北信瑞丰外延增长主题灵活配置混合型发
起式证券投资基金
2024年第1季度报告
2024年3月31日
基金管理人:北信瑞丰基金管理有限公司
基金托管人:中国工商银行股份有限公司
报告送出日期:2024年4月22日北信瑞丰外延增长主题灵活配置混合型发起式证券投资基金2024年第1季度报告
§1重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2024年4月19日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2024年1月1日起至2024年3月31日止。
§2基金产品概况
2.1基金基本情况
基金简称北信瑞丰外延增长主题灵活配置基金主代码002123基金运作方式契约型开放式基金合同生效日2016年5月17日
报告期末基金份额总额12443349.10份
本基金通过积极灵活的资产配置,采用自下而上的投资方法,以基投资目标本面分析为立足点,重点投资于外延增长主题的上市公司,优中选优,在严格控制风险的前提下,谋求基金资产的长期、稳定增值。
本基金的投资策略分为两个层面:首先,依据基金管理人的大类资产配置策略动态调整基金资产在各大类资产间的分配比例;而后,进行各大类资产中的个股、个券精选。具体由大类资产配置策略、股票投投资策略
资策略、固定收益类资产投资策略和权证投资策略四部分组成。在严格控制投资组合风险的前提下,动态调整基金资产在各大类资产间的分配比例,力图规避市场风险,提高配置效率。
业绩比较基准中证800指数收益率×60%+中证综合债券指数收益率×40%
本基金为混合型基金,具有较高预期风险、较高预期收益的特征,风险收益特征其预期风险和预期收益低于股票型基金、高于债券型基金和货币市场基金。
基金管理人北信瑞丰基金管理有限公司基金托管人中国工商银行股份有限公司
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§3主要财务指标和基金净值表现
3.1主要财务指标
单位:人民币元
主要财务指标报告期(2024年1月1日—2024年3月31日)
1.本期已实现收益-5192793.47
2.本期利润-2661516.31
3.加权平均基金份额本期利润-0.2125
4.期末基金资产净值17862704.67
5.期末基金份额净值1.436
注:1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相
关费用和信用减值损失后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益;
2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2基金净值表现
3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
净值增长率业绩比较基准业绩比较基准收
阶段净值增长率**-**-*
标准差*收益率*益率标准差*
过去三个月-12.55%1.16%1.88%0.72%-14.43%0.44%
过去六个月-17.23%1.16%-1.51%0.60%-15.72%0.56%
过去一年-29.64%1.14%-6.08%0.55%-23.56%0.59%
过去三年-1.31%1.53%-11.41%0.62%10.10%0.91%
过去五年39.01%1.46%5.85%0.70%33.16%0.76%自基金合同
43.60%1.25%22.06%0.68%21.54%0.57%
生效起至今
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3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
注:本报告期,本基金的投资组合比例符合基金合同的要求。
§4管理人报告
4.1基金经理(或基金经理小组)简介
任本基金的基金经理期限证券姓名职务从业说明任职日期离任日期年限
石础先生,上海交通大学船舶海洋工程专业博士研究生,6年证券基金行业从本基金基6业经历。曾任君证资本管石础2022年7月4日2024年1月17日金经理理有限公司研究员,从事科技行业研究工作。2020年5月加入北信瑞丰基金
管理有限公司,先后担任
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权益研究部行业研究员,权益投资部基金经理助理,权益投资部基金经理。
王玉珏先生,男,清华五道口金融硕士。曾任职于中国科学院长春光机所、海克斯康测量技术有限公
司、国投泰康信托有限公
司、华夏理财有限责任公本基金基
王玉珏2024年1月17日-4司,2019年起从事权益投金经理
资相关工作,管理证券类信托计划和银行理财产品的权益部分。2023年9月入职北信瑞丰基金管理有限公司,现任权益投资部基金经理。
注:1、首任基金经理的“任职日期”为基金合同生效日,非首任基金经理的“任职日期”为根据公司决定确定的聘任日期,基金经理的“离任日期”均为根据公司决定确定的解聘日期;
2、证券从业的含义遵从中国证监会《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》等相关规定。
4.1.1期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况
