行情中心 沪深京A股 上证指数 板块行情 股市异动 股圈 专题 涨跌情报站 盯盘 港股 研究所 直播 股票开户 智能选股
全球指数
数据中心 资金流向 龙虎榜 融资融券 沪深港通 比价数据 研报数据 公告掘金 新股申购 大宗交易 业绩速递 科技龙头指数

科技股绝地反击!3只个股获机构推荐

2020-06-01 13:44
点赞
收藏

导语:今日顺络电子、生益科技、卫星石化获机构买入及增持评级。

顺络电子002138)公司公告点评:拟定增扩充产能,引入战投、绑定核心员工利益

事件。 公司公告 2020 年非公开发行预案, 拟非公开发行募资不超过 14.8 亿元,非公开发行股票数量不超过 24189.55 万股,发行价格为 17.94 /股。

公司核心员工现金认购定增份额,与公司绑定利益。 公司非公开发行的发行对象为先进制造产业投资基金二期(有限合伙)、湖北小米长江产业基金合伙企业(有限合伙)、深圳安鹏资本创新有限公司、深圳市荔园新导创业投资合伙企业(有限合伙)、袁金钰、施红阳、李有云、李宇、郭海、高海明、徐佳、徐祖华、李家凯、杨亚冰、赵霆、戴正立、杨蓓、黄敬新、黄燕兵、贾广平、邹世奎、彭朝阳、李锦章、刘新平、李青、解士飞共 26 名特定对象,发行对象涵盖公司董事长、总经理等多位高管以及多名核心技术人员,此次非公开发行完成后,袁金钰、施红阳等 22 名作为本次发行之发行对象的核心员工将与恒顺通通过一致行动关系实现对公司的共同实际控制,此次非公开发行旨在明确上市公司的控制权结构,有利于进一步优化公司治理架构。

拟引入战略投资者,改善股东结构,实现产业协同。 此次非公开发行的发行对象中,先进制造产业投资基金二期、湖北小米长江产业基金合伙企业(有限合伙)、深圳安鹏资本创新有限公司、深圳市荔园新导创业投资合伙企业(有限合伙)为董事会引入的战略投资者。我们判断,公司通过此次非公开发行引入战略投资者,将有利于增强公司股东背景,促进现有业务的发展,完善公司治理结构,提高整体管理水平,进而提升公司的综合竞争力。

募投资金拟扩充公司高阶产品产能。 公司拟募集资金净额不超过 14.8 亿元,扣除发行费用后拟投向片式电感扩产项目、微波器件扩产项目、汽车电子产业化项目、精细陶瓷扩产项目等。 其中, 公司片式电感扩产项目达产后将实现年产 155600 万只一体成型功率电感、 4360600 万只高精密电感,公司预计达产后年平均销售收入约为 85614.91 万元。项目完成后,公司的生产规模将进一步扩大、产品结构进一步丰富,有利于公司保持在国内电子元器件行业中的竞争优势,为公司持续增长夯实基础。

盈利预测。 我们预测公司 2020~2022 年收入分别为 33.62 42.63 55.31 亿元, EPS 分别为 0.70 0.95 1.26 /股。 考虑到公司是国内电感器件龙头,且多个产品受益 5G 趋势,我们给予公司 2020 33~38x PE,对应合理价值区间 23.10~26.60 元,维持“优于大市”评级。

风险提示。 5G 建设进度可能慢于预期导致智能手机换机高峰推迟

(来源:海通证券

 

生益科技(600183):五问五答,详解市场疑虑与投资价值

生益科技股价近期有一定回调,市场对华为最新禁令、覆铜板价格、基站降配、覆铜板业务延展性、生益电子潜力等问题存在疑虑,我们综合长期跟踪经验、产业调研和近期组织管理层交流的结论,对五个方面问题进行了观点更新。

1、华为禁令影响有多大?

生益科技2019PCB业务收入华为占比约46%、覆铜板业务约5-10%(穿透到终端)。短期来看储备库存有望支持较长时间的正常拉货,缓冲期两国政府仍望商讨出解决方案,华为面向运营商等客户的业务有望得到保全。悲观假设下如后续华为受到影响,因中兴/诺基亚/爱立信/三星/烽火/新华三/浪潮/联想等均是公司量产客户,仍可通过客户切换保持并提高市占率。

2、覆铜板价格的周期波动对生益科技影响大吗?

4-5月份因疫情导致非通信/IDC类需求下降,以及覆铜板上游大宗商品(覆铜板原材料)降价,覆铜板中低端市场存在价格下调现象。考虑公司原材料成本的同步降低、自身稼动率的饱满和高端产品占比的继续提升,以及品质、成本、交付、服务等全方位优势,我们认为价格波动不影响盈利能力,本轮产品结构升级趋势仍将延续。

35G基站CCL/PCB潜在的降配对上游影响大吗?

PCB业务天线板、AAU主板最低已降至2/10层,继续下降空间仍有但已较小,且依靠更高价值的有线侧订单占比提升、服务器类客户导入可继续优化产品结构。CCL业务高频或高速CCL壁垒均来自树脂配方体系的保密性,虽高频CCL放量后技术会一定程度上普及,但中小供应商没有相关研发量产的投入实力和客户资源,份额会持续掌握在头部企业。高速CCL行业尚处于技术迭代升级前期,竞争壁垒下降的可能性低。

4、覆铜板业务延展性如何,长期成长空间怎么样?

