蜂巢恒利债券型证券投资基金
2023年年度报告
2023年12月31日
基金管理人:蜂巢基金管理有限公司
基金托管人:兴业银行股份有限公司
报告送出日期:2024年03月28日蜂巢恒利债券型证券投资基金2023年年度报告
§1重要提示及目录
1.1重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人兴业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2024年03月15日复核了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。
本报告中财务资料已经审计，毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）为本基金出具了标准无保留意见的审计报告，请投资者注意阅读。
本报告期自2023年01月01日起至2023年12月31日止。
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1.2目录
§1重要提示及目录.............................................2
1.1重要提示...............................................2
1.2目录.................................................3
§2基金简介................................................5
2.1基金基本情况.............................................5
2.2基金产品说明.............................................5
2.3基金管理人和基金托管人........................................5
2.4信息披露方式.............................................6
2.5其他相关资料.............................................6
§3主要财务指标、基金净值表现及利润分配情况................................6
3.1主要会计数据和财务指标........................................6
3.2基金净值表现.............................................8
3.3其他指标..............................................10
3.4过去三年基金的利润分配情况.....................................10
§4管理人报告..............................................11
4.1基金管理人及基金经理情况......................................11
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明............................13
4.3管理人对报告期内公平交易情况的专项说明...............................13
4.4管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明...........................14
4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望...........................15
4.6管理人内部有关本基金的监察稽核工作情况...............................15
4.7管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明..............................15
4.8管理人对报告期内基金利润分配情况的说明...............................16
4.9报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明.....................16
§5托管人报告..............................................16
5.1报告期内本基金托管人遵规守信情况声明................................16
5.2托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明...............16
5.3托管人对本年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见....................17
§6审计报告...............................................17
6.1审计报告基本信息..........................................17
6.2审计报告的基本内容.........................................17
§7年度财务报表.............................................19
7.1资产负债表.............................................19
7.2利润表...............................................20
7.3净资产变动表............................................21
7.4报表附注..............................................22
§8投资组合报告.............................................49
8.1期末基金资产组合情况........................................49
8.2报告期末按行业分类的股票投资组合..................................50
8.3期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细.....................50
8.4报告期内股票投资组合的重大变动...................................54
8.5期末按债券品种分类的债券投资组合..................................55
8.6期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细....................56
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8.7期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券投资明细.................56
8.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细.................56
8.9期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细....................56
8.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明.............................56
8.11投资组合报告附注.........................................57
§9基金份额持有人信息..........................................58
9.1期末基金份额持有人户数及持有人结构.................................58
9.2期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况..............................58
9.3期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间情况......................58
9.4期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理本人及其直系亲属持有本人管理的产品情况.....................................................59
§10开放式基金份额变动.........................................59
§11重大事件揭示............................................59
11.1基金份额持有人大会决议......................................59
11.2基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动......................59
11.3涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼...........................59
11.4基金投资策略的改变........................................59
11.5为基金进行审计的会计师事务所情况.................................60
11.6管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况.........................60
11.7基金租用证券公司交易单元的有关情况................................60
11.8其他重大事件...........................................61
§12影响投资者决策的其他重要信息....................................63
12.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况.....................63
12.2影响投资者决策的其他重要信息...................................63
§13备查文件目录............................................64
13.1备查文件目录...........................................64
13.2存放地点.............................................64
13.3查阅方式.............................................64
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§2基金简介
2.1基金基本情况
基金名称蜂巢恒利债券型证券投资基金基金简称蜂巢恒利债券基金主代码008035基金运作方式契约型开放式基金合同生效日2020年09月23日基金管理人蜂巢基金管理有限公司基金托管人兴业银行股份有限公司
报告期末基金份额总额131896872.94份基金合同存续期不定期
下属分级基金的基金简称 蜂巢恒利债券 A 蜂巢恒利债券 C下属分级基金的交易代码008035008036
报告期末下属分级基金的份额40664021.70份91232851.24份总额
2.2基金产品说明
在严格控制风险并保持良好流动性的基础上，本基金力争投资目标获取高于业绩比较基准的投资收益，追求基金资产的长期、稳健、持续增值。
本基金在合同约定的投资范围内，在遵守投资限制的基础上，通过对经济、市场的研究，运用资产配置策略、债券投资组合策略、信用类债券投资策略、股票投资策略、可投资策略
转债/可交债投资策略、资产支持证券投资策略、证券公司
短期公司债投资策略、国债期货投资策略等，在有效管理风险的基础上，达成投资目标。
业绩比较基准中债综合全价指数收益率×90%+沪深300指数收益率×10%
本基金为债券型基金，预期收益和预期风险高于货币市场风险收益特征基金，但低于混合型基金、股票型基金。
蜂巢恒利债券 A 蜂巢恒利债券 C
本基金为债券型基金，预本基金为债券型基金，预期期收益和预期风险高于货收益和预期风险高于货币市下属分级基金的风险收益特征
币市场基金，但低于混合场基金，但低于混合型基型基金、股票型基金。金、股票型基金。
2.3基金管理人和基金托管人
项目基金管理人基金托管人名称蜂巢基金管理有限公司兴业银行股份有限公司信息披露负责姓名杨铁军龚小武
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人联系电话021-68886277021-52629999-212056
电子邮箱 service@hexaamc.com gongxiaowu@cib.com.cn
客户服务电话400-100-378395561
传真021-58800802021-62159217
注册地址中国（上海）自由贸易试验区福建省福州市台江区江滨中大张杨路707号二层西区226室道398号兴业银行大厦办公地址上海市浦东新区竹林路101号上海市浦东新区银城路167号陆家嘴基金大厦10层4楼邮政编码200122200120法定代表人唐煌吕家进
2.4信息披露方式
本基金选定的信息披露报纸名《证券时报》称
登载基金年度报告正文的管理 http://www.hexaamc.com人互联网网址基金年度报告备置地点基金管理人办公地址
注：基金年度报告同步登载于中国证监会基金电子披露网站（http://eid.csrc.gov.cn/fund）。
2.5其他相关资料
项目名称办公地址会计师事务所毕马威华振会计师事务所（特殊普北京市东城区东长安街1号东方广通合伙）场东2座办公楼8层注册登记机构蜂巢基金管理有限公司上海市浦东新区竹林路101号陆家嘴基金大厦10层1002室
§3主要财务指标、基金净值表现及利润分配情况
3.1主要会计数据和财务指标
金额单位：人民币元
3.1.2023年2022年2021年
1期
间数蜂巢恒利债蜂巢恒利债蜂巢恒利债蜂巢恒利债蜂巢恒利债蜂巢恒利债
据和 券 A 券 C 券 A 券 C 券 A 券 C指标
本期580852.82374838.622956725.1916920.8512328.55849139.9已实716177现收益
本期2632208.1540653.--7926066.55376411.5
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利润75771691909.1113476.57
3128
加权0.05000.0366-0.0148-0.01220.04530.0394平均基金份额本期利润
本期4.73%3.51%-1.38%-1.15%4.33%3.77%加权平均净值利润率
本期4.03%3.60%-1.41%-1.80%4.21%3.78%基金份额净值增长率
3.1.
2期
末数2023年末2022年末2021年末据和指标
期末1671919.2444319.4890965.2044752.9589713.37991784.8可供4461948701分配利润
期末0.04110.02680.05230.04270.06120.0557可供分配基金份额利润期末42335941936771709847060549935132167298569152275130
基金.14.85.87.18.38.77资产净值
期末1.04111.02681.05231.04271.06731.0618基金份额净值
3.1.2023年末2022年末2021年末
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3累
计期末指标
基金9.47%8.03%5.23%4.27%6.73%6.18%份额累计净值增长率
注：(1)所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字；
(2)本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关
费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；
(3)期末可供分配利润为期末资产负债表中未分配利润与未分配利润中已实现部分的孰低数。
3.2基金净值表现