本报告期末无基金经理兼任私募资产管理计划投资经理的情况。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内,本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》、《公开募集证券投资基金销售机构监督管理办法》、《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》、《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》、《基金管理公司开展投资、研究活动防控内幕交易指导意见》、基金合同和其他有关法律法规及各项实施准则规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金持有人谋求最大利益。本报告期内,基金运作整体合法合规,不存在损害基金持有人利益的情形。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。
4.3公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况
本报告期内,本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等法律规定,严格执行《北信瑞丰基金管理有限公司公平交易管理制度》、《北信瑞丰基金管理有限公司异常交易管理办法》等公平交易制度要求,通过系统和人工等方式在研究、投资授权与决策、交易执
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行等各个环节,公平对待旗下所有投资组合。在投资决策环节,本基金管理人构建了统一的研究平台,为旗下所有投资组合公平地提供研究支持。同时,在投资决策过程中,各基金经理、投资经理严格遵守本基金管理人的各项投资管理制度和投资授权制度,保证各投资组合的独立投资决策机制。
在交易执行环节,本基金管理人实行集中交易制度,按照“时间优先、价格优先、综合平衡、比例实施、保证各基金间的利益公平”的原则,确保各投资组合享有公平的交易执行机会。在事后监控环节,本基金管理人对公平交易制度的遵守、相关业务流程的执行情况以及不同投资组合的同向交易价差和反向交易价差进行检查和分析,对发现的问题及时报告。综上所述,本报告期内本基金管理人严格执行了公平交易制度的相关规定。
4.3.2异常交易行为的专项说明
本报告期内,未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。
4.4报告期内基金的投资策略和运作分析
2024年第一季度,市场大幅震荡、高速轮动。中证全指1月2日至2月5日下跌17.09%,扣除
权重股后中小市值股票下跌的程度更大;2月5日后市场企稳,至季度结束,中证全指涨14.47%。
本轮反弹中 AI、算力、低空经济、传媒、能源、贵金属、微盘等板块先后轮动,轮动的频率与幅度都较为明显。
高速轮动的市场可能会带来较大的净值波动。在我的从业经历中,越来越认识到“‘落袋为安’是投资的最终目的,而大幅波动是‘落袋为安’最大的敌人”,因此本产品采用低波策略进行投资运作。
本产品的低波策略包括两层含义,一是精选低波类个股,二是通过一定的择时操作提高产品的夏普比。
A 股的低波资产主要是关系国计民生的央国企资产,报告期内北信瑞丰外延增长主要投资于电力等能源类央国企股票,现阶段以水电、核电为主要投资方向,配合以火电、绿电、电网、资源等其他资产。
长期看,党和政府高度强调实体经济的发展,实体经济发展的基石之一是能源,能源需求处于长期增长的趋势没有变化;此外,英国能源学会公布的2023年《世界能源统计年鉴》指出,化石燃料仍占全球能源供应量的82%,在“双碳”的大背景下,可能会有一部分能源需求由化石燃料转向低碳电力,从而提高非化石电力在全球能源中的占比。
行业基本面看,中国的水电相较其他国家具有较大的竞争优势,一方面中国水电站建设与水轮机组具有世界领先的技术水平,更重要的是全流域开发模式可以更大限度的提高水力资源利用程度从而获得更好经济效益,实际上,虽然受限于较低的电价,但中国大型水电企业的盈利程度在全球看都是很好的。中国拥有全球最大规模的在建核电机组,随着华龙一号、玲龙一号、国和一号等国
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产三代核电的大规模装机,以及四代核电的稳步研发,核电有望在提高安全性的基础上进一步降低建设、运行成本,从而为股东带来更加丰厚的回报。
综上所述,我对中国低碳电力发展前景和股票表现都抱有乐观的态度。
短期看,由于 A股投资者长期以来更追求成长与弹性,电力股等低波资产一度成为“备胎资产”,
23年末到24年初,电力股票有了一定程度的涨幅和相对收益,电力股票可能成为一些投资者的抛售品种,2月中旬以后本产品适度增加了换手,以降低产品的波动。此外,24年第一季度,金沙江、雅砻江、红水河等主要河流来水相较去年偏枯10%-20%,但长江中游流域、黄河中上游来水较好,本产品会根据基本面的情况及时在各大流域中对资产进行配置。
