长城久祥灵活配置混合型证券投资基金
2024年第1季度报告
2024年3月31日
基金管理人：长城基金管理有限公司
基金托管人：中国银行股份有限公司
报告送出日期：2024年4月20日长城久祥混合2024年第1季度报告
§1重要提示
本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
本基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2024年04月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
本基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2024年01月01日起至2024年03月31日止。
§2基金产品概况基金简称长城久祥混合基金主代码001613基金运作方式契约型开放式基金合同生效日2018年11月15日
报告期末基金份额总额44116389.60份
投资目标本基金通过把握经济周期及行业轮动，挖掘中国经济成长过程中强势行业的优质上市公司，在控制风险的前提下，力求实现基金资产长期稳定的增值。
投资策略1、大类资产配置策略
在大类资产配置中，本基金将采用“自上而下”的策略，通过对宏观经济运行周期、财政及货币政策、利率走势、
资金供需情况、证券市场估值水平等可能影响证券市场
的重要因素进行研究和预测，分析股票市场、债券市场、货币市场三大类资产的预期风险和收益，适时动态地调整基金资产在股票、债券、现金大类资产的投资比例，以规避市场系统性风险及提高基金收益的目的。
2、行业配置策略
本基金在行业配置上，采用“投资时钟理论”，对于经济周期景气进行预判，并按照行业轮动的规律进行行业配置。通过对于经济增速、通货膨胀率、以及其他宏观经济指标的分析，可以将经济周期大致划分入复苏、增长、萧条、衰退四个阶段。对应不同的阶段，不同的阶段，配置不同的大类资产及不同的行业，将取得不同的收益，
第2页共12页长城久祥混合2024年第1季度报告并能够呈现出一定的规律性。
3、个股投资策略
在个股选择上，基金管理人将优选具备核心竞争力并估值合理的优势个股。主要评价维度包括：
（1）公司主营业务具备核心竞争力，核心优势突出。公
司在细分行业中处于龙头位置，具备核心竞争力，比如垄断的资源优势、独特的商业模式、稳定的销售网络、卓越的品牌影响力等；
（2）公司处于快速成长期，收入、利润连续快速增长；
同时从盈利模式、公司治理、人员稳定性、创新能力等多角度来分析其成长性的持续能力；
（3）个股的估值优势。针对处于不同成长阶段、不同行
业的公司，运用不同的估值方法进行评估，挖掘具备安全边际的个股。
业绩比较基准55%×沪深300指数收益率＋45%×中债总财富指数收益率
风险收益特征本基金是混合型证券投资基金，其长期平均风险和预期收益率高于债券型基金、货币市场基金，低于股票型基金。
基金管理人长城基金管理有限公司基金托管人中国银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 长城久祥混合 A 长城久祥混合 C下属分级基金的交易代码001613017462
报告期末下属分级基金的份额总额36607393.90份7508995.70份
§3主要财务指标和基金净值表现
3.1主要财务指标
单位：人民币元
报告期（2024年1月1日-2024年3月31日）主要财务指标
长城久祥混合 A 长城久祥混合 C
1.本期已实现收益-854434.31-89668.53
2.本期利润1213163.48-147512.04
3.加权平均基金份额本期利润0.0351-0.0365
4.期末基金资产净值34583700.897043055.29
5.期末基金份额净值0.94470.9379
注：*本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
*上述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
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3.2基金净值表现
3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
长城久祥混合 A业绩比较基准净值增长率标业绩比较基准
阶段净值增长率*收益率标准差*－**－*
准差*收益率*
*
过去三个月4.69%2.80%2.71%0.56%1.98%2.24%
过去六个月7.02%2.24%-0.63%0.50%7.65%1.74%
过去一年-17.13%2.25%-4.44%0.48%-12.69%1.77%
过去三年-42.14%1.91%-11.20%0.58%-30.94%1.33%
过去五年-11.59%1.74%7.22%0.64%-18.81%1.10%自基金合同
-10.32%1.68%20.75%0.65%-31.07%1.03%生效起至今
长城久祥混合 C业绩比较基准净值增长率标业绩比较基准
阶段净值增长率*收益率标准差*－**－*
准差*收益率*
*
过去三个月4.54%2.80%2.71%0.56%1.83%2.24%
过去六个月6.70%2.24%-0.63%0.50%7.33%1.74%
过去一年-17.63%2.25%-4.44%0.48%-13.19%1.77%
过去三年------
过去五年------自基金合同
3.82%2.12%-1.12%0.48%4.94%1.64%
生效起至今
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益
率变动的比较
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注：*本基金合同规定本基金股票等权益类投资占基金资产的比例范围为0-95%，债券等固定收益类投资占基金资产的比例范围为0-95%；权证投资占基金资产净值的比例范围为0-3%；现金或
者到期日在1年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%，其中，现金类资产不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款。
*本基金的建仓期为自基金合同生效之日起六个月内，建仓期满时，各项资产配置比例符合基金合同约定。
§4管理人报告
4.1基金经理（或基金经理小组）简介
第5页共12页长城久祥混合2024年第1季度报告任本基金的基金经理期限证券从业姓名职务说明任职日期离任日期年限男，中国籍，硕士。2012年7月-2016年7月曾就职于长江证券股份有限公司，2016年8月加入长城基金管理有限公司，
