AI大时代扑面而来，消费电子终端产品有望迎来换机潮。从机构布局的角度来看，AI创新终端设备的推出，势必率先产生对相关制造设备的需求。最新基金季报显示，部分绩优基金经理在去年四季度已大举买入相关概念股。

1月9日至12日，一年一度的国际消费类电子产品展览会(CES)在拉斯维加斯举行，本届CES的核心主线是AI对泛科技领域的赋能不断拓展。本次展会上，联想、三星、宏碁等全球知名品牌电脑厂商带来了AI PC产品。

华安基金指数与量化投资部认为，在高性能AI处理器的加持下，AI+N类终端的时代浪潮已至，AI改变的不只是PC与手机，科技赋能将全方位渗透，消费电子将迎来全新的增长机遇。

中庚基金明星基金经理丘栋荣表示，AI+新设备方案的新周期徐徐开启。这一轮周期的开启并非传统智能手机、PC等量的增长，而是刚刚进入AI时代后的百花齐放，终端品牌商陆续推出新机，AI+硬件将激发新一轮换机潮。随着MR、XR领域厚积薄发，以及海外科技巨头的入局，AI+硬件的创新周期有望到来，产品爆发并取得成功的概率很高。

在丘栋荣看来，在消费电子制造领域，国内相关产业链布局完整，国内公司为科技巨头代工、研发，不断向高附加值环节延伸。“在梳理相关产业链时，我们发现，从上游设备材料到中游制造再到下游终端市场，国内产业链布局完整，某些核心环节由国内公司占据主导位置，从中能挖掘到一些具备全球竞争力的公司，蕴含着巨大的投资机会。”丘栋荣说。

华南某私募基金经理表示，对于制造行业来说，消费电子终端设备的爆发首先会激活上游领域，包括消费电子材料以及设备制造领域。制造新的AI终端设备需要相应的制造设备，相关设备的制造公司势必率先受益。“从这个角度来看，机构看好由AI技术带来的消费电子终端产品换机潮，而电子设备制造板块相当于受益于这个产业趋势的‘卖水人’，业绩确定性更强。”

从机构布局情况来看，最新披露的基金2023年四季报显示，去年下半年，中庚、宝盈等基金公司旗下多只基金买入赛腾股份。截至去年底，中庚基金旗下3只基金重仓持有赛腾股份，持仓市值合计高达13.5亿元。

另一家电子设备制造公司博众精工，截至去年底，中庚小盘价值基金持有该公司980万股，持仓市值为3.3亿元。此外，万家互联互通中国优势基金也持有该公司46.66万股。

从机构布局的角度来看，除了上述“卖水人”逻辑，还有低估值的因素。从消费电子板块整体估值水平来看，由于传统电子总量增长有压力、面临的技术路线变数较多，相关公司的股价持续调整。从最新股价来看，不少消费电子股的估值大幅下降，沦落为传统制造板块。在AI科技的带动下，消费电子板块的估值有望恢复到科技板块的估值水平。

事实上，从部分电子设备制造公司的业绩表现来看，尽管消费电子行业增长乏力，但因为切入了半导体设备或者新能源设备制造领域，业绩表现可圈可点。

以赛腾股份为例，去年前三季度业绩超市场预期。作为消费电子设备龙头企业，公司朝半导体、新能源等领域横向拓展。从公司新增合同负债金额来看，在手订单充足。

博众精工同样在消费电子业务之外的锂电池制造设备、半导体业务等领域积极拓展。从公司的业绩表现来看，过去几年营收持续增长，2023年前三季度净利润同比大增40%。东吴证券认为，随着3C业务筑底复苏、新能源等新业务迎来放量，公司业绩有望持续增长。

在上述私募基金经理看来，如果在AI终端业务爆发之后，传统的新能源设备和半导体设备业务能提供正常利润，AI则可以拔高估值，届时上述电子设备制造公司有望迎来“戴维斯双击”机会。