行情中心 沪深京A股 上证指数 板块行情 股市异动 股圈 专题 涨跌情报站 盯盘 研究所 股票开户 智能选股
全球指数
数据中心 资金流向 龙虎榜 融资融券 沪深港通 比价数据 研报数据 公告掘金 新股申购 大宗交易 业绩速递 科技龙头指数

明星基金经理的作业 为何不容易抄?

来源:上海证券报 2022-08-29 09:09
点赞
收藏

伴随上市公司半年报的陆续披露,明星基金经理的调仓布局成为投资者关注的焦点,他们的新进重仓股、隐形重仓股以及对原有重仓股的增减持情况被广泛报道。

有市场号召力的投资大咖,其重仓股被许多普通投资者拿来“抄作业”,被视为一条赚钱的捷径。然而,在实际操作中,普通投资者屡屡出现抄作业“翻车”的情况。

为什么明星基金经理的作业不容易抄?

首先,无论是上市公司还是公募基金,其定期报告的披露期与统计期存在较长的时间间隔。其间机构投资者是否进行了调仓,普通投资者无从掌握。因此,时间差成了普通投资者抄作业时无法解决的难题。另外,一旦遇到突发事件,或者上市公司出现利好或利空消息时,机构投资者往往会利用股价波动进行增减仓。对此,普通投资者难以进行跟踪和研究。

其次,在投资布局时,基金经理会根据自身的投资风格和投资框架进行通盘考虑。在投资中运用的是概率思维,即便是专业的基金经理,也很难提高押注单只个股的投资胜率。基金经理在进行组合投资时,一旦看错了,往往会果断卖出。而普通投资者研究资源有限,如果贸然买入一只不了解的股票,一旦大幅下跌,往往不知如何操作。

最后,知名的公募基金或者私募基金之间往往存在分歧,包括观点分歧与操作分歧等。例如,在新能源板块大涨之后,机构对其后市如何演绎就存在巨大分歧。谨慎的机构看空并已经离场,看好的机构则选择坚定持有,还有的机构认为板块内部会出现分化,只有少数公司具有高性价比。机构间巨大的分歧,让抄作业的普通投资者莫衷一是。

当机构对某一高度抱团的板块出现巨大分歧时,基金的持仓往往会从相对集中走向相对分散。例如,国泰君安的一份研究报告显示,去年三季度出现“基金抱团”不断瓦解的情况,基金的整体持仓由相对集中走向相对分散。在这个背景下,跟着明星基金经理抄作业,即买入基金重仓股的策略就会失效。那段时间,基金重仓股跌幅明显超过了沪深300指数的跌幅。

如果不跟着机构买股票,而是跟着机构买基金,会有借鉴意义吗?

一般而言,机构投资者往往拥有更加专业的投资理念,能更加精准地分析和收集相关基金信息。机构投资一只基金,一般都会经历完整的投资决策过程。如果能被多家机构看中,这样的基金会有优势吗?

湘财证券筛选、对比了2017年至2021年偏股混合基金中,机构投资者占比超过50%的和机构投资者占比低于50%的平均复权单位净值增长率与平均最大回撤数据,发现机构投资者占比超过50%的基金在回撤上控制得更好,但在收益率上并没有体现出明显的优势。

所以,机构投资者占比也只是一个参照指标,有时也会失效,投资者绝对不能盲从。对机构投资者占比这个指标还是需要持续跟踪,实时关注其中的变化,以便更好理解机构投资者的配置思路。普通投资者还是从自身出发,利用机构的视角,帮助自己找寻适合的产品。

(文章来源:上海证券报)

免责声明

以上内容仅供您参考和学习使用,任何投资建议均不作为您的投资依据;您需自主做出决策,自行承担风险和损失。九方智投提醒您,市场有风险,投资需谨慎。

写评论

声明:用户发表的所有言论等仅代表个人观点,与本网站立场无关,不对您构成任何投资建议。《九方智投用户互动发言管理规定》

发布
0条评论

暂无评论

赶快抢个沙发吧

相关股票

相关板块

  • 板块名称
  • 最新价
  • 涨跌幅

相关资讯

扫码关注

九方智投公众号

扫码关注

九方智投微博

头条热搜

涨幅排行榜

  • 上证A股
  • 深证A股
  • 科创板
  • 排名
  • 股票名称
  • 最新价
  • 涨跌幅
  • 股圈