2023年以来，A股市场持续震荡，国内量化指数增强类私募产品延续了去年较好的超额表现，绝对收益水平也显著提升。日前，知名百亿级量化私募鸣石基金创始人、总经理袁宇在接受中国证券报记者专访时表示，经过十几年的发展，公司已打造了“五环多核”的投研模式，并将在“管理+人才”维度构建自身的量化投资核心竞争力。展望2023年的股票市场投资，袁宇称，鸣石基金对A股市场和量化行业都“比较乐观”，A股量化投资“大有可为”。

市场环境有利量化策略运行

今年以来，受宏观经济复苏、市场风险偏好修复等多方面因素影响，A股市场在开年迎来较好开局。对于2023年全年的A股市场大势，以及量化投资策略的投资机会，袁宇鲜明表示，鸣石对市场和量化行业“比较乐观”，不是相对模糊的“谨慎乐观”。

袁宇称，中国经济增长的潜力显而易见。从定量角度来看，2023年的A股市场流动性将会“大大优于2022年”。首先，市场的流动性在很大程度上来自于市场参与者对整个金融市场的信心，今年市场参与者信心回暖“非常明确”。其次，中国经济走出疫情的扰动，大大提升了海外资金的参与愿望。作为一家在海外有重点布局的量化私募机构，今年以来鸣石已经深切感受到了外资资金进一步参与A股市场的愿望。

从量化投资的角度而言，量化策略寻找市场的有效性，在很大程度上正是依赖于市场流动性的充裕。今年的股票市场环境，大概率有利于量化策略的运行。袁宇表示，2022年国内头部量化私募管理人在指增、量化多头等策略上普遍实现了10%以上的超额收益，今年的超额收益水平预计会高于去年。

“发现合理价值”

对于中国量化投资行业的发展前景，袁宇表示，目前国内公募加私募的量化产品体量，大约占相关市场总规模的4%至5%，而目前美国市场的对应份额则是40%至50%。我国市场量化产品的“饱和程度”只是发达市场的约1/10，行业发展前景值得长期看好。

袁宇强调，量化行业不仅要为市场提供可以获利的产品，还具有为市场“发现合理价值”、促进市场长期健康发展的积极作用。主流量化指增产品在长期满仓运作的同时，也会采用价值、超跌这两个量化策略。所谓价值策略，就是筛选并买入“基本面好、被市场低估”的股票；所谓超跌策略，则是在市场过度反应时买入超跌的股票。因此，量化策略在创造收益的同时，也实现了市场的有效性，平抑了市场波动。

（来源：中国证券报）