行情中心 沪深京A股 上证指数 板块行情 股市异动 股圈 专题 涨跌情报站 盯盘 港股 研究所 直播 股票开户 智能选股
全球指数
数据中心 资金流向 龙虎榜 融资融券 沪深港通 比价数据 研报数据 公告掘金 新股申购 大宗交易 业绩速递 科技龙头指数

香飘飘:香飘飘关于接待机构投资者调研情况的公告

公告原文类别 2022-06-01 查看全文

香飘飘 --%

证券代码:603711证券简称:香飘飘公告编号:2022-023

香飘飘食品股份有限公司

关于接待机构投资者调研情况的公告

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈

述或者重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。

香飘飘食品股份有限公司(以下简称“公司”)于近日通过电话会议交流

形式接待了机构投资者调研,现将调研具体情况公告如下:

一、调研基本情况

调研时间:2022年5月调研方式:电话会议交流

调研机构名称(排名不分先后):海通证券、天风证券、国盛证券、西部

证券、杭州汇升投资、煜德投资、中信建投、天虫资本、中债信用、志开投资、

华创证券、中融基金、国寿安保基金、光大保德信基金、融通基金、东方基金、

中信证券自营、上海合远私募、财通证券、华福证券、上海乘是资产、东海证

券、惠通基金、东北证券、顶天投资、光正资管、泰康资管、景泰利丰投资、

嘉实基金、中银资管、观富资产

公司接待人员:董事会秘书邹勇坚先生、财务总监李超楠女士、证券事务代表李菁颖女士

二、主要交流内容

问题1:2021年全年公司经典/好料系列,液体奶茶/果汁茶的具体收入表现如何?公司营业外收入比较多的来源?

答:2021年,冲泡类营收27.76亿,其中经典占比约3/4,好料约1/4;即饮类营业收入6.43亿,其中果汁茶营收5.56亿。营业外收入主要来源于闲置资金理财收益、政府政策扶持收入及湖州厂房的拆迁补偿这三方面。

问题2:2021年第四季度和2022年第一季度,经营业绩下滑较多的原因?答:近几年,公司的冲泡业务盈利相对稳健,即饮业务因处于品牌培育阶段,有一定的亏损。2021年业绩下滑的主要原因:第一,新冠疫情持续,影响了国内居民的收入和消费水平,可选消费品的消费受到一定影响,加上各地“就地过年”的政策,影响了春节期间的礼品性消费;第二,经济下行压力较大,公司与经销商紧密绑定,坚持经销渠道的良性动销,截至2021年年末,公司冲泡奶茶的渠道库存下降14%;第三,2021年全球通胀现象严重,公司原料成本也持续上涨,影响了公司的利润。三因素叠加,导致公司2021年经营业绩不达预期。

2022年第一季度,公司业绩同比下滑的原因与2021年第四季度类似,主要

是因为疫情因素和“就地过年”的政策,以及与经销商的良性互动等。此外,1月份是冲泡奶茶的销售旺季,而公司冲泡产品提价是从2月份开始,加上成本端因国际形势等因素影响,相关材料成本还在持续上涨,导致公司毛利率同比下滑较大。

问题3:杯装冲泡奶茶的业务增长是否遇到了瓶颈?成长的天花板在哪里?

答:公司坚信,杯装冲泡奶茶的天花板远远未到,因为奶茶整体市场空间仍在扩张,而杯装冲泡与现调茶饮,消费场景属于一静一动,可以共同培育消费者的奶茶消费习惯,是互利共生关系,而不是互斥的关系。针对市场的发展趋势,公司目前的核心举措有2点:一是渠道的精耕细作,二是产品的与时俱进。

