【慧有财】行业 | “十四五”前瞻：抢跑下半年最强风口！

2020年09月25日 10:00 来源：九方金融研究所

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辉煌“十三五”（2016-2020年）收官在即，壮阔“十四五”又将启航。“十四五”时期是我国全面建成小康社会、实现第一个百年奋斗目标之后，乘势而上开启全面建设社会主义现代化国家新征程、向第二个百年奋斗目标进军的第一个五年，做好“十四五”规划（2021-2025年）编制工作意义重大。

作为五年一度的规划，“十四五规划”将是2020年下半年的最大政策，四季度的黄金投资机会也将大概率围绕十四五规划展开。

党的十九届五中全会将于今年10月召开，届时十四五的蓝图也将铺开，至于今年十四五将可能纳入和强调哪些领域，未来国家的重点发展方向在哪里？《“十四五”前瞻》将做出合理预期和猜想。

一、历次五年规划与A股的关系

2020年7月30日，中共中央政治局召开会议，决定2020年10月在北京召开中国共产党第十九届中央委员会第五次全体会议，研究关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划。全国规划将在明年（2021年）3月的“两会”上审议通过，然后正式启动“十四五”的发展征程。

五年规划是国家对未来五年的规划目标，国家在经济和社会建设上稳扎稳打，每个阶段的总体目标如下：

历史上，在历次五年规划起草和出台前后，会对A股市场产生什么影响呢？

从上图可以看出，2000年后的三次五年规划制定过程中，A股走出过两次最大牛市。

二、十四五规划的方向猜想

未来五年，我国有望从以下几方面进行攻坚：

1. 提高科技成果转化率，实现独立自主，集中攻克卡脖子领域：以研发投入规模和专利申请数量看，我国算得上一个研发大国，但从质量和核心竞争力来说还远不是强国。从创新效果看，我国虽然专利数量虽然名列前茅，但科技成果转化率大致只有10%左右，远远低于发达国家40%左右的平均水平。2020年9月11日习近平总书记在京主持召开科学家座谈会，会议上提出：我国面临很多“卡脖子”技术问题，推动重要领域关键核心，努力实现更多“从0到1”的突破。核心是实现独立自主，加强体制机制创新和技术创新。具体核心发展领域参考如下：

l 2025中国制造：轨交装备、数控机床、空空航天、海洋工程、新材料、信息技术、电力装备、新能源车、生物医药、农业装备

l 核心关键产业：核心零部件（元件）、关键基础材料、现金基础工艺、产业技术基础。

2. 优化能源结构，重点提高清洁能源比重，尤其要加快推动电气化和电动化：减轻对原油和天然气的持续上升的进口依赖，不仅符合绿色低碳历年，同事能降低进口依存度、提高能源自主安全保障能力。我国在风能、太阳能、核能发电方面，还有较大空间通过技术创新扩大电力供给能力。

3. 推进区域协调发展与新型城镇化：

1) 新时代西部大开发：推进乡村振兴、扶贫攻坚、用基建补短板，与“一带一路”倡议结合，助力打通陆海通道承接更多产业转移，保持我国完整的工业体系；

2) 海南自贸港：开放新高地，改革试验田，增加免税额度，实现贸易投资自由化、便利化；

3) 三大核心区域：粤港澳大湾区+长三角一体化+京津冀协同发展：后续亟待地方加快在基础设施、产业发展、公共服务等领域协同推进。

4. 军队建设或迎来补偿式发展：和平与发展是永恒的时代主题，当前国际环境日趋复杂，不稳定性、不确定性明显增强。7月，美国政府首次表态拒绝承认中国南海主权；今年以来，印军多次越过边境线，挑衅和攻击中国人员。2017年十九大将国防和军队现代化目标完成时点提前15年至2035年，“十四五”是目标修订后首次个五年计划，军费支出有望合理增加，重点装备型号或将进行补偿式发展。