渤海汇金汇增利3个月定期开放债券型发起式证券投资基
金
2024年第1季度报告
2024年03月31日
基金管理人:渤海汇金证券资产管理有限公司
基金托管人:中国建设银行股份有限公司
报告送出日期:2024年04月22日渤海汇金汇增利3个月定期开放债券型发起式证券投资基金2024年第1季度报告
§1重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2024年04月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告财务资料未经审计。
本报告期自2024年01月01日起至2024年03月31日止。
§2基金产品概况基金简称渤海汇金汇增利3个月定开基金主代码005427基金运作方式契约型开放式基金合同生效日2017年12月28日
报告期末基金份额总额689371554.15份
在严格控制风险和保持资产流动性的基础上，通过灵活的投资目标
资产配置，力求实现基金资产的持续稳健增值。
本基金通过对国内外宏观经济态势、利率走势、收益率曲
线变化趋势和信用风险变化等因素进行综合分析，构建和调整固定收益证券投资组合，力求获得稳健的投资收益。
（一）封闭期投资策略。
在封闭期内，本基金充分考虑基金资产的安全性、收益性及流动性，在严格控制风险的前提下力争实现基金资产的稳定增值。在资产配置中，本基金以债券为主，通过密切投资策略关注债券市场变化，持续研究债券市场运行状况、研判市场风险，在确保资产稳定增值的基础上，通过积极主动的资产配置，力争实现超越业绩基准的投资收益。
1、利率预期策略与久期管理
本基金将考察市场利率的动态变化及预期变化对 GDP、
CPI、国际收支等引起利率变化的相关因素进行深入的研究，分析宏观经济运行的可能情景，并在此基础上判断包括财政政策、货币政策在内的宏观经济政策取向，对市场
第2页，共14页渤海汇金汇增利3个月定期开放债券型发起式证券投资基金2024年第1季度报告
利率水平和收益率曲线未来的变化趋势做出预测和判断，结合债券市场资金供求结构及变化趋势，确定固定收益类资产的久期配置，主要有期限结构策略以及息差策略两种。
（1）期限结构策略。通过预测收益率曲线的形状和变化趋势，对各类型债券进行久期配置；当收益率曲线走势难以判断时，参考基准指数的样本券久期构建组合久期，确保组合收益超过基准收益。具体来看，又分为跟踪收益率曲线的骑乘策略和基于收益率曲线变化的子弹策略、杠铃策略及梯式策略。
1）骑乘策略是当收益率曲线比较陡峭时，也即相邻期限利
差较大时，买入期限位于收益率曲线陡峭处的债券，通过债券的收益率的下滑，进而获得资本利得收益。
2）子弹策略是使投资组合中债券久期集中于收益率曲线的一点，适用于收益率曲线较陡时；杠铃策略是使投资组合中债券的久期集中在收益率曲线的两端，适用于收益率曲线两头下降较中间下降更多的蝶式变动；梯式策略是使投
资组合中的债券久期均匀分别于收益率曲线，适用于收益率曲线水平移动。
（2）息差策略。通过正回购，融资买入收益率高于回购成
本的债券，从而获得杠杆放大收益。本组合将采取低杠杆、高流动性策略，适当运用杠杆息差方式来获取主动管理回报，选取具有较好流动性的债券作为杠杆买入品种，灵活控制杠杆组合仓位，降低组合波动率。
2、类属配置策略
类属配置主要包括资产类别选择、各类资产的适当组合以及对资产组合的管理。本基金通过情景分析和历史预测相结合的方法，“自上而下”在债券一级市场和二级市场银行间市场和交易所市场银行存款、信用债、政府债券等资产类别之间进行类属配置进而确定具有最优风险收益特征的资产组合。
3、信用债券投资策略
本基金将重点投资于企业债、公司债、金融债、地方政府
债、短期融资券、中期票据、可转换债券、可分离债券的
纯债部分、资产支持证券等信用债券，以提高组合的收益水平。
信用债市场整体的信用利差水平和信用债发行主体自身信用状况的变化都会对信用债个券的利差水平产生重要影响，因此，一方面，本基金将从经济周期、国家政策、行业景气度和债券市场的供求状况等多个方面对收益率曲线
的判断以及对信用债整体信用利差研究的基础上，确定信用债总体的投资比例。考量信用利差的整体变化趋势；另一方面本基金还将以内部信用评级为主、外部信用评级为
辅即采用内外结合的信用研究和评级制度，研究债券发行
第3页，共14页渤海汇金汇增利3个月定期开放债券型发起式证券投资基金2024年第1季度报告主体企业的基本面以确定企业主体债的实际信用状况。本基金的信用债投资策略主要包括行业配置策略以及个券挖掘策略两个方面。
（1）行业配置策略。债券市场所涉及行业众多，同样宏观
周期背景下不同行业的景气度的发生，本基金分别采用以下的分析策略：
1）分散化投资：发行人涉及众多行业，本组合将保持在各
行业配置比例上的分散化结构，避免过度集中配置在产业链高度相关的上中下游行业。
2）行业投资：本组合将依据对下一阶段各行业景气度特征的研判，确定在下一阶段在各行业的配置比例，卖出景气度降低行业的债券，提前布局景气度提升行业的债券。