新冠疫情之前,公司冲泡奶茶业务的盈利能力保持了较高速度的增长。

2017年开始,公司开始布局即饮品业务,即饮品近几年的亏损,掩盖了冲泡业

务稳定且持续增长的盈利能力。

近2年,由于受疫情和消费升级趋势的影响,冲泡类业务的增速有所放缓,但基本盘仍是稳固的。一是在县乡镇市场的消费需求比较稳固,二是礼品市场的需求也较为稳定,公司会持续推进渠道的下沉精耕工作。另一方面,公司发现,销量下滑的区域,主要是来自一、二线城市老顾客的流失。核心原因在于,面对消费升级的趋势,公司未及时推出更健康化、更年轻化的产品。从客观角度来看,杯装冲泡类产品,无论是在质量控制、居家冲泡的便利性,以及规模效应带来的产品性价比等方面,是存在着天然的巨大优势的。在一、二线城市,对冲泡类奶茶产品,依然存在着较大规模的潜在需求。

2020年以来,公司积极顺应消费升级的大趋势,在渠道下沉、稳固业务基

本盘的同时,加大投入,持续研发健康化升级产品。2021年下半年,公司推出了牛乳茶系列,用优质乳粉代替植脂末,还加入了养生银耳、芝士等小料,力争既健康、又美味,经过4-5个月线上试销,获得了不错的反馈,今年将加大推广力度。今年5月份,公司推出了第一款可以加冷水冲泡的产品-“脆啵啵牛乳茶”,更符合夏日奶茶消费的特点。公司还在积极探索创新,包括探索与植物奶结合的相关产品。

公司相信,这些更健康、更年轻化的产品,是能够满足一、二线城市的新

老客户需求的,这也是公司坚信杯装奶茶未来将继续保持增长的关键因素之一。

问题4:果汁茶的新品有哪些口味反馈比较好?2021年新品的贡献情况?

今年推出新口味的策略?

答:近两年,公司在新品的研发和推出方面,不断总结优化,注重提升新品研发的效率。核心是加强对前端市场调研和消费者沟通的重视程度,着力打造并完善了新品研发的“门径”管理体系,新品开发做到更加的有的放矢。

2021年,果汁茶推出“红石榴白葡萄”、“荔枝百香”两款新口味,上市后获

得了良好的反响。未来 MECO 在口味上会坚持“3+2”的策略,即“总体维持 3个基本口味,加上2个新的口味进行汰换”。公司希望通过不断推出市场上流行的新口味,来吸引年轻消费群体的尝鲜和复购。

问题5:2月对固体冲泡奶茶提价2-8%,提价是否顺畅?提价可以覆盖原材料价格的上涨吗?

答:公司提价的时点选择,充分考虑到了冲泡产品的销售节奏。2月是公司冲泡产品从销售旺季向淡季转换的时节,因此公司选择在这一时点进行了提价。从2月1日开始,公司的对外出厂价已经按照公告里的规划完成了提价;3月份和4月份,公司在帮助经销商优化库存、平缓过渡上做了一系列的工作。

截至到目前,全国范围内的渠道及门店提价已基本执行到位。

公司针对冲泡品类的经典和好料系列进行了提价,经典系列的提价幅度为

8%,好料系列不到3%,即饮全线价格不动。冲泡类涨价的绝对值,能够覆盖

2021年产品成本端的提升。但是今年俄乌战争爆发,大宗原物料价格持续上涨,

给公司成本端也带来了一定的压力。

问题6:公司与金达威的合作进度和规划?

答:随着消费的逐步升级,消费者对于健康、功能性产品的需求在不断增加,我们看到了功能性食品饮料市场的巨大潜力。金达威作为国内全产业链的龙头企业,也认识到了除了原物料赛道以外,在原物料与食品饮料中间的交织地带也存在着很大的市场空间,基于两家公司的共同认知,我们决定合作开拓这片市场。公司与金达威合作开发的第一款产品-LEAN BODY 高蛋白营养奶昔,目前已在天猫、京东、抖音等线上平台进行试销,公司认为这一领域具有较大的发展潜力,未来会继续挖掘相关市场机会。

问题7:公司的新品规划方面有什么进展?

