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元宇宙研发箭在弦上!哪些领域率先进入?

来源:九方智投 2022-01-10 11:03
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【摘要】

元宇宙正处在发展初期,是从物理世界到虚拟世界的阶段,主要的应用场景或将主要集中在游戏、社交和消费领域。结合科技产业周期的扩散规律,首先受益的将是硬件和软件,相关标的:计算机行业的浪潮信息,电子行业的歌尔股份,京东方A;以及元宇宙初期的游戏、消费等应用场景,相关标的:传媒行业的芒果超媒、视觉中国。

2021年10月28日,美国互联网巨头Facebook 宣布公司将更名为Meta Platforms,Meta是元宇宙(Metaverse)的前缀。Facebook 此举无疑再度激发了资本市场对元宇宙概念的关注。“元宇宙”一词来源于1992 年的科幻小说《雪崩》,用以描述一个与现实世界平行运作的虚拟世界。

在虚拟现实、5G、云计算、区块链等技术的加持下,元宇宙的实时真实、可互操作性、平台性、拥有经济系统等特征正在逐步成熟,元宇宙也被认为是下一代互联网的雏形。当下我们或许已经站在从移动互联网时代向元宇宙时代转变的风口上,众多科技巨头已经先行布局,以求在元宇宙发展领域先行一步。其中,中美两国科技公司动态最值得关注。

  • 中美科技巨头竞相布局元宇宙

美国Meta、英伟达、Roblox 等走在元宇宙浪潮前端。早在2014 年,Meta 就以20 亿美元收购VR 公司Oculus 并持续在VR 领域发力,并于21 年9 月宣布成立XR 计划和研究基金以探索建立元宇宙生态规则。英伟达在20 年的GTC大会上推出三维仿真和协作平台Omniverse,21 年又发布了可以生成逼真交互式AI 数字形象的Omniverse Avatar,英伟达在GPU、AI 等关键技术领域具有深厚积累,其通过软硬件形成的良性互动为元宇宙体系提供强大软硬件基础。

21 年3 月游戏公司Roblox 在纽交所上市,成为首家将“元宇宙”写入招股书的公司。基于Studio、Client 和Cloud 三大基础设施,Roblox 在游戏层面实现了内容的可编辑性和可探索性,初具元宇宙雏形。

国内方面,腾讯控股依托其在游戏领域的优势,成为国内元宇宙领域先行者。腾讯围绕自身的社交平台与内容生态在多领域布局元宇宙,正向“全真互联网”进发。20 年9 月,腾讯天美工作室主打社交+游戏的元宇宙项目“ZPLAN”曝光,其或将成为腾讯实现游戏超级数字场景的关键一环。腾讯还投资元宇宙第一股Roblox,推出革新级沙盒类MMO《我的起源》,还投资了游戏引擎公司Epic,在AR、VR、音乐、社交、互联网等关键领域都有涉足。

字节跳动也是国内元宇宙领域活跃者,其投资了“中国版Roblox”代码乾坤、开发上线元宇宙虚拟社交产品Pixsoul,更于21 年收购了20Q4国内市场份额第一的VR公司Pico,开始强势布局硬件赛道。

网易则重点关注AI 与VR,进行了包括虚拟角色社交平台IMVU、“虚拟人”生态公司次世文化等在内的多起虚拟人相关投资,并同时布局AR/VR 领域,针对人工智能网易还设有伏羲实验室,专注于人工智能在游戏研发中的应用。

  • 哪些领域率先进入元宇宙?

构建成熟的元宇宙需要诸多条件:虚拟现实等交互技术满足用户沉浸式体验,5G和云计算技术保证多用户在线并降低时延,算力算法突破驱动渲染模式升级,区块链技术提供身份识别,AI 技术提供元宇宙扩张驱动力。元宇宙的终极目标是打造一个平行于现实世界的虚拟世界,虚拟与现实不断碰撞,元宇宙渗透进生活的方方面面,但底层技术是元宇宙向远景演化的限制条件。

我国“十四五”规划中强调加快数字化发展、建设数字中国,其中加快数字经济建设是重要方向,数字经济核心产业增加值占GDP 比重首次成为体现创新驱动的指标,并明确要求到2025 年,数字经济核心产业增加值占GDP 比重达到10%。

数字经济重点产业包括了云计算、大数据、区块链、人工智能以及虚拟现实和增强现实,这与元宇宙的基础技术高度重合,而数字经济重点领域电商、社交等也与元宇宙应用场景高度一致,在此背景下元宇宙将迎来重大发展机遇,元宇宙发展也将推动我国数字经济发展和成熟。

