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【慧有财】行业 | 新能源锋芒尽显:未来五年光伏风电市场多大?

2020年09月16日 09:55 来源:九方金融研究所
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摘要:

近期光伏、风电等新能源板块接连爆发,优质公司被机构频频加仓。为何新能源备受资本市场青睐?

工业化的迅速发展带来了能源需求的激增,清洁能源、可再生能源的重要性愈发凸显。“十三五”规划明确的规定了五年光伏、风电发展的目标,光伏为110GW,风电为220GW。

为了保证新能源稳定持续向上发展的节奏,新能源预计再次被纳入“十四五”进程。一旦纳入十四五规划,未来5年风电、光伏等需求爆发的,本文将解决以下问题:哪些属于新能源新能源未来市场空间有多大?看好新能源未来5年发展的长期逻辑是什么?

 

1. 非化石能源市场概览


清洁能源又称可再生能源、非化石能源,非化石能源的使用不仅能降低生产能耗成本、实现资源循环利用,同时对全球环境保护也起到重要作用。能源的最终消费形式有发电、供热、动力和化工等,传统的化石能源主要包括煤炭、原油、天然气等,而非化石能源主要包括:风能、太阳能、水能、核能、生物质能、地热能、海洋能等,2019年非化石能源消费量占比为15.3%,其中约14.3%均由通过发电形式提供。


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当前,非化石能源在能源消费中的占比稳步提升,具体来看,非化石能源的主要使用形式是水电、光伏、风电、核电、生物质等,非化石能源的发电量均稳步提升。预计十四五期间(至2025年)非化石能源占比达到17-20%。


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2. “十四五”我们需要多少光伏和风电?


为什么在非化石能源中我们最为看好光伏和风电?因为在各种非化石能源中,水电、核电、生物质发电等开发潜力都相对有限,而风电和光伏可开发空间巨大。


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从十三五期间发电量复合增速看,光伏的复合增速最高、发展潜力最大。“十三五”规划(2016-2020年)明确规定了五年光伏、风电发展的目标,光伏为110GW,风电为220GW。那么“十四五”期间需要多少光伏和风电呢?预计十四五期间光伏和风电预计年均新增装机分别为53-105GW,24-48GW。


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3. 光伏市场有哪些优质标的?


非化石能源占比作为四十五期间指引光伏发展的最重要条件,行业预期调升,板块再启动;成长切换,估值性价比高,长期看,需求增长波动降低,稳定在20%-25%年化增速区间,估值中枢持续提升,光伏板块市场性价比最高。


我们认为以下公司具备较好的成长潜力:


隆基股份硅片行业格局日益清晰,公司毛利率显著高于同行,盈利能力行业领先,贡献本次光伏行业发展前景。


通威股份硅料格局保障价格体系,公司成本处于第一梯队,进口及落后产能双重替代,叠加技术及资金壁垒,盈利能力处于领先水平。


阳光电源:公司是中国目前较大的光伏逆变器制造商、国内领先的风能变流器企业,主要产品有光伏逆变器、风能变流器、储能系统、电动车电机控制器,致力于提供全球一流的光伏电站解决方案。储能和电站运维属于光伏后周期产品,公司布局将奠定长期成长基础。


参考研报:

20200825-兴业证券-电力行业“十四五”全球光伏展望兼论全球光伏定价模式:成长锋芒,中国力量

20200721-华安证券-华安证券光伏行业深度报告:拐点明确,光伏板块有望迎来戴维斯双击



本报告由九方智投投资顾问欧阳健(登记编号: A0740619070001)撰写

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