一方面，就算拍出了爆款，利益分配上，按国内的规矩，知名导演和流量明星要分大头，影视公司相对处于弱势，分到的钱并不多。

也许，他们只适合挣一点快钱。

盛极一时的印纪传媒破产，也给国内的投资者提了个醒。国内的影视公司水太深，不适合做价值投资，尽量少碰。