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热泵经济性大幅提升!高增长企业名单出炉

2022-09-26 20:22

能源危机背景之下,欧洲各国纷纷开始积极推进能源转型,加快普及高能效采暖设备使用。与散煤、燃气等传统采暖方式相比,热泵在能效比与环保等维度优势明显,在政策补贴支持下,叠加传统能源价格飙涨,热泵经济性大幅提升,逐渐成为消费者广泛关注的冬季采暖方案。中国作为全球最大的热泵生产国,具备突出的产业链优势,相关企业有望享受行业高成长红利。

核心逻辑

1、热泵:电能驱动、能够高效利用低品位热能的加热装置。热泵基于逆卡诺循环原理,用少量电能驱动机组,通过系统中的工作介质进行变相循环,把低品位热能吸收压缩升温后加以利用。热泵本身并不生产热,而只是热的搬运工。与目前能效比低于1的主流燃煤、燃气以及电制热方式相比,热能能效比高达3~4,且几乎不对环境造成污染,节能环保优势显著。

2、中国是全球最大的热泵出口国,占据全球60%左右产能,内销市场有望受益于“双碳”目标稳定增长,出口则受益海外需求景气逐渐成为新动能,据测算,预计2025年国内热泵市场规模有望达到396亿元,2021-2025年CAGR为18.1%;欧洲市场在能源危机背景下,多国积极出台热泵补贴政策,据测算,预计2025年欧洲热泵市场规模有望达到350亿欧元,2021-2025年CAGR高达23.1%。

3、空气源热泵出口高景气持续,8月出口额增长60%,预计主要受采暖热泵拉动。根据产业在线的数据,8月我国空气源热泵出口额同比增长59.9%至1.2亿美元,其中均价上涨59.8%至1004.7美元/台,出口量基本持平。8月均价及出口额大幅上涨预计主要受到结构性变化的影响,即采暖热泵销量大幅增长、泳池恒温热泵销量占比下降。我国热泵出口以泳池热泵、采暖热泵和热水热泵为主,采暖热泵均价较高。进入秋冬季节,采暖热泵的需求大增,而泳池热泵等受制于消费水平表现不佳,因而出现热泵出口额及均价大幅增长,而量增长缓慢。累计来看,1-8月空气源热泵出口额累计增长63.1%,其中量增长27.3%,均价同比提升28.1%。

4、光伏热泵是一种光伏热泵一体化系统,可利用光伏发电供能给热泵运行,又能利用阳光中的热能帮助取暖。相比光伏和热泵单独使用,光伏热泵系统有两大优点:1)系统通过降低光伏板温度提升了发电效率,全年光伏发电量提高了30%以上;2)通过对热泵工作时间及储水箱的温度进行调节,热泵能削峰填谷提高光伏使用效益。如果再加入储能系统,光伏热泵理想状态下可实现零耗电运作,LG电子等企业已经推出了光伏-储能-热泵一体化的商业产品。

利好个股

招商证券指出,整机制造企业方面,推荐美的集团格力电器,建议关注日出东方、芬尼科技、万和电气迪森股份申菱环境;供应链配套企业方面,推荐三花智控,建议关注海立股份大元泵业盾安环境

国信证券指出,当前时点重点推荐照明+车灯龙头佛山照明、外销高景气的空气源热泵赛道;白电推荐效率持续优化的海尔智家、B端再造增长的美的集团、渠道改革成效初显的格力电器;厨电推荐高增长强激励的火星人;小家电推荐2B、2C齐头并进的光峰科技

安信证券认为,光伏热泵的普及率将逐渐提升。目前国内企业的热泵出口仍以OEM/ODM形式为主,而其中已有部分欧洲客户同时提供光伏和热泵产品。因此光伏热泵已有现存的出口渠道,国内提前布局此类产品的企业有望持续受益。建议关注日出东方万和电气映翰通申菱环境海尔智家美的集团格力电器大元泵业

(来源:证券时报)


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