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光伏最强原料快用尽!龙头仍锁单涨价潮再起

2021年03月01日 10:12 来源:九方智投
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光伏制造最上游的硅料已经完全不够用了,处于“极低库存状态”。

龙头大肆扩产也没有用,今年无法转成有效产能,只能是远水解不了近渴,就算价格上涨也纯属正常现象。

两会本周开幕,“碳中和”有望成热点话题,光伏关键原料大概率将站上减碳风口。

机构已经高呼此番涨价潮至少会持续到2022年,所以我们将持续关注,也请您持续关注我们。

【事件爆发点】多晶硅料终破10万关口!库存极低已经快用完了

多晶硅料就这样突破了10万关口。

根据中国有色金属工业协会硅业分会最新公布的硅料价格,上周国内单晶复投料、单晶致密料、单晶菜花料成交均价分别为10.63万元/吨、10.34万元/吨、10.04万元/吨。

这是多晶硅料价格自去年下半年开启涨价潮以来,成交均价首次突破10万元/吨。

多晶硅料的价格不是在一夜之间达到如此程度的,春节之前硅料已经处于供需偏紧的状态,节后更是“变本加厉”。据业内机构调研。目前硅料持续处于极低库存状态。

此外两会将于本周召开,“碳中和”大概率将成为两会期间的热点话题,那么作为实现减碳目标道路上的先头部队,光伏行业少不了受到关注,从一定程度上也成为支撑光伏关键原料价格上涨的动力。

【涨价逻辑】行业乐观情绪带飞上游硅料!供需紧张难以短期缓解

行业面对多晶硅供应如此紧缺的状态,肯定不会按兵不动。

就以龙头特变电工为例,公司目前拟建设20万吨高纯多晶硅及配套工业硅和新能源电站开发项目,其中期投资建设就包括年产10万吨高纯多晶硅项目,预计开工后18-24个月内建成投产。

行业霸主带头进行如此大规模的扩产,可以在很大程度上反映出企业对光伏行业的整体乐观态度——因为看好行业前景,所以大家敢于扩产。

此外还能直接能反映出来的就是—需求爆棚进而导致的供需错位。

下游企业(比如硅片和电池厂商)对行业持有的乐观情绪,使得大家愿意囤料,敢于囤料,直接带动多晶硅需求的爆发,那么多晶硅自然不够用。

而除此之外,供应端难以保持同步节奏也是导致硅料价格上涨的主因。多晶硅新增产能投产时间较长,基本都要14-18个月,很难在2021年形成有效产能,无法满足硅片需求的飞快增长。

而且这还没有算上业内龙头为防止缺货进行的大规模锁单。截至目前,光伏两大头部厂商中环股份隆基股份先后宣布签订了长单协议,共计44万吨。而五大硅料巨头—亚洲硅业、保利协鑫、新疆大全、通威股份和新特能源已签出86.73万吨硅料,折合到2021年约22.6-23.7万吨,已经占到五大巨头2021年硅料总产能的79%。

所以在这种形势下硅料如果还不涨价,这才是奇怪的事情。

那么总结来说就是,硅片企业受到行业高景气值的鼓舞,不仅将现有产能开满,还大肆扩产。而硅料新增产能和硅片又存在时间差,所以跟不上硅片的扩产速度,致使隆基和中环这样的龙头企业都买不到料所以纷纷开始锁料,致使剩余硅料价格水涨船高。

【未来展望】“碳中和”大势所趋多晶硅料供不应求 机构:上涨预期至少到2022年

随着全球各国对碳排放的要求不断提高,“碳中和”基本已经成为了国际战略,可再生能源的市占率只会逐渐提高。

所以作为重要组成部分的光伏行业受到的提振不容小觑,将成为各国重要的能源结构改革方向。2021年中国就将进入平价上网的时代,光伏发电的应用只会不断增加,并且对传统火力发电的替代进程也将逐步开展。

中信证券预计,2021年至2022 年全球光伏新增装机将达165GW、200GW 。其中考虑1:1.2 的容配比,全球新增光伏装机对应的组件需求为198GW 和240GW。同时在每GW组件硅料需求量2900吨的前提下,上述组件规模对应的硅料需求约为58万吨和70万吨

然而,国内的多晶硅料产能可以满足这么大的需求吗?答案是,不一定。

因为根据硅业分会的统计数据,截至2021年初,国内光伏市场能供应的光伏级多晶硅料在产产能约56万吨。即便如特变电工这样的多晶硅巨头按计划扩产,到了2022年国内多晶硅料的产能才能提升至67万吨,还不足以满足光伏组件需求。

而上述假设还只是认定硅料下游的硅片和电池厂商不会有大规模的产能新增,如果他们仍旧持续扩产,那么硅料的供给只能更加紧张。毕竟即使现在硅片产能已经过剩,但是没有任何一家企业会愿意承担丢失市场份额的风险来减少硅料采购,多晶硅也就因此有了强劲的上涨动力,大概率会持续到2022年。

其中本土厂商受益最多。因为在全球硅料生产头部企业中,多晶硅产量绝大部分来自中国,占比80%+。再加上进口硅料成本较高,且价差逐渐拉大,竞争力也逐渐被削弱。

所以本土硅料企业的盈利能力有望得到大幅提升,相关头部厂商值得投资者关注。

【相关个股】

通威股份全球光伏硅料龙头,成本优势突出。公司多晶硅业务目前在乐山、包头和云南保山均有布局,目前产能8万吨。

隆基股份公司已在组件和硅片端取得双龙头地位,未来将加快电池产能配套。

以上由投资顾问:杨军辉(执业编号:A0740619080002)进行编辑整理。内容仅做数据展示,不构成投资意见,据此操作风险自担。

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