南华价值启航纯债债券型证券投资基金
2022年第1季度报告
2022年03月31日
基金管理人:南华基金管理有限公司
基金托管人:杭州银行股份有限公司
报告送出日期:2022年04月20日南华价值启航纯债债券型证券投资基金2022年第1季度报告
§1重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或
重大遗漏并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人杭州银行股份有限公司根据本基金基金合同规定于2022年4月19日复
核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容保证复核内容不存在虚假
记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2022年1月1日起至2022年3月31日止。
§2基金产品概况基金简称南华价值启航纯债债券基金主代码007189
基金运作方式契约型、开放式基金合同生效日2019年11月22日
报告期末基金份额总额500058049.29份
在严格控制风险和保持流动性的基础上，通过积极主动投资目标
的投资管理，力争实现基金资产长期稳健的增值。
本基金将在基金合同约定的投资范围内，通过对宏观经济运行状况、国家货币政策和财政政策、国家产业政策
投资策略及资本市场资金环境的研究，积极把握宏观经济发展趋势、利率走势、债券市场相对收益率、券种的流动性以
及信用水平，结合定量分析方法，确定资产配置比例。
业绩比较基准中债综合全价(总值)指数收益率
本基金为债券型基金，预期收益和预期风险高于货币市风险收益特征场基金，但低于混合型基金、股票型基金。
基金管理人南华基金管理有限公司基金托管人杭州银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 南华价值启航纯债债券A 南华价值启航纯债债券C下属分级基金的交易代码007189007190
报告期末下属分级基金的份500055238.92份2810.37份
第2页，共11页南华价值启航纯债债券型证券投资基金2022年第1季度报告额总额
§3主要财务指标和基金净值表现
3.1主要财务指标
单位：人民币元
报告期(2022年01月01日-2022年03月31日)主要财务指标南华价值启航纯债债南华价值启航纯债债
券A 券C
1.本期已实现收益3125486.1715.92
2.本期利润2252907.2010.93
3.加权平均基金份额本期利润0.00450.0039
4.期末基金资产净值519372630.502961.24
5.期末基金份额净值1.03861.0537
注：
（1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
（2）上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2基金净值表现
3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
南华价值启航纯债债券A净值表现净值增长业绩比较业绩比较基净值增长
阶段率标准差基准收益准收益率标*-**-*
率*
*率*准差*
过去三个月0.44%0.06%0.09%0.06%0.35%0.00%
过去六个月1.38%0.04%0.69%0.06%0.69%-0.02%
过去一年3.52%0.04%1.99%0.05%1.53%-0.01%自基金合同
6.96%0.07%2.63%0.07%4.33%0.00%
生效起至今
南华价值启航纯债债券C净值表现净值增长业绩比较业绩比较基净值增长
阶段率标准差基准收益准收益率标*-**-*
率*
*率*准差*
第3页，共11页南华价值启航纯债债券型证券投资基金2022年第1季度报告
过去三个月0.37%0.06%0.09%0.06%0.28%0.00%
过去六个月1.26%0.04%0.69%0.06%0.57%-0.02%
过去一年3.29%0.04%1.99%0.05%1.30%-0.01%自基金合同
8.49%0.10%2.63%0.07%5.86%0.03%
生效起至今
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
第4页，共11页南华价值启航纯债债券型证券投资基金2022年第1季度报告
§4管理人报告
4.1基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基证券金经理期限姓名职务从业说明任职离任年限日期日期
硕士研究生，具有基金从业资格。2014年7月至2015年6月在厦门国际银行股
份有限公司发展研究部任研究员，2015年8月至2020年5月在天安人寿保险股
份有限公司固定收益部任投资经理，
2020年5月22日入职南华基金管理有限公司。曾任南华瑞鑫定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理（2020年7月3日至2022年4月12日任职）、南华瑞元定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理（2020年7月3日至2022年4月12日任职）、南华价值启航纯债债券
本基金基2021-孙海龙-7型证券投资基金基金经理（2021年4月3金经理04-03日至2022年4月12日任职）、南华瑞泰
39个月定期开放债券型证券投资基金基金经理（2021年4月3日至2022年4月
12日任职）、南华瑞泽债券型证券投资基金基金经理（2021年4月20日至2022年4月12日任职）、南华瑞利债券型证券投资基金基金经理（2022年3月28日至2022年4月12日任职，2021年5月20日至2022年3月27日任职南华瑞利纯债
债券型证券投资基金基金经理，南华瑞利纯债债券型证券投资基金后转型为南华瑞利债券型证券投资基金）
注：
（1）基金经理孙海龙的任职日期是指公司作出决定后公告之日；
（2）基金经理刘斐自2022年4月7日起担任本基金基金经理，基金经理孙海龙已于2022年4月12日离任，任职日期和离任日期均为公司作出决定后公告之日；
