行情中心 沪深京A股 上证指数 板块行情 股市异动 股圈 专题 涨跌情报站 盯盘 港股 研究所 直播 股票开户 智能选股
全球指数
数据中心 资金流向 龙虎榜 融资融券 沪深港通 比价数据 研报数据 公告掘金 新股申购 大宗交易 业绩速递 科技龙头指数

农业投资机会:全球农产品供应趋紧!种植板块延续高景气

2022-05-31 13:07

2022年一季度俄乌冲突带来的粮食危机,至今仍在蔓延,继5月中旬的小麦出口禁令之后,5月27日,有报道称印度方面或将考虑限制大米出口的可能性。

而后,又有消息称,泰国据悉想与越南联手提高大米价格,以提高他们在世界市场的议价能力。截至5月28日,全球已有20多个国家实施了粮食的出口限制令,品类包括小麦、玉米、面粉、西红柿、植物油、豆类等。在此背景下,农业股的投资机会也越来越明确。

当前粮食危机有多严重?昂贵的主粮已经使遭受粮食匮乏问题的人数增加了4.4亿,达到16亿。近2.5亿人口濒临饥荒的边缘。自2019年以来,全球粮食价格持续高企,表面看有疫情、地缘冲突、全球春播偏慢、化肥成本偏高、新一轮贸易限制等因素;但更深层次,则是疫情和贸易冲突背景下,全球价值链与供应链受到非经济因素的严重冲击,全球粮食供给不确定性增加,加剧了价格上涨。

我国对大豆进口依赖度较高。根据估算,剔除大豆后,中国粮食净进口占当前产量的比例为5%左右,中国大米、小麦和玉米对海外进口依赖度低。相较而言,大豆及油脂类价格上行对我国影响更为直接。

另外,还需同时警惕猪周期和饲料问题带来的潜在影响,通胀有传导至粮油、猪肉、蛋、奶等更广泛食品领域的可能。

(一)小麦:全球供给趋紧,国内进口依赖低

目前,全球小麦供应趋紧,支撑价格上行,粮食保护主义升温或进一步助推小麦价格走高;国内小麦自给率高,进口依赖低,后市小麦价格或企稳为主,USDA5月报告预计2022/23年全球小麦产量约7.748亿吨,同比下降0.6%。

从全球小麦格局来看,产量减少预期增强,全球小麦供需趋紧。2021年全球小麦产量7.79亿吨,产量排名前五的经济体分别是欧盟、中国、印度、俄罗斯、美国,对应产量分别为1.38、1.37、1.10、0.75、0.45亿吨,产量占比分别为17.76%、17.57%、14.06%、9.64%、5.75%。从国家来看,中国是全球最大的小麦生产国,其次是印度。

俄乌冲突影响乌克兰新作产量,USDA预计乌克兰2022/23年小麦产量2150万吨,同比下降25%。乌克兰作为全球第五大小麦出口国,年出口量约2000万吨,2022/23年度大幅减产将会对欧盟、中东等国家的小麦进口产生影响。

今年的气候异常也导致全球小麦供给趋紧。印度小麦在灌浆期遇到高温,可能导致减产,预计2022/23年度小麦产量1.1亿吨,同比减少1%。澳大利亚受洪灾影响,USDA预计2022/23年度小麦产量3000万吨,同比下降17%。

USDA5月报告预计2022/23年中国小麦产量1.35亿吨,同比仅减少1.42%。国内小麦自给率常年保持在90%以上,一般仅进口适当高筋小麦用于制作优质面包。

(二)玉米:全球供给趋紧,国内进口依赖低

2021年全球玉米产量11.29亿吨,产量排名前五的经济体分别是美国、中国、巴西、欧盟、阿根廷,对应产量分别为3.58、2.61、0.87、0.67、0.52亿吨,产量占比分别为3.75%、23.09%、7.71%、5.95%、4.61%。从国家来看,美国是全球最大的玉米生产国,其次是中国。

USDA5月报告预计2022/23年全球玉米产量将从去年的高点12.2亿吨降至11.8亿吨,同比下降2.9%。预计2022/23年全球玉米出口量或下降至1.8亿吨,同比下降7.6%。其中乌克兰、美国出口玉米分别同比下降60.87%、4%。

预计国内玉米存在2400万吨需求缺口,相较于去年1845万吨进一步扩大预计2022/23年国内玉米期末库存2.04亿吨,同比下降2.86%,库存消费比降至69.23%,较去年下降3.02个百分点。

综上,我们认为全球小麦供应趋紧支撑价格上行,粮食保护主义升温或进一步助推小麦价格走高;国内小麦自给率高,进口依赖低,后市小麦价格或企稳为主;小麦种植相关公司:苏垦农发、农发种业、丰乐种业、隆平高科等。

全球玉米供需偏紧背景下,价格或震荡偏强;国内供需缺口扩大叠加麦玉价差缩小,或进一步支撑价格上行。玉米种植相关公司:登海种业、万向德农、荃银高科等。

参考资料:

20220525-浙商证券-【浙商农业】种植板块梳理:全球农产品供应趋紧,种植板块延续高景气

本报告由研究助理协助资料整理,由投资顾问撰写。投资顾问:吴清淳(登记编号:A0740622030004)(投顾证号)

免责声明

以上内容仅供您参考和学习使用,任何投资建议均不作为您的投资依据;您需自主做出决策,自行承担风险和损失。九方智投提醒您,市场有风险,投资需谨慎。

推荐阅读

相关股票

相关板块

  • 板块名称
  • 最新价
  • 涨跌幅

相关资讯

扫码下载

九方智投app

扫码关注

九方智投公众号

头条热搜

涨幅排行榜

  • 上证A股
  • 深证A股
  • 科创板
  • 排名
  • 股票名称
  • 最新价
  • 涨跌幅
  • 股圈