（2）个券挖掘策略。本部分策略强调公司价值挖掘的重要性，在行业周期特征、公司基本面风险特征基础上制定绝对收益率目标策略，甄别具有估值优势、基本面改善的公司，采取高度分散策略，重点布局优势债券，争取提高组合超额收益空间。
4、可转债投资策略
本基金一方面将对发债主体的信用基本面进行深入挖掘以
明确该可转债的债底保护，防范信用风险，另一方面，还会进一步分析公司的盈利和成长能力以确定可转债中长期的上涨空间。本基金将借鉴信用债的基本面研究，从行业基本面、公司的行业地位、竞争优势、财务稳健性、盈利
能力、治理结构等方面进行考察，精选财务稳健、信用违约风险小的可转债进行投资。
5、资产支持证券投资策略
资产支持证券主要包括资产抵押贷款支持证券(ABS)、住房
抵押贷款支持证券(MBS)等证券品种。本基金将重点对市场利率、发行条款、支持资产的构成及质量、提前偿还率、风险补偿收益和市场流动性等影响资产支持证券价值的因
素进行分析，并辅助采用蒙特卡洛方法等数量化定价模型，评估资产支持证券的相对投资价值并做出相应的投资决策。
（二）开放期投资策略
在开放期内，本基金为保持较高的组合流动性，方便投资人安排投资，在遵守本基金有关投资限制的前提下，将主要投资于高流动性的投资品种，如：银行存款、短期融资券等，以减小基金净值的波动。
中债综合指数(总财富)收益率*80%+1年期定期存款利率业绩比较基准
(税后)*20%
基金为债券型基金，其长期平均风险和预期收益率低于股风险收益特征票型基金、混合型基金，高于货币市场基金，属于证券投资基金中中低风险/收益特征的品种。
基金管理人渤海汇金证券资产管理有限公司
第4页，共14页渤海汇金汇增利3个月定期开放债券型发起式证券投资基金2024年第1季度报告基金托管人中国建设银行股份有限公司
§3主要财务指标和基金净值表现
3.1主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标报告期（2024年01月01日-2024年03月31日）
1.本期已实现收益6080868.02
2.本期利润9446296.62
3.加权平均基金份额本期利润0.0137
4.期末基金资产净值707596474.26
5.期末基金份额净值1.0264
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动损益）扣除
相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2基金净值表现
3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
业绩比较基准净值增长率净值增长率业绩比较基准
阶段收益率标准差*-**-*
*标准差*收益率*
*
过去三个月1.35%0.03%1.66%0.05%-0.31%-
0.02%
过去六个月2.25%0.03%2.88%0.04%-0.63%-
0.01%
过去一年3.90%0.03%4.98%0.04%-1.08%-
0.01%
过去三年9.28%0.05%12.83%0.04%-3.55%0.01%
过去五年9.57%0.06%20.21%0.05%-0.01%
10.64%
自基金合同11.06%0.05%29.82%0.05%-0.00%
生效起至今18.76%
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
第5页，共14页渤海汇金汇增利3个月定期开放债券型发起式证券投资基金2024年第1季度报告
注：1、本基金合同于2017年12月28日生效。
2、本报告期内，本基金的各项投资比例达到基金合同约定的各项比例要求。
3.3其他指标注：无。
§4管理人报告
4.1基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基证券金经理期限姓名职务从业说明任职离任日年限日期期
墨尔本大学金融学硕士，特许金融分析师(CFA)，2013年 3月至2015年3月就职于联合
资信评估有限公司，任分析师。2015年3月至2016年1
2020-
高延龙本基金的基金经理-4年月就职于国开城市交通投资发展基金，任投资经理。2016年
2月至2020年3月就职于渤海
人寿保险股份有限公司，任债券投资经理。2020年3月加入渤海汇金证券资产管理有限公
第6页，共14页渤海汇金汇增利3个月定期开放债券型发起式证券投资基金2024年第1季度报告
司公募投资部，2023年4年任公募固收部信用投资团队基金经理。2020年6月起任渤海汇金汇增利3个月定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理。2020年8月至2022年1月任汇添金货币市场基金基金经理。2020年11月起担任渤海汇金汇裕87个月定开基金基金经理。2021年8月起任渤海汇金兴荣一年定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理。2022年6月起任渤海汇金兴宸一年定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理。