历任研究部行业研究员、基金管理部基金经理助理。自2019年6月至2021年8本基金的2019年4月10刘疆-12年月任“长城久源灵活配置混合型证券投资基金经理日基金”基金经理，自2020年6月至2021年8月任“长城行业轮动灵活配置混合型证券投资基金”基金经理，自2019年4月至今任“长城久祥灵活配置混合型证券投资基金”基金经理。
注：*上述任职日期、离任日期根据公司做出决定的任免日期填写。
*证券从业年限的计算方式遵从从业人员的相关规定。
4.1.1期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况注：无。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守了《证券投资基金法》、基金合同和其他有关法律法规的规定，以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制和防范风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大的利益，未出现投资违反法律法规、基金合同约定和相关规定的情况，无因公司未勤勉尽责或操作不当而导致基金财产损失的情况，不存在损害基金份额持有人利益的行为。
4.3公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况
报告期内，本基金管理人严格执行了相关法律法规和公司制度的规定，不同投资者的利益得到了公平对待。
本基金管理人严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，对同向交易的价差进行事后分析，并对基金经理兼任投资经理的组合执行更长周期的交易价差分析，定期出具公平交易稽核报告。
本报告期报告认为，本基金管理人旗下投资组合的同向交易价差均在合理范围内，结果符合相关政策法规和公司制度的规定。
4.3.2异常交易行为的专项说明
报告期内未发现本基金存在异常交易行为，没有出现基金参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的现象。
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4.4报告期内基金的投资策略和运作分析
一季度宏观经济保持良好态势，1-2月社会消费品零售总额同比增长5.5%，规模以上工业增加值同比增长7%，规模以上工业发电量同比增长8.3%，以人民币计的出口额同比增长10.3%，贸易顺差扩大 23.6%。政策层面，政府工作报告提出了 2024年 GDP增长 5%左右、城镇新增就业 1200万人以上、单位能耗下降2.5%左右等积极目标，同时明确支持数字经济、人工智能、低空经济等产业创新发展，为市场注入强心剂。
一季度证券市场和资产价格方面相对波动较大。A股市场开年先急跌后反弹，资金面的扰动较为明显，投资者经受考验；黄金为代表的大宗品价格持续上升，一些变化突破了历史经验的规律，令人颇感困惑；全球不同市场的表现分化较大，引发讨论。但值得注意的是，当前方方面面的环境，包括国际政经环境、科技发展水平、产业生态格局等等，已经和过去有很大的不同，历史能解释一些东西但很难重复，投资者需要将这些变化纳入到框架中，用动态的眼光看待新时期的投资机会。
如何应对变化的世界和市场？本产品运作方面，坚持基于中长期视角，始终怀抱面向未来的心态，关注新兴科技消费趋势、生活方式变迁升级，思考和挖掘那些大级别的产业变化和创新、可持续成长的投资机会。新质生产力理念的提出令人振奋并坚定了本产品在相关领域挖掘投资机会的信念。本产品较早关注和挖掘到人工智能方向并进行重点配置，报告期内持续围绕泛 AI投资机会深耕，减持了低于预期的细分方向，聚焦于受益于产业演进的核心品种；报告期内新增挖掘低空经济的投资机会，较早对相关标的进行布局。展望后续，泛 AI的迅速发展以及对各行各业的改造升级值得持续期待，AI应用和终端、智能汽车、人形机器人、EVTOL等新兴产品将有望深刻改变我们的生活，在新一代人工智能及科技消费升级框架下寻找投资机会在相当一段时期内或将是重要方向。
总体而言，我们将基于前述框架，关注变化积极、拐点清晰的领域和品类，挖掘顺应甚至引领时代的优质公司投资机会，持续动态优化组合，努力为持有人创造价值。
4.5报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末长城久祥混合 A的基金份额净值为 0.9447元，本报告期基金份额净值增长率为 4.69%;截至本报告期末长城久祥混合 C 的基金份额净值为 0.9379 元，本报告期基金份额净值增长率为4.54%。同期业绩比较基准收益率为2.71%。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本报告期内，本基金自2024年1月2日起至2024年3月29日止连续58个工作日基金资产
第7页共12页长城久祥混合2024年第1季度报告净值低于人民币五千万元。
§5投资组合报告
5.1报告期末基金资产组合情况
序号项目金额（元）占基金总资产的比例（%）
1权益投资37607714.5383.48
其中：股票37607714.5383.48
2基金投资--
3固定收益投资--
其中：债券--
资产支持证券--
4贵金属投资--
5金融衍生品投资--
6买入返售金融资产--
其中：买断式回购的买入返售金融资
--产
7银行存款和结算备付金合计5188279.0411.52
8其他资产2254962.515.01
9合计45050956.08100.00
5.2报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合
占基金资产净值比
代码行业类别公允价值（元）例（%）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 16529704.50 39.71
D 电力、热力、燃气及水生产和供应
业--
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 12755572.03 30.64
J 金融业 - -
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 1158426.00 2.78
M 科学研究和技术服务业 1360800.00 3.27
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