由于交易惯性和基本面因素,本产品本季度的换手偏高,提高交易频率虽然可以降低产品净值的波动,但是这也只是针对 A 股市场的折中方案。我个人认为,市场应该对这些资产报以更强的信心,而不是将之作为“备胎资产”。过去一段时间,公募 QDII基金获得了投资者的追捧,纳指 ETF等产品也给投资者带来了较为丰厚的回报,实际上,如果把纳指 ETF 与国内某些电力股进行比较,我国电力的长期涨幅不输纳指,波动性在某些时段甚至还优于纳指,投资者完全没有必须在仅仅百分之十几的浮盈时就将其出售。
进入二季度,电力股票有可能获得新一轮的涨幅。火电方面,随着动力煤价格的下行以及电改的进行,火电的盈利修复正在加速;中国核电在3月末的投资者交流中表示:“2025年前,按照每年新开发6-8台机组具备核准条件、2-4台机组获得国家核准、并力争在项目核准后1年内实现项目开工建设的节奏开展工作。”中国广核在24年1季度营业简报中表示,2024年大概率将新增防城港
3、4号并网发电;华能水电表示24年1季度,梯级电站相较去年多蓄能44亿度,水电也有可能获得同比的增长。
本产品重点关注电力板块。基金经理将综合分析市场、企业等方面的因素,采用个股择时、三级行业比重调整等手段,尽量降低产品的波动,提高投资者的持有体验。
近年央国企能源企业并购的速度明显提升,央国企能源企业的频繁并购重组不仅会持续提高企业自身的资产规模,投资方向也是符合“外延增长”题中之义的。
4.5报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末本基金份额净值为1.436元,本报告期基金份额净值增长率为-12.55%;同期业绩比较基准收益率为1.88%。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本基金自2020年1月3日至2024年3月31日期间资产净值低于五千万元,已经连续六十个工作日以上。
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§5投资组合报告
5.1报告期末基金资产组合情况
序号项目金额(元)占基金总资产的比例(%)
1权益投资16160002.0079.92
其中:股票16160002.0079.92
2基金投资--
3固定收益投资--
其中:债券--
资产支持证券--
4贵金属投资--
5金融衍生品投资--
6买入返售金融资产--
其中:买断式回购的买入返售
--金融资产
7银行存款和结算备付金合计4047024.9420.02
8其他资产12737.160.06
9合计20219764.10100.00
注:由于四舍五入的原因报告期末基金资产组合各项目公允价值占基金总资产的比例分项之和与合计可能有尾差。
5.2报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码行业类别公允价值(元)占基金资产净值比例(%)
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 - -
电力、热力、燃气及水生产和
D 16160002.00 90.47供应业
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
信息传输、软件和信息技术服
I - -务业
J 金融业 - -
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
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O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计16160002.0090.47
5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本报告期末本基金未持有按行业分类的港股通投资股票。
5.3期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
占基金资产净
序号股票代码股票名称数量(股)公允价值(元)
值比例(%)
1601985中国核电1599001469481.008.23
2600886国投电力940001414700.007.92
3003816中国广核3495001411980.007.90
4600236桂冠电力2405001411735.007.90
5600795国电电力2793001410465.007.90
6600674川投能源845001406925.007.88
7600900长江电力564001406052.007.87
8600025华能水电1467001405386.007.87
9002039黔源电力800001280000.007.17
10000883湖北能源137000716510.004.01
5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明
细本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
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5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
(1)本基金本报告期末未持有股指期货。
(2)本基金本报告期内未进行股指期货交易。