答:冲泡方面:1、公司2021年在产品的健康化升级方面做出了一些有益的尝试,推出了“啵啵牛乳茶”和“臻乳茶”两款去植脂末的产品,线上试销获得了良好的反馈今年5月份推出了首款冷冲泡的“脆啵啵牛乳茶”,后续公司将会在健康化创新升级方面做更多的努力;2、2022年公司将对“美味系列”

进行全面升级,计划打造出第二个类似“红豆奶茶”的畅销单品;3、在泛冲泡化方面,公司还会继续进行积极的探测。

即饮方面:1、公司会对 Meco 果汁茶进行不断的口味创新,通过推出更多市场流行的新口味来满足消费者的需求;2、公司开始从原有的杯装形态向瓶装做延伸,目前已经推出了 Meco 瓶装果汁茶、兰芳园冻柠茶及咸柠七等瓶装产品在线上及部分城市进行试销。

问题8:公司的成本构成是怎样的?哪些成本价格上涨较多?答:疫情影响之下,国内外形势复杂,大宗原物料价格不断上涨。公司成本结构里,材料成本占比较大,接近90%。在材料成本中,以纸制品、塑料制品为主的包材成本上涨较多。2022年第一季度,成本端压力主要来源于石油、植脂末价格的上涨。除此之外,天然气、蒸汽、电等能源价格的上升也给公司造成了一定的压力。

问题9:公司销售费用的投放规划?

答:公司会努力维持收入、利润和费用的动态平衡,资源投放的大方向是以冲泡养即饮,适当维持或缩减冲泡板块的费用投入,同时维持或加大对即饮板块,特别是果汁茶的投入,尽快把即饮板块做好。品牌投放大的趋势是缩减空中投放的资源,同时和抖音、微博等平台进行深度合作,增加地面特别是高势能门店的推广费用投放,赋能传统冲泡的渠道,并共同搭建线下渠道的线上化营销等。即饮板块目前还处于品牌培育期,有必要维持一定的费用投放,收入是利润的源泉,公司目前更重视即饮板块的收入规模,短期之内公司利润的增速可能会适当低于收入的增速,我们认为这是一个正常的现象,长远来看有利于公司获得持续、健康、稳定的发展。

问题10:公司瓶装产品的销售表现情况如何?

答:今年 4 月份,公司向市场推出了瓶装 Meco 果汁茶、兰芳园冻柠茶和咸柠七三款瓶装产品。1、Meco 果汁茶从 2018 年上市以来,经过三年多时间的积累,在消费者心中已经有了一定的品牌认知,但由于杯装的消费场景偏室内静态,而饮料还有很大一部分消费场景是偏室外动态的,因此公司决定从原来的杯装形态向瓶装做延伸,以满足目标消费人群在不同的消费场景下的需求。2、兰芳园去年下半年推出了杯装的冻柠茶产品,主打“0蔗糖、0脂肪”,从线上试销的情况来看比较积极,因此公司今年在杯装的基础上推出了瓶装冻柠茶产品。3、公司基于港式茶饮的特征推出了代表性的咸柠七产品,并结合当下气泡水的大方向,符合 Z 世代消费者的消费潮流。目前公司三款瓶装产品在线上及部分线下城市进行试销,后续情况还需要进一步的密切关注和追踪。问题11:站在公司的角度来看,如何展望年内原材料的价格走势?公司是否有原料成本锁定的举措?