第8页共12页长城久祥混合2024年第1季度报告
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 5803212.00 13.94
S 综合 - -
合计37607714.5390.35
5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合注：无。
5.3期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号股票代码股票名称数量（股）公允价值（元）占基金资产净值比例（%）
1601138工业富联1069002434113.005.85
2002085万丰奥威1376002325440.005.59
3300308中际旭创144002254464.005.42
4002315焦点科技616002220064.005.33
5601595上海电影696002088000.005.02
6300502新易盛305002043500.004.91
7600580卧龙电驱1034001747460.004.20
8300857协创数据273001673490.004.02
9002558巨人网络1399001671805.004.02
10301091深城交324001360800.003.27
5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合注：无。
5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细注：无。
5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细注：无。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细注：无。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细注：无。
5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
第9页共12页长城久祥混合2024年第1季度报告
5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细注：无。
5.9.2本基金投资股指期货的投资政策无。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1本期国债期货投资政策无。
5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细注：无。
5.10.3本期国债期货投资评价无。
5.11投资组合报告附注
5.11.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或
在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形
本报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体未被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到过公开谴责、处罚。
5.11.2基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库
本基金投资的前十名股票中，未有投资于超出基金合同规定备选股票库之外股票。
5.11.3其他资产构成
序号名称金额（元）
1存出保证金33046.25
2应收证券清算款1508532.94
3应收股利-
4应收利息-
5应收申购款713383.32
6其他应收款-
7其他-
8合计2254962.51
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
第10页共12页长城久祥混合2024年第1季度报告注：无。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明注：无。
5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6开放式基金份额变动
单位：份
项目 长城久祥混合 A 长城久祥混合 C
报告期期初基金份额总额34362266.804069595.19
报告期期间基金总申购份额6358900.497249052.11
减:报告期期间基金总赎回份额4113773.393809651.60报告期期间基金拆分变动份额（份额减--少以“-”填列）
报告期期末基金份额总额36607393.907508995.70
§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1基金管理人持有本基金份额变动情况
注：本报告期基金管理人持有本基金的份额情况无变动，于本报告期期初及期末均未持有本基金份额。
7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
注：本报告期本基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§8影响投资者决策的其他重要信息
8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
注：本报告期内无单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况。
8.2影响投资者决策的其他重要信息无。
§9备查文件目录
9.1备查文件目录
第11页共12页长城久祥混合2024年第1季度报告
（一）中国证监会准予长城久祥保本混合型证券投资基金注册的文件
（二）《长城久祥保本混合型证券投资基金基金合同》
（三）《长城久祥灵活配置混合型证券投资基金基金合同》
（四）《长城久祥灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》
（五）《长城久祥灵活配置混合型证券投资基金托管协议》
（六）法律意见书
（七）基金管理人业务资格批件、营业执照
（八）基金托管人业务资格批件、营业执照
（九）中国证监会规定的其他文件
9.2存放地点
基金管理人及基金托管人住所
9.3查阅方式
投资者可在办公时间亲临上述存放地点免费查阅，如有疑问，可向本基金管理人长城基金管理有限公司咨询。
咨询电话：0755-29279188
客户服务电话：400-8868-666
网站：www.ccfund.com.cn长城基金管理有限公司
2024年4月20日