3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
蜂巢恒利债券 A净值表现份额净值增业绩比较基准
份额净值增业绩比较基*－
阶段长率标准差收益率标准差*－*
长率*准收益率**
**
过去三个月0.74%0.10%0.03%0.09%0.71%0.01%
过去六个月1.24%0.10%-0.35%0.09%1.59%0.01%
过去一年4.03%0.11%0.71%0.09%3.32%0.02%
过去三年6.88%0.14%0.40%0.12%6.48%0.02%
自基金合同9.47%0.14%2.07%0.12%7.40%0.02%生效起至今
蜂巢恒利债券 C净值表现份额净值增业绩比较基准
份额净值增业绩比较基*－
阶段长率标准差收益率标准差*－*
长率*准收益率**
**
过去三个月0.64%0.10%0.03%0.09%0.61%0.01%
过去六个月1.03%0.10%-0.35%0.09%1.38%0.01%
过去一年3.60%0.11%0.71%0.09%2.89%0.02%
过去三年5.59%0.14%0.40%0.12%5.19%0.02%
自基金合同8.03%0.14%2.07%0.12%5.96%0.02%生效起至今
注：（1）上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
（2）本基金成立于2020年9月23日。
第8页，共64页蜂巢恒利债券型证券投资基金2023年年度报告
（3）本基金业绩比较基准为：中债综合全价指数收益率×90%+沪深300指数收益率×10%。
3.2.2自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比
较
注：（1）本基金合同生效日为2020年9月23日；
（2）根据基金合同规定，自基金合同生效之日起6个月内，基金各项资产配置比例需符合基金合同要求。本报告期末，本基金资产配置比例存在被动超标的情况，本基金已在规定时间内将上述比例调整至基金合同约定范围内。
3.2.3自基金合同生效以来基金每年净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
第9页，共64页蜂巢恒利债券型证券投资基金2023年年度报告
3.3其他指标注：无。
3.4过去三年基金的利润分配情况
蜂巢恒利债券 A
单位：人民币元每10份基金份现金形式发放总再投资形式发放年度利润分配备年度额分红数额总额合计注
2023年0.5301973387.19663026.282636413.47-
第10页，共64页蜂巢恒利债券型证券投资基金2023年年度报告
2022年-----
2021年-----
合计0.5301973387.19663026.282636413.47-
蜂巢恒利债券 C
单位：人民币元每10份基金份现金形式发放总再投资形式发放年度利润分配备年度额分红数额总额合计注
2023年0.5301746486.1240217.861786703.98-
2022年-----
2021年-----
合计0.5301746486.1240217.861786703.98-
§4管理人报告
4.1基金管理人及基金经理情况
4.1.1基金管理人及其管理基金的经验
蜂巢基金管理有限公司经中国证券监督管理委员会核准设立，于2018年5月18日在上海成立，注册资本1亿元人民币。作为由银行业资产管理领域资深专业人士发起设立的公募基金管理公司，蜂巢基金积极顺应资管行业改革趋势，抓住行业变革契机，坚持对资产管理核心能力的不断追求，努力为投资人提供长期稳健的投资回报。
截至2023年12月31日，公司旗下共管理26只公开募集证券投资基金，分别为蜂巢添鑫纯债债券型证券投资基金、蜂巢添汇纯债债券型证券投资基金、蜂巢添幂中短债债券型证券投资基金、
蜂巢丰业纯债一年定期开放债券型发起式证券投资基金、蜂巢添盈纯债债券型证券投资基金、蜂巢
丰鑫纯债一年定期开放债券型发起式证券投资基金、蜂巢添禧87个月定期开放债券型证券投资基
金、蜂巢添益纯债债券型证券投资基金、蜂巢恒利债券型证券投资基金、蜂巢添元纯债债券型证券
投资基金、蜂巢添跃66个月定期开放债券型证券投资基金、蜂巢丰瑞债券型证券投资基金、蜂巢丰
远债券型证券投资基金、蜂巢丰华债券型证券投资基金、蜂巢丰吉纯债债券型证券投资基金、蜂巢
丰颐债券型证券投资基金、蜂巢丰和债券型证券投资基金、蜂巢润和六个月持有期混合型证券投资
基金、蜂巢丰泰三个月定期开放债券型证券投资基金、蜂巢中债1-5年政策性金融债指数证券投资
基金、蜂巢丰裕债券型证券投资基金、蜂巢丰嘉债券型证券投资基金、蜂巢丰启一年定期开放债券
型发起式证券投资基金、蜂巢先进制造混合型发起式证券投资基金、蜂巢中证同业存单 AAA 指数 7
天持有期证券投资基金和蜂巢上海清算所0-3年政策性金融债指数证券投资基金，管理的基金净资产规模共计466.53亿元。
4.1.2基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理简介
任本基金的基证券姓名职务说明金经理（助从业
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理）期限年限任职离任日日期期
李海涛先生，金融工程博士，多年证券市场从业经验。2012年8月至2015年5月担任广发银行金融市场部债券交易员，负责本币自营账户操作。
2015年5月至2018年5月从
业券商固定收益部，负责自营账户债券投资交易管理工作。
2018年5月加入蜂巢基金管理
有限公司，现任基金投资部总监，负责基金投资工作。李海涛先生现担任蜂巢添鑫纯债债
李海涛本基金基金经理-券型证券投资基金、蜂巢添禧
09-23年
87个月定期开放债券型证券投
资基金、蜂巢恒利债券型证券
投资基金、蜂巢丰瑞债券型证
券投资基金、蜂巢丰和债券型
证券投资基金、蜂巢润和六个月持有期混合型证券投资基
金、蜂巢丰泰三个月定期开放
债券型证券投资基金、蜂巢丰
嘉债券型证券投资基金、蜂巢
中证同业存单 AAA指数 7天持有期证券投资基金的基金经理。
李磊先生，上海外国语大学国际贸易学硕士，具有6年金融
2023-从业经验，2016年加入德邦证
李磊本基金基金经理助理-6年
06-08券固定收益部，2017年加入国
盛证券固定收益部，2020年加入蜂巢基金管理有限公司。
李铮男先生，硕士研究生，美国特许金融分析师持证人
(CFA)。具有 5年金融从业经验。2018年加入东海资本管理
2023-
李铮男本基金基金经理助理-5年有限公司，负责场外衍生品的定价与风险管理工作。2019年加入蜂巢基金管理有限公司，目前负责大类资产配置研究和投资组合管理优化。
注：（1）基金的首任基金经理，其“任职日期”为基金合同生效日，其“离职日期”为根据公司决
第12页，共64页蜂巢恒利债券型证券投资基金2023年年度报告议确定的解聘日期；
（2）非首任基金经理，其“任职日期”和“离任日期”分别指根据公司决议确定的聘任日期和解聘日期。
4.1.3期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况注：无。
4.1.4基金经理薪酬机制
公司基金经理薪酬体系包括基本工资、奖金（绩效薪酬）、福利三大类。基本工资是公司每月发的固定数额的劳动报酬，与员工岗位价值、职级以及出勤相关；绩效薪酬是公司根据年度经营状况及考核达成情况发放的相关奖金；福利包括法定福利与相关补贴等。
公司会根据行业的薪酬变化水平、消费物价指数变化，结合公司的战略定位和承受能力，适时调整薪酬水平。
公司根据法律法规、监管规定和自律要求的规定，对基金经理实行绩效薪酬递延。
基金经理未能勤勉尽责，对公司发生违法违规行为或者经营风险负有责任的，公司可以停止支付有关责任人员薪酬未支付部分，并要求其退还相关行为发生当年相关奖金。
基金经理在绩效薪酬发放之日起6个月内，以当年绩效薪酬的30%，购买本公司管理的基金，并优先购买本人管理的公募基金，但因基金处于封闭期的除外。基金经理持有本人管理的基金份额期限不得少于1年。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金销售机构监督管理办法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》、《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》、基金合同和其他有关法律法规、监管部门的相关规定，依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产，在认真控制投资风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，没有发生损害基金份额持有人利益的行为。
4.3管理人对报告期内公平交易情况的专项说明
4.3.1公平交易制度和控制方法本基金管理人根据相关法规要求，结合公司实际情况，制定了《蜂巢基金管理有限公司公平交易管理办法》，涵盖了研究、授权、投资决策和交易执行等投资管理活动的各个环节，严禁直接或
通过第三方的交易安排在不同投资组合之间进行利益输送，确保公平对待不同投资组合。
在投资决策上，公司接受的外部研究报告、研究员撰写的研究报告等均通过统一的投研管理平台发布，确保各投资组合经理在获得投资信息、投资建议和实施决策方面享有公平的机会。
在交易执行上，公司将投资管理职能和交易执行职能相隔离，实行集中交易制度。对于交易所公开竞价交易，所有指令必须通过系统下达，公司执行交易系统中的公平交易程序；对于债券一级
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市场申购、非公开发行股票申购等非集中竞价交易，各投资组合经理在交易前独立地确定各投资组合的交易价格和数量，公司按照价格优先、比例分配的原则对交易结果进行分配；对于银行间交易，交易部按照时间优先、价格优先的原则公平公正的进行询价并完成交易。
在行为监控上，公司定期对不同投资组合的同向交易价差、反向交易，场外交易对手议价的价格公允性及其他异常交易情况进行监控及分析，基金经理对异常交易情况进行合理性解释并留存记录，定期编制公平交易分析报告，由投资组合经理、督察长、总经理审核签署。
4.3.2公平交易制度的执行情况本报告期，在同向交易价差分析方面，公司采集连续四个季度，不同时间窗口（1日内、3日内、5日内）的同向交易样本，在假设同向交易价差为零及95%的置信水平下，对同向交易价差进行 t 分布假设检验并对检验结果进行跟踪分析。分析结果显示本投资组合与公司管理的其他投资组合在同向交易价差方面未出现异常。本报告期内公司旗下基金严格遵守公司的相关公平交易制度，未出现违反公平交易制度的情况。
4.3.3异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金管理人严格执行公司异常交易监控与报告相关制度，未发现本基金存在异常交易情况。本报告期内，基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量均未出现超过该证券当日交易量的5%的情况。
4.4管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析
2023年基本面在一季度初延续疫情后修复势头略有改善，市场对各类资产在经济复苏预期上
表现出的“强预期、弱现实”的现象，但是进入二季度各类基本面代理变量出现快速的调整，尤其是社融信贷数据经过一季度的快速上涨后，在二季度开始进入休整模式。海外则在美债十年利率冲高4%导致硅谷银行事情冲击后，在科技股带动下风险情绪从局部到全面的改善，叠加美国财政支出的发力，推动了超预期的经济景气度在年内持续上行。三季度海外流动性的冲击对国内资产的扰动表现为自8月底开始的境内融资成本抬升，继而导致各类资产表现均差强人意。虽然三季度经济基本面略有改善，政治局会议后地产政策、地方化债等稳增长措施边际力度不断增加，但权益市场整体表现弱势，市场对经济持续扩张的预期较弱。进入四季度虽然海外压力减轻，但是伴随美元指数下跌，国内资产表现开始以我为主，扭转外部流动性冲击的干扰，债券市场在12月初利空出尽，市场预期年底资金面会出现较大缓和的判断下，央行大量公开市场投放和机构抢跑配置力量，推动收益率快速下行，曲线适度走陡修正，权益市场则在经济增长预期弱势的情况下继续调整。
4.4.2报告期内基金的业绩表现
截至报告期末蜂巢恒利债券 A基金份额净值为 1.0411元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为 4.03%，同期业绩比较基准收益率为 0.71%；截至报告期末蜂巢恒利债券 C基金份额净值为
1.0268元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为3.60%，同期业绩比较基准收益率为0.71%。
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4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望未来，在去地产化的结构性调整之中，国内经济目前仍然处于经济增长动力的切换期，在需求动力不足的情况下，总量的政策空间及其有限，但针对结构性重点方向的信用支持政策不断出台，基本面因此将表现出逐步弱式震荡复苏的状态。本产品将坚持大类资产风险均衡配置的思路，除个别极端情况下，权益部分按照各类低相关性策略均衡配置，债券部分结合信用配置和利率久期操作，根据对市场环境的变化灵活调整配置思路。
4.6管理人内部有关本基金的监察稽核工作情况
报告期内，基金管理人为防范和化解经营风险，确保经营业务的稳健运行和受托资产的安全完整，主要做了以下工作：
（一）加强合规风控文化建设
不断梳理和优化制度流程、防范操作风险、加强对员工的合规培训和加深员工对合规风控工作的理解，确保公司各项业务合法合规。
（二）制度流程建设
为加强内控管理，保证公司各项制度流程的有效性、及时性、完备性，本报告期内，公司及时跟踪法律法规的发布实施情况，并据此对相关制度流程进行修订。
（三）定期和临时稽核工作
报告期内，监察稽核部门按计划完成了各项定期稽核和专项稽核，检查内容覆盖公司核心业务部门和业务环节，检查完成后出具相关报告和建议书，并对整改情况进行跟踪。
（四）员工行为管理与防控内幕交易
报告期内，公司严格执行防控内幕交易制度和从业人员证券投资申报等制度，强化员工行为管理工作，防范内幕交易和利益输送。
本基金管理人将不断提高内部监察稽核工作的科学性和有效性，以充分保障持有人的合法权益。
4.7管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明
本基金管理人按照企业会计准则、中国证监会相关规定和基金合同关于估值的约定，对基金所持有的投资品种进行估值。本基金托管人根据法律法规要求履行估值及净值计算的复核责任。
本基金管理人设有估值委员会，负责在证券发行机构发生了严重影响证券价格的重大事件时，评估重大事件对投资品种价值的影响程度、评估对基金估值的影响程度、确定采用的估值方法、确定该证券的公允价值；同时将采用的估值方法以及采用该方法对相关证券的估值与基金托管人进行沟通。估值委员会成员由总经理、分管投资研究工作的副总经理、督察长、投资总监、基金投资部、资产管理部、研究部、监察稽核部、运营管理部负责人以及基金事务负责人、基金会计、投资
组合经理等相关业务人员组成，具备行业研究、风险管理、法律合规或基金估值运作等方面的专业胜任能力。基金经理可参与估值原则和方法的讨论，但不参与估值原则和方法的最终决策和日常估
第15页，共64页蜂巢恒利债券型证券投资基金2023年年度报告值的执行。本报告期内，参与估值流程各方之间不存在任何重大利益冲突。
本基金管理人已与中央国债登记结算有限责任公司及中证指数有限公司签署服务协议，由其按约定分别提供银行间同业市场及交易所交易的债券品种的估值数据。
4.8管理人对报告期内基金利润分配情况的说明
本基金《基金合同》约定，本基金的收益分配原则如下：
（1）在符合有关基金分红条件的前提下，本基金每年收益分配次数最多为12次，每次收益分
配比例不得低于基金收益分配基准日每份基金份额可供分配利润的10%，若基金合同生效不满3个月可不进行收益分配。
（2）本基金收益分配方式分两种：现金分红与红利再投资，投资者可选择现金红利或将现金
红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，且基金份额持有人可对 A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；若投资者不选择，本基金默认的收益分配方式是现金分红。
（3）基金收益分配后各类基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的各类基金份额净值减去每单位该类基金份额收益分配金额后不能低于面值。
（4）本基金各类基金份额在费用收取上不同，其对应的可分配收益可能有所不同。同一类别每一基金份额享有同等分配权。
（5）法律法规或监管机关另有规定的，从其规定。
根据相关法律法规、本基金《基金合同》的约定以及基金的实际运作情况，本基金本报告期内未进行收益分配，符合基金合同中关于收益分配条款的规定。本基金将严格按照法律法规及基金合同约定进行收益分配。
4.9报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明