第5页，共11页南华价值启航纯债债券型证券投资基金2022年第1季度报告
（3）证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定；
（4）本基金基金经理未兼任私募资产管理计划投资经理。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法规、中国证监会和《南华价值启航纯债债券型证券投资基金基金合同》的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，没有损害基金份额持有人利益。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。
4.3公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和《南华基金管理有限公司公平交易管理细则》的规定，通过系统和人工等方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待旗下管理的所有投资组合。
在投资决策内部控制方面，本基金管理人确保各投资组合在获取研究信息、投资建议及实施投资决策方面享有平等的机会。健全投资授权制度，明确各投资决策主体的职责和权限划分，投资组合经理在授权范围内自主决策。建立投资组合投资信息的管理及保密制度，通过岗位设置、制度约束、技术手段相结合的方式，使不同投资组合经理之间的持仓和交易等重大非公开投资信息相互隔离。
在交易执行控制方面，本基金管理人实行集中交易制度，交易部运用交易系统中设置的公平交易功能并按照时间优先，价格优先的原则严格执行所有指令，确保公平对待各投资组合。对于一级市场申购等场外交易，按照公平交易原则建立和完善了相关分配机制。
4.3.2异常交易行为的专项说明
本基金管理人建立了对异常交易的控制及监控制度，报告期内未发现本基金存在异常交易行为。
4.4报告期内基金的投资策略和运作分析
2-3月份短期内对利率上行有所担忧，债市目前进入了一个新的信用周期，1月份的
社融数据大超预期也在传达宽信用落地的讯息，虽然可持续性和信贷结构存在担忧，但是总量已经表明信用派生的过程已经开始向下传导。接下来扰动市场构成利率向上的动力主要集中在稳增长和宽信用落地。各方面梳理来看：
1、基本面方面，从投资来看，房地产政策在边际改善，节前住建部预售资金的监
管也在协调过程中；基建前置发力，提前批专项债截至2月10号已经完成37%，各部委也已经做出部署，项目储备方面比之前要乐观；制造业投资，仍然围绕高端制造。出口方面，随着海外疫情防控力度逐渐弱化，外需一定是边际走弱的，但走弱幅度可能不会太
第6页，共11页南华价值启航纯债债券型证券投资基金2022年第1季度报告快，要看海外复苏情况。消费，是最有提升空间的板块，两会之后疫情防控预计会边际放松，尤其叠加辉瑞新冠口服药获批，场景消费会大幅改善。综述，从基本面层面，经济在1季度政策发力之后，会乐观很多。
2、流动性：财政政策的发力一定要货币政策宽松的环境来支撑，流动性总量保持乐观，对债市不会构成压力。结合Q4报告，货币政策取向会发力，但是是从优化结构方面加力，宽信用着力改善一些领域，央行会对降低企业负债成本、银行充足等方面提供支持。
3、海外：短期内来自海外的扰动因素有二，一个是联储的宽松退出，加息动作的落地，动作是确定的，但扰动国内债市情绪主要是加息的幅度和频次，以及国内以我为主政策的空间；另外一个因素就是中亚的局势，可能会对原油供给及油价构成影响，进而引起通胀，但Q4报告明确指出目前通胀压力尚处在可控范围之内。
4、机构行为：资产欠配的逻辑仍然存在，所以债市利率上行的幅度也是存在制约的。
4.5报告期内基金的业绩表现
截至报告期末南华价值启航纯债债券A基金份额净值为1.0386元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为0.44%，同期业绩比较基准收益率为0.09%；截至报告期末南华价值启航纯债债券C基金份额净值为1.0537元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为0.37%，同期业绩比较基准收益率为0.09%。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本基金报告期存在连续60个工作日基金份额持有人数低于200人的情形，时间段为2022年1月1日至2022年3月31日。根据2014年8月8日生效的《公开募集证券投资基金运作管理办法》第四十一条规定的条件，本基金管理人已向中国证券监督管理委员会提交解决方案。
§5投资组合报告
5.1报告期末基金资产组合情况
序号项目金额(元)占基金总资产的比例（%）
1权益投资--
其中：股票--
2基金投资--
3固定收益投资664029662.4699.61
其中：债券664029662.4699.61
资产支持证券--
第7页，共11页南华价值启航纯债债券型证券投资基金2022年第1季度报告
4贵金属投资--
5金融衍生品投资--
6买入返售金融资产--
其中：买断式回购的买入返
--售金融资产
7银行存款和结算备付金合计2612117.740.39
8其他资产-0.00
9合计666641780.20100.00
5.2报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合
报告期末，本基金未持有境内股票投资组合。
5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
报告期末，本基金未持有港股通股票投资。
5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
报告期末，本基金未持有股票。
5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号债券品种公允价值(元)占基金资产净值比例（％）
1国家债券--
2央行票据--
3金融债券664029662.46127.85
