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净利猛增130%!A股挂面第一股笑傲全场

2020年10月30日 13:24 来源:九方智投
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 【事件爆发点】“挂面第一股”前三季度净利同比翻倍

可能很多人觉得卖挂面赚不了什么钱,但是卖出规模,卖到上市,卖成A股挂面唯一标的可就是另一回事了。

克明面业是国内挂面行业特别是中高端挂面的绝对龙头。

近日,公司发布了2020年三季度报告,今年1-9月净利润实现2.9亿,同比增长117.62%。其中第三季度盈利6600万元,同比增长131.36%。

克明面业如此亮眼的增长幅度,既能表明面条对于很多人来说就是生活刚需,同时也能反映出在疫情影响之下“宅经济”的火爆。

【事件逻辑梳理】疫情刺激“宅食品”销量猛增,消费习惯继续保持形成长期利好

中国“北麦南稻”的饮食格局已经持续了数千年,面条和米饭早已稳定各自的半壁江山。

而面条主要可以分为干面和湿面,其中干面主要包括挂面和方便面;湿面则主要包括生鲜面、半干面等。两者的主要差别在于保质期,干面的保质期较长一般可以达到12个月,而湿面则相对新鲜,保质期比较短。

克明面业的产品架构就是以挂面为核心,湿面和方便面为辅。

面条对于普通中国人来说基本就是刚需,挂面也是一样。现在挂面行业基本已经进入了比较成熟的发展阶段,市场规模增速也很平稳,年产量可以维持在600万吨以上的水平。

当然挂面行业的发展也不是一帆风顺。在2013-2016年,由于受到外卖行业的冲击,挂面、方便面承受了不少的压力,直到2019年整个行业才得以喘息。

而今年突如其来的新冠疫情让整个行业的重要性变得前所未有的高。

上半年由于疫情尚未得到完全控制,人们只好尽量减少外出活动,居家生活时间骤然拉长。所以像是冷冻食品、方便面、挂面等方便食品的需求一下子井喷。克明面业就曾表示,在疫情高峰期间公司的挂面产品供不应求,每天的物流发运数量都可以达到2000吨左右。

所以受到疫情的直接利好,今年上半年克明面业的业绩非常亮眼,净利同比增加了113.86%。

但是在欣喜之余,也有很多机构表示,疫情刺激“宅经济”发展,挂面方便面需求大是理所应当的事情,那疫情之后呢?挂面销量还能维持高增长吗?

公司前两天发布的三季度报告就是给市场最好的答案。

在疫情得到基本控制之后,人们在疫情期间的消费习惯也继续保持了下来,消费者养成的对品牌的认知度和信任度也都保持了下来,毕竟在价格相同的情况下,品牌产品的性价比会更高。

而任何消费行为都有可能是暂时的,但是消费习惯一旦养成,短期内很难改变。

【未来展望】行业集中度有望持续提高,头部企业率先卡位获益最多

面条界,尤其是挂面界的产能其实是非常分散的,因为毕竟不是重资产行业,生产工艺和资金要求相对都比较低。所以即使像是克明面业这样的龙头,市占率最多也就10%,还有广大的市场基本都被路边小店瓜分了,这也算是中国特色了。

但是大企业凭借更加深厚的资金实力,竞争优势还是很强。所以行业集中度在近些年一直在提升。再加上在疫情期间,农贸市场里的面条作坊也没办法出摊,小型生产企业的复工复产都难以进行,导致他们中的很多都暂时甚至永久退出了市场。

而这对于实力雄厚的头部企业来说正是整合市场、抢占份额的好时机,克明面业的财报就证明了这一点。

以上由投资顾问:杨军辉(执业编号:A0740619080002)进行编辑整理。内容仅做数据展示,不构成投资意见,据此操作风险自担。

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