本基金本报告期内未出现连续20个工作日基金份额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元的情形。
§5托管人报告
5.1报告期内本基金托管人遵规守信情况声明
报告期内，本托管人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同和托管协议的规定，诚信、尽责地履行了基金托管人义务，不存在损害本基金份额持有人利益的行为。
5.2托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明
报告期内，本托管人根据国家有关法律法规、基金合同和托管协议的规定，对基金管理人在本基金的投资运作、基金资产净值的计算、基金收益的计算、基金费用开支等方面进行了必要的监
督、复核和审查，未发现其存在任何损害本基金份额持有人利益的行为；基金管理人在报告期内，严格遵守了《证券投资基金法》等有关法律法规，在各重要方面的运作严格按照基金合同的规定进
第16页，共64页蜂巢恒利债券型证券投资基金2023年年度报告行。
5.3托管人对本年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见
本托管人认真复核了本年度报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投
资组合报告等内容，认为其真实、准确和完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
§6审计报告
6.1审计报告基本信息
财务报表是否经过审计是审计意见类型标准无保留意见审计报告编号毕马威华振审字第2401705号
6.2审计报告的基本内容
审计报告标题审计报告审计报告收件人蜂巢恒利债券型证券投资基金全体基金份额持有人
审计意见我们审计了后附的蜂巢恒利债券型证券投资基金(以下简称
“该基金”)财务报表，包括2023年12月31日的资产负债表、2023年度的利润表、净资产变动表以及相关财务报表附注。
我们认为，后附的财务报表在所有重大方面按照中华人民共和国财政部颁布的企业会计准则、《资产管理产品相关会计处理规定》（以下合称“企业会计准则”）及财务报表附注
7.4.2中所列示的中国证券监督管理委员会(以下简称“中国证监会”)和中国证券投资基金业协会发布的有关基金行业
实务操作的规定编制，公允反映了该基金2023年12月31日的财务状况以及2023年度的经营成果和净资产变动情况。
形成审计意见的基础我们按照中国注册会计师审计准则（以下简称“审计准则”）的规定执行了审计工作。审计报告的“注册会计师对财务报表审计的责任”部分进一步阐述了我们在这些准则下的责任。按照中国注册会计师职业道德守则，我们独立于该基金，并履行了职业道德方面的其他责任。我们相信，我们获取的审计证据是充分、适当的，为发表审计意见提供了基础。
强调事项-
其他事项-其他信息该基金管理人蜂巢基金管理有限公司（以下简称“该基金管理人”）管理层对其他信息负责。其他信息包括该基金2023年年度报告中涵盖的信息，但不包括财务报表和我们的审计
第17页，共64页蜂巢恒利债券型证券投资基金2023年年度报告报告。
我们对财务报表发表的审计意见不涵盖其他信息，我们也不对其他信息发表任何形式的鉴证结论。
结合我们对财务报表的审计，我们的责任是阅读其他信息，在此过程中，考虑其他信息是否与财务报表或我们在审计过程中了解到的情况存在重大不一致或者似乎存在重大错报。
基于我们已执行的工作，如果我们确定其他信息存在重大错报，我们应当报告该事实。在这方面，我们无任何事项需要报告。
管理层和治理层对财务报表的责该基金管理人管理层负责按照企业会计准则及财务报表附注
任7.4.2中所列示的中国证监会和中国证券投资基金业协会发
布的有关基金行业实务操作的规定编制财务报表，使其实现公允反映，并设计、执行和维护必要的内部控制，以使财务报表不存在由于舞弊或错误导致的重大错报。
在编制财务报表时，该基金管理人管理层负责评估该基金的持续经营能力，披露与持续经营相关的事项（如适用），并运用持续经营假设，除非该基金预计在清算时资产无法按照公允价值处置。
该基金管理人治理层负责监督该基金的财务报告过程。
注册会计师对财务报表审计的责我们的目标是对财务报表整体是否不存在由于舞弊或错误导
任致的重大错报获取合理保证，并出具包含审计意见的审计报告。合理保证是高水平的保证，但并不能保证按照审计准则执行的审计在某一重大错报存在时总能发现。错报可能由于舞弊或错误导致，如果合理预期错报单独或汇总起来可能影响财务报表使用者依据财务报表作出的经济决策，则通常认为错报是重大的。
在按照审计准则执行审计工作的过程中，我们运用职业判断，并保持职业怀疑。同时，我们也执行以下工作：
(1)识别和评估由于舞弊或错误导致的财务报表重大错报风险，设计和实施审计程序以应对这些风险，并获取充分、适当的审计证据，作为发表审计意见的基础。由于舞弊可能涉及串通、伪造、故意遗漏、虚假陈述或凌驾于内部控制之上，未能发现由于舞弊导致的重大错报的风险高于未能发现由于错误导致的重大错报的风险。
(2)了解与审计相关的内部控制，以设计恰当的审计程序，但目的并非对内部控制的有效性发表意见。
(3)评价该基金管理人管理层选用会计政策的恰当性和作出会计估计及相关披露的合理性。
(4)对该基金管理人管理层使用持续经营假设的恰当性得出结论。同时，根据获取的审计证据，就可能导致对该基金持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况是否存在重大不确定性得出结论。如果我们得出结论认为存在重大不确定性，审
第18页，共64页蜂巢恒利债券型证券投资基金2023年年度报告计准则要求我们在审计报告中提请报表使用者注意财务报表
中的相关披露；如果披露不充分，我们应当发表非无保留意见。我们的结论基于截至审计报告日可获得的信息。然而，未来的事项或情况可能导致该基金不能持续经营。
(5)评价财务报表的总体列报（包括披露）、结构和内容，并评价财务报表是否公允反映相关交易和事项。
我们与该基金管理人治理层就计划的审计范围、时间安排和
重大审计发现等事项进行沟通，包括沟通我们在审计中识别出的值得关注的内部控制缺陷。
会计师事务所的名称毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）注册会计师的姓名张楠汪霞会计师事务所的地址北京市东城区东长安街1号东方广场东2座办公楼8层
审计报告日期2024-03-26
§7年度财务报表
7.1资产负债表
会计主体：蜂巢恒利债券型证券投资基金
报告截止日：2023年12月31日
单位：人民币元本期末2023年12月上年度末2022年12资产附注号
31日月31日
资产：
货币资金7.4.7.11620835.7191133.73
结算备付金4344.671652124.87
存出保证金--
交易性金融资产7.4.7.2130448049.30205569025.39
其中：股票投资6579511.2819155182.24
基金投资--
债券投资123868538.02186413843.15
资产支持证券投资--
贵金属投资--
其他投资--
衍生金融资产7.4.7.3--
买入返售金融资产7.4.7.4--
应收清算款--
应收股利--
应收申购款4685500.00600.00
递延所得税资产--
其他资产7.4.7.8--
第19页，共64页蜂巢恒利债券型证券投资基金2023年年度报告
资产总计136758729.68207312883.99本期末2023年12月上年度末2022年12负债和净资产附注号
31日月31日
负债：
短期借款--
交易性金融负债--
衍生金融负债7.4.7.3--
卖出回购金融资产款20005.6458615249.87
应付清算款--
应付赎回款500314.14-
应付管理人报酬39617.7976727.69
应付托管费6602.9312787.94
应付销售服务费13638.0317485.48
应付投资顾问费--
应交税费4797.415917.97
应付利润--
递延所得税负债--
其他负债7.4.7.9160641.75178976.99
负债合计745617.6958907145.94
净资产：
实收基金7.4.7.10131896872.94141470019.24
未分配利润7.4.7.124116239.056935718.81
净资产合计136013111.99148405738.05
负债和净资产总计136758729.68207312883.99
注：报告截止日 2023 年 12 月 31 日，基金份额总额 131896872.94 份。其中蜂巢恒利债券 A 基金份额净值 1.0411 元，基金份额总额 40664021.70 份；蜂巢恒利债券 C 基金份额净值 1.0268 元，基金份额总额91232851.24份。
7.2利润表
会计主体：蜂巢恒利债券型证券投资基金
本报告期：2023年01月01日至2023年12月31日
单位：人民币元上年度可比期间本期2023年01月
2022年01月01日
项目附注号01日至2023年12至2022年12月31月31日日
一、营业总收入5690567.14723165.79
1.利息收入148007.2459221.27
其中：存款利息收入7.4.7.1334338.5853704.28
债券利息收入--
资产支持证券利息收入--
第20页，共64页蜂巢恒利债券型证券投资基金2023年年度报告
买入返售金融资产收入113668.665516.99
其他利息收入--
2.投资收益（损失以“-”填列）2320110.608318664.35
其中：股票投资收益7.4.7.14-997085.04-4699678.74
基金投资收益7.4.7.15--
债券投资收益7.4.7.163140562.2813398631.44
资产支持证券投资收益7.4.7.17--
贵金属投资收益7.4.7.18--
衍生工具收益7.4.7.19-44052.00-669913.88
股利收益7.4.7.20220685.36289625.53
其他投资收益--3.公允价值变动收益（损失以“-”7.4.7.213217171.08-7679031.91号填列）
4.汇兑收益（损失以“-”号填列）--
5.其他收入（损失以“-”号填列）7.4.7.225278.2224312.08
减：二、营业总支出1517704.623528551.38
1．管理人报酬7.4.10.2.1620310.291325349.61
2．托管费7.4.10.2.2103384.91220891.57
3．销售服务费7.4.10.2.3187777.93390615.96
4．投资顾问费--
5．利息支出413818.771399794.42
其中：卖出回购金融资产支出413818.771399794.42
6．信用减值损失7.4.7.23--
7．税金及附加9531.396116.12
8．其他费用7.4.7.24182881.33185783.70三、利润总额（亏损总额以“-”号4172862.52-2805385.59填列）
减：所得税费用--四、净利润（净亏损以“-”号填4172862.52-2805385.59列）
五、其他综合收益的税后净额--
六、综合收益总额4172862.52-2805385.59
注：后附会计报表附注为本会计报表的组成部分。
7.3净资产变动表
会计主体：蜂巢恒利债券型证券投资基金
本报告期：2023年01月01日至2023年12月31日
单位：人民币元本期2023年01月01日至2023年12月31日项目实收基金未分配利润净资产合计
一、上期期末净资产141470019.246935718.81148405738.05
二、本期期初净资产141470019.246935718.81148405738.05
第21页，共64页蜂巢恒利债券型证券投资基金2023年年度报告三、本期增减变动额（减少以-9573146.30-2819479.76-12392626.06“-”号填列）
（一）、综合收益总额-4172862.524172862.52
（二）、本期基金份额交易产生-9573146.30-2569224.83-12142371.13的净资产变动数（净资产减少以“-”号填列）
其中：1.基金申购款313164622.087812797.50320977419.58
2.基金赎回款-322737768.38-10382022.33-333119790.71
（三）、本期向基金份额持有人--4423117.45-4423117.45分配利润产生的净资产变动（净资产减少以“-”号填列）
四、本期期末净资产131896872.944116239.05136013111.99上年度可比期间2022年01月01日至2022年12月31日项目实收基金未分配利润净资产合计
一、上期期末净资产300158554.5419415145.61319573700.15
二、本期期初净资产300158554.5419415145.61319573700.15三、本期增减变动额（减少以-158688535.30-12479426.80-171167962.10“-”号填列）
（一）、综合收益总额--2805385.59-2805385.59
（二）、本期基金份额交易产生-158688535.30-9674041.21-168362576.51的净资产变动数（净资产减少以“-”号填列）
其中：1.基金申购款30075586.712393945.8132469532.52
2.基金赎回款-188764122.01-12067987.02-200832109.03
（三）、本期向基金份额持有人---分配利润产生的净资产变动（净资产减少以“-”号填列）
四、本期期末净资产141470019.246935718.81148405738.05报表附注为财务报表的组成部分。
本报告7.1至7.4财务报表由下列负责人签署:陈世涌陈世涌杨超
———————————————————————————基金管理人负责人主管会计工作负责人会计机构负责人
7.4报表附注
7.4.1基金基本情况
蜂巢恒利债券型证券投资基金（以下简称“本基金”）系经中国证券监督管理委员会（下称“中国证监会“）证监许可[2019]1683号文《关于准予蜂巢恒利债券型证券投资基金注册的批复》的核准，由蜂巢基金管理有限公司作为基金管理人于2020年9月7日至2020年9月18日向社会公开募集，募集期结束经安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）验证并出具安永华明(2020)验字第 61481917_B05号验资报告后，向中国证监会报送基金备案材料。基金合同于 2020年 9月
第22页，共64页蜂巢恒利债券型证券投资基金2023年年度报告
23日生效。本基金为契约型开放式基金，存续期限为不定期。设立时募集的扣除认购费后的实收基金（本金）为人民币659145934.18元，有效认购资金在募集期间产生的利息为人民币
133185.07元，以上实收基金（本息）合计为人民币659279119.25元，折合659279119.25份基金份额。本基金的基金管理人为蜂巢基金管理有限公司，注册登记机构为蜂巢基金管理有限公司，基金托管人为兴业银行股份有限公司。
本基金的投资范围为依法发行上市的股票、债券等金融工具及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。具体包括：股票（包含中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票），债券（国债、地方政府债、金融债、企业债、公司债、证券公司短期公司债、次级债、可转换债券（含分离交易可转债）、可交换公司债券、央行票据、短期融资券、超短期融资券、中期票
据等）、国债期货、资产支持证券、债券回购、同业存单、银行存款等，以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具（但须符合中国证监会的相关规定）。如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。
基金的投资组合比例为：本基金投资于债券资产的比例不低于基金资产的80%；股票资产的投
资比例不超过基金资产的20%；本基金每个交易日日终在扣除国债期货合约需缴纳的交易保证金后，应当保持不低于基金资产净值5%的现金或者到期日在一年以内的政府债券，其中现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。
本基金的业绩比较基准为：中债综合全价指数收益率×90%+沪深300指数收益率×10%。
7.4.2会计报表的编制基础
本基金以持续经营为基础编制财务报表。本基金财务报表符合中华人民共和国财政部(以下简称“财政部”)颁布的企业会计准则、《资产管理产品相关会计处理规定》(以下合称“企业会计准则”)的要求，同时亦按照中国证监会颁布的《证券投资基金信息披露 XBRL模板第 3号<年度报告和中期报告>》以及中国证券投资基金业协会于2012年11月16日颁布的《证券投资基金会计核算业务指引》编制财务报表。
7.4.3遵循企业会计准则及其他有关规定的声明
本基金财务报表符合财政部颁布的企业会计准则及附注7.4.2中所列示的中国证监会和中国证