近日,Steam 公布了2021 年度最佳榜单,诸多国产游戏如《永劫无间》、《鬼谷八荒》、《戴森球计划》、《风来之国》、《雀魂》等纷纷上榜,成绩突出,此外,在元宇宙概念的助推下,VR 游戏板块有不少新产品获得了较好的成绩和口碑。

12 月28 日,GameLook 公布2021 年度游戏大奖名单,《英雄联盟手游》和《英雄联盟手游》获得中国市场年度游戏,《Puzzles&Survival》和《宝可梦大集结》获得年度出海国产游戏。

12 月30 日,上海市经信委印发《上海市电子信息产业发展“十四五”规划》,指出要加强元宇宙底层核心技术基础能力的前瞻研发,推进深化感知交互的新型终端研制和系统化的虚拟内容建设,探索行业应用。Newzoo 和伽马数据近日联合发布的《元宇宙全球发展报告》认为,影视、音乐、快消、旅游等领域已经率先进入元宇宙,交通、网络安全、城建、医药等即将进入。

基于目前的技术水平,元宇宙正处在发展初期,是从物理世界到虚拟世界的阶段,主要的应用场景或将主要集中在游戏、社交和消费领域。结合科技产业周期的扩散规律,首先受益的将是硬件和软件,相关标的:计算机行业的浪潮信息,电子行业的歌尔股份,京东方A;

以及元宇宙初期的游戏、消费等应用场景,相关标的:传媒行业的芒果超媒、视觉中国,游戏的三七互娱。

三七互娱:自2021 年7 月底推出自研手游《斗罗大陆:魂师对决》以来,尝试游戏宣发新打法,摒弃过往的“狂轰滥炸”模式,转而进行精准投放,以高口碑实现“破圈”。传统打法往往4 个月以上才能实现盈利,而《斗罗大陆:魂师对决》月余即实现盈利。

《斗罗大陆:魂师对决》在全球陆续上线,表现优异,精准化投放、精品化战略的阶段性成果得到验证。公司计划未来大部分项目沿用精准化策略,有望大幅缩短投资回收期。同时,2021 年下半年,公司在SensorTower 中国手游发行商全球收入排行榜中排名居前,以中华文化特色展现“文化输出效应”。

芒果超媒:作为一家注重坚持底线思维、贯彻监管指示到位的国有企业,具备持续成长潜力:公司原5%以上股东阿里创投已将其所持公司股份尽数转让给湖南省属国资背景的财信精果,国有主体的入局进一步强化了公司的国有属性,在合规性提升的同时也收获了资本市场的认可;

近期芒果对旗下多款品牌标杆节目的主动升级、更新和改版,更是体现了公司的合规意识,伴随更合规、更积极向上节目的推出,公司未来值得期待。

视觉中国:公司目前拥有约4 亿张图片、3 千万条视频以及35 万首音乐等内容资源,公司国内图库龙头地位稳固,音视频类素材以及元视觉平台上线有望带动业务进一步向C 端延伸提供增量。

歌尔股份:卡位XR 高成长赛道,有望深度受益于需求爆发。根据IDC,2021-2025 年全球VR 产品出货量年均复合增速有望达到约41.4%,而AR出货量年均复合增速有望达到约138%。公司拥有集零部件与整机组装的一体化能力,成功打入索尼/Oculus 等大客户供应链,未来将深度受益于VR/AR/MR 产品需求的快速成长。

京东方A:公司于12 月21 日发布中国半导体显示领域的首个技术品牌,包括ADS PRO、f-OLED 和α-MLED。其中,ADS PRO 代表京东方独有的高端LCD 技术解决方案,具有全视角、超高刷新率等优势;f-OLED子品牌代表京东方独有的高端柔性OLED 技术解决方案,具有色彩绚丽、形态多变、功能集成度高等优势;

α-MLED 代表京东方首创的玻璃基新型LED 显示系统及解决方案,具有超高亮度、超高对比度、超广色域与极低频闪等特点。技术品牌可为终端产品提供背书,并推动市场认知从产能向技术和品牌价值转变,开启公司双价值驱动。

参考资料:

海通证券-策略专题报告:从巨头布局看元宇宙前景-220107

国元证券-视觉中国-000681-事件点评:持续布局NFT业务,元视觉数字藏品交易平台上线-220104

兴业证券-传媒行业:元宇宙研发箭在弦上,关注应用领域投资机会-220104

广发证券-京东方A-000725-发布技术品牌,开启技术+品牌双驱动-211222

国泰君安-歌尔股份-002241-XR助推开启高速成长期,持续深化MEMS战略布局-211219

本报告由研究助理协助资料整理,由投资顾问撰写。投资顾问:黄波(登记编号:A0740620120007)

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