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首创证券:美联储加息落地 黄金料震荡走高

2022-05-10 09:16

核心观点

工业金属持续低库存欧洲能源成本高企

本周美元指数持续向上攀升,主要经济体经济数据不及预期,市场对工业品需求忧虑有所升温,工业金属价格走低。本周LME铜下跌-3.91%,收于9388美元/吨;LME铝下跌-7.13%,收于2835美元/吨;LME铅下跌-1.35%,收于2230美元/吨;LME锌下跌-7.69%,收于3791美元/吨;LME锡下跌-2.01%,收于39450美元/吨;LME镍下跌-4.41%,收于30370美元/吨。不过当前能源成本高企,海外工业金属库存持续处于低位,国内疫情形势持续好转,需求持续改善,对工业金属价格仍有强支撑。建议关注铜陵有色紫金矿业云南铜业神火股份云铝股份

上海汽车企业加快复产需求支撑新能源金属价格

本周碳酸锂与氢氧化锂价格均持平五一假期前水平,电池级碳酸锂价格继续运行于50万下方,全国均价为47.54万元/吨;电池级氢氧化锂价格已超过电池级碳酸锂,全国均价49.09万元/吨。疫情地区汽车企业加快复工复产,宁德时代表示上海工厂恢复疫情前水平,特斯拉表示两班倒加快生产,后续国内新能源汽车市场将恢复一季度的产销旺盛局面。目前,锂精矿资源供应持续紧张,锂矿价格突破4000美元关口,同时云母价格居高不下,辅料价格飙升,锂盐供应紧张局面难缓解。盐湖5-10月是产能相对比较饱和的时期,预计后期盐湖端放量有望缓解碳酸锂供应偏紧的局面。推荐关注天齐锂业赣锋锂业华友钴业盛屯矿业

疫情形势持续好转工业金属需求料加速改善

上海疫情形势明显好转,复工复产加速,物流运输效率提高,下游企业开工率回升,部分终端消费企业恢复至疫情前水平,且后续存在赶工生产的可能性。多地放松房地产政策,新老基建加速投资,金属需求将受益。本周上海期货交易所铜下跌-1.75%,收于72170美元/吨;铝下跌-3.89%,收于20265美元/吨;铅上涨1.41%,收于15770美元/吨;锌下跌-3.29%,收于27070美元/吨;锡下跌-1.37%,收于326950美元/吨;镍下跌-6.13%,收于215600美元/吨。推荐关注南山铝业铜陵有色江西铜业云铝股份等。

美联储暂时排除加息75bp可能性黄金料筑底反弹

美联储5月议息会议加息50bp并宣布6月启动缩表,预计未来两次可能加息50bp,暂时排除加息75bp的可能性。受此影响,本周金价表现强势,伦敦现货黄金下跌0.71%,收于1883.38美元/盎司,美元指数上涨0.43%,收于103.65,COMEX黄金下跌0.74%,收于1882.8美元/盎司。目前美联储加息靴子落地,对未来收紧速度不及市场预期鹰派,黄金价格有望震荡上行。

风险提示:

需求恢复受阻、疫情反复、美联储加息速度快于预期。

(来源:首创证券)

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