2024年1月起担任渤海汇金汇
享益利率债债券型证券投资基金基金经理。
注：1、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日，后任基金经理的任职日期以及历任基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告（生效）日期；
2、证券从业的含义遵从行业协会相关规定。
4.1.1期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况
注：无
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则的规定以及《渤海汇金汇增利3个月定期开放债券型发起式证券投资基金基金合同》等基金法律文件的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，没有损害基金份额持有人利益。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。
4.3公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况
报告期内，基金管理人严格执行证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部公平交易制度，各投资组合在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会。
交易员按最优原则，对指令进行综合平衡，保证交易在各资产组合间的公平执行，保证各类投资人得到公平对待，并通过恒生 O32 系统和人工监控等方式进行日常监控，公平对待旗下管理的所有投
第7页，共14页渤海汇金汇增利3个月定期开放债券型发起式证券投资基金2024年第1季度报告资组合。
4.3.2异常交易行为的专项说明
公司严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易。报告期内，本基金未发生异常交易行为，本公司所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易不存在成交较少的单边交易量超过该证券交易当日成交量的5%的情形。
4.4报告期内基金的投资策略和运作分析一季度，债券市场对经济复苏预期持续维持低位，货币政策宽松加码预期也随之加强，且在缺资产背景下，配置及交易力量交织影响债市，促使债券收益率持续创出历史新低，而在3月受制于特别国债发行、汇率及经济企稳预期等因素，债市开始进入多空拉锯阶段。
具体来看，跨年后资金保持平稳，但非银价格偏高，导致短端获利盘兑现，收益率上旬有所反弹，但长端尤其超长端品种在降息、降准预期之下表现强势，尤其月末股市情绪悲观，避险情绪高涨引发权益产品资金抢配30年利率债，导致30年国债收益率持续创下历史新低，其他期限也随之下行。2月政府债供给乏力，资产荒延续，机构配置力量较强，加之投资者对经济趋弱、货币继续宽松的预期较为一致，以及资金面宽松支撑，叠加 5年期 LPR超预期下调 25bp，且部分中小银行跟进下调存款挂牌利率，市场对于银行负债成本进一步降低的预期强化，以上因素共同推动收益率再下台阶。3月初两会经济目标未超预期，央行跟随释放宽松信号，使得十债收益率下至2.25%附近并再创历史新低；而后由于特别国债发行方式和央行调研农商行参与债券投资等市场消息扰动，加之地产局部出现积极信号，且汇率压力抬升，市场情绪开始转向谨慎，债市收益率从快速下行进入多空拉锯的横盘阶段，直至季末。
信用债市场一季度整体表现并不弱于利率，尤其各等级3、5年期限品种收益率下行幅度均超过基准利率，故至季末信用利差较去年末进一步压缩；而受制于资金价格仍在相对高位运行，导致1年期信用债下行幅度不及利率品种，信用利差被动走扩。
报告期内基金以中高等级信用债配置为主，组合久期和杠杆水平均处于中性水平。
4.5报告期内基金的业绩表现
截至报告期末渤海汇金汇增利3个月定开基金份额净值为1.0264元，本报告期内，基金份额净值增长率为1.35%，同期业绩比较基准收益率为1.66%。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本基金报告期内，未出现连续20个工作日基金份额持有人数量不满200人或基金资产净值低于
5000万元的情形。
§5投资组合报告
第8页，共14页渤海汇金汇增利3个月定期开放债券型发起式证券投资基金2024年第1季度报告
5.1报告期末基金资产组合情况