券投资基金业协会发布的有关基金行业实务操作的规定的要求，真实、完整地反映了本基金2023年12月31日的财务状况、2023年度的经营成果和净资产变动情况。
7.4.4重要会计政策和会计估计
7.4.4.1会计年度
本基金的会计年度自公历1月1日起至12月31日止。
7.4.4.2记账本位币
本基金的记账本位币为人民币，编制财务报表采用的货币为人民币。本基金选定记账本位币的依据是主要业务收支的计价和结算币种。
第23页，共64页蜂巢恒利债券型证券投资基金2023年年度报告
7.4.4.3金融资产和金融负债的分类
(a) 金融资产的分类本基金的金融工具包括股票投资和债券投资等。
本基金通常根据管理金融资产的业务模式和金融资产的合同现金流量特征，在初始确认时将金融资产分为不同类别：以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产、以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产及以摊余成本计量的金融资产。
除非本基金改变管理金融资产的业务模式，在此情形下，所有受影响的相关金融资产在业务模式发生变更后的首个报告期间的第一天进行重分类，否则金融资产在初始确认后不得进行重分类。
本基金将同时符合下列条件且未被指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，分类为以摊余成本计量的金融资产：
-本基金管理该金融资产的业务模式是以收取合同现金流量为目标；
-该金融资产的合同条款规定，在特定日期产生的现金流量，仅为对本金和以未偿付本金金额为基础的利息的支付。
除上述以摊余成本计量的金融资产外，本基金将其余所有的金融资产分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。本基金现无分类为以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产。
管理金融资产的业务模式，是指本基金如何管理金融资产以产生现金流量。业务模式决定本基金所管理金融资产现金流量的来源是收取合同现金流量、出售金融资产还是两者兼有。本基金以客观事实为依据、以关键管理人员决定的对金融资产进行管理的特定业务目标为基础，确定管理金融资产的业务模式。
本基金对金融资产的合同现金流量特征进行评估，以确定相关金融资产在特定日期产生的合同现金流量是否仅为对本金和以未偿付本金金额为基础的利息的支付。其中，本金是指金融资产在初始确认时的公允价值；利息包括对货币时间价值、与特定时期未偿付本金金额相关的信用风险、以
及其他基本借贷风险、成本和利润的对价。此外，本基金对可能导致金融资产合同现金流量的时间分布或金额发生变更的合同条款进行评估，以确定其是否满足上述合同现金流量特征的要求。
(b) 金融负债的分类本基金将金融负债分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债及以摊余成本计量的金融负债。
-以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债
该类金融负债包括交易性金融负债（含属于金融负债的衍生工具）和指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债。
-以摊余成本计量的金融负债
初始确认后，对于该类金融负债采用实际利率法以摊余成本计量。
本基金现无金融负债分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债。
第24页，共64页蜂巢恒利债券型证券投资基金2023年年度报告
7.4.4.4金融资产和金融负债的初始确认、后续计量和终止确认
(a) 金融工具的初始确认
金融资产和金融负债在本基金成为相关金融工具合同条款的一方时，于资产负债表内确认。
在初始确认时，金融资产及金融负债均以公允价值计量。对于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产或金融负债，相关交易费用直接计入当期损益；对于其他类别的金融资产或金融负债，相关交易费用计入初始确认金额。
(b) 后续计量
-以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产初始确认后，对于该类金融资产以公允价值进行后续计量，产生的利得或损失（包括利息和股利收入）计入当期损益，除非该金融资产属于套期关系的一部分。
-以摊余成本计量的金融资产
初始确认后，对于该类金融资产采用实际利率法以摊余成本计量。以摊余成本计量且不属于任何套期关系的一部分的金融资产所产生的利得或损失，在终止确认、重分类、按照实际利率法摊销或确认减值时，计入当期损益。
-以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债
初始确认后，对于该类金融负债以公允价值进行后续计量，除与套期会计有关外，产生的利得或损失（包括利息费用）计入当期损益。
-以摊余成本计量的金融负债
初始确认后，对于该类金融负债采用实际利率法以摊余成本计量。
(c) 金融工具的终止确认
满足下列条件之一时，本基终止确认该金融资产：
-收取该金融资产现金流量的合同权利终止；
-该金融资产已转移，且本基金将金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬转移给转入方；
-该金融资产已转移，虽然本基金既没有转移也没有保留金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬，但是放弃了对该金融资产控制。
金融资产整体转移满足终止确认条件的，本基金将下列两项金额的差额计入当期损益：
-所转移金融资产在终止确认日的账面价值；
-因转移金融资产而收到的对价。
金融负债（或其一部分）的现时义务已经解除的，本基金终止确认该金融负债（或该部分金融负债）。
(d) 金融工具的减值
本基金以预期信用损失为基础，对下列项目进行减值会计处理并确认损失准备：
-以摊余成本计量的金融资产本基金持有的其他以公允价值计量的金融资产不适用预期信用损失模型。
第25页，共64页蜂巢恒利债券型证券投资基金2023年年度报告预期信用损失的计量
预期信用损失，是指以发生违约的风险为权重的金融工具信用损失的加权平均值。信用损失，是指本基金按照原实际利率折现的、根据合同应收的所有合同现金流量与预期收取的所有现金流量
之间的差额，即全部现金短缺的现值。
在计量预期信用损失时，本基金需考虑的最长期限为面临信用风险的最长合同期限（包括考虑续约选择权）。
整个存续期预期信用损失，是指因金融工具整个预计存续期内所有可能发生的违约事件而导致的预期信用损失。
未来12个月内预期信用损失，是指因资产负债表日后12个月内（若金融工具的预计存续期少于12个月，则为预计存续期）可能发生的金融工具违约事件而导致的预期信用损失，是整个存续期预期信用损失的一部分。
本基金对满足下列情形的金融工具按照相当于未来12个月内预期信用损失的金额计量其损失准备，对其他金融工具按照相当于整个存续期内预期信用损失的金额计量其损失准备：
-该金融工具在资产负债表日只具有较低的信用风险；或
-该金融工具的信用风险自初始确认后并未显著增加。
预期信用损失准备的列报
为反映金融工具的信用风险自初始确认后的变化，本基金在每个资产负债表日重新计量预期信用损失，由此形成的损失准备的增加或转回金额，应当作为减值损失或利得计入当期损益。对于以摊余成本计量的金融资产，损失准备抵减该金融资产在资产负债表中列示的账面价值。
核销
如果本基金不再合理预期金融资产合同现金流量能够全部或部分收回，则直接减记该金融资产的账面余额。这种减记构成相关金融资产的终止确认。这种情况通常发生在本基金确定债务人没有资产或收入来源可产生足够的现金流量以偿还将被减记的金额。但是，被减记的金融资产仍可能受到本基金催收到期款项相关执行活动的影响。
已减记的金融资产以后又收回的，作为减值损失的转回计入收回当期的损益。
7.4.4.5金融资产和金融负债的估值原则
除特别声明外，本基金按下述原则计量公允价值：
公允价值是指市场参与者在计量日发生的有序交易中，出售一项资产所能收到或者转移一项负债所需支付的价格。
本基金在确定相关金融资产和金融负债的公允价值时，根据企业会计准则的规定采用在当前情况下适用并且有足够可利用数据和其他信息支持的估值技术。
存在活跃市场且能够获取相同资产或负债报价的金融工具，在估值日有报价的，除会计准则规定的情况外，将该报价不加调整地应用于该资产或负债的公允价值计量；估值日无报价且最近交易日后未发生影响公允价值计量的重大事件的，采用最近交易日的报价确定公允价值。有充足证据表
第26页，共64页蜂巢恒利债券型证券投资基金2023年年度报告
明估值日或最近交易日的报价不能真实反映公允价值的，对报价进行调整，确定公允价值。与上述金融工具相同，但具有不同特征的，以相同资产或负债的公允价值为基础，并在估值技术中考虑不同特征因素的影响。特征是指对资产出售或使用的限制等，如果该限制是针对资产持有者的，那么在估值技术中不应将该限制作为特征考虑。此外，本基金不考虑因其大量持有相关资产或负债所产生的溢价或折价。
对不存在活跃市场的金融工具，采用在当前情况下适用并且有足够可利用数据和其他信息支持的估值技术确定公允价值。采用估值技术确定公允价值时，优先使用可观察输入值，只有在无法取得相关资产或负债可观察输入值或取得不切实可行的情况下，才可以使用不可观察输入值。
如经济环境发生重大变化或证券发行人发生影响证券价格的重大事件，参考类似投资品种的现行市价及重大变化等因素，对估值进行调整并确定公允价值。
7.4.4.6金融资产和金融负债的抵销
金融资产和金融负债在资产负债表内分别列示，没有相互抵销。但是，同时满足下列条件的，以相互抵销后的净额在资产负债表内列示：
-本基金具有抵销已确认金额的法定权利，且该种法定权利是当前可执行的；
-本基金计划以净额结算，或同时变现该金融资产和清偿该金融负债。
7.4.4.7实收基金
实收基金为对外发行基金份额所募集的总金额在扣除损益平准金分摊部分后的余额。由于申购和赎回引起的实收基金份额变动分别于基金申购确认日及基金赎回确认日认列。上述申购和赎回分别包括基金转换所引起的转入基金的实收基金增加和转出基金的实收基金减少。
7.4.4.8损益平准金
损益平准金核算在基金份额发生变动时，申购、赎回、转入、转出及红利再投资等款项中包含的未分配利润和公允价值变动损益，包括已实现损益平准金和未实现损益平准金。已实现损益平准金指根据交易申请日申购或赎回款项中包含的按累计未分配的已实现损益占净资产比例计算的金额。未实现损益平准金指根据交易申请日申购或赎回款项中包含的按累计未分配的未实现损益占净资产比例计算的金额。损益平准金于基金申购确认日或基金赎回确认日进行确认和计量，并于会计期末全额转入未分配利润。
7.4.4.9收入/（损失）的确认和计量
利息收入存款利息收入是按借出货币资金的时间和实际利率计算确定。
买入返售金融资产在资金实际占用期间内按实际利率法逐日确认为利息收入。
投资收益
第27页，共64页蜂巢恒利债券型证券投资基金2023年年度报告债券投资收益和衍生工具收益按相关金融资产于处置日成交金额与其初始计量金额的差额确认，处置时产生的交易费用计入投资收益。
以公允价值计量且其变动计入当期损益的债券投资，在其持有期间，按票面金额和票面利率计算的利息计入投资收益。
公允价值变动收益公允价值变动收益核算基金持有的采用公允价值模式计量的以公允价值计量且其变动计入当期
损益的金融资产、衍生工具、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债等公允价值变动形成的应计入当期损益的利得或损失。不包括本基金持有的以公允价值计量且其变动计入当期损益的债券投资在持有期间按票面利率计算的利息。
7.4.4.10费用的确认和计量
本基金的管理人报酬、托管费和销售服务费在费用涵盖期间按基金合同约定的费率和计算方法逐日确认。
以摊余成本计量的金融负债在持有期间确认的利息支出按实际利率法计算。
7.4.4.11基金的收益分配政策
（1）在符合有关基金分红条件的前提下，本基金每年收益分配次数最多为12次，每次收益分
配比例不得低于基金收益分配基准日每份基金份额可供分配利润的10%，若基金合同生效不满3个月可不进行收益分配；
（2）本基金收益分配方式分两种：现金分红与红利再投资，投资者可选择现金红利或将现金
红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，且基金份额持有人可对 A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；若投资者不选择，本基金默认的收益分配方式是现金分红；
（3）基金收益分配后各类基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的各类基金份额净值减去每单位该类基金份额收益分配金额后不能低于面值；
（4）本基金各类基金份额在费用收取上不同，其对应的可分配收益可能有所不同。同一类别每一基金份额享有同等分配权；
（5）法律法规或监管机关另有规定的，从其规定。
在符合法律法规及基金合同约定，并对基金份额持有人利益无实质不利影响的前提下，基金管理人可对基金收益分配原则和支付方式进行调整，不需召开基金份额持有人大会。
7.4.4.12分部报告
本基金以内部组织结构、管理要求、内部报告制度为依据确定经营分部，以经营分部为基础确定报告分部。
本基金目前以一个经营分部运作，不需要进行分部报告的披露。
第28页，共64页蜂巢恒利债券型证券投资基金2023年年度报告
7.4.4.13其他重要的会计政策和会计估计
编制财务报表时，本基金需要运用估计和假设，这些估计和假设会对会计政策的应用及资产、负债、收入和支出的金额产生影响。实际情况可能与这些估计不同。本基金对估计涉及的关键假设和不确定因素的判断进行持续评估，会计估计变更的影响在变更当期和未来期间予以确认。
根据《关于固定收益品种的估值处理标准》在银行间债券市场、上海证券交易所、深圳证券交
易所、北京证券交易所及中国证券监督管理委员会认可的其他交易场所上市交易或挂牌转让的固定
收益品种（估值处理标准另有规定的除外），采用第三方估值基准服务机构提供的价格数据进行估值。
7.4.5会计政策和会计估计变更以及差错更正的说明
7.4.5.1会计政策变更的说明
本基金在本报告期内未发生重大会计政策变更。
7.4.5.2会计估计变更的说明
本基金在本报告期内未发生重大会计估计变更。
7.4.5.3差错更正的说明
本基金在本报告期内未发生重大会计差错更正。
7.4.6税项
根据财税[2002]128号《关于开放式证券投资基金有关税收问题的通知》、财税[2004]78号
文《关于证券投资基金税收政策的通知》、财税[2012]85号文《关于实施上市公司股息红利差别化个人所得税政策有关问题的通知》、财税[2015]101号《关于上市公司股息红利差别化个人所得税政策有关问题的通知》、财政部、税务总局、证监会公告2019年第78号《关于继续实施全国中小企业股份转让系统挂牌公司股息红利差别化个人所得税政策的公告》、深圳证券交易所于2008年9月18日发布的《深圳证券交易所关于做好证券交易印花税征收方式调整工作的通知》、财税
[2008]1号文《关于企业所得税若干优惠政策的通知》、财税[2016]36号文《关于全面推开营业税改征增值税试点的通知》、财税[2016]46号《关于进一步明确全面推开营改增试点金融业有关政策的通知》、财税[2016]70号《关于金融机构同业往来等增值税政策的补充通知》、财税[2016]
140号文《关于明确金融、房地产开发、教育辅助服务等增值税政策的通知》、财税[2017]2号文
《关于资管产品增值税政策有关问题的补充通知》、财税[2017]56号《关于资管产品增值税有关问题的通知》、财税[2017]90号《关于租入固定资产进项税额抵扣等增值税政策的通知》、财税
[2023]39号《关于减半征收证券交易印花税的公告》及其他相关税务法规和实务操作，本基金适用的主要税项列示如下：
a) 资管产品管理人运营资管产品过程中发生的增值税应税行为，以管理人为增值税纳税人，暂适用简易计税方法，按照3%的征收率缴纳增值税。
证券投资基金管理人运用基金买卖股票、债券取得的金融商品转让收入免征增值税；对国债、
第29页，共64页蜂巢恒利债券型证券投资基金2023年年度报告地方政府债利息收入以及金融同业往来取得的利息收入免征增值税；同业存款利息收入免征增值税以及一般存款利息收入不征收增值税。
b) 对证券投资基金从证券市场中取得的收入，包括买卖股票、债券的差价收入，股权的股息、红利收入，债券的利息收入及其他收入，暂不征收企业所得税。
对投资者从证券投资基金分配中取得的收入，暂不征收企业所得税。
c) 对基金从上市公司、全国中小企业股份转让系统公开转让股票的非上市公众公司（“挂牌公司”）取得的股息红利所得，持股期限在1个月以内(含1个月)的，其股息红利所得全额计入应纳税所得额；持股期限在1个月以上至1年(含1年)的，暂减按50%计入应纳税所得额；持股期限超过1年的，暂免征收个人所得税。对基金持有的上市公司限售股，解禁后取得的股息、红利收入，按照上述规定计算纳税，持股时间自解禁日起计算；解禁前取得的股息、红利收入继续暂减按
50%计入应纳税所得额。上述所得统一适用20%的税率计征个人所得税。
对基金取得的企业债券利息收入，应由发行债券的企业在向基金支付利息时代扣代缴20%的个人所得税。
d) 基金卖出股票按 0.1%的税率缴纳股票交易印花税，买入股票不征收股票交易印花税。自