生益近年来业务周期性不断下降、成长性提升,与建滔积层板等同行在2018年开始出现分化。而且覆铜板业务在碳氢、PPOPTFE、封装、涂覆法FCCL等方向不断提升话语权,底层配方体系的全面性和迭代速度已经超过此前领先的外资或中国台湾同行。

5、生益电子的竞争力和潜力如何?

生益电子已获发明专利130项,除鹏鼎、深南外在业内处于靠前位置。在高多层复杂表面和层间加工工艺、良效率控制上处于行业最顶级水平。5G通信/IDC/HPC业务占营收比例约87%,是与景气度相关性最高的企业。2019年通信设备板/网络设备板/服务器板均价同比+67%/38%/+33%。目前规划产能如全部释放有望使现有产值翻倍。

6、投资建议。

我们预测华为影响总体可控,PCB/CCL业务在通信景气需求下继续高增长,优秀的管理和前瞻业务布局打开公司长线空间。我们预估2020-2022年营收161/191/228亿,归母净利润19.2/23.9/28.9亿,且明后年预测有超预期弹性,对应EPS0.84/1.05/1.27元,对应当前股价PE31.7/25.5/21.1倍。近期股价调整带来中长线介入良机,我们维持“强烈推荐-A”和目标价36元。

风险提示:行业景气度低于预期,5G进展低于预期,行业竞争加剧。

(来源:招商证券

 

卫星石化002648)签订聚丙烯新材料项目投资点评:布局聚丙烯新材料,烯烃行业巨头冉冉升起

事件:

530日,卫星石化公告,公司在浙江省平湖市与独山港区管委会签订《项目投资协议书》,将投资6亿元在独山港区进行工业项目投资扩建,主要从事年产30万吨聚丙烯新材料(研发生产改性聚丙烯)、25万吨双氧水(含电子级双氧水)项目。项目计划在20209月开工建设,202112月投产运营。

点评:

布局聚丙烯新材料,拓展产业链下游。

高性能聚丙烯材料发展快速,国内高熔指的熔喷料聚丙烯在疫情期间,受口罩等防护材料的带动,呈现供不应求的局面。改性聚丙烯材料技术进步迅速,如燕山石化应用氢调法新技术在聚丙烯装置上直接产出熔喷专用料,由于生产程序化繁为简,采用大装置生产,大幅提升了生产效率降低了成本。此次公司新增30万吨聚丙烯新材料,是在C3产业链下游的延伸和发展。

公司PDH和乙烯项目副产大量氢气,双氧水项目是利用副产氢气的绝佳出路之一。并且芯片等电子产业在国内发展迅速,也带动了电子级双氧水需求的增长。

PDH的低油价极限生存能力得到验证,2020Q2聚丙烯价格强势。

PDH盈利在3月大幅回升,PDH的低油价极限生存能力得到验证。4月以来,受口罩材料需求暴增的影响,聚丙烯纤维料价格暴涨,带动聚丙烯价格普遍上涨。公司生产的聚丙烯PPH225,可用于改性做成熔喷料,二季度呈现供不应求局面,预期2020Q2公司PDH至聚丙烯盈利将显著提升。

我们认为,轻烃裂解在烯烃的几种制备途径中具有成本优势,如果油价低位,丙烷价格也会低位,PDH的盈利能力仍有保障。公司现有两套共90万吨PDH45万吨PP45万吨丙烯酸和48万吨丙烯酸酯,15万吨SAP产能,C3产业链配套完整,一体化成本优势显著。并且公司在2020Q3将投产18万吨丙烯酸和30万吨丙烯酸酯,C3产业链竞争力将进一步得到增强。

C2项目具备高成长性,投产将铸就烯烃巨头。

乙烷裂解制乙烯路径的成本优势突出。美国MB乙烷维持低位,在3月底最低价格降至70美元/吨,5月底为160美元/吨左右。乙烷裂解项目具备长期竞争力盈利空间,并且跟油价存在正相关关系。公司中长期最大的看点是250万吨乙烷裂解制乙烯项目的高成长性,按照烯烃的总产能计算,公司2020年底烯烃产能的增量是现有体量的1.4倍,250万吨全部投产后烯烃产能增量是现有体量的2.8倍。公司连云港石化项目和公司美国项目都在稳步推进中,一期125万吨预期2020年底投产。

维持盈利预测,维持“买入”评级。

基于对公司乙烷裂解制乙烯项目的看好,我们维持公司2020-2022EPS1.24元、2.40元和3.81元,当前股价对应PE11/5/3倍。维持“买入”评级和目标价18.06元。

风险提示:

乙烷裂解制乙烯项目不及预期的风险;聚丙烯价格大幅下行的风险;丙烯酸景气度下行的风险。

(来源:光大证券

免责声明

以上内容仅供您参考和学习使用,任何投资建议均不作为您的投资依据;您需自主做出决策,自行承担风险和损失。九方智投提醒您,市场有风险,投资需谨慎。

写评论

声明:用户发表的所有言论等仅代表个人观点,与本网站立场无关,不对您构成任何投资建议。《九方智投用户互动发言管理规定》

发布
0条评论

暂无评论

赶快抢个沙发吧

推荐阅读

相关股票

相关板块

  • 板块名称
  • 最新价
  • 涨跌幅

相关资讯

扫码下载

九方智投app

扫码关注

九方智投公众号

头条热搜

涨幅排行榜

  • 上证A股
  • 深证A股
  • 科创板
  • 排名
  • 股票名称
  • 最新价
  • 涨跌幅
  • 股圈