行情中心 沪深京A股 上证指数 板块行情 股市异动 股圈 专题 涨跌情报站 盯盘 港股 研究所 直播 股票开户 智能选股
全球指数
数据中心 资金流向 龙虎榜 融资融券 沪深港通 比价数据 研报数据 公告掘金 新股申购 大宗交易 业绩速递 科技龙头指数

欧洲“气荒”危机蔓延!这些化工品集体飙涨

来源:九方智投 2022-09-06 17:21
点赞
收藏

脱水回顾:

今日内容:

欧洲天然气危机下,这些化工品有望步入上行期?

天然气在欧洲能源结构中具有重要地位。在工业领域,欧洲化工业40%以上的原料来自天然气,生产流程中所用能源的三分之一也依赖天然气。在家庭领域,德国4150万户家庭中,大约一半使用天然气取暖,冬季四季度预计是天然气需求高峰期。在发电领域,欧洲发电能源结构中天然气占比为19.0%,是占比最高的化石能源。

2021年欧盟天然气进口依存率83%,俄罗斯是欧盟最主要的能源进口国。俄乌冲突以来,欧盟对俄罗斯施加多轮制裁激发俄欧矛盾,俄罗斯暂停了欧洲多国天然气供应。9月3日起,“北溪1号”天然气管道运输已完全停止,欧洲天然气供应愈发紧缺。供给不足下,目前已对欧洲化工业形成了冲击,多处工厂宣布减产。

数据调查显示,3500家德国工业企业中,约16%企业认为自身有必要减少生产或放弃部分业务,其中四分之一已建产停产,另四分之一在减产中,剩下一半企业正计划采取措施。

众所周知,欧洲在MDI、TDI、维生素等化工品的供应端占据重要地位,欧洲的减产或将推动对应的细分行业进入价格上行周期,我国稳定供应全球的能力有望再度凸显,相关企业龙头或将受益。

1、MDI/TDI

MDI 和TDI是生产聚氨酯的重要原材料,而天然气是生产MDI所需的合成气原料之一。科思创、巴斯夫、万华等龙头企业均在欧洲地区拥有MDI和TDI工厂。受天然气供应紧张影响,巴斯夫公司可能被迫关停其在路德维希港的化工生产基地,30万吨/年TDI产能或受到影响。科思创表示由于天然气供应风险增加,公司处于德国的工厂可能面临关闭化工生产设施甚至整个工厂的风险。万华化学位于匈牙利的35万吨/年MDI装置和25万吨/年TDI装置于2022年7月开始停产检修。欧洲停产减产导致海外MDI和TDI供给受限,叠加全球市场需求有望逐步修复,国内MDI和TDI的出口量或将提升。

上市公司中,万华化学是聚氨酯行业巨头,拥有高技术壁垒和突出的产业链一体化优势。公司目前拥有MDI产能265万吨(国内产能230万吨),TDI产能65万吨,有望受益于产品价格上涨以及出口需求增加。另外,沧州大化目前拥有15万吨TDI、10万吨PC及配套的16万吨烧碱年产能,TDI产能规模国内领先。

2、维生素

欧洲VA/VE产能分别占全球50%/30%以上。随着欧洲天然气持续紧张,全球维生素供给端可能受到扰动,我国维生素行业或将进入上行周期。截至8月23日,VA、VE分别报112.5、82.5元/千克,较6月末分别-13.46%/持平。当前行业景气已处于历史较低水平。供给端扰动下,维生素行业有望迎来触底反弹。

国内上市公司中,新和成是我国唯一自有柠檬醛产能的企业,拥有VA年产能10,000吨以及VE年产能25,000吨。浙江医药是我国重要的原料药和制剂生产企业,是国家维生素、抗耐药菌抗生素、喹诺酮产品重要的生产基地。目前拥有VA产能2,500吨年,以及VE产能2万吨年。

高研发投入+高毛利率,产品优势明显的再生医学材料龙头!

