中加心悦灵活配置混合型证券投资基金

2023年第4季度报告

2023年12月31日

基金管理人:中加基金管理有限公司

基金托管人:浙商银行股份有限公司

报告送出日期:2024年01月19日中加心悦灵活配置混合型证券投资基金2023年第4季度报告

§1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或

重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人浙商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2024年1月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2023年10月01日起至2023年12月31日止。

§2基金产品概况基金简称中加心悦混合基金主代码005371基金运作方式契约型开放式基金合同生效日2018年03月08日

报告期末基金份额总额139772443.92份

在深入研究的基础上，运用灵活的资产配置、策略配置与严谨的风险管理，发现并精选能够分享中国投资目标经济发展方式调整中的上市公司构建投资组合。在严格控制风险的前提下实现基金净值的稳定增长，为基金份额持有人获取长期稳定的投资回报。

本基金采用积极灵活的投资策略，通过前瞻性地判断不同金融资产的相对收益，完成大类资产配置。

在大类资产配置的基础上，精选个股，完成股票组投资策略

合的构建，并通过运用久期策略、期限结构策略和个券选择策略完成债券组合的构建。在严格的风险控制基础上，力争实现长期稳健的绝对收益。

50%×沪深300指数收益率+50%×中债总全价指数收

业绩比较基准益率

风险收益特征本基金为混合型基金，其预期收益和预期风险水平

第2页，共13页中加心悦灵活配置混合型证券投资基金2023年第4季度报告

高于债券型基金与货币市场基金，低于股票型基金。

基金管理人中加基金管理有限公司基金托管人浙商银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 中加心悦混合A 中加心悦混合C下属分级基金的交易代码005371005372报告期末下属分级基金的份额总

139770971.53份1472.39份

额

§3主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元

报告期(2023年10月01日-2023年12月31日)主要财务指标

中加心悦混合A 中加心悦混合C

1.本期已实现收益-160190.19-1.65

2.本期利润-7497227.25-80.69

3.加权平均基金份额本期利润-0.0536-0.0541

4.期末基金资产净值132075420.661390.32

5.期末基金份额净值0.94490.9443

注：1.上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）

扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

3.2基金净值表现

3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

中加心悦混合A净值表现业绩比较净值增长业绩比较净值增长基准收益

阶段率标准差基准收益*-**-*

率*率标准差

*率*

*

过去三个月-5.38%0.50%-3.12%0.40%-2.26%0.10%

过去六个月-5.33%0.52%-5.02%0.42%-0.31%0.10%

过去一年-10.09%0.48%-4.86%0.42%-5.23%0.06%

第3页，共13页中加心悦灵活配置混合型证券投资基金2023年第4季度报告

过去三年-13.38%0.42%-16.21%0.55%2.83%-0.13%

过去五年-8.17%0.33%12.07%0.60%-20.24%-0.27%自基金合同

-5.25%0.31%0.00%0.61%-5.25%-0.30%生效起至今

中加心悦混合C净值表现业绩比较净值增长业绩比较净值增长基准收益

阶段率标准差基准收益*-**-*

率*率标准差

*率*

*

过去三个月-5.36%0.50%-3.12%0.40%-2.24%0.10%

过去六个月-5.30%0.52%-5.02%0.42%-0.28%0.10%

过去一年-10.08%0.48%-4.86%0.42%-5.22%0.06%

过去三年-13.40%0.42%-16.21%0.55%2.81%-0.13%

过去五年-8.19%0.33%12.07%0.60%-20.26%-0.27%自基金合同

-5.31%0.31%0.00%0.61%-5.31%-0.30%生效起至今

3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变

动的比较

第4页，共13页中加心悦灵活配置混合型证券投资基金2023年第4季度报告

§4管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基证券金经理期限姓名职务从业说明任职离任年限日期日期

