行情中心 沪深京A股 上证指数 板块行情 股市异动 股圈 专题 涨跌情报站 盯盘 港股 研究所 直播 股票开户 智能选股
全球指数
数据中心 资金流向 龙虎榜 融资融券 沪深港通 比价数据 研报数据 公告掘金 新股申购 大宗交易 业绩速递 科技龙头指数

中庚基金:更勤奋地“翻石头” 小盘股投资机会丰富

来源:上海证券报 2022-08-08 09:57
点赞
收藏

每到市场关键时点,中庚基金副总经理丘栋荣总是旗帜鲜明地表达自己的观点。今年5月丘栋荣曾发声,明确看好A股系统性投资机会。站在当前时点,丘栋荣认为,小市值公司的基本面和估值的吸引力显著提升。

在公募基金行业,丘栋荣的投资打法颇具特色,即坚持低估值价值投资策略。“目前公司旗下共有5只主动权益基金,底层逻辑均是低估值价值策略体系,但在风险收益特征、投资范围、产品形式上均有一定的差异性。”丘栋荣说。

“以中庚小盘价值为例,业绩基准为中证1000指数,重点投资低估值小盘股,定位为高贝塔、高Smart贝塔、高阿尔法的‘三高’产品。”丘栋荣表示,即使是在2020年中证1000指数表现较差、核心资产起舞的时候,基金的定位和配置也没发生过变化。

对标中证1000指数,聚焦小盘股投资的基金产品并不多见。丘栋荣坦言,要想获取高阿尔法收益,需要更勤奋地“翻石头”。“小盘股数量很多,而且市值往往较小,机构能买入的量有限,为此需要耗费较大的精力,所以很多机构将主战场放在市值200亿元或是300亿元以上的公司。但中庚基金搭建了卓有成效的价值投资策略体系,投研团队有30个人,其中近20人为研究团队,可以提供强有力的研究支持。”

在丘栋荣看来,当下小市值公司的基本面和估值的吸引力显著提升。他分析称,一方面,从估值角度来看,中证1000指数目前的估值分位数处于历史最低的10%左右。另一方面,从基本面角度来看,中小市值股票里面很多以制造业为主,最近不少企业的基本面有较为明显的变化。

“之前受上游成本的影响和压力,部分公司的股价跌了比较多。目前上述不利因素在边际改善。”丘栋荣表示,从交易和流动性层面来看,大盘成长股和赛道股投资领域较为火热,而小盘股领域的交易相对没那么拥挤。

在勤奋地“翻石头”过程中,丘栋荣发现了不少投资机会。“小盘价值股方向,很多公司估值都在10倍以内,估值甚至是个位数,PB也都在2倍以内甚至1倍左右,主要分布在制造业领域。这些公司不但估值便宜,并且竞争力较为突出。小盘成长股方向,也有一些左侧投资机会可以把握,分布在计算机、电子、国防军工、汽车零部件等行业。”

伴随中证1000指数股指期货及期权合约的上市,小盘股的流动性和市值容量将进一步提升,投资机会将更多。正是因为看到小盘股的投资机会,从8月8日起,中庚小盘价值恢复申购业务。这也是时隔近一年,中庚小盘价值再次放开申购。

对于丘栋荣来说,限购是保护投资者利益的重要手段。例如,2021年9月,市场情绪比较亢奋,中庚基金旗下中庚小盘价值等4只低估值价值策略产品先后暂停大额申购或暂停申购。

“任何投资策略都是有规模边界的,我们所要求的边界是不能够影响到预期收益率。”丘栋荣表示,在有足够预期收益率的情况下,产品规模的约束可能会受到三个方面的影响:一是市场时机,在市场底部的时候,产品能够容纳的规模是比较大的。二是与所投资资产的特征和本身流动性有关,随着中证1000股指期货和期权的上市,未来小盘股市场容量会进一步扩大,交投会更加活跃。三是与自身获取阿尔法收益的能力有关,公司投研团队是不是做好了足够的准备,覆盖相关公司的研究。

(文章来源:上海证券报)


(来源:
上海证券报)

免责声明

以上内容仅供您参考和学习使用,任何投资建议均不作为您的投资依据;您需自主做出决策,自行承担风险和损失。九方智投提醒您,市场有风险,投资需谨慎。

写评论

声明:用户发表的所有言论等仅代表个人观点,与本网站立场无关,不对您构成任何投资建议。《九方智投用户互动发言管理规定》

发布
0条评论

暂无评论

赶快抢个沙发吧

相关股票

相关板块

  • 板块名称
  • 最新价
  • 涨跌幅

相关资讯

扫码下载

九方智投app

扫码关注

九方智投公众号

头条热搜

涨幅排行榜

  • 上证A股
  • 深证A股
  • 科创板
  • 排名
  • 股票名称
  • 最新价
  • 涨跌幅
  • 股圈