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淮河能源:国企改革收官年,吸收合并淮南矿业,向大型综合能源集团进军

证券时报网 2022-07-11 21:04

淮河能源(集团)股份有限公司(证券代码:600575.SH,证券简称:淮河能源)将于7月18日召开2022年第一次临时股东大会。本次股东大会将审议《关于公司吸收合并淮南矿业(集团)有限责任公司暨关联交易方案的议案》等议案。2022年7月11日收市后登记在册的公司股东可参与投票。

据悉,6月22日,淮河能源发布吸收合并控股股东淮南矿业暨关联交易报告书(草案),明确了本次交易作价及具体支付方式,拟作价409.34亿元,向淮河控股等9名交易对方以发行股份、可转债及支付现金方式吸收合并淮南矿业。交易完成后,上市公司将承接淮南矿业全部资产、负债、业务及人员,后者法人资格及所持上市公司股份将被注销,淮河控股将成为新任控股股东,上市公司实控人仍为安徽省国资委。

积极实践国企改革战略部署,实现国有资本做优做强

淮河能源成立于2000年11月,现为淮南矿业集团控股的国有上市公司。公司主要业务为铁路运输业务、煤炭贸易业务及电力业务。2021年,淮河能源经营稳健,实现营业总收入227.77亿元,同比增长76.28%,实现利润总额6.36亿元,同比增长16.53%。

淮南矿业为淮河能源控股股东,是一家以煤炭、电力的生产与销售为主导产业,沿煤、电、气能源产业链、服务链、价值链发展的现代大型综合能源服务集团,也是安徽省煤炭及生产电力规模最大的企业。

对于此次合并,淮河能源表示,在国企改革不断深化的政策背景下,淮南矿业作为安徽省国资委下属国有企业,积极推进混合所有制改革工作并已取得实质进展。本次交易也是淮南矿业对于国企改革战略部署的积极实践,有利于提高国有资本配置和运行效率,推动企业改革创新,增强企业核心竞争力,实现国有资本做优做强。

淮南矿业主业整体上市,助力淮河能源进军大型综合能源集团

具体来看,淮南矿业是中国13个大型煤炭基地及6个大型煤电基地之一,本次合并将为淮河能源注入煤炭与电力资源,有望与淮河能源主营业务形成良好的协同效应。淮南矿业目前以煤炭及电力为主导业务,并以天然气为转型方向,旗下共拥有11对矿井,核定产能为7790万吨/年。公司本部煤矿属 1/3 焦煤为主的多种优质炼焦煤和动力煤。公司本部矿区地处华东经济区,煤炭产品及电力至消费市场的运输及输送距离近。

随着子公司电厂的建成,淮南矿业成功转型为煤电一体化企业,现已成为安徽省最大的电力企业,在华东地区具有重要影响的煤电集团。公司已投入运营的电力权益装机容量合计为1379.7万千瓦,为是安徽省权益装机规模最大的电力企业。截至2021年年末,淮南矿业总资产为1361.82亿元,所有者权益为366.37亿元,为淮河能源的7.39倍、3.25倍,将大幅提升淮河能源资产规模。

2021年,淮南矿业集团实现营收利润双增长,实现营业收入592.49亿元,同比增长51.23%,实现净利润43.31亿元,同比增长58.88%,为淮河能源营业收入、净利润的2.6倍、8.1倍。完成对淮南矿业集团的吸收合并后,淮河能源上市公司的盈利规模有望大幅扩张。

值得一提的是,在此次交易前,淮南矿业就已经通过资产重组方式将部分资产注入了上市公司,淮河控股也做出了业绩承诺,承诺在2022年度、2023年度和2024年度预计实现的扣除非经常性损益后的净利润分别为62.28亿元、57.36亿元和58.08亿元,合计不低于177.72亿元。

淮河能源表示,此次合并将通过整体上市,进一步整合旗下优势资源,提升上市公司盈利能力和企业价值。本次交易完成后,将实现淮南矿业主业整体上市,有利于大幅提升上市公司的资产规模和盈利能力,助力上市公司成为大型综合能源集团,显著增强上市公司抗风险能力,完善上市公司产业链, 提升上市公司核心竞争力与综合竞争力。

另一方面,淮河能源与淮南矿业所从事业务均包含煤炭与电力的生产及销售,也存在采购及销售煤炭、燃料及动力、工程服务等关联交易的情况。通过本次交易,淮南矿业实现整体上市,有助于消除淮南矿业及其下属非上市子公司与上市公司存在的潜在同业竞争,减少与上市公司之间的关联交易,有利于增强上市公司独立性,进一步促进上市公司规范化运作,切实保护上市公司及中小股东的合法权益。

煤炭行业高景气度延续,助力淮南矿业盈利持续

自2022年以来,煤炭需求延续了去年下半年以来高位攀升的趋势,海外能源价格大涨,导致进口煤减量又进一步推高了国内煤炭价格。煤炭价格相比年初上涨20%至50%,较2021年均价上涨15%以上,煤炭企业良好业绩也有望延续。

淮南矿业集团下游电力客户较多,长协基准价的提升有助于淮南矿业集团综合售价的抬升,淮南矿业集团盈利有望持续。2022年2月28日,《关于做好2022年煤炭中长期合同监管工作的通知》明确长协新定价机制由“(基准价+浮动价)/2”形成:(1)基准价:下水煤合同按5500大卡动力煤675元/吨执行;(2)浮动价:实行月度调整,暂采用全国煤炭交易中心综合价格指数(NCEI)、环渤海动力煤综合价格指数(BSPI)、秦皇岛动力煤综合交易价格指数(CCTD)三个指数,选取每月最后一期,等权重平均确定。此前,煤炭长协基准价为535元/吨,长协价格中枢提升140元/吨,涨幅高达26%。

长远来看,煤炭是我国的主要能源和重要工业原料,在国民经济中具有重要的战略地位,其可持续发展关系到国民经济健康发展和国家能源安全。2021年以来,政府不断出台相关能源保供政策。《2021年能源工作指导意见》指出,要强化能源供应保障基础,夯实煤炭“兜底”作用。2022 年全国能源工作会议指出,要全力保障能源安全,继续发挥煤炭“压舱石”作用,有效发挥煤电基础性调节性作用,扎实提升电力安全保供能力。

淮南矿业此次通过并购重组实现煤电主业资产的整体上市,有望依托资本市场战略部署大型煤矿的智能化升级改造和精益化管理,符合国家相关产业政策的政策导向。

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