序号项目金额(元)占基金总资产的比例（%）
1权益投资--
其中：股票--
2基金投资--
3固定收益投资843116976.9299.89
其中：债券843116976.9299.89
资产支持证券--
4贵金属投资--
5金融衍生品投资--
6买入返售金融资产--
其中：买断式回购的买入返
--售金融资产
7银行存款和结算备付金合计915778.790.11
8其他资产8822.240.00
9合计844041577.95100.00
5.2报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合
注：本基金本报告期末未持有股票。
5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
注：本基金本报告期末未持有股票。
5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
注：本基金本报告期末未持有股票。
5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合
占基金资产净值比例
序号债券品种公允价值(元)
(％)
1国家债券--
2央行票据--
3金融债券237976911.2933.63
其中：政策性金融债51383540.987.26
4企业债券103085442.7514.57
5企业短期融资券40599960.665.74
6中期票据410292937.3657.98
7可转债（可交换债）--
8同业存单9883287.701.40
9其他41278437.165.83
10合计843116976.92119.15
第9页，共14页渤海汇金汇增利3个月定期开放债券型发起式证券投资基金2024年第1季度报告
5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
占基金资产净值
序号债券代码债券名称数量(张)公允价值(元)
比例(%)
1202802420中信银行50000052197016.397.38
二级
210210004321长沙高新50000051108551.917.22
MTN001B
310228232622武进经发40000040794115.855.77
MTN005
421021821国开1840000040647672.135.74
501238354323镇海投资40000040599960.665.74
SCP002
5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明
细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
注：本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
注：本基金本报告期末未持有权证。
5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
注：本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9.2本基金投资股指期货的投资政策
无
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1本期国债期货投资政策
不适用
5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
注：本基金本报告期末未持有国债期货。
第10页，共14页渤海汇金汇增利3个月定期开放债券型发起式证券投资基金2024年第1季度报告
5.10.3本期国债期货投资评价
不适用
5.11投资组合报告附注
5.11.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到监管部门立案调查或报告编制日前一年内受
到公开谴责、处罚的情形说明
本基金投资的前十名证券的发行主体中，中国工商银行股份有限公司、中信银行股份有限公司出现在报告编制日前一年内受到监管部门公开谴责、处罚的情况。本基金对上述主体发行的相关证券的投资决策程序符合相关法律法规及基金合同的要求。
5.11.2基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明
本报告期内不存在所投资的前十名股票超出基金合同规定之备选股票库的情况。
5.11.3其他资产构成
序号名称金额(元)
1存出保证金8822.24
2应收证券清算款-
3应收股利-
4应收利息-
5应收申购款-
6其他应收款-
7其他-
8合计8822.24
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
注：本基金本报告期末未持有股票。