2023年8月28日起，证券交易印花税实施减半征收。
e) 对基金运营过程中缴纳的增值税，分别按照证券投资基金管理人所在地适用的税率，计算缴纳城市维护建设税、教育费附加和地方教育费附加。
7.4.7重要财务报表项目的说明
7.4.7.1货币资金
单位：人民币元项目本期末2023年12月31日上年度末2022年12月31日
活期存款1620835.7191133.73
等于：本金1620581.6291118.06
加：应计利息254.0915.67
减：坏账准备--
定期存款--
等于：本金--
加：应计利息--
减：坏账准备--
其中：存款期限1个月以内--
存款期限1-3个月--
存款期限3个月以上--
其他存款--
等于：本金--
加：应计利息--
减：坏账准备--
合计1620835.7191133.73
第30页，共64页蜂巢恒利债券型证券投资基金2023年年度报告
7.4.7.2交易性金融资产
单位：人民币元本期末2023年12月31日项目成本应计利息公允价值公允价值变动
股票6920804.22-6579511.28-341292.94
贵金属投资-金交所黄金合----约
交易所市场10226564.53112878.9510534166.75194723.27
债券银行间市场111899843.591259721.27113334371.27174806.41
合计122126408.121372600.22123868538.02369529.68
资产支持证券----
基金----
其他----
合计129047212.341372600.22130448049.3028236.74上年度末2022年12月31日项目成本应计利息公允价值公允价值变动
股票19724784.83-19155182.24-569602.59
贵金属投资-金交所黄金合----约
交易所市场14830498.8790976.5014379103.48-542371.89
银行间市场171531959.862579739.67172034739.67-
债券2076959.86
合计186362458.732670716.17186413843.15-
2619331.75
资产支持证券----
基金----
其他----
合计206087243.562670716.17205569025.39-
3188934.34
7.4.7.3衍生金融资产/负债
7.4.7.3.1衍生金融资产/负债期末余额
注：本基金本报告期末及上年度末均无衍生金融资产/负债余额。
7.4.7.3.2期末基金持有的期货合约情况
注：本基金本报告期末未持有期货合约。
7.4.7.3.3期末基金持有的黄金衍生品情况
注：根据基金合同规定，本基金不投资黄金衍生品。
7.4.7.4买入返售金融资产
第31页，共64页蜂巢恒利债券型证券投资基金2023年年度报告
7.4.7.4.1各项买入返售金融资产期末余额
注：本基金本报告期末及上年度末均无买入返售金融资产余额。
7.4.7.4.2期末买断式逆回购交易中取得的债券
注：本基金本报告期末及上年度末均未持有买断式逆回购交易中取得的债券。
7.4.7.4.3按预期信用损失一般模型计提减值准备的说明注：无。
7.4.7.5债权投资
7.4.7.5.1债权投资情况
注：本基金本报告期末及上年度末均无债权投资情况。
7.4.7.5.2债权投资减值准备计提情况注：无。
7.4.7.6其他债权投资
7.4.7.6.1其他债权投资情况
注：本基金本报告期末及上年度末均无其他债权投资情况。
7.4.7.6.2其他债权投资减值准备计提情况注：无。
7.4.7.7其他权益工具投资
7.4.7.7.1其他权益工具投资情况
注：本基金本报告期末及上年度末均无其他权益工具投资情况。
7.4.7.7.2报告期末其他权益工具投资情况注：无。
7.4.7.8其他资产
注：本基金本报告期末无其他资产余额。
7.4.7.9其他负债
单位：人民币元项目本期末2023年12月31日上年度末2022年12月31日
应付券商交易单元保证金--
第32页，共64页蜂巢恒利债券型证券投资基金2023年年度报告
应付赎回费0.02-
应付证券出借违约金--
应付交易费用13641.7319976.99
其中：交易所市场--
银行间市场13641.7319976.99
应付利息--
预提费用147000.00159000.00
合计160641.75178976.99
7.4.7.10实收基金
蜂巢恒利债券 A
金额单位：人民币元本期2023年01月01日至2023年12月31日项目
基金份额（份）账面金额
上年度末93579639.9393579639.93
本期申购6415888.576415888.57
本期赎回（以“-”号填列）-59331506.80-59331506.80
本期末40664021.7040664021.70
蜂巢恒利债券 C
金额单位：人民币元本期2023年01月01日至2023年12月31日项目
基金份额（份）账面金额
上年度末47890379.3147890379.31
本期申购306748733.51306748733.51
本期赎回（以“-”号填列）-263406261.58-263406261.58
本期末91232851.2491232851.24
注：申购含红利再投、转换入份额，赎回含转换出份额。
7.4.7.11其他综合收益注：无。
7.4.7.12未分配利润
蜂巢恒利债券 A
单位：人民币元项目已实现部分未实现部分未分配利润合计
上年度末8343517.18-3452551.244890965.94
本期期初8343517.18-3452551.244890965.94
本期利润580852.822051355.932632208.75
本期基金-4223899.391009057.61-3214841.78份额交易产生的变
第33页，共64页蜂巢恒利债券型证券投资基金2023年年度报告动数
其中：基323284.78-64187.08259097.70金申购款
基-4547184.171073244.69-3473939.48金赎回款
本期已分-2636413.47--2636413.47配利润
本期末2064057.14-392137.701671919.44
蜂巢恒利债券 C
单位：人民币元项目已实现部分未实现部分未分配利润合计
上年度末3795788.59-1751035.722044752.87
本期期初3795788.59-1751035.722044752.87
本期利润374838.621165815.151540653.77
本期基金940060.09-294443.14645616.95份额交易产生的变动数
其中：基10924819.15-3371119.357553699.80金申购款
基-9984759.063076676.21-6908082.85金赎回款
本期已分-1786703.98--1786703.98配利润
本期末3323983.32-879663.712444319.61
7.4.7.13存款利息收入
单位：人民币元本期2023年01月01日至上年度可比期间2022年01月项目
2023年12月31日01日至2022年12月31日
活期存款利息收入14208.6210649.04
定期存款利息收入--
其他存款利息收入--
结算备付金利息收入16606.7637343.24
其他3523.205712.00
合计34338.5853704.28
注：其他为本基金存放在证券经纪商基金专用证券账户内的证券交易结算资金的利息收入。
7.4.7.14股票投资收益
7.4.7.14.1股票投资收益——买卖股票差价收入
单位：人民币元
第34页，共64页蜂巢恒利债券型证券投资基金2023年年度报告本期2023年01月01日至上年度可比期间2022年01月项目
2023年12月31日01日至2022年12月31日
卖出股票成交总额59301067.92107507146.28
减：卖出股票成本总额60180523.50111958780.90
减：交易费用117629.46248044.12
买卖股票差价收入-997085.04-4699678.74
7.4.7.14.2股票投资收益——证券出借差价收入注：无。
7.4.7.15基金投资收益注：无。
7.4.7.16债券投资收益
7.4.7.16.1债券投资收益项目构成
单位：人民币元本期2023年01月01日至上年度可比期间2022年01月项目
2023年12月31日01日至2022年12月31日
债券投资收益——利息收入3671534.058216787.40
债券投资收益——买卖债券-530971.775181844.04（债转股及债券到期兑付）差价收入
债券投资收益——赎回差价收--入
债券投资收益——申购差价收--入
合计3140562.2813398631.44
7.4.7.16.2债券投资收益——买卖债券差价收入
单位：人民币元本期2023年01月01日至上年度可比期间2022年01月项目
2023年12月31日01日至2022年12月31日卖出债券（债转股及债券到期590892586.41679903837.08兑付）成交总额减：卖出债券（债转股及债券584862491.71665729230.84到期兑付）成本总额
减：应计利息总额6538935.658979258.02
减：交易费用22130.8213504.18
买卖债券差价收入-530971.775181844.04
7.4.7.16.3债券投资收益——赎回差价收入注：无。
第35页，共64页蜂巢恒利债券型证券投资基金2023年年度报告
7.4.7.16.4债券投资收益——申购差价收入注：无。
7.4.7.17资产支持证券投资收益
7.4.7.17.1资产支持证券投资收益项目构成
注：本基金本报告期内及上年度可比期间均未投资资产支持证券，无资产支持证券投资收益。
7.4.7.17.2资产支持证券投资收益——买卖资产支持证券差价收入
注：本基金本报告期及上年度可比期间均无资产支持证券投资收益。
7.4.7.17.3资产支持证券投资收益——赎回差价收入注：无。
7.4.7.17.4资产支持证券投资收益——申购差价收入注：无。
7.4.7.18贵金属投资收益
7.4.7.18.1贵金属投资收益项目构成
注：本基金本报告期及上年度可比期间均无贵金属投资收益。
7.4.7.18.2贵金属投资收益——买卖贵金属差价收入
注：本基金本报告期及上年度可比期间均无贵金属投资收益。
7.4.7.18.3贵金属投资收益——赎回差价收入注：无。
7.4.7.18.4贵金属投资收益——申购差价收入注：无。
7.4.7.19衍生工具收益
7.4.7.19.1衍生工具收益——买卖权证差价收入
注：本基金本报告期及上年度可比期间均未买卖权证。
7.4.7.19.2衍生工具收益——其他投资收益
单位：人民币元
第36页，共64页蜂巢恒利债券型证券投资基金2023年年度报告本期2023年01月01日至上年度可比期间2022年01月项目
2023年12月31日01日至2022年12月31日
国债期货投资收益-43800.00-669913.88
减：交易费用252.00-
股指期货投资收益--
合计-44052.00-669913.88
7.4.7.20股利收益
单位：人民币元本期2023年01月01日至上年度可比期间2022年01月项目
2023年12月31日01日至2022年12月31日
股票投资产生的股利收益220685.36289625.53
其中：证券出借权益补偿收入--
基金投资产生的股利收益--
合计220685.36289625.53
7.4.7.21公允价值变动收益
单位：人民币元本期2023年01月01日至上年度可比期间2022年01月项目名称
2023年12月31日01日至2022年12月31日
1.交易性金融资产3217171.08-7679031.91
——股票投资228309.65-411786.49
——债券投资2988861.43-7267245.42
——资产支持证券投资--
——基金投资--
——贵金属投资--
——其他--
2.衍生工具--
——权证投资--
3.其他--
减：应税金融商品公允价值变--动产生的预估增值税
合计3217171.08-7679031.91
7.4.7.22其他收入
单位：人民币元本期2023年01月01日至上年度可比期间2022年01月项目
2023年12月31日01日至2022年12月31日
基金赎回费收入5274.2524296.55
转换费收入3.9715.53
合计5278.2224312.08
第37页，共64页蜂巢恒利债券型证券投资基金2023年年度报告
7.4.7.23信用减值损失
注：本基金本报告期及上年度可比期间无信用减值损失。
7.4.7.24其他费用
单位：人民币元本期2023年01月01日至上年度可比期间2022年01月项目
2023年12月31日01日至2022年12月31日
审计费用18000.0020000.00
信息披露费120000.00120000.00
证券出借违约金--
银行汇划费7681.338583.70
上清账户查询费1200.00600.00
账户维护费36000.0036000.00
其他费用-600.00
交易费用--
合计182881.33185783.70
7.4.7.25分部报告无。
7.4.8或有事项、资产负债表日后事项的说明
7.4.8.1或有事项
截至资产负债表日，本基金无须作披露的重大或有事项。
7.4.8.2资产负债表日后事项
本基金于资产负债表日之后、年度报告批准报出日之前无须作披露的资产负债表日后事项。
7.4.9关联方关系
7.4.9.1本报告期存在控制关系或其他重大利害关系的关联方发生变化的情况
本基金本报告期不存在控制关系或其他重大利害关系的关联方发生变化的情况。
7.4.9.2本报告期与基金发生关联交易的各关联方
关联方名称与本基金的关系
蜂巢基金管理有限公司（“蜂巢基金”）基金管理人、注册登记机构、基金销售机构
兴业银行股份有限公司（“兴业银行”）基金托管人、基金销售机构唐煌基金管理人的股东廖新昌基金管理人的股东陈世涌基金管理人的股东
第38页，共64页蜂巢恒利债券型证券投资基金2023年年度报告王志伟基金管理人的股东王梦怡基金管理人的股东杨铁军基金管理人的股东
珠海横琴懿辰企业管理中心（有限合伙）基金管理人的股东
珠海横琴懿天企业管理中心（有限合伙）基金管理人的股东
珠海横琴懿嘉企业管理中心（有限合伙）基金管理人的股东
注：以下关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。
7.4.10本报告期及上年度可比期间的关联方交易
7.4.10.1通过关联方交易单元进行的交易
7.4.10.1.1股票交易
注：本基金本报告期及上年度可比期间均未通过关联方交易单元进行股票交易。
7.4.10.1.2权证交易
注：本基金本报告期及上年度可比期间均未通过关联方交易单元进行权证交易。
7.4.10.1.3债券交易
注：本基金本报告期及上年度可比期间均未通过关联方交易单元进行债券交易。
7.4.10.1.4债券回购交易
注：本基金本报告期及上年度可比期间均未通过关联方交易单元进行债券回购交易。
7.4.10.1.5基金交易
注：本基金本报告期及上年度可比期间均未通过关联方交易单元进行基金交易。
7.4.10.1.6应支付关联方的佣金
注：本基金本报告期及上年度可比期间均未产生应支付关联方的佣金。
7.4.10.2关联方报酬
7.4.10.2.1基金管理费
单位：人民币元本期2023年01月01日至上年度可比期间2022年01月项目
2023年12月31日01日至2022年12月31日
当期发生的基金应支付的管理620310.291325349.61费
其中：应支付销售机构的客户196137.13426391.97维护费
应支付基金管理人的净424173.16898957.64管理费
第39页，共64页蜂巢恒利债券型证券投资基金2023年年度报告
注：本基金的管理费按前一日基金资产净值的0.60%的年费率计提。管理费的计算方法如下：
H＝E×0.60%÷当年天数
H为每日应计提的基金管理费
E为前一日的基金资产净值
基金管理费每日计算，逐日累计至每月月末，按月支付，由基金管理人与基金托管人核对一致后，基金托管人按照与基金管理人协商一致的方式在次月初3个工作日内从基金财产中一次性支付给基金管理人。若遇法定节假日、公休假或不可抗力等，支付日期顺延。
7.4.10.2.2基金托管费
单位：人民币元本期2023年01月01日至上年度可比期间2022年01月项目
2023年12月31日01日至2022年12月31日
当期发生的基金应支付的托管103384.91220891.57费
注：本基金的托管费按前一日基金资产净值的0.10%的年费率计提。托管费的计算方法如下：
H＝E×0.10%÷当年天数
H为每日应计提的基金托管费
E为前一日的基金资产净值
基金托管费每日计算，逐日累计至每月月末，按月支付，由基金管理人与基金托管人核对一致后，基金托管人按照与基金管理人协商一致的方式于次月初3个工作日内从基金财产中一次性支取。若遇法定节假日、公休假或不可抗力等，支付日期顺延。
7.4.10.2.3销售服务费
单位：人民币元本期2023年01月01日至2023年12月31日获得销售服务费的各关联方当期发生的基金应支付的销售服务费名称
蜂巢恒利债券 A 蜂巢恒利债券 C 合计
蜂巢基金管理有限公司-10261.3310261.33
兴业银行股份有限公司-129063.01129063.01