李子家先生，中国人民大学本科，金融学硕士。2016年

5月至2020年8月历任中信

建投基金交易部交易员、投

资部-固收投资部基金经理助理；2020年9月至2022年8月任华夏理财固定收益投

2022-资部投资经理。2022年8月

李子家本基金基金经理-7

11-15加入中加基金管理有限公司，现任中加瑞合纯债债券型证券投资基金（2022年11月15日至今）、中加中债-1

-3年政策性金融债指数证券投资基金（2022年11月15日至今）、中加心悦灵活配置混合型证券投资基金（2022

第5页，共13页中加心悦灵活配置混合型证券投资基金2023年第4季度报告年11月15日至今）、中加穗盈纯债债券型证券投资基

金（2022年12月5日至今）、中加瑞鸿一年定期开放债券型发起式证券投资基金

（2023年3月29日至今）、中加颐信纯债债券型证券投资基金（2023年7月12日至今）的基金经理。

于成琨女士，金融学硕士。

2014年12月，加入中加基金

管理有限公司，任行业研究员。现任中加心悦灵活配置

2023-于成琨本基金基金经理-9混合型证券投资基金（2023年4月27日至今）、中加聚优一年定期开放混合型证券投资基金（2023年6月30日至今）的基金经理。

注：1、任职日期说明：本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日，后任基金经理的任职日期以及历任基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告（生效）日期。

2、离任日期说明：无。

3、证券从业年限的计算标准遵从《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》中关于证券基金从业人员范围的相关规定。

4、本基金无基金经理助理。

4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为。基金管理人勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，严格遵守了《证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同的规定。

4.3公平交易专项说明

4.3.1公平交易制度的执行情况

为了公平对待各类投资人，保护各类投资人利益，避免出现不正当关联交易、利益输送等违法违规行为，公司根据《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》、《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》

等法律法规和公司内部规章，制定了《中加基金管理有限公司公平交易管理办法》、《中

第6页，共13页中加心悦灵活配置混合型证券投资基金2023年第4季度报告加基金管理有限公司异常交易管理办法》，对公司管理的各类资产的公平对待做了明确具体的规定，并规定对买卖股票、债券时候的价格和市场价格差距较大，可能存在操纵股价、利益输送等违法违规情况进行监控。本报告期内，本基金管理人严格执行了公平交易制度的相关规定，不存在损害投资者利益的不公平交易行为。

4.3.2异常交易行为的专项说明

根据中国证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，公司制定了同日反向交易控制的规则，并且加强对组合间同日反向交易的监控和隔日反向交易的检查。同时，公司利用公平交易分析系统，对各组合间不同时间窗口下的同向交易指标进行持续监控，定期对组合间的同向交易进行分析。本报告期内，本公司所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量未超过该证券当日成交量的

5%。投资组合间虽然存在同向交易行为，但结合交易价差分布统计分析和潜在利益输

送金额统计结果，表明投资组合间不存在利益输送的可能性。本基金本报告期内未出现异常交易的情况。

4.4报告期内基金的投资策略和运作分析

债券部分:

10月债券收益率先上后下，最终小幅收高。信用债主要跟随利率债波动，未能走出独立行情。债券市场的核心矛盾仍在资金面，由于地方债缴款抽水流动性，10月税期前后资金面非常紧张，短久期利率债在上半月持续调整，期间长久期品种相对平稳。后半月伴随央行加大逆回购支持，地方债发行高峰结束，市场预期资金至少会出现暂时性的企稳，利率开始回落。1万亿新增国债靴子落地后债券走出利空出尽行情，相比政策对的基本面的支持，机构更关注央行进行流动性对冲的可能性。最终10年国债和10年国开的中债估值收益率分别较前月上行1.9和下行0.5BP，分别至2.69%和2.74%。

11月债券收益率上行为主，曲线继续走平，短久期利率债及同业存单表现最弱，信

用利差整体压缩。伴随美联储再次暂停加息，美债利率大幅回落，市场一度认为外部因素对国内货币政策的约束减弱，加上特殊再融资债发行量减少，11月流动性有望转松，与此同时10月宏观数据普遍表现不佳，上半月利率震荡，信用债收益率有所下行。MLF大幅超量续作基本打消了月内的降准预期，机构对资金空转问题的关注度提高，存单持续提价，叠加深圳地产政策放松，后半月利率转而走高。最终10年国债和10年国开的中债估值收益率分别较前月下行2.6和上行3.0BP，分别至2.67%和2.77%。