其中：政策性金融债30651369.865.90
4企业债券--
5企业短期融资券--
6中期票据--
7可转债（可交换债）--
8同业存单--
9其他--
10合计664029662.46127.85
5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
占基金资产净
序号债券代码债券名称数量（张）公允价值(元)
值比例（％）
第8页，共11页南华价值启航纯债债券型证券投资基金2022年第1季度报告
1212801321交通银行小微债40000041811134.258.05
2212801521农业银行小微债40000041770040.558.04
3202005720长沙银行双创债40000041350958.907.96
4212802021招商银行小微债0240000041326807.677.96
5202803020兴业银行小微债0540000041278695.897.95
5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明
细
报告期末，本基金未持有资产支持证券。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
报告期末，本基金未持有贵金属投资。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
报告期末，本基金未持有权证。
5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
报告期内，本基金未参与股指期货交易。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
报告期内，本基金未参与国债期货交易。
5.11投资组合报告附注
5.11.1报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体未被监管部门立案调查，在本报
告编制日前一年内本基金投资的前十名证券的发行主体未受到公开谴责、处罚。
5.11.2本基金为债券型基金，不投资股票、权证、可转换债券（可分离交易可转债的纯债部分除外）、可交换债券等资产，因此不存在投资超出基金合同规定的备选股票库之外的股票的情形。
5.11.3其他资产构成无。
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
报告期末，本基金未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
报告期末，本基金未持有股票。
第9页，共11页南华价值启航纯债债券型证券投资基金2022年第1季度报告
§6开放式基金份额变动
单位：份南华价值启航纯债债券南华价值启航纯债债券
A C
报告期期初基金份额总额500055258.922820.37
报告期期间基金总申购份额--
减：报告期期间基金总赎回份额20.0010.00报告期期间基金拆分变动份额
--（份额减少以“-”填列）
报告期期末基金份额总额500055238.922810.37
注：总申购份额含转换转入份额；总赎回份额含转换转出份额。
§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1基金管理人持有本基金份额变动情况
本基金基金管理人未投资本基金份额。
7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§8影响投资者决策的其他重要信息
8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
投报告期内持有基金份额变化情况报告期末持有基金情况资者序持有基金份额比例达到期初份额申购份额赎回份额持有份额份额占比
类号或者超过20%的时间区间别机
12022/1/1-2022/3/31500050388.89--500050388.89100.00%
构产品特有风险
基金管理人秉承谨慎勤勉、独立决策、规范运作、充分披露原则，公平对待投资者，保障投资者合法权益。
当单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%时，由此可能导致的特有风险主要包括：
（1）超出基金管理人允许的单一投资者持有基金份额比例的申购申请不被确认的风险；
（2）极端市场环境下投资者集中赎回，基金管理人可能无法及时变现基金资产以应对赎回申请的风险；
（3）持有基金份额占比较高的投资者大额赎回可能引发基金净值大幅波动的风险；
（4）持有基金份额占比较高的投资者在召开基金份额持有人大会并对重大事项进行投票表决时，可能拥有较大话语权；
（5）极端情况下，持有基金份额占比较高的投资者大量赎回后，可能出现连续六十个工作日基金资产净值
低于5000万元而面临的转换基金运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等风险。
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8.2影响投资者决策的其他重要信息无。
§9备查文件目录
9.1备查文件目录
（1）中国证监会准予南华价值启航纯债债券型证券投资基金注册的批复文件；
（2）《南华价值启航纯债债券型证券投资基金基金合同》；
（3）《南华价值启航纯债债券型证券投资基金招募说明书》；
（4）《南华价值启航纯债债券型证券投资基金托管协议》；
（5）基金管理人业务资格批件、营业执照；
（6）报告期内南华价值启航纯债债券型证券投资基金在指定报刊披露的各项公告原稿。
9.2存放地点
北京市西城区武定侯街2号泰康国际大厦10层1002-1003单元南华基金管理有限公司
9.3查阅方式
（1）书面查询：查阅时间为每工作日8:30-11:3013:00-17:30。投资者可免费查询，也可按工本费购买复印件。
（2）网站查询：www.nanhuafunds.com
投资者如对本报告有疑问，可咨询本基金管理人南华基金管理有限公司，咨询电话
400-810-5599。
南华基金管理有限公司
2022年04月20日
第11页，共11页