5.9.2本基金投资股指期货的投资政策
本基金投资范围未包括股指期货,无相关投资政策。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1本期国债期货投资政策
本基金投资范围未包括国债期货,无相关投资政策。
5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
(1)本基金本报告期末未持有国债期货。
(2)本基金本报告期内未进行国债期货交易。
5.10.3本期国债期货投资评价
本基金报告期内未参与国债期货投资,无相关投资评价。
5.11投资组合报告附注
5.11.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明
本基金投资的前十名证券的发行主体在本报告期内没有出现被监管部门立案调查,或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明
本基金所投资的前十名股票中没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3其他资产构成
序号名称金额(元)
1存出保证金10853.61
2应收证券清算款-
3应收股利-
4应收利息-
5应收申购款1883.55
6其他应收款-
7其他-
8合计12737.16
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
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5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票不存在流通受限的情况。
5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于计算中四舍五入的原因,本报告分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6开放式基金份额变动
单位:份
报告期期初基金份额总额12928087.63
报告期期间基金总申购份额782562.47
减:报告期期间基金总赎回份额1267301.00报告期期间基金拆分变动份额(份额减少以-"-"填列)
报告期期末基金份额总额12443349.10
注:总申购份额含转换入份额等;总赎回份额含转换出份额等。
§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1基金管理人持有本基金份额变动情况
本报告期内,本公司未运用固有资金申购、赎回或买卖本基金。
7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内,本公司未运用固有资金申购、赎回本基金。
§8报告期末发起式基金发起资金持有份额情况
该基金的发起份额承诺持有期限已满3年,发起份额已全部赎回。
§9影响投资者决策的其他重要信息
9.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
报告期内持有基金份额变化情况报告期末持有基金情况投资持有基金份额比例者份额
序号达到或者超过20%期初份额申购份额赎回份额持有份额类别占比的时间区间
机构120240101-202403317093100.28--7093100.2857.00%
个人-------
第11页共13页北信瑞丰外延增长主题灵活配置混合型发起式证券投资基金2024年第1季度报告产品特有风险无。
注:1、管理人按照基金合同独立进行投资决策,不存在通过投资顾问或其他方式让渡投资决策权的情况;
2、管理人已制定投资者集中度管理制度,根据该制度管理人将不再接受份额占比已经达到或超过50%
的单一投资者的新增申购;管理人将严格按照相关法规及基金合同审慎确认大额申购与大额赎回,加强流动性管理;
3、因本基金存在单一投资者持有基金份额比例较为集中(超过20%)的情况,持有基金份额比例集
中的投资者(超过20%)申请全部或大比例赎回时,会给基金资产变现带来压力,进而造成基金净值下跌压力。因此,提醒投资者本产品存在单一投资者持有基金份额比较集中(超过20%)而特有的流动性风险。但在巨额赎回情况下管理人将采取相应赎回限制等措施,以保障中小投资者合法权益。
9.2影响投资者决策的其他重要信息
无影响投资者决策的其他重要信息披露。
§10备查文件目录
10.1备查文件目录
1、中国证监会批准设立北信瑞丰外延增长主题灵活配置混合型发起式证券投资基金的文件。
2、北信瑞丰外延增长主题灵活配置混合型发起式证券投资基金基金合同。
3、北信瑞丰外延增长主题灵活配置混合型发起式证券投资基金托管协议。
4、中国证监会批准设立北信瑞丰基金管理有限公司的文件。
5、报告期内在选定报刊上披露的各项公告。
10.2存放地点
北京市海淀区西三环北路 100号光耀东方中心 A 座 6层、25层。
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10.3查阅方式
投资者可以在开放时间内至基金管理人或基金托管人住所免费查阅,也可登陆基金管理人网站www.bxrfund.com查阅。
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