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百亿蓝海!这家公司打响新型重力储能第一枪

2022-08-11 17:28

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今日内容:

蓝海市场!这家公司打响新型重力储能第一枪?

新型重力储能是储能行业后起之秀,其储能介质主要为固体物质和水,通过高度落差对储能介质进行升降,从而完成储能系统的充放电过程,本质上属于机械储能。其下游应用场景广泛,根据重力储能的介质以及高度差,主要有新型抽水蓄能、基于构筑物高度差的重力储能、基于山体落差的重力储能和基于地下竖井的重力储能。

与锂电池储能相比,重力储能度电成本相对较低,储能时长更长,温度更加稳定,没有自燃以及爆炸等安全隐患。与抽水蓄能相比,新型重力储能的类型多样,因此选址限制较少且不完全依赖于水源,基于不同的地形可选取不同的重力储能方案,可满足不同的响应需求,补全现有储能技术不足。

产业链方面,新型重力储能上游以建设原材料(水泥、金属、钢铁等)和装备为主,中游为储能系统集成商,下游应用分布在发电侧、电网侧以及用户侧。目前,上游原材料价格稳定,重力储能建设设备供给充足,中游则占据着重力储能产业链中主要地位。需求端,新能源装机量持续上涨,推动储能行业整体需求增长。与此同时,储能行业发展配套政策不断加码,迎来供需两旺态势。

目前,多种新型重力储能系统处于发展初期,竞争格局尚未成型。其中,重力塔储能项目率先进入国内,商用进展节奏最快,可靠性较高。从系统容量和效率来看,储能塔效率高,持续放电时间长。成本方面也是大幅低于电化学储能,且有望进一步降低。基于储能塔选址灵活以及可集约化、大规模的特点,储能塔将是新型重力储能导入市场的先锋。机构认为,储能塔相对于其他重力储能项目落地进度更快,大规模推广的可能性更大,未来主要应用场景为土地资源丰富的发电侧。

市场规模方面,2021年中国储能市场累计装机量为43.44GW。根据国家能源局测算,截止2025年和2030年我国风光装机量分别将达到1200GW和1600GW。按照我国新能源强制配储比例10%-20%,预测2025年和2030年我国储能装机容量分别为255GWh和755GWh。假设2025年和2030年重力储能渗透率分别为5.5%和15%,预计到2025年国内重力储能市场规模有望突破百亿元。长远来看,新型重力储能市场规模有望超300亿元。

国内上市公司中,中国天楹深耕环保业务十余载,主营业务涵盖垃圾焚烧发电、新能源发电、垃圾无害化处理,环保技术装备、储能技术装备等。2022年公司获得EnergyVault 重力储能技术授权,全力进军储能市场,开启公司发展新篇章。根据公司公告,公司将采用EV公司重力储能系统,建设一座规模为100MWh,发电功率为25MW的重力储能项目,打响国内新型重力储能第一枪。

拓展品类+拓展客户两翼齐驱,聚焦主业的零部件一站式龙头!

怡合达:公司专业从事自动化零部件研发、生产和销售,提供FA工厂自动化零部件一站式供应,深耕自动化设备行业,基于应用场景对自动化设备零部件进行标准化设计和分类选型,通过标准设定、产品开发、供应链管理、平台化运营,以信息和数字化为驱动,致力于为自动化设备行业提供高品质、低成本、短交期的自动化零部件产品。

标签:零部件一站式龙头、品类拓展、生产模式、优质客户

看点一:零部件一站式龙头

公司是工厂自动化零部件一站式供应龙头,深耕通用自动化领域的工厂自动化零部件,为下游自动化客户提供零件设计选型、询价、确定供应商、订单跟进、交付、结算的全流程产品服务。经过多年发展,已成为领域内具有影响力的自动化零部件一站式供应商。2018年公司进入进一步扩大期,市场开拓获得显著成效。

研报菌简评:公司已经经历了发展初期,快速扩张期,2018年进入进一步扩大期,市场开拓获得显著成效。

看点二:品类拓展

公司主要产品为工厂自动化零部件。公司以FA零部件为主业不断扩宽品类。产品主要包括直线运动零件、传动零部件、气动元件、铝型材及配件、工业框体结构部件、机械加工件、机械小零件、电子电气类以及其他,共九类产品。

研报菌简评:公司聚焦主业,FA零部件营收占比近98%。同时也注重扩充品类,FA零部件SKU超125万。

看点三:生产模式

公司生产供应模式灵活,自制、OEM、集约化采购按需选择。自制与OEM为公司主要生产供应模式,2018-2021年两者合计贡献收入占比均超过80%,2021年合计占比达81.6%。

研报菌简评:三种模式协同发展,2018-2021年三者平均毛利率OEM>集约化采购>自制。

看点四:下游高景气

公司下游覆盖广泛,行业景气度轮动推动业绩持续增长。下游主要包括3C电子、汽车等传统行业,并向新能源、光伏、工业机器人等新兴领域持续拓展,对特定行业依赖度较低,能够充分享受下游行业景气轮动红利。

研报菌简评:公司在新能源、光伏、工业机器人等新兴赛道的高景气加持下,能够享受到红利转化为自身业绩。

看点五:优质客户

客户数量持续攀升,订单分散。2020年公司累计服务客户突破4万家,2021年当年成交客户数突破2.8万家,公司核心业务前5大客户均为知名企业,包比亚迪、大族集团、大连智云、先导智能、赢合科技等,占比总计8.4%。

研报菌简评:公司业务的核心客户均为业内知名企业,且订单比例占比较小,不依赖单一客户,分散风险。

参考资料:

1、20220809-东亚前海证券-重力储能行业深度报告:乘风光大基地建设之东风,重力储能未来可期

2、20220715-开源证券-怡合达-301029-公司首次覆盖报告:本土优势叠加高效供应链管理,FA龙头未来可期

3、20220809-广发证券-怡合达-301029-具备类消费属性,高壁垒制造行稳致远

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