12月14日，华尔街知名投资经理“木头姐” (Cathie Wood)管理的旗舰基金——方舟创新ETF(ARKK)单日继续大涨3.69%。自今年10月30日以来至12月14日，方舟创新ETF(ARKK)区间涨幅已超52%，大秀“高弹性”。

美联储暗示降息的利好消息正在持续发酵。昨夜，美股大型科技蓝筹指数——纳斯达克100指数在连涨5天后，微跌0.15%。降息预期下，中小前沿科技公司有望展现出更强的弹性表现。在此背景下，“木头姐”管理的ARK系列基金的弹性或更大。

华宝基金旗下QDII基金产品——华宝海外科技LOF(501312)因其定期报告披露持有多只“木头姐”管理的基金，今年以来持续受到市场的高度关注，该基金近期表现也十分强势。

据上交所公开信息，12月14日，海外科技LOF(501312)当日收于1.370元，相较于12月13日的基金净值1.3039元，场内溢价5.07%。12月15日，华宝基金第一时间发布公告，提示投资者注意二级市场的溢价风险。

看好的投资者，也可通过场外申购海外科技LOF 的A类份额(501312)或C类份额(017204)，在避开溢价风险的同时，来参与这轮海外创新科技行情的投资。

美联储“鸽”声渐响，海外科技LOF场内大幅溢价5%

北京时间12月14日凌晨，美联储暗示2024年或将多次降息的最新发声，点燃了资本市场，美股科技板块继续大幅走强。

12月14日，华尔街知名投资经理“木头姐” (Cathie Wood)管理的旗舰基金——方舟创新ETF(ARKK)单日继续大涨3.69%。自今年10月30日以来截至12月14日，方舟创新ETF(ARKK)区间涨幅已超52%，大秀“高弹性”特质。

华宝基金旗下QDII基金产品——华宝海外科技LOF(501312)因其定期报告披露持有多只“木头姐”管理的基金，今年以来持续受到市场的高度关注。

据上交所公开信息显示，12月14日，海外科技LOF(501312)高开高走，当日暴涨6.28%。自11月份以来，受益于美股科技板块的亮眼表现，华宝海外科技LOF(501312)一路走强。华宝海外科技股票(QDII-LOF)包括A类份额(501312)和C类份额(017204)，其中A类份额在上交所上市交易，场内简称“海外科技LOF”。

场内价格冲高之际，在资金的猛烈追捧下，LOF的溢价风险也迅速放大。12月14日，海外科技LOF(501312)当日收于1.370元，相较于12月13日的基金净值1.3039元，场内溢价5.07%(注：由于是QDII产品，12月14日晚公布的海外科技LOF 基金净值实为12月13日基金净值)。12月15日，华宝基金第一时间发布公告，提示投资者注意二级市场溢价风险。

一只独特的基金：重仓5只“木头姐”旗下ETF

公开资料显示，华宝海外科技LOF(501312)成立于2023年4月11日，专注于投资海外颠覆性创新科技资产，该基金80%以上非现金基金资产投资于海外科技主题的ETF及其他公募基金。

华宝基金总经理助理、华宝海外科技LOF的基金经理周晶表示，颠覆性创新也是方舟投资的首席投资官Cathie Wood特别重视的一个核心概念，这类创新能够给人类社会带来极大变革，使人类当前的生产力得到极大提升，或生产成本得到极大削减，从而导致整个行业乃至整个人类的生产方式有巨大变革的创新。颠覆性创新一般过程比较长，至少5~10年。因此在一个颠覆性创新的初期，很难看清该企业能否成长为一家伟大的企业。所以，投资颠覆性创新企业需要以一个比较长远的眼光，仔细去研究行业发展趋势，多向相关行业的真正专家学习。

最新的2023年基金三季报显示，截至2023年9月30日，华宝海外科技LOF(501312)前十大基金投资持仓中，5只是“木头姐”管理的基金，合计占基金资产净值比接近73%，基本上覆盖了方舟投资旗下科技领域的重点产品，投资方向指向“新生代互联网、基因革新、金融科技、机器人科学” 等热门科技领域。

需要提示的是，华宝海外科技LOF(501312)是一只主动管理型基金，上述持仓信息也仅为截至2023年9月30日的情况，进入2023年四季度后，其持仓情况可能会发生变化。

华宝基金是境内首批获得QDII业务资格的基金公司之一，在海外投资领域积淀深厚。华宝基金旗下现已拥有包括网红油气类基金华宝油气LOF(A类162411;C类007844)在内的10余只海外投资公募基金，产品类型涵盖主动、被动投资，在港股、美股和商品领域形成重点布局。

2023年以来，华宝基金在海外投资业务上持续发力，上半年即发行成立了3只颇具特色的QDII 基金，包括志在纳斯达克市场优中选优的“华宝纳斯达克精选基金”;定位为紧握全球新能源车产业链腾飞机遇的“华宝海外新能源汽车基金”，以及专注于投资海外颠覆性创新科技资产的”华宝海外科技LOF基金”。

降息预期之下：海外科技或甜蜜加倍

调节利率是美联储调节市场流动性的重要工具。一般而言，降息意味着流动性宽松，加息则意味着流动性收紧。科技股的弹性空间较大，对流动性的反应也更为灵敏，当受到宽松的货币政策刺激时，科技股的向上弹性空间可能更大。

据此前光大证券统计，从均值上看，当FOMC下调联邦基准利率后，美股道琼斯、纳斯达克、标普500、罗素3000指数在后续1周、1个月、3个月、6个月的平均回报率均为正值。其中，尤以纳斯达克为代表的科技股上涨速度更快。

此次，美联储12月议息会议一如市场预期，继续将联邦基金利率的目标区间维持在5.25%到5.50%，这已经是美联储连续第三次暂停加息。同时，市场等待已久的降息信号终于出现，美联储主席鲍威尔的态度明显软化，他表示，降息讨论“逐步进入视野”，并提及本次会议讨论了降息时点问题。该消息一出，市场强化了降息预期。12月联储点阵图相较于9月，加大了对2024年内降息幅度的预期，指向2024年内预计降息三次，共计降息75个基点。

美联储货币政策的“转鸽”，对科技成长类公司而言，无疑是一大利好。其中，超大科技公司前期涨势会更强，后期有望扩散至中小前沿科技公司。在此背景下，“木头姐”管理的ARK系列基金的弹性或更大，以海外科技LOF(501312)为代表的海外科技主题QDII基金，后续表现值得期待。

就2024年来看，周晶认为美股科技板块仍值得重点关注，尤其是中小盘科技股。今年美股科技股行情主要集中在七只科技龙头股上，未来美股科技行情，可能从龙头股向非龙头股扩散。在加息周期中，中小科技股的估值被压制得比较厉害，当降息超预期时，中小公司的反弹力度也可能会比较大。

周晶以ARK新生代互联网ETF为例做了进一步解读，ARK新生代互联网ETF是”木头姐"Cathie Wood创办的方舟投资(Ark Invest)旗下聚焦中小前沿科技的产品之一。今年以来，ARK新生代互联网ETF表现远远跑赢以科技龙头为代表的纳斯达克100指数，弹性较大。就今年11月以来的行情而言，科技股反弹较多的主要原因是美债收益率下行较快。像ARK投资所投向的长久期资产，对于利率极其敏感。如果利率大幅上行，对其抑制作用较大，如果利率快速下行，则会是较大的促进。