12月债券收益率大幅回落，利率债表现优于信用债，30年国债向2.8%逼近。12月利

率经历了两波下行，一是因为政治局会议及中央经济工作会议召开后政策不确定性下降，股市风险偏好低位徘徊，长债及超长债率先领涨；二是美联储12月FOMC意外表态鸽派，央行MLF超量续作8000亿超出预期，而大行宣布年内第三次存款利率下调，市场对货币政策预期改善，收益率曲线再度出现陡峭化的博弈。期间京沪同步放松地产政策，

第7页，共13页中加心悦灵活配置混合型证券投资基金2023年第4季度报告

但基于对8月底认房不认贷政策的学习效应，债市反应有所钝化。最终10年国债和10年国开的中债估值收益率分别较前月下行11.3和8.6BP，分别至2.56%和2.68%。

展望后市，需要关注的三个核心问题。一是，货币政策态度。大行年内第三次下调存款利率提高了机构对1月公开市场利率跟进降息的预期，而8000亿的MLF超量续作、近期人民币汇率压力缓解，加上新增地方债提前批额度下达进度慢于往年，1月流动性的改善也已被市场部分定价，需要关注货币政策及资金面的实际表现能否达到市场预期。二是，基本面及稳增长政策跟进情况。按历史经验，春节后或才是经济开门红的冲刺时间，春节前基本面往往延续年末的平淡状态，不过今年政策节奏略有前置，京沪地产政策放松及增发国债资金下达的效果有望持续显现，同时年末信贷平滑效果一般，银行或仍有年初冲信贷意愿，基本面仍面临一些不确定性，此外1月中下旬地方两会将陆续召开，跟踪经济大省对全年经济目标的设定。三是，微观机构行为变化。利率在12月已出现明显下行，部分机构或已积累部分止盈需求，在单边行情中，机构行为或会成为影响市场短期波动的重要变量。总体来看，1月债市面临的利空因素有限，但市场定价也已比较充分，中旬MLF操作前后或是重要博弈窗口，上半月行情或会比下半月顺畅。

组合操作情况回顾：报告期内，基金以利率债和商金债为主要投资标的，同时跟随市场变化积极调整仓位。报告期内，基金适当减仓中短久期利率债和商金债，将杠杆维持在适当位置，赚取稳定息差，同时通过中长久期利率债波段交易增厚盈利。

权益部分：

回顾23年四季度，经济整体复苏节奏一定程度上低于此前预期。对比之下，智能驾驶、AI、MR、通信卫星等科技概念热度持续提升。缩量市场之下，交易难度迅速放大。

仅防守属性的高股息板块收益相对突出。但从短期而言，本基金认为随着报团的持续集中，相关个股的性价比也在不断下降；但从长期角度，市场给予其确定性的溢价是否仍会进一步提升，则是需要我们不断观察和思考的。除此之外，市场难以找到赚钱效应突出的主线板块，更多表现为预期差的高低切换。四季度本基金持仓较三季度基本问题，配置结构没有太大变化。

展望2024年，洞悉经济整体的恢复情况仍是一项颇具挑战的工作，需结合政策托底力度和释放节奏深入讨论。消费领域，部分国潮品牌、平价替代品类有望表现出更好的经营韧性。

考虑宏观和流动性前景不明，预计未来一个季度仓位依旧会维持在当前水平。后续将密切跟踪宏观形势，在细分行业里寻找确定性机会，同时努力提高个体研究能力，以期为持有人带来更好的收益回报。

4.5报告期内基金的业绩表现

截至报告期末中加心悦混合A基金份额净值为0.9449元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为-5.38%，同期业绩比较基准收益率为-3.12%；截至报告期末中加心悦混合C基金份额净值为0.9443元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为-5.36%，同期业绩比较基准收益率为-3.12%。

第8页，共13页中加心悦灵活配置混合型证券投资基金2023年第4季度报告

4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本基金本报告期内未发生连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于人民币五千万元的情形。

§5投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

占基金总资产的比例

序号项目金额(元)

