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这家公司连续两年亏损800多万,销售毛利率低于业界,但股价已涨至近两年高位

证券时报网 2022-08-31 14:47

8月31日,楼宇设备概念股普跌。截至记者发稿,同力日升跌停;梅轮电梯、青鸟消防、展鹏科技等3股跌逾3%。

楼宇设备股中报业绩普跌

证券时报·数据宝统计了申万楼宇设备个股名单,共13家。七月以来,13股平均上涨4.18%。其中,华菱精工涨幅居首,累计达到16.22%;在7月15日预告业绩后,公司股价在19日至29日区间连续上涨,累计涨幅超过30%。此外,同力日升、梅轮电梯累计涨幅双双超过10%;青鸟消防和远大智能紧随其后,逼近8%。

市场表现是否反映了个股中报业绩表现呢?并不尽然。以下半年涨幅最高的华菱精工为例,公司上半年主营收入6.93亿元,同比下降30.43%;亏损828.56万元,与去年同期基本持平。单季度来看,公司二季度主营收入4.27亿元,同比下降33.74%;亏损292.15万元,去年同期为盈利207.16亿元。

公司此前并非没有过高光时刻。实际上,在2016年-2020年的五年时间内,公司中报净利润始终维持在3000万元以上水平,甚至在2019年攀上4000万元的峰值。但在2021年,公司净利润急转直下,连续两年亏损800万以上。

根据2021年中报,公司归母净利润大幅减少,主要系原材料价格上涨、财务费用、研发费用增长所致;根据2022年中报,公司营业收入下降,主要系3月-5月上海及周边疫情影响,产品发货和原材料采购均受到重大影响,销售收入大幅减少。

此外,像是广日股份、上海机电、展鹏科技、康力电梯等中报净利润同比下滑30%以上;快意电梯净利润下滑90%以上;通用电梯更是由盈转亏,直接亏损357.06万元。估值来看,行业整体估值为27.3倍,远大智能和华菱精工估值均在750倍以上,远高于行业水平。

从上半年销售毛利率来看,华菱精工最低,仅为6.9%;其余个股均落在10%-30%区间,青鸟消防高达37.75%。净资产收益率方面,沪宁股份、青鸟消防、展鹏科技等3股在10%以上;华菱精工、通用电梯、远大智能等3股净资产收益率为负。

电梯配件市场集中度进一步提升

上述楼宇设备个股中,广日股份、华菱精工、同日力升等上市公司电梯配件业务营收大于10亿元,处于国内第一梯队。梅轮电梯、康力电梯、快意电梯、通用电梯等公司也均主营电梯及电梯配件业务。

目前,我国电梯制造业已经形成较为明显的产业集群,电梯配件未来产业集群效应明显。随着电梯配件制造企业制造能力逐步增强,有竞争优势的电梯配件企业市场份额将逐步扩大,行业集中度将进一步提升。

机构预计,在我国经济持续快速增长、城市化快速推进、人民生活水平提高、人口老龄化等因素推动下,我国电梯行业将呈现快速发展态势,电梯配件需求也将不断提升。

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