东兴未来价值灵活配置混合型证券投资基金2024年第一季度报告

东兴未来价值灵活配置混合型证券投资基金

2024年第1季度报告

2024年03月31日

基金管理人:东兴基金管理有限公司

基金托管人:兴业银行股份有限公司

报告送出日期:2024年04月19日东兴未来价值灵活配置混合型证券投资基金2024年第1季度报告

§1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或

重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人兴业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2024年04月16日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2024年1月1日起至2024年3月31日止。

§2基金产品概况基金简称东兴未来价值混合基金主代码004695基金运作方式契约型开放式基金合同生效日2019年07月26日

报告期末基金份额总额110231624.15份

本基金通过"自上而下"的宏观分析和"自下而上"的个股

选择相结合寻找具有优质成长特性的股票，力争在控制投资目标

风险的基础上实现超越业绩比较基准的投资收益，谋求基金资产的长期增值。

本基金将通过对宏观经济周期和市场运行阶段的判断

来确定投资组合中各大类资产的权重。在此基础上，结投资策略合对行业周期、公司发展前景、金融市场行为等分析，精选个股，完成股票组合的构建，并通过运用久期策略、期限结构策略和个券选择策略完成债券组合的构建。

业绩比较基准沪深300指数收益率×60%+中债综合指数收益率×40%

本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平高于风险收益特征债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金，属于中高风险水平的投资品种。

基金管理人东兴基金管理有限公司

第2页，共13页东兴未来价值灵活配置混合型证券投资基金2024年第1季度报告基金托管人兴业银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称东兴未来价值混合A 东兴未来价值混合C下属分级基金的交易代码004695007550报告期末下属分级基金的份

67306231.72份42925392.43份

额总额

§3主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元

报告期(2024年01月01日-2024年03月31日)主要财务指标

东兴未来价值混合A 东兴未来价值混合C

1.本期已实现收益-2952346.47-4134766.11

2.本期利润-204955.70-4738756.23

3.加权平均基金份额本期利润-0.0029-0.0760

4.期末基金资产净值63455615.6140445481.40

5.期末基金份额净值0.94280.9422注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际

收益水平要低于所列数字。

3.2基金净值表现

3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

东兴未来价值混合A净值表现净值增净值增长率业绩比较基业绩比较基准收

阶段*-**-*

长率*标准差*准收益率*益率标准差*

过去三个月-0.21%2.00%2.47%0.61%-2.68%1.39%

过去六个月1.43%1.46%-1.53%0.55%2.96%0.91%

过去一年-5.04%1.16%-6.44%0.53%1.40%0.63%

过去三年-25.85%1.10%-16.50%0.63%-9.35%0.47%自基金合同

-5.72%1.08%-0.51%0.69%-5.21%0.39%生效起至今

东兴未来价值混合C净值表现

第3页，共13页东兴未来价值灵活配置混合型证券投资基金2024年第1季度报告净值增净值增长率业绩比较基业绩比较基准收

阶段*-**-*

长率*标准差*准收益率*益率标准差*

过去三个月-0.24%2.00%2.47%0.61%-2.71%1.39%

过去六个月1.38%1.46%-1.53%0.55%2.91%0.91%

过去一年-5.10%1.16%-6.44%0.53%1.34%0.63%

过去三年-25.68%1.10%-16.50%0.63%-9.18%0.47%自基金合同

-5.78%1.09%-0.51%0.69%-5.27%0.40%生效起至今

3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变

动的比较

第4页，共13页东兴未来价值灵活配置混合型证券投资基金2024年第1季度报告

注：1、本基金基金合同生效日为2019年7月26日，根据相关法律法规和基金合同，本基金建仓期为基金合同生效之日起6个月内；

2、建仓期结束时各项资产配置比例符合合同约定。

§4管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基金经理期限证券从姓名职务说明任职离任业年限日期日期

