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天风证券:出口向好 纺服产业链边际改善

2022-04-26 15:02

2022Q1纺织服装出口额创新高,外需旺盛出口景气度延续

22Q1我国纺织服装出口额4715亿元(人民币,下同),创历史新高,同比增长9.2%(以美元计同比增长11.2%),实现良好开局。其中纺织品出口2349.0亿元,同比增长13.1%;服装出口2366.0亿元,同比增长5.9%。单3月环比1-2月增速均显著提升,外需旺盛出口景气度延续,预计出口型企业业绩增长可期。

从细分板块看,纺织织物及纺织纱线等上游板块增速领跑,出口额分别同增27.2%、22.5%,高于行业整体增速。纺织制品出口同比减少2.2%;服装(不含衣着附件)出口同比增长14.6%。单3月纺织织物及服装板块增速环比增长较为显著。

从价格看,服装出口价格指数环比增长。22年2月纺织品出口价格指数为107.5,环比1月有所减少;服装出口价格指数为105.7,环比1月有所增长。

从主要出口市场看,美国市场增速领先。22Q1我国向美国出口纺织品服装744.0亿元,同比增长21.5%;向欧盟出口657.5亿元,同比增长8.2%;向日本出口293.1亿元,同比减少4.2%。单3月各主要出口市场增速环比均有所增长,其中纺织织物及服装板块增速环比增长较为显著。

人民币贬值利好优质企业输出,产业升级提高国际竞争力

区域贸易合作持续深化为行业出口提供新动能。1月1日RCEP正式生效,我们预计RCEP将为2022全年行业扩大出口提供新动能。

人民币贬值持续利好国内优质企业输出。4月中下旬以来人民币持续贬值,在持续贬值预期下,海外出口占比较高的纺服企业或将受益。

政策支持行业智能化、绿色化升级改造,提高国际竞争力。工信部与发改委联合发布《关于化纤工业高质量发展的指导意见》,有助于加大创新力度,加快产业结构升级,推动产业高端化,梯度培育优质企业,形成具有生态主导权和核心竞争力的龙头企业,提高国际竞争力。

持续看好国产供应链优质出口标的

户外产业链:牧高笛浙江自然共创草坪

运动代工:申洲国际、盛泰集团、维珍妮、健盛集团

纺织辅料:伟星股份

棉纱羊毛:新澳股份百隆东方华孚时尚

风险提示:

疫情全球演化蔓延影响上游制造、中游贸易、下游需求;全球经济增长不及预期;制造业景气度不及预期;原材料价格上涨等。

(来源:天风证券

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