当前,区域一体化发展战略持续推进,特别是长三角区域一体化发展上升为国家战略后,区域一体化发展战略与上海科创中心建设等系列政策结合,带来产业转型升级。但在此背景下,市场上的区域主题基金却呈现较为尴尬的局面,多只基金业绩排名靠后。

“搭车”区域战略发展

今年以来,长三角区域一体化发展无疑是区域发展战略中的最重要的看点,在上升为国家战略后,配合长三角区域一体化发展的相关政策持续落地。例如,上海明确提出要加快建设长三角科技创新共同体,加强长三角科技创新战略协同、规划联动、政策互通、成果对接、资源共享、生态共建,实施国家战略科技任务和区域科技创新攻关计划,建设全球技术交易大市场和国际化开放型创新功能平台,升级区域科技资源共享服务平台。此外,京津冀协同发展、珠三角区域发展、泛沿海经济带等区域发展战略也正在持续推进中。

在此背景下,公募基金也在相关产品设计研发和运作管理上,“搭车”相关区域发展战略。据不完全统计,目前市场上有多只区域发展相关主题基金。指数基金方面,有广发中证京津冀ETF、工银瑞信中证京津冀协同发展主题指数基金(LOF)、南华中证杭州湾区ETF等,分别跟踪京津冀指数、中证杭州湾区指数等。

此外,还有数只权益类区域发展主题基金。其中,中海魅力长三角主要投资于注册地在长江三角洲地区或直接受益于长江三角洲地区经济发展的上市公司股票;汇丰晋信珠三角则将股票资产聚焦于基金主题所指的珠三角区域的上市公司或有确切证据能证明受益于该区域经济的上市公司;东吴双三角则主要投资于注册地、办公地点所在地或主营业务所在地在长江三角洲地区、珠江三角洲地区或直接受益于上述两地区经济发展的上市公司股票;宝盈泛沿海增长通过投资于泛沿海地区有增长潜力的上市公司,有效分享中国经济快速增长的成果;浦银安盛经济带崛起重点关注受益于经济带发展带来的投资机会;融通新区域新经济则按照“区域优势”和“战略性新兴产业”两条投资主线筛选符合条件的优质上市公司,分享中国区域经济增长和战略新兴产业发展中的投资机会。

业绩表现不尽如人意

但统计7只与区域主题相关度较高的主动权益投资类基金发现,截至3月25日,仅有2只产品今年以来的净值涨幅跑赢同期沪深300指数,而追溯1年、2年、3年业绩,上述产品的表现也难以跟上同期沪深300指数,其年化回报并未显示出特别的优势,在同类排名中,多在二分之一及靠后位置。

此外,观察上述区域主题基金的2018年四季度报告发现,部分基金在报告中,已经开始“淡化”区域主题投资的色彩,与其他同类产品的策略选择逐渐趋同,并未显示出“区域主题”投资的相关特点。但也有基金产品表示,将继续深挖区域发展战略中的机会。例如,东吴双三角表示,坚定看好双三角区域经济的活力和潜力,尽管会受贸易摩擦冲击以及全球化趋势的挑战,但双三角区域的中国优势产业龙头仍然有较大的机会成长壮大。

基金分析人士认为,“搭车”区域发展战略,既是一种投资方向和投资策略的选择,又是一种迎合投资者喜好的产品设计。“但是,对于投资者来说,需要区分选择特定区域进行投资,仅仅是一种营销手段,还是真正的投资战略选择,这两种不同的取向,可能会在投资业绩上表现出分化来。”