合计-139324.34139324.34上年度可比期间2022年01月01日至2022年12月31日获得销售服务费的各关联方当期发生的基金应支付的销售服务费名称
蜂巢恒利债券 A 蜂巢恒利债券 C 合计
蜂巢基金管理有限公司-75090.1575090.15
兴业银行股份有限公司-281096.42281096.42
合计-356186.57356186.57
注：本基金 A类基金份额不收取销售服务费，C类基金份额的销售服务费年费率为 0.40%。本基金销售服务费按前一日 C类基金份额的基金资产净值的 0.40%年费率计提。计算方法如下：
H=E×0.40%÷当年天数
第40页，共64页蜂巢恒利债券型证券投资基金2023年年度报告
H为 C类基金份额每日应计提的销售服务费
E为 C类基金份额前一日基金资产净值
基金销售服务费每日计算，逐日累计至每月月末，按月支付，由基金管理人与基金托管人核对一致后，基金托管人按照与基金管理人协商一致的方式于次月初3个工作日内从基金财产中一次性支付。
若遇法定节假日、公休假或不可抗力等，支付日期顺延。
7.4.10.3与关联方进行银行间同业市场的债券(含回购)交易
注：本基金本报告期及上年度可比期间均未与关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）交易。
7.4.10.4报告期内转融通证券出借业务发生重大关联交易事项的说明
7.4.10.4.1与关联方通过约定申报方式进行的适用固定期限费率的证券出借业务的情况
注：本基金本报告期及上年度可比期间均无与关联方通过约定申报方式进行的适用固定期限费率的证券出借业务的情况。
7.4.10.4.2与关联方通过约定申报方式进行的适用市场化期限费率的证券出借业务的情况
注：本基金本报告期及上年度可比期间均无与关联方通过约定申报方式进行的适用市场化期限费率的证券出借业务的情况。
7.4.10.5各关联方投资本基金的情况
7.4.10.5.1报告期内基金管理人运用固有资金投资本基金的情况
蜂巢恒利债券 A
份额单位：份项目本期2023年01月01日至上年度可比期间2022年01月
2023年12月31日01日至2022年12月31日基金合同生效日（2020年095000722.375000722.37月23日）持有的基金份额
报告期初持有的基金份额5000722.375000722.37
报告期间申购/买入总份额0-
报告期间因拆分变动份额0-
减：报告期间赎回/卖出总份0-额
报告期末持有的基金份额5000722.375000722.37
报告期末持有的基金份额占基3.7914%3.5348%金总份额比例
注：期间申购/买入总份额含红利再投、转换入份额。期间赎回/卖出总份额含转换出份额。
7.4.10.5.2报告期末除基金管理人之外的其他关联方投资本基金的情况
蜂巢恒利债券 A
份额单位：份
第41页，共64页蜂巢恒利债券型证券投资基金2023年年度报告本期末2023年12月31日上年度末2022年12月31日持有的基金份额持有的基金份额关联方名称持有的基金持有的基金占基金总份额的占基金总份额的份额份额比例比例
廖新昌100000.000.0758%100000.000.0707%
王志伟999.850.0008%--
陈世涌200020.000.1516%200020.000.1414%
唐煌15690.470.0119%15690.470.0111%
注：本基金除基金管理人之外的其他关联方本报告期末及上年度期末均未投资本基金 C类基金份额。
7.4.10.6由关联方保管的银行存款余额及当期产生的利息收入
单位：人民币元本期2023年01月01日至2023年上年度可比期间2022年01月01关联方名称12月31日日至2022年12月31日期末余额当期利息收入期末余额当期利息收入
兴业银行1620835.7114208.6291133.7310649.04
注：本基金的银行存款由基金托管人兴业银行股份有限公司保管，活期存款按银行同业利率计息。
7.4.10.7本基金在承销期内参与关联方承销证券的情况
注：本基金本报告期及上年度可比期间均未在承销期内直接购入关联方承销的证券。
7.4.10.8其他关联交易事项的说明
本基金本报告期及上年度可比期间无须作说明的其他关联交易事项。
7.4.11利润分配情况——固定净值型货币市场基金之外的基金
蜂巢恒利债券 A
单位：人民币元每10份序权益登基金份现金形式发放再投资形式本期利润分配除息日备注号记日额分红总额发放总额合计数
12023-2023-07-190.531973387.19663026.282636413.47-
合0.5301973387.19663026.282636413.47-计
蜂巢恒利债券 C
单位：人民币元序权益登每10份现金形式发放再投资形本期利润分配除息日备注号记日基金份总额式发放总合计
第42页，共64页蜂巢恒利债券型证券投资基金2023年年度报告额分红额数
12023-2023-07-190.531746486.1240217.861786703.98-
合0.531746486.1240217.861786703.98-计
7.4.12期末（2023年12月31日）本基金持有的流通受限证券
7.4.12.1因认购新发/增发证券而于期末持有的流通受限证券
注：本基金本报告期末未持有因认购新发/增发证券而于期末持有的流通受限证券。
7.4.12.2期末持有的暂时停牌等流通受限股票
注：本基金本报告期末未持有暂时停牌等流通受限股票。
7.4.12.3期末债券正回购交易中作为抵押的债券
7.4.12.3.1银行间市场债券正回购
本基金本报告期末无因从事银行间市场债券正回购交易形成的卖出回购证券款余额。
7.4.12.3.2交易所市场债券正回购
截至本报告期末2023年12月31日止，基金从事证券交易所债券正回购交易形成的卖出回购证券款余额20005.64元，于2024年01月04日（先后）到期。该类交易要求本基金在新质押式回购下转入质押库的债券，按证券交易所规定的比例折算为标准券后，不低于债券回购交易的余额。
7.4.12.4期末参与转融通证券出借业务的证券
注：本基金本报告期末无参与转融通证券出借业务的证券。
7.4.13金融工具风险及管理
7.4.13.1风险管理政策和组织架构
本基金在日常经营活动中涉及的风险主要包括信用风险、流动性风险及市场风险。本基金管理人制定了政策和程序来识别及分析这些风险，并设定适当的风险限额及内部控制流程，通过可靠的管理及信息系统持续监控上述各类风险。
本基金管理人建立了以风险控制委员会为核心的，由督察长、风险管理委员会、监察稽核部、相关职能部门和业务岗位构成的风险管理架构体系，并明确了相应风险管理职能。
7.4.13.2信用风险
信用风险是指基金在交易过程中因交易对手未履行合约责任，或者基金所投资证券之发行人出
第43页，共64页蜂巢恒利债券型证券投资基金2023年年度报告
现违约、拒绝支付到期本息等情况，导致基金资产损失和收益变化的风险。本基金的基金管理人建立了信用风险管理流程，通过对各类投资品种信用等级评估来控制证券发行人的信用风险，且通过分散化投资以分散信用风险。
本基金的基金管理人在交易前对交易对手的资信状况进行了充分的评估，建立相应的分级别的交易对手库，并分别限定交易额度，同时采取一定的风险缓释措施。本基金的银行存款均存放于信用良好的银行，因而与银行存款相关的信用风险不重大。本基金在交易所进行的交易均以中国证券登记结算有限责任公司为交易对手完成证券交收和款项清算，违约风险可能性很小；在银行间同业市场进行交易前均对交易对手进行信用评估并对证券交割方式、对手授信额度、价格偏离等方面进行限制以控制相应的信用风险。
7.4.13.3流动性风险
流动性风险是指基金管理人未能以合理价格及时变现基金资产以支付投资者赎回款项的风险。
本基金的流动性风险一方面来自于基金份额持有人可随时要求赎回其持有的基金份额，另一方面来自于投资品种所处的交易市场不活跃而带来的变现困难或因投资集中而无法在市场出现剧烈波动的情况下以合理的价格变现。
7.4.13.3.1金融资产和金融负债的到期期限分析注：无。
7.4.13.3.2报告期内本基金组合资产的流动性风险分析
本基金的基金管理人严格按照《公开募集证券投资基金运作管理办法》及《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》等有关法规的要求建立健全开放式基金流动性风险管理的内部控制体系，审慎评估各类资产的流动性，针对性制定流动性风险管理措施，对本基金组合资产的流动性风险进行管理。
针对兑付赎回资金的流动性风险，本基金的基金管理人每日对本基金的申购赎回情况进行严密监控并预测流动性需求，并对基金组合资产中7个工作日可变现资产的可变现价值进行审慎评估与测算，确保每日确认的净赎回申请不超过7个工作日可变现资产的可变现价值，保持基金投资组合中的可用现金头寸与之相匹配。本基金的基金管理人在基金合同中设计了巨额赎回条款，约定在非常情况下赎回申请的处理方式，控制因开放申购赎回带来的流动性风险，有效保障基金持有人利益。
针对投资品种变现的流动性风险，本基金的基金管理人通过设定流动性比例要求，对流动性指标进行持续的监测和分析，包括组合持仓集中度指标、组合在短时间内变现能力的综合指标、组合中变现能力较差的投资品种比例以及流通受限制的投资品种比例等。本基金所持大部分证券在证券交易所上市，其余亦可在银行间同业市场交易。此外，本基金可通过卖出回购金融资产方式借入短期资金应对流动性需求，其上限一般不超过基金持有的债券资产的公允价值。
综上所述，本基金本报告期内未发生重大流动性风险。
第44页，共64页蜂巢恒利债券型证券投资基金2023年年度报告
7.4.13.4市场风险
市场风险是指基金所持金融工具的公允价值或未来现金流量因所处市场各类价格因素的变动而
发生波动的风险，包括利率风险、外汇风险和其他价格风险。
7.4.13.4.1利率风险
利率风险是指金融工具的公允价值或现金流量受市场利率变动而发生波动的风险。利率敏感性金融工具均面临由于市场利率上升而导致公允价值下降的风险，其中浮动利率类金融工具还面临每个付息期间结束根据市场利率重新定价时对于未来现金流影响的风险。本基金的基金管理人定期对本基金面临的利率敏感性缺口进行监控，并通过调整投资组合的久期等方法对上述利率风险进行管理。
7.4.13.4.1.1利率风险敞口
单位：人民币元本期末
2023年
1年以内1-5年5年以上不计息合计
12月
31日
资产
货币资1620835.71---1620835.71金
结算备4344.67---4344.67付金
交易性38867171.9180892357.594109008.526579511.28130448049.30金融资产
应收申---4685500.004685500.00购款
资产总40492352.2980892357.594109008.5211265011.28136758729.68计负债
卖出回20005.64---20005.64购金融资产款
应付赎---500314.14500314.14回款
应付管---39617.7939617.79理人报酬
应付托---6602.936602.93管费
应付销---13638.0313638.03售服务费
应交税---4797.414797.41
第45页，共64页蜂巢恒利债券型证券投资基金2023年年度报告费
其他负---160641.75160641.75债
负债总20005.64--725612.05745617.69计
利率敏40472346.6580892357.594109008.5210539399.23136013111.99感度缺口上年度末
2022年1年以内1-5年5年以上不计息合计
12月
31日
资产
货币资91133.73---91133.73金
结算备1652124.87---1652124.87付金
交易性14379103.48120700535.3651334204.3119155182.24205569025.39金融资产
应收申---600.00600.00购款
资产总16122362.08120700535.3651334204.3119155782.24207312883.99计负债
卖出回58615249.87---58615249.87购金融资产款
应付管---76727.6976727.69理人报酬
应付托---12787.9412787.94管费
应付销---17485.4817485.48售服务费
应交税---5917.975917.97费
其他负---178976.99178976.99债
负债总58615249.87--291896.0758907145.94计
利率敏-120700535.3651334204.3118863886.17148405738.05
第46页，共64页蜂巢恒利债券型证券投资基金2023年年度报告
感度缺42492887.79口
注：上表统计了本基金资产和负债的利率风险敞口。表中所示为本基金资产及负债的公允价值，并按照合约规定的重新定价日或到期日孰早者进行分类。
7.4.13.4.1.2利率风险的敏感性分析
市场利率变化主要对基金组合债券类资产的估值产生影响，对其他会计科目的影响可忽略。
基金组合对利率的风险暴露，根据报告期末各只债券的修正久期加权计算得假设到，债券凸性对组合净值的影响可忽略。
市场即期利率曲线平行变动。
基金组合构成和其他市场变量保持不变。
对资产负债表日基金资产净值的影响金额（单位：人民币元）相关风险变量的变动上年度末2022年12月31分析本期末2023年12月31日日
利率下降25个基点421456.463383656.90
利率上升25个基点-421456.46-3383656.90
7.4.13.4.2外汇风险
外汇风险是指金融工具的公允价值或未来现金流量因外汇汇率变动而发生波动的风险。本基金的所有资产及负债以人民币计价，因此无重大外汇风险。
7.4.13.4.2.1外汇风险敞口注：无。
7.4.13.4.2.2外汇风险的敏感性分析注：无。
7.4.13.4.3其他价格风险
其他价格风险主要指基金所持金融工具的公允价值或未来现金流量因除市场利率和外汇汇率以外的市场价格因素变动而发生波动的风险。本基金主要投资于证券交易所上市或银行间同业市场交易的股票和债券，所面临的其他价格风险来源于证券市场的整体波动，以及单个证券发行主体的自身经营情况或特殊事件影响。
本基金的基金管理人在构建和管理投资组合的过程中，以价值投资为核心，通过对宏观经济情况及政策的分析，结合证券市场运行情况，做出资产配置及组合构建的决定；通过对单个证券的定性分析及定量分析，选择符合基金合同约定范围的投资品种进行投资。本基金的基金管理人定期结合宏观及微观环境的变化，对投资策略、资产配置、投资组合进行修正，来主动应对可能发生的市场价格风险。
本基金通过投资组合的分散化降低其他价格风险，基金管理人每日对本基金所持有的证券价格实施监控。
第47页，共64页蜂巢恒利债券型证券投资基金2023年年度报告
7.4.13.4.3.1其他价格风险敞口
金额单位：人民币元项目本期末2023年12月31日上年度末2022年12月31日公允价值占基金资产净公允价值占基金资产净
值比例(%)值比例(%)
交易性金融资产－股票投资6579511.284.8419155182.2412.91
交易性金融资产－基金投资----
交易性金融资产－债券投资----
交易性金融资产－贵金属投----资
衍生金融资产－权证投资----
其他----
合计6579511.284.8419155182.2412.91
7.4.13.4.3.2其他价格风险的敏感性分析
基金的市场价格风险决定于基金相对其业绩比较基准的贝塔系数，以及业绩比较基准的变动。
假设
除业绩比较基准变动外，其他影响基金资产净值的风险变量保持不变。
业绩比较基准的变动对基金的净值表现具有对称性影响。
对资产负债表日基金资产净值的影响金额（单位：人民币元）相关风险变量的变动本期末2023年12月31日上年度末2022年12月31分析日
业绩比较基准上升1%1376732.271657465.35
业绩比较基准下降1%-1376732.27-1657465.35
7.4.13.4.4采用风险价值法管理风险注：无。
7.4.14公允价值
7.4.14.1金融工具公允价值计量的方法
公允价值计量结果所属的层次，由对公允价值计量整体而言具有重要意义的输入值所属的最低层次决定：
第一层次：在计量日能够取得的相同资产或负债在活跃市场上未经调整的报价。
第二层次：除第一层次输入值外相关资产或负债直接或间接可观察的输入值。
第三层次：相关资产或负债的不可观察输入值
7.4.14.2持续的以公允价值计量的金融工具
7.4.14.2.1各层次金融工具的公允价值
单位：人民币元公允价值计量结果所属的层次本期末2023年12月31日上年度末2022年12月31日
第48页，共64页蜂巢恒利债券型证券投资基金2023年年度报告
第一层次9163924.2225177379.56
第二层次121284125.08180391645.83
第三层次--
合计130448049.30205569025.39
7.4.14.2.2公允价值所属层次间的重大变动
本基金本期及上年度可比期间持有的以公允价值计量的金融工具的公允价值所属层次均未发生重大变动。
7.4.14.2.3第三层次公允价值余额及变动情况
7.4.14.2.3.1第三层次公允价值余额及变动情况
注：本基金持有的以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融工具本期末及上年度末均未以第三层次公允价值计量。
