【脱水研报】改变世界的突破性技术!“食品新能源”未来不可限量?
牛熊切换飞快,昨日美轮美奂的大阳像一刹那的烟火。这就是现实的A股,大阳后的泡沫,次日都是如出一辙的调整。海南板块就不说了,历来是“渣男“板块,潜伏资金很早就知道消息了,每次都是利好落地的大阴出货,一次又一次地伤了广大散户的心。只能叹一声:在A股做个良民真的太难了。
脱水回顾:
今日内容:
Ⅰ
改变世界的突破性技术!“食品新能源”未来不可限量?
蛋白质是人类细胞生命中必需的营养素之一。传统来源是畜牧业,长期存在着耗能大污染高,动物抗生素,高胆固醇的影响。替代蛋白可减少全球环境污染和资源浪费,且具有零胆固醇、低脂肪等健康优势,减少肉制品带来的患病风险,既可满足绿色健康消费理念,同时可有效解决未来人口增长以及城市化进程所带来的肉类需求总量大幅攀升问题。
作为最相似的肉类替代品,替代蛋白目前主要有四类,其中植物人造肉的发展最为可观。2019年,全球植物人造肉的市场规模约121亿美元,天风证券预计每年以15%的复合增长率增长,2025年将达到279亿美元。
目前,国内人造肉市场尚处于发展初期。相比国外公司,由于植物肉原料是以大豆、豌豆等豆类为主的拉丝蛋白,而全球大豆蛋白、豌豆蛋白加工近50%在中国。因此中国人造肉企业拥有显著的原材料优势。
2019年以来,各大企业纷纷布局人造肉市场,中国人造肉市场迎来快速发展。当下,植物肉产品已经逐渐开始进入中国主流餐饮及零售渠道。
2020年4月20日,肯德基携手嘉吉,在国内推出以大豆、小麦及豌豆蛋白为原料的“植培黄金鸡块”。4月21日,星巴克宣布,与Beyond Meat合作,在中国推出基于植物蛋白的人造肉午餐菜单,即将在中国星巴克分店发售。
伴随餐饮行业巨头纷纷入局人造肉行业以及倒逼豆制品企业创新的动物疫情,加之即将出台的行业标准,都给未来国内人造肉行业的发展创造了机会。人造肉的认知深度也将随着巨头宣传迅速提升,行业有望迎来快速增长。
标的方面,双塔食品是全球最大的豌豆蛋白生产商之一,20年2月,子公司与Beyond Meat签署了85%豌豆蛋白销售合同。金字火腿率先进入植物肉蓝海,20年5月,罗永浩在直播间带货人造肉系列新品“金字植物腊肠”,有望成为新增长点。
Ⅱ
厚积薄发的川渝地产龙头,高股息价值典范!
金科股份:经20余年创新发展,公司形成了以民生地产开发、科技产业投资运营、生活服务、文化旅游等多元化产业协同发展的大型企业。近年公司积极拿地扩张,通过多手段提周转、控杠杆,实现高质量成长,且目前公司正值业绩释放期。此外,金科物业综合实力排名10位,后续估值或将逐步体现。
看点:
① 业绩高质增长,强业绩释放能力
公司销售增速、高权益比、高销债比、高销售/业绩比,实现高质量成长16年以来,公司实现高质量成长符合预期,预收款高覆盖也将使得公司业绩结算丰收期的持续性得到有力保证,公司可售货值充裕,公司销售归母净利润/19 年预测结算归母净利达 2.9 倍,远高于12 家主流房企平均1.6 倍,具备强业绩释放能力。
② 创新性员工持股激发中期活力
公司公告2019-2023年员工持股计划按照当年归母净利的3.5%提取专项基金,作为后续计划的资金来源。承上启下,上接2015年限制性股票激励的解锁退出;下向全体员工、引入专项基金的长期激励有望进一步完善长效激励机制,稳定公司发展预期。
③ 金科物业估值逐步体现
公司物管业绩新增合同管理面积3,500万平,累计合同管理面积达2.39亿平,服务业态涵盖住宅、政府公共建设、商业写字楼、城市综合体等多种业态。19年全年计划新增合同管理面积5,000万方,18年金科物业综合实力排名11位,估值或将逐步体现。
④ 可售资源充裕,继续拓展核心25城
公司总可售面积、可售资源较为充裕。公司拿地强度维持高位,继续拓展核心25城,加速全国均衡布局,为后续投资拓展释放杠杆空间。
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参考资料:
1、20200426-天风证券-食品饮料:蛋白新能源,深度探索人造肉行业革命之路
2、20200421-长城证券-长城证券食品饮料行业动态点评:肯德基“植培鸡块”公测,人造肉有望迎来蓝海时代
3、20200223-天风证券-双塔食品(002481.SZ):十万吨豌豆加工项目试车成功,质量规模实现再跃迁
4、20200324-方正证券-金科股份(000656.SZ):2019年年报点评,业绩与销售高速增长,外拓区域的市占率大幅提升
5、20200325-中信建投-金科股份(000656.SZ):2019年年报点评,真成长厚积薄发,高股息价值典范
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