毕业于中央财经大学金融学专业，硕士研究生学历。2010年7月至2015年9月，任职信达证券金融工程研究员、投资主办人；2015年9月至2021年5月，任职东本基金兴证券股份有限公司基金业务部；2021

李兵伟2023-

基金经-13年年5月至今，任职东兴基金管理有限公先生09-11理司权益投资部基金经理。现任东兴未来价值灵活配置混合型证券投资基金基

金经理、东兴中证消费50指数证券投资

基金基金经理、东兴兴晟混合型证券投

资基金基金经理、东兴宸瑞量化混合型

第5页，共13页东兴未来价值灵活配置混合型证券投资基金2024年第1季度报告

证券投资基金基金经理、东兴宸祥量化

混合型证券投资基金基金经理、东兴连众一年持有期混合型证券投资基金基金经理。

毕业于对外经济贸易大学，硕士研究生学历。曾任职于东软集团、隆圣投资管理有限公司；2012年3月至2015年3月，任职银华基金管理有限公司特定资产管理部投资经理；2015年3月至2019年1

1月，任职中加基金管理有限公司投资研究部负责人。2019年11月加入东兴证本基金

张旭先2023-券股份有限公司基金业务部，任职助理基金经-11年生09-11总经理、基金经理；2021年5月至2023理

年12月，任职东兴基金管理有限公司助理总经理、基金经理；2023年12月至今，任职东兴基金管理有限公司助理总经

理、权益投资部总经理（兼）、基金经理。现任东兴未来价值灵活配置混合型证券投资基金基金经理、东兴宸瑞量化混合型证券投资基金基金经理。

注：1、对基金的首任基金经理，其"任职日期"为基金合同生效日，"离任日期"为根据公司决定确定的解聘日期；对此后的非首任基金经理，"任职日期"和"离任日期"分别指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。

2、证券从业的含义遵从《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》的相关规定。

4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法规、中国证券监督管理委员会和《东兴未来价值灵活配置混合型证券投资基金基金合同》的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金份额持有人利益的行为。本基金无违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。

4.3公平交易专项说明

4.3.1公平交易制度的执行情况基金管理人根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，制定了《东兴基金管理有限公司公平交易管理办法》。

第6页，共13页东兴未来价值灵活配置混合型证券投资基金2024年第1季度报告

基金管理人建立了投资决策的内部控制体系和客观的研究方法，各投资组合经理在授权范围内自主决策，各投资组合共享研究平台，在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会。

基金管理人实行集中交易制度，建立公平的交易分配制度，确保各投资组合享有公平的交易执行机会。对于交易所公开竞价交易，基金管理人执行交易系统中的公平交易程序；对于债券一级市场申购、非公开发行股票申购等非集中竞价交易，在参与申购之前，各基金经理应在交易前独立地确定各投资组合的交易价格和数量。在获配额度确定后，按照价格优先的原则对交易结果进行分配；如果申购价格相同，则根据该价位各投资组合的申购数量进行比例分配。债券一级市场申购分配不足最小单位的，可由基金经理协商分配，协商不一致则由分管投资的公司领导决定；对于银行间市场交易，应按照场外交易流程执行，由各基金经理给出询价区间，交易部根据询价区间在银行间市场上应该按照价格优先、时间优先的原则进行询价并完成交易，并留存询价交易记录备查。

基金管理人定期对不同投资组合不同时间段的同向交易价差、反向交易情况、异常

交易情况进行统计分析，投资组合经理对相关交易情况进行合理性解释并留存记录。

我们对本报告期内公司管理的不同投资组合在相同时间窗口下（日内、3日内和5日内）同向交易的价差进行了t分布假设检验，通过对检验结果进行分析，未发现旗下投资组合之间存在可能导致不公平交易和利益输送的异常情况。

本报告期内，基金管理人严格遵守法律法规关于公平交易的相关规定，在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动中公平对待不同投资组合，未直接或通过与第三方的交易安排在不同投资组合之间进行利益输送。本基金运作符合法律法规和公平交易管理制度规定。