7.4.14.2.3.2使用重要不可观察输入值的第三层次公允价值计量的情况注：无。
7.4.14.3非持续的以公允价值计量的金融工具的说明
于2023年12月31日，本基金无非持续的以公允价值计量的金融工具(2022年12月31日：
无)。
7.4.14.4不以公允价值计量的金融工具的相关说明
不以公允价值计量的金融工具主要包括以摊余成本计量的金融资产和以摊余成本计量的金融负债，其账面价值与公允价值之间无重大差异。
7.4.15有助于理解和分析会计报表需要说明的其他事项
于2023年12月31日，本基金无有助于理解和分析会计报表需要说明的其他事项。
§8投资组合报告
8.1期末基金资产组合情况
金额单位：人民币元
序号项目金额占基金总资产的比例(%)
1权益投资6579511.284.81
其中：股票6579511.284.81
2基金投资--
3固定收益投资123868538.0290.57
第49页，共64页蜂巢恒利债券型证券投资基金2023年年度报告
其中：债券123868538.0290.57
资产支持证券--
4贵金属投资--
5金融衍生品投资--
6买入返售金融资产--
其中：买断式回购的买入返售金--融资产
7银行存款和结算备付金合计1625180.381.19
8其他各项资产4685500.003.43
9合计136758729.68100.00
8.2报告期末按行业分类的股票投资组合
8.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码行业类别公允价值（元）占基金资产净值比例(%)
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 541771.00 0.40
C 制造业 3187456.68 2.34
D 电力、热力、燃气及水生产和供应 655807.00 0.48业
E 建筑业 165079.60 0.12
F 批发和零售业 154429.00 0.11
G 交通运输、仓储和邮政业 95138.00 0.07
H 住宿和餐饮业 39572.00 0.03
I 信息传输、软件和信息技术服务业 571655.00 0.42
J 金融业 838737.00 0.62
K 房地产业 16830.00 0.01
L 租赁和商务服务业 98330.00 0.07
M 科学研究和技术服务业 29104.00 0.02
N 水利、环境和公共设施管理业 41250.00 0.03
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 34993.00 0.03
Q 卫生和社会工作 25800.00 0.02
R 文化、体育和娱乐业 34545.00 0.03
S 综合 49014.00 0.04
合计6579511.284.84
8.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
注：本基金本报告期末未持有通过港股通机制投资的港股。
8.3期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细
金额单位：人民币元
第50页，共64页蜂巢恒利债券型证券投资基金2023年年度报告公允价值占基金资产净值比
序号股票代码股票名称数量（股）
（元）例(%)
1601658邮储银行67800294930.000.22
2601318中国平安7300294190.000.22
3300750宁德时代1500244890.000.18
4600011华能国际27600212520.000.16
5601899紫金矿业15400191884.000.14
6688111金山办公600189720.000.14
7600941中国移动1800179064.000.13
8600519贵州茅台100172600.000.13
9002493荣盛石化15500160425.000.12
10600887伊利股份5900157825.000.12
11002555三七互娱6400120384.000.09
12601857中国石油880062128.000.05
13000333美的集团110060093.000.04
14002027分众传媒890056248.000.04
15000858五粮液40056124.000.04
16600900长江电力220051348.000.04
17600603广汇物流630049014.000.04
18688223晶科能源520046072.000.03
19301030仕净科技110045870.000.03
20600595中孚实业1290044892.000.03
21601500通用股份1050043470.000.03
22600985淮北矿业260043238.000.03
23002722物产金轮280043148.000.03
24600642申能股份670043014.000.03
25601717郑煤机340043010.000.03
26601611中国核建620042966.000.03
27600888新疆众和590042716.000.03
28600929雪天盐业660042570.000.03
29600795国电电力1020042432.000.03
30600507方大特钢920042412.000.03
31600502安徽建工910042315.000.03
32002091江苏国泰540042282.000.03
33002274华昌化工560042280.000.03
34000589贵州轮胎690042228.000.03
35600790轻纺城1060042082.000.03
36601677明泰铝业370041958.000.03
37600248陕建股份1040041808.000.03
38 000012 南玻 A 7500 41775.00 0.03
39600186莲花健康690041745.000.03
40603898好莱客380041686.000.03
41600153建发股份430041409.000.03
第51页，共64页蜂巢恒利债券型证券投资基金2023年年度报告
42300355蒙草生态1100041250.000.03
43600897厦门空港330041217.000.03
44300729乐歌股份230041193.000.03
45000728国元证券600040980.000.03
46002478常宝股份750040875.000.03
47300718长盛轴承220040810.000.03
48 000531 穗恒运 A 6100 40809.00 0.03
49000059华锦股份740040626.000.03
50600027华电国际790040606.000.03
51000089深圳机场630040509.000.03
52600061国投资本600040440.000.03
53601163三角轮胎280040348.000.03
54000791甘肃能源720040104.000.03
55600866星湖科技860040076.000.03
56601918新集能源760040052.000.03
57603063禾望电气160040000.000.03
58601139深圳燃气580039962.000.03
59601058赛轮轮胎340039950.000.03
60601128常熟银行620039618.000.03
61 000539 粤电力 A 8100 39609.00 0.03
62605108同庆楼130039572.000.03
63601699潞安环能180039438.000.03
64600312平高电气310039339.000.03
65600461洪城环境430039302.000.03
66000822山东海化570038988.000.03
67601567三星医疗190038950.000.03
68600497驰宏锌锗770038885.000.03
69300017网宿科技490038465.000.03
70002083孚日股份760038304.000.03
71300201海伦哲760038304.000.03
72600901江苏金租790038236.000.03
73603368柳药集团200037840.000.03
74603076乐惠国际140037520.000.03
75300856科思股份60037338.000.03
76000655金岭矿业520037284.000.03
77000521长虹美菱660037158.000.03
78300217东方电热690037122.000.03
79601958金钼股份390036855.000.03
80002233塔牌集团520036816.000.03
81603057紫燕食品170036686.000.03
82002695煌上煌350036645.000.03
83601966玲珑轮胎190036537.000.03
84300066三川智慧720036360.000.03
第52页，共64页蜂巢恒利债券型证券投资基金2023年年度报告
85600973宝胜股份770036267.000.03
86605300佳禾食品230036018.000.03
87600699均胜电子200035920.000.03
88002991甘源食品50035730.000.03
89000800一汽解放420035700.000.03
90603505金石资源130035295.000.03
91300926博俊科技120035196.000.03
92000526学大教育70034993.000.03
93002803吉宏股份170034952.000.03
94603688石英股份40034752.000.03
95002612朗姿股份180034614.000.03
96300144宋城演艺350034545.000.03
97000543皖能电力550034430.000.03
98688033天宜上佳200033800.000.02
99688578艾力斯80033328.000.02
100000921海信家电160032640.000.02
101300592华凯易佰130032201.000.02
102000651格力电器100032170.000.02
103601012隆基绿能140032060.000.02
104688626翔宇医疗60031974.000.02
105600309万华化学40030728.000.02
106603259药明康德40029104.000.02
107300760迈瑞医疗10029060.000.02
108688036传音控股20027680.000.02
109300394天孚通信30027456.000.02
110600919江苏银行390026091.000.02
111301239普瑞眼科30025800.000.02
112601668中国建筑490023569.000.02
113600809山西汾酒10023073.000.02
114000792盐湖股份140022330.000.02
115002594比亚迪10019800.000.01
116601601中国太保80019024.000.01
117600089特变电工136018768.000.01
118002142宁波银行90018099.000.01
119000568泸州老窖10017942.000.01
120300274阳光电源20017518.000.01
121601985中国核电230017250.000.01
122600048保利发展170016830.000.01
123601225陕西煤业80016712.000.01
124000063中兴通讯60015888.000.01
125300122智飞生物25015277.500.01
126600438通威股份60015018.000.01
127601169北京银行330014949.000.01
第53页，共64页蜂巢恒利债券型证券投资基金2023年年度报告
128600905三峡能源330014421.000.01
129601919中远海控140013412.000.01
130601390中国中铁230013064.000.01
131300014亿纬锂能30012660.000.01
132601818光大银行420012180.000.01
133601138工业富联80012096.000.01
134002050三花智控40011760.000.01
135688599天合光能40011412.000.01
136600660福耀玻璃30011217.000.01
137688777中控技术2009070.000.01
138688303大全能源2005914.000.00
139002049紫光国微805396.000.00
140002179中航光电803120.000.00
141603659璞泰来701465.100.00
142605287德才股份801357.600.00
143002459晶澳科技601243.200.00
144603032德新科技601218.000.00
145002738中矿资源281044.680.00
146600755厦门国贸100697.000.00
147600328中盐化工60469.200.00
8.4报告期内股票投资组合的重大变动
8.4.1累计买入金额超出期初基金资产净值2%或前20名的股票明细
金额单位：人民币元
序号股票代码股票名称本期累计买入金额占期初基金资产净值比例(％)
1601318中国平安1612492.001.09
2688111金山办公855145.390.58
3601658邮储银行845153.000.57
4601899紫金矿业752887.000.51
5300750宁德时代616103.000.42
6000333美的集团596143.420.40
7002555三七互娱588668.000.40
8600900长江电力584481.000.39
9002493荣盛石化537058.000.36
10600887伊利股份508460.000.34
11600941中国移动456817.000.31
12000090天健集团394586.000.27
13600027华电国际389514.000.26
14 000002 万科 A 358873.00 0.24
15600519贵州茅台358215.000.24
16002271东方雨虹350400.000.24
17002508老板电器348240.000.23
第54页，共64页蜂巢恒利债券型证券投资基金2023年年度报告
18001979招商蛇口347944.000.23
19300059东方财富332717.000.22
20600030中信证券332220.000.22
8.4.2累计卖出金额超出期初基金资产净值2%或前20名的股票明细
金额单位：人民币元
序号股票代码股票名称本期累计卖出金额占期初基金资产净值比例(％)
1601318中国平安2029323.001.37
2000333美的集团1015268.000.68
3600519贵州茅台1013576.000.68
4601899紫金矿业825956.000.56
5688111金山办公807085.100.54
6000858五粮液627615.000.42
7002555三七互娱569514.000.38
8600900长江电力555221.000.37
9601658邮储银行552186.000.37
10601668中国建筑528046.000.36
11601012隆基绿能504151.000.34
12002508老板电器397750.000.27
13002493荣盛石化395672.000.27
14300760迈瑞医疗395068.000.27
15300033同花顺363586.000.24
16000090天健集团360600.000.24
17002271东方雨虹355089.000.24
18002475立讯精密352062.000.24
19000651格力电器349285.000.24
20600941中国移动337568.380.23
8.4.3买入股票的成本总额及卖出股票的收入总额
单位：人民币元
买入股票成本（成交）总额47376542.89
卖出股票收入（成交）总额59301067.92
8.5期末按债券品种分类的债券投资组合
金额单位：人民币元
序号债券品种公允价值占基金资产净值比例(%)
1国家债券40259256.8329.60
2央行票据--
3金融债券29144207.0921.43
其中：政策性金融债23981699.1717.63
4企业债券4082797.813.00
第55页，共64页蜂巢恒利债券型证券投资基金2023年年度报告
5企业短期融资券--
6中期票据47797863.3535.14
7可转债(可交换债)2584412.941.90
8同业存单--
9其他--
10合计123868538.0291.07
8.6期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
金额单位：人民币元占基金资产净值比
序号债券代码债券名称数量(张)公允价值
例(%)
122001822附息国债20000020149672.1314.81