正海生物:公司立足再生医学领域,注重科技创新,竞争优势明显,已上市产品为生物再生材料,其中软组织修复系列产品口腔修复膜、生物膜、皮肤修复膜等已广泛用于口腔科、头颈外科、神经外科等多个领域,赢得了数以万计医患用户的信赖与支持;硬组织修复产品骨修复材料是具有重大临床需求、引导骨损伤修复的功能支架材料,项目技术水平行业前列。

标签:再生医学材料龙头、高毛利率、高研发投入、产品优势

看点一:再生医学材料龙头

公司是国内再生医学领域领先企业,以牛源动物组织为基础,采用组织工程学技术进行脱细胞、病毒及病源体灭活等处理得到的具有天然组织空间结构的支架材料,产品涵盖口腔修复膜、生物膜等软组织修复材料以及骨修复材料等硬组织修复材料。

研报菌简评:公司主营产品涵盖软组织修复产品与硬组织修复产品,此外新产品还在不断的研发推广中。

看点二:高毛利率

公司整体毛利率维持平稳,2021年首次下降至90%以下,主要由于新厂区搬迁、经销比重提升以及产品结构影响,净利率持续走高,销售费用率下降较多,主要系面对疫情散发态势。公司转变思路,快速进行市场下沉的学术推广模式,2021年开展地级区域培训班等活动会议近400场次,并通过整合线上优势专业平台资源打造学术品牌活动。

来源:华西证券

研报菌简评:公司的毛利率较高且保持稳定,净利率也不断得到提高。

看点三:稳步扩增

顺应行业发展形式,各项业务均稳步扩增,口腔修复膜和可吸收硬脑脊膜补片是公司最主要的收入来源,随着国内新冠疫情的形势逐渐向好,口腔民营诊所、公立私立医院等口腔终端已全面开放,口腔修复膜同比实现较大增幅,自2015年以来复合增速为20.61%;骨修复材料自2015年上市后在渠道协同下复合增速高达70.45%;

来源:华西证券

研报菌简评:公司的可吸收硬脑脊膜补片在集采云集下调整产品规格积极应对,实现以价换量的积极成效。

看点四:产品优势

公司海奥口腔修复膜独有的脱细胞工艺使产品经处理后形成天然独有的双层胶原结构,独具优势,自上市以来通过逐年广泛的应用实现了深厚的学术积累,十几年来产品的品牌影响力得到市场的赞誉和认可,销售网络逐年扩大,2012-2021年公司口腔修复膜销售收入持续保持快速增长,复合增速约为20.52%,毛利率始终保持在90%以上。

研报菌简评:公司得到诸多国内多家最顶级的知名三甲医院的认可与使用,充分验证了公司产品的性能和品质。

看点五:高研发投入

公司研发投入快速增长,具有完善的知识产权储备,由2018年1663万元增长至2021年3518万元,复合增长率28%。持续的研发下取得了丰硕成果,截至2021年底已拥有61件专利授权,注册商标88件。

研报菌简评:公司产学研合作方面,与齐鲁工业大学共建了“创新联合实验室”,以加速技术更新和提高转化效率。

参考资料:

1、20220905-开源证券-基础化工行业深度报告:欧洲天然气危机愈演愈烈,有望推动国内部分化工品步入上行周期

2、20220331-信达证券-正海生物-300653-公司深度报告:再生医学“专精特新”创新企业,重磅产品即将上市

3、20220511-华西证券-正海生物-300653-海奥产品质优价廉有望持续份额提升,活性生物骨获批在即发力骨缺损庞大市场

4、20220905-国金证券-正海生物-300653-再生医学材料龙头,国产替代空间广阔

【免责声明】以上内容仅供您参考和学习使用,不作为买卖依据,据此操作风险自负!投资有风险,入市需谨慎。本文观点由九方智投黄波编辑整理(登记编号:A0740620120007)

(来源:
九方智投)

免责声明

以上内容仅供您参考和学习使用,任何投资建议均不作为您的投资依据;您需自主做出决策,自行承担风险和损失。九方智投提醒您,市场有风险,投资需谨慎。

写评论

声明:用户发表的所有言论等仅代表个人观点,与本网站立场无关,不对您构成任何投资建议。《九方智投用户互动发言管理规定》

发布
0条评论

暂无评论

赶快抢个沙发吧

相关股票

相关板块

  • 板块名称
  • 最新价
  • 涨跌幅

相关资讯

扫码下载

九方智投app

扫码关注

九方智投公众号

头条热搜

涨幅排行榜

  • 上证A股
  • 深证A股
  • 科创板
  • 排名
  • 股票名称
  • 最新价
  • 涨跌幅
  • 股圈