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楼市回暖、基建提速!水泥板块今天“雀跃”

2022-03-30 18:53

3月30日,或受近期房地产回暖等消息提振,沉寂已久的A股水泥板块全线飘红。

Wind水泥指数显示,华新水泥领涨超7%,福建水泥上峰水泥青松建化万年青冀东水泥等均涨幅靠前。

水泥股将迎来市场盼望已久的“春季躁动”?

水泥指数3月30日表现图片来源:Wind

回望整个水泥市场,自去年下半年受房地产及基建投资增速趋缓,叠加疫情反复、北方入冬等不利影响,多地水泥市场需求疲软,并延续至今。

“房地产将维持平稳弱势状态,对水泥的需求下降难以避免,但基建将成为支撑水泥需求的关键力量,尤其今年3月、4月,基建对水泥的需求或会集中爆发。”中国水泥协会副秘书长、信息研究中心主任陈柏林稍早前在接受媒体采访时直言。

房地产回暖、基建加速落地水泥需求有望提振

作为水泥需求重要支撑的房地产,今年前两个月表现疲弱。国家统计局最新数据显示,1-2月房地产开发投资增幅仅为3.7%,是2020年8月以来最低增幅。另外,土地购置面积同比下跌42.3%,为历史上最大跌幅。

“由于重大项目减少,预计当地今年水泥需求会有10%-20%的下滑。”有水泥企业在早前接受调研时直言。

但3月以来,房地产市场回暖迹象明显增多,全国多地陆续出台楼市松绑政策,如下调房贷利率、放宽限购条件等。中指研究院数据显示,3月以来代表性城市房地产市场成交量总体上升。其中,一、二线城市环比升幅较为明显,但受去年高基数影响,同比降幅进一步扩大。

楼市利好消息有多密集?具体来看:

3月1日,郑州打响二线城市地产政策松绑“第一枪”。出台松绑“认房又认贷”、房贷加量降价,给予房企贷款支持等共计19条多维度、大力度政策,成为全国首个全面松绑“认房又认贷”的城市。

3月23日,哈尔滨拟取消实施近4年的区域性限售政策,这也是哈尔滨半年内再次松绑楼市调控,也打响了省会城市取消限售第一枪。

……

3月30日,福州市限购政策一定程度放开,将针对非五城区户籍家庭(含港澳台)在福州五城区购房,无需提供近两年内满12个月医社保或纳税证明或落户,即可购买一套福州五城区144平方米以下的普通住宅,购买后该房屋仍受限售政策影响等。

此外,苏州、杭州、南京、武汉等多个城市房贷利率出现下调。贝壳研究院监测显示,3月份,103个城市中82个城市房贷主流利率下调,包括苏州、深圳、上海等20个城市首套房贷利率低于5%。个别地区出现4.6%的利率,与本月5年期以上LPR报价持平。

“楼市回暖,对建材、水泥需求的提振是必然的。但目前的刺激政策对房地产市场的提振效果,仍有待观察。”对此,业内人士直言。“适度超前”基建有望成为支撑水泥需求的关键力量,或已成为业内共识。“稳增长政策推动下,基建投资需求增长。预计随着后续基建项目逐步释放以及地产政策边际放松,水泥行业需求将逐步回暖。”中国银河证券研报表示。

2022年政府工作报告指出,2022年财政支出较2021年扩大2万亿元,财政发力空间较大;从专项债发行进度看,1-2月发行8361亿元,占比全年额度超20%,财政支出明显前置,预计在二季度将形成更多实物工作量。在众多重大项目支撑下,二季度水泥需求将获得较强支撑。

专项债发行节奏加快(单位:亿元)图片来源:水泥大数据

中银证券认为,2021年下半年加速的专项债发行有望在2022年上半年形成基建需求,水泥受益于基建复苏与地产宽松的概率较大;天风证券预计,预期2022年第一季度基建端出现边际好转,将带动水泥板块需求提升。

对于全年走势,水泥大数据研究院李坤明亦表示:“预计二季度水泥需求会明显好转。就后市来看,水泥需求并不悲观,行业仍将保持较强韧性。”

成本居高难下、环保加码在即水泥企业转型升级“箭在弦上”

步入3月,水泥上市公司业绩披露也迎来高峰期。

目前,华新水泥冀东水泥海螺水泥祁连山等均已披露2021年年报。年报显示,受煤电成本上涨、房地产需求乏力等因素影响,企业利润承压。工信部数据显示,2021年水泥行业利润总额1694亿元,同比下降10%。

如业内龙头海螺水泥2021年业绩出现近6年来首次下滑,实现营业收入1679.53亿元,同比下降4.73%;净利润332.67亿元,同比下降5.38%。

“2021年,随着固定资产投资增速放缓,水泥市场需求减弱,供给增加,挑战增多。”海螺水泥董事会秘书周小川在3月30日召开的业绩说明会上坦言。数据显示,2021年,海螺水泥的水泥熟料综合成本为203.34元/吨,同比上升30.7元/吨,涨幅为17.78%。

祁连山2021年年报显示,公司主营业务收入76.73亿元,同比下降1.78%;归母净利润9.48亿元,同比下降34.07%。主要因销售区域内基建项目开工不足,水泥销量同比下降,同时煤炭价格大幅上涨,导致公司业绩同比下滑。

华新水泥2021年年报亦显示,公司实现营收324.64亿元,同比增长10.59%;归母净利润53.64亿元,同比下降4.74%。

“尽管2021年水泥行业利润总额下降10%,但从历史来看,利润水平还是很不错的。”陈柏林表示。在他看来,2021年利润下行的主因是成本高企和减产措施,导致实际利润损失较大。预期未来水泥行业的利润将处于平稳状态,或维持在1500亿元到2000亿元之间。

值得注意的是,成本承压、环保加码背景下,水泥企业绿色转型升级明显提速。如华新水泥年报表示,公司加速布局非水泥业务,实现以水泥业务为核心,骨料、混凝土、墙材、环保、包装、装备工程的产业链一体化转型发展。

图片来源:华新水泥2021年年报

年报数据显示,华新水泥非水泥业务表现亮眼。2021年,华新水泥的水泥和熟料销售总量7527万吨,同比下滑0.96%;骨料销量3497万吨,同比增长51.71%;环保业务处置总量328万吨,同比增长11.56%;商品混凝土销量905万方,同比增长96.49%。2022年3月28日,华新水泥作为沪市首单“B转H”,正式在港股上市,加速推进公司的国际化进程。

图片来源:海螺水泥官网

海螺水泥则在新能源领域大展手脚。公司在2021年完成海螺新能源股权收购,新增19个光伏电站和3个储能电站,2021年底实现光伏装机容量200MW,并计划在2022年新增光伏装机量800MW。

东方证券研报分析指出,光伏发电能降低燃料及动力费用,海螺水泥2021年这部分成本占水泥熟料成本的55.4%。作为行业龙头,公司有较强的能耗改造升级需求。2022年,海螺水泥计划资本性支出235亿元,相较2021年实际支出增长46.69%,主要应用于项目建设/环保技改/并购,项目落地有望加快。

稍早前,海螺水泥刚发布50亿元新能源业务投资计划,拟发展光伏电站、储能项目,实现下属工厂光伏发电全覆盖。

(来源:上海证券报)

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