（%）

1权益投资78758027.9059.49

其中：股票78758027.9059.49

2基金投资--

3固定收益投资--

其中：债券--

资产支持证券--

4贵金属投资--

5金融衍生品投资--

6买入返售金融资产--

其中：买断式回购的买入

--返售金融资产银行存款和结算备付金合

753627473.9440.51

计

8其他资产10984.000.01

9合计132396485.84100.00

5.2报告期末按行业分类的股票投资组合

5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码行业类别公允价值(元)占基金资产净值比例（%）

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 - -

C 制造业 54991600.90 41.64

电力、热力、燃气及水

D 18601063.00 14.08生产和供应业

E 建筑业 - -

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F 批发和零售业 - -

交通运输、仓储和邮政

G 1759726.00 1.33业

H 住宿和餐饮业 792316.00 0.60

信息传输、软件和信息

I - -技术服务业

J 金融业 - -

K 房地产业 162031.00 0.12

L 租赁和商务服务业 1983453.00 1.50

M 科学研究和技术服务业 - -

水利、环境和公共设施

N - -管理业

居民服务、修理和其他

O - -服务业

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 467838.00 0.35

S 综合 - -

合计78758027.9059.63

5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

本基金本报告期末未持有港股通股票。

5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序占基金资产净

股票代码股票名称数量(股)公允价值(元)

号值比例（％）

1600519贵州茅台37006386200.004.84

2000333美的集团1168006380784.004.83

3600585海螺水泥2782006276192.004.75

4000651格力电器1842005925714.004.49

5000858五粮液338004742478.003.59

6000568泸州老窖250004485500.003.40

7600809山西汾酒155003576315.002.71

8601985中国核电4129003096750.002.34

第10页，共13页中加心悦灵活配置混合型证券投资基金2023年第4季度报告

9002304洋河股份275003022250.002.29

10600900长江电力1282002992188.002.27

5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

本基金本报告期末未持有债券。

5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

本基金本报告期末未持有债券。

5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。

5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。

5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

本基金本报告期内未运用股指期货进行投资。

5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

本基金本报告期内未运用国债期货进行投资。

5.11投资组合报告附注

5.11.1本报告期内，本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在

本报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。

5.11.2本报告期内，本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。

5.11.3其他资产构成

序号名称金额(元)

1存出保证金10984.00

2应收证券清算款-

3应收股利-

4应收利息-

5应收申购款-

第11页，共13页中加心悦灵活配置混合型证券投资基金2023年第4季度报告

6其他应收款-

7其他-

8合计10984.00

5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中未存在流通受限的情况。

5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入原因，分项之和与合计可能有尾差。

§6开放式基金份额变动

单位：份

中加心悦混合A 中加心悦混合C

报告期期初基金份额总额139770965.571512.39

报告期期间基金总申购份额50.00-

减：报告期期间基金总赎回份额44.0440.00报告期期间基金拆分变动份额

--（份额减少以“-”填列）

报告期期末基金份额总额139770971.531472.39

注：总申购份额含红利再投、转换入份额；总赎回份额含转换出份额。

§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况

本报告期内，本基金管理人未运用固有资金投资本基金。截至本报告期末，本基金管理人未持有本基金。

§8影响投资者决策的其他重要信息

8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

投报告期内持有基金份额变化情况报告期末持有基金情况资持有基金份额比者序例达到或者超过期初份额申购份额赎回份额持有份额份额占比类号

20%的时间区间

别

20231001-20231

机199999000.000.000.0099999000.0071.54%

231

第12页，共13页中加心悦灵活配置混合型证券投资基金2023年第4季度报告

构20231001-20231

239768343.610.000.0039768343.6128.45%

231

产品特有风险

本基金报告期内存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况，该投资者所持有的基金份额的占比较大，该投资者在赎回所持有的基金份额时，存在基金份额净值波动的风险；另外，该投资者在大额赎回其所持有的基金份额时，基金可能存在为应对赎回证券变现产生的冲击成本。

8.2影响投资者决策的其他重要信息无。

§9备查文件目录

9.1备查文件目录

1、中国证监会批准中加心悦灵活配置混合型证券投资基金设立的文件

2、《中加心悦灵活配置混合型证券投资基金基金合同》

3、《中加心悦灵活配置混合型证券投资基金托管协议》

4、基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程

9.2存放地点

基金管理人处

9.3查阅方式

基金管理人办公地址：北京市西城区南纬路35号综合办公楼

投资者对本报告书如有疑问，可咨询基金管理人中加基金管理有限公司客服电话：400-00-95526（免长途费）

基金管理人网址：www.bobbns.com中加基金管理有限公司

2024年01月19日

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