5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6开放式基金份额变动
第11页，共14页渤海汇金汇增利3个月定期开放债券型发起式证券投资基金2024年第1季度报告
单位：份
报告期期初基金份额总额689371554.15
报告期期间基金总申购份额-
减：报告期期间基金总赎回-份额
报告期期间基金拆分变动份-
额（份额减少以“-”填列）
报告期期末基金份额总额689371554.15
注：总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。
§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1基金管理人持有本基金份额变动情况
单位：份
报告期期初管理人持有的本基金份额10000000.00
报告期期间买入/申购总份额-
报告期期间卖出/赎回总份额-
报告期期末管理人持有的本基金份额10000000.00
报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比例（%）1.45
7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
注：报告期内基金管理人未发生运用固有资金申购、赎回或者买卖本基金的情况。
§8报告期末发起式基金发起资金持有份额情况持有份额发起份额发起份额项目持有份额总数占基金总发起份额总数占基金总承诺持有份额比例份额比例期限
10000000.001.45%10000000.001.45%自合同生
效之日起基金管理人固有资金不少于三年
基金管理人高级管理人员-----
基金经理等人员-----
基金管理人股东-----
其他-----
10000000.001.45%10000000.001.45%自合同生
合计效之日起
第12页，共14页渤海汇金汇增利3个月定期开放债券型发起式证券投资基金2024年第1季度报告不少于三年
§9影响投资者决策的其他重要信息
9.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
投报告期内持有基金份额变化情况报告期末持有基金情况资持有基金份额比例者序申购份赎回份份额占
达到或者超过20%的期初份额持有份额类号额额比时间区间别机
120240101-20240331679363162.500.000.00679363162.5098.55%
构产品特有风险
报告期内，本基金存在单一投资者持有基金份额比例超过20%的情况。由此可能导致的特有风险主要包括：
1.单一大额投资者大额赎回对基金净值波动的影响。
2.单一大额投资者大额赎回时为应对赎回证券变现产生的冲击成本的风险。
3.单一大额投资者退出后，可能出现迷你基金的情形，可能影响投资目标的实现。
4.单一大额投资者可能对持有人大会施加重大影响。
9.2影响投资者决策的其他重要信息
1、本基金管理人于2024年1月20日发布公告，自2024年1月19日起，麻众志先生担任渤海
汇金证券资产管理有限公司的总经理助理。
2、本基金管理人于2024年3月16日发布公告，自2024年3月15日起，吴国威先生担任渤海
汇金证券资产管理有限公司的总经理，原代任总经理齐朝晖先生离任。
3、本基金管理人于2024年3月30日发布公告，经管理人股东单位渤海证券股份有限公司决定，任命吴国威同志为公司董事，任期至公司第三届董事会届满。
§10备查文件目录
10.1备查文件目录
1、中国证券监督管理委员会批准渤海汇金汇增利3个月定期开放债券型发起式证券投资基金设
立的文件；
2、《渤海汇金汇增利3个月定期开放债券型发起式证券投资基金基金合同》；
3、《渤海汇金汇增利3个月定期开放债券型发起式证券投资基金托管协议》；
第13页，共14页渤海汇金汇增利3个月定期开放债券型发起式证券投资基金2024年第1季度报告
4、《渤海汇金汇增利3个月定期开放债券型发起式证券投资基金招募说明书》；
5、基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程；
6、渤海汇金汇增利3个月定期开放债券型发起式证券投资基金在指定报刊上的各项公告。
10.2存放地点
基金管理人渤海汇金证券资产管理有限公司处。
10.3查阅方式
上述文件可在渤海汇金证券资产管理有限公司网站或中国证监会基金电子披露网站上查阅，或者在营业时间内到渤海汇金证券资产管理有限公司查阅。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人渤海汇金证券资产管理有限公司。
客服电话：400-651-1717
管理人网站：https://www.bhhjamc.com
中国证监会基金电子披露网站：http://eid.csrc.gov.cn/fund渤海汇金证券资产管理有限公司
二〇二四年四月二十二日
第14页，共14页
