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安信证券:构建煤炭价格引导机制!相关政策持续推进

2022-05-08 19:15

行业走势:上证综指下跌2.77%,创业板指数下跌2.25%,公用事业与环保指数下跌2.97%。环保板块中,固废板块和环境监测板块分别上涨0.44%和0.4%;公用板块中,火电板块下跌2.07%,清洁能源发电板块下跌0.57%。

本周要点:

发改委引导煤炭现货价格和中长期交易价格合理区间,“保供+稳价”政策推进:在国家发改委印发《关于进一步完善煤炭市场价格形成机制的通知》后,近日在重点煤炭和电力企业专题会议中明确,于5月1日起企业超过上限50%为哄抬价格,将移送有关部门依法查处,并设置价格锚,秦皇岛港下水煤(5500大卡)现货价格如超过1155元/吨,如无正当理由一般可认定为哄抬价格。此外,山西、陕西、蒙西、蒙东(3500大卡)煤炭每吨现货价格如分别超过855元、780元、690元、450元,如无正当理由则被视为哄抬价格。

本周秦皇岛港5500混煤收盘价为1250元/吨,2022年曾一度超过1600元/吨,在煤炭需求淡季到来背景下已有所下降,根据限价政策指引煤价未来仍有进一步下降空间。此外,5月4日,中国人民银行增加1000亿元专项再贷款额度用于支持煤炭开发利用和扩大煤炭储备能力,采取“先贷后借”的直达机制,按月发放。煤价政策稳步推进,叠加需求淡季到来,煤价下行趋势明显,利好火电板块,建议关注国内火电转型新能源龙头【国电电力】【华能国际】。

电力板块继续推荐“核电+新能源”双轮驱动的【中国核电】和国内新能源运营龙头,在手项目充足装机高速投产的【三峡能源】。欧洲天然气价持续维持高位:近日,根据俄罗斯天然气国有企业Gazprom发布的消息,公司已切断对波兰和保加利亚的天然气供应。欧洲天然气供需持续偏紧,5月荷兰TTF期货价格最高已涨至118欧元/兆瓦时。目前国际形势不明背景下海外天然气价格持续维持高位震荡,由于国际天然气价差异巨大,带来国际贸易机会,继续推荐长期布局国际天然气贸易,拥有舟山LNG接收站并布局天然气全产业链的【新奥股份】。

市场信息跟踪:

1)碳市场跟踪:4月25日至5月6日全国碳市场碳排放配额(CEA)总成交量172.93万吨,总成交额0.99亿元。本周五收盘价为58.00元/吨,最高成交价60.00元/吨,最低成交价58.00元/吨。挂牌协议交易周成交量14.01万吨,周成交额816.65万元,累计成交量1.91亿吨,累计成交额83.36亿元。从区域市场看,广东碳排放权成交量最高,为54.42万吨,北京、天津本周无成交量。碳排放平均成交价方面,成交均价最高的广东市场为72.8元/吨,最低的为深圳市场的8.1元/吨。

2)天然气价格跟踪:国内LNG价格整体呈跌势,据卓创资讯发布的数据,本周全国LNG出厂成交周均价为7690.98元/吨,环比下跌286.47元/吨,跌幅3.59%;其中,接收站出厂周均价8670.00元/吨,环比下跌72.07元/吨,跌幅0.82%;工厂出厂周均价为7095.18元/吨,环比下跌428.66元/吨,跌幅5.70%。

3)煤市场价格跟踪:本周煤价延续跌势:据煤炭资源网发布的数据,本周CCI5500综合价格指数为792元/吨,环比上周不变。从产地来看,榆林5800大卡指数910元,周环比降3元;鄂尔多斯5500大卡指数787元,周环比不变;大同5500大卡指数905元,周环比不变。随着发改委价格引导等因素,煤炭价格进一步下调。

投资组合

中国核电】+【凌霄泵业】+【三峡能源】+【新奥股份】+【华能国际】+【旺能环境

风险提示:政策推进不及预期,项目投产进度不及预期,动力煤价上涨,水电来水不及预期,电价下调风险。

(来源:安信证券)

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