4.3.2异常交易行为的专项说明

本报告期内，未发现本基金存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。

本报告期内，未出现涉及本基金的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量5%的情况。

4.4报告期内基金的投资策略和运作分析

2024年一季度权益市场先抑后扬，主要宽基指数均录得明显下影线，大盘股表现相对较强。上证指数和上证50指数一季度取得正收益，小盘股指数跌幅相对较大。东兴未来价值2024年一季度在市场大幅波动中经受住了市场的考验，净值较快得到修复。

无论从估值、政策还是企业盈利周期来看，权益市场都是一个较好的投资时点，但市场依旧低于大多数人的预期，背后的原因可能主要还是资金问题，简单来说就是供需失衡，权益市场缺乏持续的入市资金，市场反馈持续处于负循环自我加强过程中。但2月份之后，随着一系列监管政策的落地，资金负反馈循环得以纠正，市场出现明显的反弹。

第7页，共13页东兴未来价值灵活配置混合型证券投资基金2024年第1季度报告

东兴未来价值的投资策略依旧侧重于组合的构建而非择时，底层的选股逻辑为主要基于基本面多因子模型，坦白而言，过去几个季度基于基本面的投资逻辑面临较大的压力，主要是特定市场环境下短期市场底层的驱动因素并非业绩驱动，在这种情况下，我们组合构建过程中的风险控制模块发挥了极大的作用，将我们的回撤控制在一个较低的水平。

4.5报告期内基金的业绩表现

2024年1月1日起至2024年3月31日，本基金A类份额净值增长率为-0.21%，业绩比较

基准收益率为2.47%，低于业绩比较基准2.68%；本基金C类份额净值增长率为-0.24%，业绩比较基准收益率为2.47%，低于业绩比较基准2.71%。

4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本报告期内，本基金不存在连续二十个工作日出现基金持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。

§5投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

占基金总资产的比例

序号项目金额(元)

（%）

1权益投资97997763.0893.69

其中：股票97997763.0893.69

2基金投资--

3固定收益投资5606009.045.36

其中：债券5606009.045.36

资产支持证券--

4贵金属投资--

5金融衍生品投资--

6买入返售金融资产--

其中：买断式回购的买入--返售金融资产银行存款和结算备付金合

7931531.060.89

计

8其他资产65261.640.06

9合计104600564.82100.00

第8页，共13页东兴未来价值灵活配置混合型证券投资基金2024年第1季度报告

5.2报告期末按行业分类的股票投资组合

代码行业类别公允价值(元)占基金资产净值比例（%）

A 农、林、牧、渔业 618101.00 0.59

B 采矿业 3634203.00 3.50

C 制造业 69301451.99 66.70

电力、热力、燃气及水

D 1561922.00 1.50生产和供应业

E 建筑业 1004625.00 0.97

F 批发和零售业 3114506.00 3.00

交通运输、仓储和邮政

G 34738.00 0.03业

H 住宿和餐饮业 - -

信息传输、软件和信息

I 8868320.58 8.54技术服务业

J 金融业 2913643.00 2.80

K 房地产业 7452.00 0.01

L 租赁和商务服务业 1317898.00 1.27

M 科学研究和技术服务业 3317776.91 3.19

水利、环境和公共设施

N 2132964.60 2.05管理业

居民服务、修理和其他

O - -服务业

P 教育 126121.00 0.12

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 44040.00 0.04

S 综合 - -

合计97997763.0894.32

5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序占基金资产净

股票代码股票名称数量(股)公允价值(元)

号值比例（％）

1601728中国电信4136002514688.002.42

2603903中持股份2438002113746.002.03

3301033迈普医学605002044900.001.97

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4002275桂林三金1385001972240.001.90

