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建设量同比暴增516%!私人充电桩迎风口

来源:九方智投 2022-08-22 12:22
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国常会决定延续实施新能源汽车免征车购税等政策,促进大宗消费。为扩大消费、培育新增长点和促进新能源汽车消费、相关产业升级,会议决定,对新能源汽车,将免征车购税政策延至明年底,继续予以免征车船税和消费税、路权、牌照等支持。大力建设充电桩,政策性开发性金融工具予以支持。

充电问题被认为是电动车行业推广的“最后一公里”,对于推广发展电动汽车至关重要。近年来,国家充电设施规划建设政策频出。据中信证券分析师黄亚元621日发布的研报中梳理,2020年,充电桩作为新能源汽车推广配套设施,首次被写进政府工作报告,纳入“新基建”成为七大产业之一。

光大证券分析师杨绍辉等8月1日发布的研报指出,截至2022年6月底,新能源汽车全国保有量达1001万辆,占汽车总量的3.23%;中国充电桩保有量为391.8万台。粤开证券分析师李兴811日发布的研报中指出,2016年至今,国内的电动车公共充电桩保有量由5.8台激增至106万台,预计政策利好持续释放,充电桩作为核心基础设施覆盖率将迅速提升。

此外,私人充电桩建设加速,增速占比领先。根据中国充电联盟数据,2022年1-5月,充电基础设施增量为96.3万台,其中公共充电桩增量同比上涨253.8%随车配建私人充电桩同比上升516.5%

市场规模方面,据中国电动汽车充电基础设施促进联盟,2017年我国充电桩市场规模仅为72亿元,在市场和政策双因素驱动下,2021年达到419亿元,2017-2021CAGR55%,预计到2026年底市场规模有望达2870亿元。浙商证券分析师邱世梁等416日的研报预计,2025年全球新增充电桩数量有望达1399万台,对应市场空间达1963亿元,2021-2025CAGR65%

上游设备的技术门槛较低,产品同质化程度较高(盈利能力较低),目前国内充电桩设备生产领域的相关公司数量超过300家,市场竞争较充分。主要企业包括:国电南瑞科士达盛弘股份科陆电子许继电气和顺电气思源电气、中恒电气、森源电气、炬华科技易事特万马股份奥特迅英可瑞等。

中游运营方面,市场参与者主要为第三方专业运营企业,还有部分车企、能源/电网企业也涉足充电运营服务。2021年公共充电桩运营商top5包括星星充电、特来电、国家电网、云快充、南方电网。

下游服务方面,充电桩将通过与智能电网、物联网、5G通信、云计算、大数据、人工智能、车联网等高新技术紧密结合,将产业链向后延伸,拓展新的增值服务领域,以提升充电桩的利用率和盈利能力,具体盈利模式仍在探索中。

根据以上逻辑,从基本面和技术面两方面入手,精选个股,供大家参考:

得润电子(002055)

车载电源管理领域,得润旗下Meta为保时捷Taycan提供全球首个22Kw800V碳化硅车载充电机方案。产能方面持续扩充,在欧洲市场已拿下大众、保时捷、宝马、Stellantis等定点,未来有望享受行业增长和份额提升的双击;在国内已批量供货东风旗下多款EV,并拿下光束汽车(长城汽车与宝马合资公司)、某主流车企及造车新势力定点,21&22年在手及新增订单充足。高压线束领域,凭借多年深耕线束领域经验、技术优势及丰富品类,公司已开始为比亚迪、吉利、一汽大众MEBID4ID6车型、沃尔沃新能源车型等供货,并拿下五菱MINIEV凯捷、一汽捷达VS7线束等项目定点。受益于电动智能化浪潮,公司高压线束订单有望高增。

技术上,股价回踩中长期均线后进入第三主升浪,北上资金连续9天加仓,量能持续放大,资金大幅流入。

特锐德300001

根据全国充电联盟数据,2021年12月,我国公共充电桩增加5.5万台,同比增长42.1%,充电桩保有量114.7万台,车桩比达到7:1。其中运营数量超过1万台的公司升至13家,较2020年增加4家,新进入者使得行业价格战日益激烈。经测算,公司充电业务服务费均价由20200.47/Wh降至20210.42/Wh2021年年报披露,在公共充电领域,公司运营充电桩25.2万台,市场份额超32%全年充电量超42亿度,市场份额38%,双双排名全国第一。预期未来随着公司BO项目的稳步推进,充电桩利用率进一步提升,将在重点布局城市率先实现扭亏为盈,有助于脱离价格战漩涡。

箱式变电站业务:煤炭系统贡献主要增长。报告期内,公司签订模块化变电站208套,模块化变电站业绩在行业内遥遥领先。公司箱式变电站产品下游需求坚挺,2021年相关业务实现营业收入63.8亿元,同比增长14%;其中煤炭系统贡献营业收入1.3亿元,同比增长523%,在石油网管项目、煤炭智能箱变项目上均有所突破。

技术上,股价大幅杀跌之后逐渐企稳,上涨放量,下跌缩量,近期完成回踩确认,MACD再次金叉。

参考资料:

20220818-天风证券-得润电子-潜龙在渊,碳化硅OBC及高压线束业务逐渐兴起

20220308-西南证券-特锐德-政策持续激励,充电业务加速成长

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