18
223042123农发2120000020114743.1714.79
323001723附息国债20000020109584.7014.79
17
410238002123铁建房产600006413518.364.72
MTN001
510228232822青岛海控600006026457.054.43
MTN001
8.7期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券投资明细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
8.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
注：本基金本报告期末未持有贵金属。
8.9期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
注：本基金本报告期末未持有权证。
8.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
8.10.1本期国债期货投资政策
国债期货作为利率衍生品的一种，有助于管理债券组合的久期、流动性和市场风险。蜂巢恒利根据风险管理的原则，以套期保值为目的，适度运用国债期货，提高投资组合的运作效率。通过仓位对冲和无风险套利等操作，在最大限度保证基金资产安全的基础上，力求实现基金资产的长期稳定增值。
8.10.2本期国债期货投资评价
第56页，共64页蜂巢恒利债券型证券投资基金2023年年度报告
本期国债期货解决了本基金在债券仓位上的多头替代和资产交易流动性的功能问题，较好的帮忙产品实现了在大类资产配置上的股票和固收的目标仓位。运作收益上看，本期国债期货通过上述两个功能对净值贡献明显，按其投入保证金计算收益率较为可观。
8.11投资组合报告附注
8.11.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到监管部门立案调查或报告编制日前一年内受
到公开谴责、处罚的情形说明
本报告期内，本基金投资决策程序符合相关法律法规的要求，本基金投资的前十名证券除以下标的外，其他证券的发行主体未有被监管部门立案调查，不存在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
（1）23桂投资 MTN001（发行人：广西投资集团有限公司）该证券发行人因使用募集资金不规范受到证监会通报监管。
8.11.2基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明
本报告期内，本基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定的备选股票库之外的股票。
8.11.3期末其他各项资产构成
单位：人民币元序号名称金额
1存出保证金-
2应收清算款-
3应收股利-
4应收利息-
5应收申购款4685500.00
6其他应收款-
7待摊费用-
8其他-
9合计4685500.00
8.11.4期末持有的处于转股期的可转换债券明细
金额单位：人民币元占基金资产净值序号债券代码债券名称公允价值
比例(％)
1127005长证转债524565.750.39
2113516苏农转债434265.210.32
3110062烽火转债335245.070.25
4113048晶科转债327523.560.24
5113043财通转债285384.240.21
6127031洋丰转债234124.970.17
第57页，共64页蜂巢恒利债券型证券投资基金2023年年度报告
7110064建工转债221928.330.16
8113616韦尔转债112953.150.08
9110085通22转债108422.660.08
8.11.5期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
注：基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
8.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，本报告中涉及比例计算的分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§9基金份额持有人信息
9.1期末基金份额持有人户数及持有人结构
份额单位：份户均持有的持有人结构持有人份额级基金份额机构投资者个人投资者户数别持有份额占总份额比持有份额占总份额比
（户）例例
蜂巢恒392103734.7525865763.0463.6085%14798258.6636.3915%
利债券 A
蜂巢恒417218783.8228916494.3731.6953%62316356.8768.3047%
利债券 C
合计798165284.354782257.4141.5342%77114615.5358.4658%
9.2期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况
项目份额级别持有份额总数（份）占基金总份额比例
基金管理人所有从业 蜂巢恒利债券 A 577592.59 1.4204%
人员持有本基金 蜂巢恒利债券 C 18738.87 0.0205%
合计596331.460.4521%
9.3期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间情况项目份额级别持有基金份额总量的数量区间（万份）
本公司高级管理人员、基金投资和研 蜂巢恒利债券 A 10~50
究部门负责人持有本开放式基金 蜂巢恒利债券 C 0
合计10~50
本基金基金经理持有本开放式基金 蜂巢恒利债券 A 0
蜂巢恒利债券 C 0合计0
第58页，共64页蜂巢恒利债券型证券投资基金2023年年度报告
9.4期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理本人及其直系亲属持有本人管理
的产品情况注：无。
§10开放式基金份额变动
单位：份
蜂巢恒利债券 A 蜂巢恒利债券 C
基金合同生效日（2020年09月23日）基金301628278.97357650840.28份额总额
本报告期期初基金份额总额93579639.9347890379.31
本报告期基金总申购份额6415888.57306748733.51
减：本报告期基金总赎回份额59331506.80263406261.58本报告期基金拆分变动份额（份额减少以--“-”填列）
本报告期期末基金份额总额40664021.7091232851.24
注：（1）如果本报告期间发生转换入、红利再投业务，则总申购份额中包含该业务。
（2）如果本报告期间发生转换出业务，则总赎回份额中包含该业务。
§11重大事件揭示
11.1基金份额持有人大会决议
本报告期内未召开基金份额持有人大会。
11.2基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动
1、本报告期内，经蜂巢基金管理有限公司董事会审议通过，聘任林勇先生担任公司副总经理；无其他重大人事变动。
2、自2023年4月11日起，陈启女士担任基金托管人资产托管部总经理，全面主持资产托管
部相关工作，叶文煌先生不再担任基金托管人资产托管部总经理。
11.3涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼
本报告期内无涉及本基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼。
11.4基金投资策略的改变
第59页，共64页蜂巢恒利债券型证券投资基金2023年年度报告本报告期内本基金投资策略未发生改变。
11.5为基金进行审计的会计师事务所情况
本报告期内，为本基金进行审计的机构发生变化，由立信会计师事务所(特殊普通合伙)变更为毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）。
11.6管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况
11.6.1管理人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况
注：本报告期内，本基金管理人及其高级管理人员无受稽查或处罚等情况。
11.6.2托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况
注：报告期内本基金托管人的托管业务部门及其相关高级管理人员未受到监管部门的稽查或处罚。
11.7基金租用证券公司交易单元的有关情况
11.7.1基金租用证券公司交易单元进行股票投资及佣金支付情况
金额单位：人民币元股票交易应支付该券商的佣金券商名交易单占当期股票占当期佣金备注称元数量成交金额成交总额的佣金总量的比例比例
国海证2106677610.81100.00%66859.52100.00%-券
广发证2-----券
注：（1）基金管理人负责选择证券经纪商，使用其经纪服务席位作为本基金的交易单元。基金证券
经纪商选择标准如下：
*经营行为稳健规范，内控制度健全，在业内有良好的声誉；
*具备基金运作所需的高效、安全的通讯条件，交易设施稳定、响应支持及时、能满足公募基金采用券商交易模式进行证券交易和结算的需要；
*具有较强的全方位金融服务能力和水平，包括但不限于：券商基本面评价（财务状况、经营状况）、券商研究机构评价（报告质量、及时性和数量）、券商每日信息评价（及时性和有效性）和券商协作表现评价等四个方面。
（2）基金交易单元的选择程序如下：
*本基金管理人根据上述标准测试并考察后确定选用交易单元的证券经营机构；
*本基金管理人和被选中的证券经营机构签订证券经纪服务协议。
（3）上述佣金包含经手费、证管费和过户费。
第60页，共64页蜂巢恒利债券型证券投资基金2023年年度报告
11.7.2基金租用证券公司交易单元进行其他证券投资的情况
金额单位：人民币元基金交债券交易债券回购交易权证交易易占当期基券商占当期成金占当期债券占当期债券名称成交权证成交成成交金额成交总额的成交金额回购成交总金额交总额金交比例额的比例的比例额总额的比例
国海55340631.19100.00%123118000.00100.00%----证券
广发--------证券
11.8其他重大事件
序号公告事项法定披露方式法定披露日期蜂巢基金管理有限公司旗下基
证券时报、公司网站、中国证
1金2022年年度基金份额净值2023-01-01
监会基金、电子披露网站公告
蜂巢恒利债券型证券投资基金证券时报、公司网站、中国证
22023-01-19
2022年第4季度报告监会基金、电子披露网站
蜂巢恒利债券型证券投资基金证券时报、公司网站、中国证
32023-02-15
招募说明书更新提示性公告监会基金、电子披露网站蜂巢恒利债券型证券投资基金
证券时报、公司网站、中国证
4招募说明书（更新）2023年第2023-02-15
监会基金、电子披露网站
1期
蜂巢恒利债券型证券投资基金
证券时报、公司网站、中国证
5 （蜂巢恒利债券 A份额）基金 2023-02-15
监会基金、电子披露网站
产品资料概要（更新）蜂巢恒利债券型证券投资基金
证券时报、公司网站、中国证
6 （蜂巢恒利债券 C份额）基金 2023-02-15
监会基金、电子披露网站
产品资料概要（更新）
蜂巢基金管理有限公司高级管证券时报、公司网站、中国证
72023-02-27
理人员变更公告监会基金、电子披露网站
蜂巢恒利债券型证券投资基金证券时报、公司网站、中国证
82023-03-30
2022年年度报告监会基金、电子披露网站
第61页，共64页蜂巢恒利债券型证券投资基金2023年年度报告蜂巢基金管理有限公司关于旗
下部分基金增加上海利得基金证券时报、公司网站、中国证
92023-04-08
销售股份有限公司为代销机构监会基金、电子披露网站并参加费率优惠活动的公告
蜂巢恒利债券型证券投资基金证券时报、公司网站、中国证
102023-04-20
2023年第1季度报告监会基金、电子披露网站
蜂巢基金管理有限公司关于旗
下部分基金增加上海好买基金证券时报、公司网站、中国证
112023-05-17
销售股份有限公司为代销机构监会基金、电子披露网站并参加费率会活动的公告蜂巢基金管理有限公司关于旗
下部分基金增加海通证券股份证券时报、公司网站、中国证
122023-06-14
有限公司为代销机构并参加其监会基金、电子披露网站费率优惠活动的公告蜂巢基金管理有限公司旗下基
证券时报、公司网站、中国证
13金2023年上半年度基金份额2023-07-01
监会基金、电子披露网站净值公告
蜂巢恒利债券型证券投资基金证券时报、公司网站、中国证
142023-07-19
分红公告监会基金、电子披露网站
蜂巢恒利债券型证券投资基金证券时报、公司网站、中国证
152023-07-19
2023年第2季度报告监会基金、电子披露网站
蜂巢基金管理有限公司澄清公证券时报、公司网站、中国证
162023-07-22
告监会基金、电子披露网站蜂巢基金管理有限公司关于旗
证券时报、公司网站、中国证
17下基金增加东方财富代销机构2023-08-07
监会基金、电子披露网站并参加费率优惠活动的公告
蜂巢恒利债券型证券投资基金证券时报、公司网站、中国证
182023-08-30
2023年中期报告监会基金、电子披露网站
蜂巢基金管理有限公司关于旗
下部分基金增加腾安基金销售证券时报、公司网站、中国证
192023-09-06（深圳）有限公司为代销机构监会基金、电子披露网站并参加其费率优惠活动的公告关于蜂巢恒利债券型证券投资
证券时报、公司网站、中国证
20基金增加代销机构并参加其费2023-09-23
监会基金、电子披露网站率优惠活动的公告蜂巢基金管理有限公司关于提
示投资者及时更新、完善身份证券时报、公司网站、中国证
212023-10-20
信息资料以免影响业务办理的监会基金、电子披露网站公告
蜂巢恒利债券型证券投资基金证券时报、公司网站、中国证
222023-10-25
2023年第3季度报告监会基金、电子披露网站
蜂巢基金管理有限公司关于旗
证券时报、公司网站、中国证
23下部分基金增加宁波银行股份2023-11-21
监会基金、电子披露网站有限公司为代销机构并参加其
第62页，共64页蜂巢恒利债券型证券投资基金2023年年度报告费率优惠活动的公告蜂巢基金管理有限公司关于旗
证券时报、公司网站、中国证
24下基金改聘会计师事务所的公2023-11-21
监会基金、电子披露网站告蜂巢基金管理有限公司关于旗
证券时报、公司网站、中国证
25下基金增加代销机构并参与费2023-11-24
监会基金、电子披露网站率优惠活动的公告蜂巢基金管理有限公司关于旗
下部分基金增加京东肯特瑞基证券时报、公司网站、中国证
262023-12-12
金销售有限公司为代销机构并监会基金、电子披露网站参加其费率优惠活动的公告
§12影响投资者决策的其他重要信息
12.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
投报告期末持有基报告期内持有基金份额变化情况资金情况者持有基金份额比例达序期初份持有份份额占
类到或者超过20%的时申购份额赎回份额号额额比别间区间产
120231010-20231019029408881.4829408881.4800%
品产品特有风险
本报告期内，本基金存在单一投资者持有份额比例达到或超过20%的情况，由此可能导致的特有风险主要包括：
1、当基金份额持有人占比过于集中时，可能会因某单一基金份额持有人巨额赎回而引发基
金净值剧烈波动的风险；
2、若某单一基金份额持有人巨额赎回有可能引发基金的流动性风险，基金管理人可能无法
及时变现基金资产以应对基金份额持有人的赎回申请，基金份额持有人可能无法及时赎回持有的全部基金份额；
3、当基金份额持有人巨额赎回时，可能会导致基金资产净值出现连续六十个工作日低于
5000万元的风险，基金可能会面临转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等情形；
4、当某单一基金份额持有人所持有的基金份额已经达到或超过本基金规模的50%或者接受
某笔或者某些申购或转换转入申请有可能导致单一投资者持有基金份额的比例达到或者超过50%时，本基金管理人可拒绝该持有人对本基金基金份额提出的申购及转换转入申请；
5、其他可能的风险。
12.2影响投资者决策的其他重要信息
本基金本报告期未有影响投资者决策的其他重要信息。
第63页，共64页蜂巢恒利债券型证券投资基金2023年年度报告
§13备查文件目录
13.1备查文件目录
1、中国证监会批准设立蜂巢恒利债券型证券投资基金的文件；
2、蜂巢恒利债券型证券投资基金基金合同；
3、蜂巢恒利债券型证券投资基金托管协议；
4、蜂巢恒利债券型证券投资基金招募说明书；
5、基金管理人业务资格批件、营业执照；
6、报告期内披露的各项公告。
13.2存放地点
上海市浦东新区竹林路101号陆家嘴基金大厦10层。
13.3查阅方式
投资者可登录基金管理人网站(http:// www.hexaamc.com)查阅，或在营业时间内至基金管理人、基金托管人的办公场所免费查阅。
投资者对本报告如有疑问，可拨打客服电话（400-100-3783）咨询本基金管理人。
蜂巢基金管理有限公司
二〇二四年三月二十八日
第64页，共64页