5688550瑞联新材531071948495.831.88

6688138清溢光电1106631941029.021.87

7300272开能健康3771001934523.001.86

8002615哈尔斯2721001912863.001.84

9002422科伦药业624001906320.001.83

10300545联得装备696001895208.001.82

5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

占基金资产净

序号债券品种公允价值(元)

值比例（％）

1国家债券5606009.045.40

2央行票据--

3金融债券--

其中：政策性金融债--

4企业债券--

5企业短期融资券--

6中期票据--

7可转债（可交换债）--

8同业存单--

9其他--

10合计5606009.045.40

5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序占基金资产净

债券代码债券名称数量（张）公允价值(元)

号值比例（％）

101970323国债10490004995315.074.81

201967822国债136000610693.970.59

3-----

4-----

5-----

5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。

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5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。

5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。

5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

本基金本报告期内未投资股指期货。

5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

本基金本报告期内未投资国债期货。

5.11投资组合报告附注

5.11.1

本基金投资的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

5.11.2

本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。

5.11.3其他资产构成

序号名称金额(元)

1存出保证金51039.08

2应收证券清算款-

3应收股利-

4应收利息-

5应收申购款14222.56

6其他应收款-

7其他-

8合计65261.64

5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

第11页，共13页东兴未来价值灵活配置混合型证券投资基金2024年第1季度报告

§6开放式基金份额变动

单位：份

东兴未来价值混合A 东兴未来价值混合C

报告期期初基金份额总额68593603.6976000325.22

报告期期间基金总申购份额3754256.1019110691.56

减：报告期期间基金总赎回份额5041628.0752185624.35报告期期间基金拆分变动份额

--（份额减少以“-”填列）

报告期期末基金份额总额67306231.7242925392.43

§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1基金管理人持有本基金份额变动情况

本报告期本基金管理人未持有过本基金份额。

7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本报告期内本基金管理人未运用固有资金投资本基金。

§8影响投资者决策的其他重要信息

8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

报告期内持有基金份额变化情况报告期末持有基金情况投资者序持有基金份额比例达到或者类别期初份额申购份额赎回份额持有份额份额占比

号超过20%的时间区间

个人12024年1月1日-2024年3月31日54134906.89--54134906.8949.11%产品特有风险

1、本基金为混合型基金，基金资产主要投资于股票市场与债券市场，因此股市、债市的变化将影响到基金业绩表现。

本基金股票投资占基金资产的比例为0-95%，在灵活调整资产配置比例时，不能完全抵御市场整体下跌风险，基金净值表现因此可能受到影响。本基金管理人将发挥专业研究优势，加强对市场、上市公司基本面和固定收益类产品的深入研究，持续优化组合配置，以控制特定风险。此外，由于本基金还可以投资其他品种，这些品种的价格也可能因市场中的各类变化而出现一定幅度的波动，产生特定的风险，并影响到整体基金的投资收益。

2、本基金可投资股指期货，股指期货采用保证金交易制度，由于保证金交易具有杠杆性，当出现不利行情时，指数微

小的变动就可能会使投资人权益遭受较大损失。股指期货采用每日无负债结算制度，如果没有在规定的时间内补足保证金，按规定将被强制平仓，可能给投资带来重大损失。

3、本基金可投资于在全国银行间债券市场或证券交易所交易的资产支持证券，基金管理人将本着谨慎和控制风险的原

则进行资产支持证券投资，但由于资产支持证券具有一定的信用风险、利率风险、流动性风险、提前偿还风险等风险，可能导致包括基金净值波动在内的各项风险。

8.2影响投资者决策的其他重要信息

本基金本报告期内无影响投资者决策的其他重要信息。

第12页，共13页东兴未来价值灵活配置混合型证券投资基金2024年第1季度报告

§9备查文件目录

9.1备查文件目录

1、东兴未来价值灵活配置混合型证券投资基金基金合同

2、东兴未来价值灵活配置混合型证券投资基金托管协议

3、东兴未来价值灵活配置混合型证券投资基金2024年第1季度报告原文