答:公司对于大宗物料价格走势的研判是制定成本策略的前提,从公司目前的情况来看,主要受影响的是纸制品和植脂末这两类物料,植脂末的重要原料是棕榈油,而棕榈油和石油的价格是紧密相关的。展望今年下半年,公司对原材料价格的走势并不过分悲观,相信随着战争的逐步收尾、经济的平缓、国内对于供应端的积极调整以及公司主动进行的降本增效的举动,公司成本端压力会有所缓解。

公司的原料采购策略有两种:1、对于未来看涨的物料会进行提前锁价。2、对于未来成本变动不明确的材料,会进行观望。锁价方面,除了锁定公司供应商的价格,也会与供应商的上游进行锁价。如纸制品方面,不仅会对公司的纸制品供应商进行成本管理,也会继续向上游延伸,对纸浆等的供应商同样也做成本管理。

问题12:当下疫情期间,公司对于经销商有没有一些保护性政策?答:首先,公司始终将渠道的良性健康放在第一位,避免经销商压货带来的资金压力,坚持以动销为原则;其次,公司推出联合生意计划,与经销商共同规划生意,在人员配置方面与经销商共同评估,共同提升终端门店的服务能力;最后,公司出厂价的提价是从二月开始执行的,给了经销商一定的缓冲期,并且在提价次序上,公司主动做了市场的强导入,先保障门店的价格调到位,确保经销商的利益。

问题13:公司如何看待现制茶饮对公司冲泡业务的影响?

答:公司的杯装冲泡业务,过去在一、二线城市的确受到现制茶饮的影响,

但并不意味着二者是互斥的关系。客观来看,公司生产的杯装奶茶和现调新式茶饮,消费场景“一动一静”,各具千秋,本质上是“互利共生”的关系。

具体来看:新式茶饮,口味多变、创新性强,具备明显的社交属性,但缺点是,产品品质波动大,消费场景受到现场排队或者配送范围等因素的限制,并且场地租金高、人力成本贵。公司生产的杯装冲泡奶茶,产品品质稳定,保存时间较长,并且具备居家可随时冲泡的便利性,具备部分零食的属性。此外,得益于生产的规模效应,冲泡奶茶在成本方面具有相对优势,可以做到较高的性价比。

所以,整体来看,二者动静结合,实际上是共同培育了消费者的消费习惯,做大了市场需求。公司的冲泡奶茶业务,目前也根据消费升级的需求,持续在做口味的更新迭代以及健康化升级,争取做到与时俱进,满足一、二线城市消费者的潜在需求。

问题14:公司终端网点数量有多少?

答:公司目前在册的门店网点数量大概有60万家左右,铺货网点40万家左右,由于公司的资源和精力相对有限,所以公司初步的想法是在短期内不会追求门店数量的大幅增加,而是希望能对现有的门店进行深耕,选取一些动销比较好的渠道和门店进行聚焦,集中投放资源和费用,通过产品的生动化陈列把势能建立起来,营造热销的氛围以带动其他渠道和门店的销售。

问题15:公司关于推出爆款的经验有哪些?

答:公司产品都是在经过内部反复评估迭代后,觉得有潜力的产品才会推向市场。公司着力打造新品开发的“门径”管理体系,将新品先在电商平台及部分城市进行试销,前期不会做大规模的品牌推广投入,目的是检验产品的自身卖力以及消费者对产品口感、价位、包装的接受度,在产生了一定的动销之后,公司会对产品的目标人群消费画像进行评估,当出现有潜力的产品时,公司会采取压迫式的资源投入,尽快建立产品势能。

三、风险提示

公司郑重提醒广大投资者,有关公司信息以公司在上海证券交易所网站(www.sse.com.cn)和法定信息披露媒体刊登的相关公告为准,敬请广大投资者理性投资,注意投资风险。

特此公告。

香飘飘食品股份有限公司董事会2022年6月1日

免责声明

以上内容仅供您参考和学习使用,任何投资建议均不作为您的投资依据;您需自主做出决策,自行承担风险和损失。九方智投提醒您,市场有风险,投资需谨慎。

推荐阅读

相关股票

相关板块

  • 板块名称
  • 最新价
  • 涨跌幅

相关资讯

扫码下载

九方智投app

扫码关注

九方智投公众号

头条热搜

涨幅排行榜

  • 上证A股
  • 深证A股
  • 科创板
  • 排名
  • 股票名称
  • 最新价
  • 涨跌幅
  • 股圈