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基金产品的工具属性越来越重要

来源:上海证券报 2022-11-21 10:33
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对于基金投资者来说,面对越来越多的同质化产品,从中选出合适的基金产品越来越难了。在这种情况下,提升基金产品的工具属性变得愈发重要,基金公司也在持续发力布局。

从当前行业发展现状看,具有工具属性的指数基金,成为基金公司竞相布局的方向。过去几年,指数基金迎来爆发式增长:2017年底指数基金总规模尚不足2000亿元,最新规模已突破万亿元大关。

近日,在业内以权益投资见长的汇添富基金也开始发力指数基金,推出了自己的指数品牌——指能添富,希望融入公司的主动投研能力,为指数投资赋能,给投资者提供更好的工具化产品。

在汇添富基金总经理张晖看来,当前的市场环境非常有利于指数基金的发展。从投资策略看,受基本面影响,资本市场呈现明显的结构性特征,板块轮动比较频繁,市场波动加大,导致投资策略的可复制性难度增加。从市场有效性看,随着信息透明度不断提高、投资者机构化加速,市场定价变得越来越有效率,获取超额收益的难度不断提高。从投资可持续性看,随着经济和产业的发展,金融、地产等传统产业的比重在降低,新兴产业的比重相应提升,当前很多宽基指数具有更多成长性,使得指数产品的可投资性增强。上述多方面因素的共振,推动了指数基金的发展。

从资管行业的发展现状看,海外头部资管机构开始将指数作为管理工具,对产品进行定位,有针对性地开展资产配置。例如,海外不少国家主权基金、大学基金会,在布局A股市场时,其对标的业绩基准就是相应的宽基指数。目前,贝莱德、景顺、瑞银等全球知名ETF管理人均已进军A股市场。摩根资管ETF业务亚太总监司马非预测,到2025年,A股ETF规模可能高达5000亿美元。

在贝莱德基金总经理张弛看来,随着A股对外开放程度不断加深,将会有更多行业主题基金走向全球市场。对于海外投资者来说,投资相关行业主题ETF,为他们提供了分享中国优势行业发展红利的机会。

除了指数基金,主动权益型基金产品也在提高工具属性上发力。过去几年,在结构性行情中,不少主动权益型基金押注细分行业,将其打造成风格鲜明的行业主题基金。以诺安成长混合基金为例,该基金在蔡嵩松接任基金经理后,选择满仓押注半导体行业,受到很多投资者追捧,规模爆发式增长,这也成为业内竞相模仿的对象。过去一两年,很多基金经理选择极致押注单一行业,期望成为第二个蔡嵩松。

极致化的操作风格是否能让投资者真正赚到钱,我们暂且不论。从某种程度上看,极致押注的风格本身就是强化基金产品的工具属性,在强调基金产品的差异性。对于很多投资者来说,看到半导体行情的时候,首先想到的就是诺安成长混合基金;想做医药行业投资的时候,首先想到的是中欧医疗健康基金。

因此,当投资者面对1万只基金产品时,基金公司给基金贴上鲜明的投资标签显得至关重要。

(文章来源:上海证券报)

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