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节后量价齐升!这个行业即将迎来供需拐点?

2020年10月19日 18:02 来源:九方金融研究所
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指数今天早盘冲高到强阻力缺口3374附近遇阻回落,整体来说市场注册制改革下,题材涨幅比以前更快,所以轮动周期缩短,上涨周期缩短,还有创业板跟主板之间的错位涨幅,都导致现在市场有点紊乱的迹象,而高度也是一降再降,还是需要注意下市场的风格改变。研报菌认为还是要以潜伏低吸确定性题材为主,追高往往性价比会很低,一起来看看今天有哪些内容吧!

脱水回顾:

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今日内容:

节后量价齐升!这个行业即将迎来供需拐点?

节后涤纶长丝市场表现火爆,价格持续上涨。截至10月16日,POY、DTY、FDY价格相比9月底部价格分别反弹500、350、550元/吨。涤纶长丝的涨价利好龙头企业。天风证券认为若明年出现行业拐点,整个板块的关注度有望逐步提升。

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① 节后量价齐升,三因素催化行业发展

1) 房地产竣工面积增长,软装需求提升

今年年初以来,国内房屋成交受疫情影响严重,但自6月份以来,房屋成交面积同比恢复正增长。7-9月份增幅均更是达到2位数以上。一般房屋成交后,需要进行3个月左右的硬装,而后进行软装。因此根据成交数据推算,10月份软装开始需求旺盛,有望带动涤纶长丝需求提升。

2)拉尼娜导致今年寒冬,下游大量布局冬季服装

以国内著名羽绒服企业波司登为例,淘宝数据显示,10月1日至6日,波司登品牌旗舰店销售额同比增长574%至1910万元,销售件数同比增长300%至1.8万件,销售平均单价由去年同期的613元提升到2020年的1034元,呈现超预期的火爆。

3)印度纺织订单转移国内,加快消化下游库存

印度受疫情影响,纺织行业遭受重创,停工停产交货困难。不少欧美零售商均大量取消订单,并将这些原本在印度生产的订单转移到中国生产。目前,毛巾、床单等产品订单量较大,预估现在的订单数量已经排到了2021年5月。

印度纺织订单转移,导致贸易商、下游市场集中补货,使得企业库存逐步降低。10月初以来,盛泽坯布库存快速下降,目前达到41天,相比9月底下降3天。

② 涤纶长丝供需拐点或将在明年到来

需求端方面,下游库存周期或在今年下半年进入主动加库存,但受疫情影响,或推迟至明年下半年重新进入补库周期。

供给端方面,20、21年仍有年均7-8%的新增产能投放,此后新增产能相对较少。若明年出现行业拐点,整个板块的关注度有望提升。对标:桐昆股份、荣盛石化、恒力石化和恒逸石化。

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业绩靓丽市场份额不断提高,这家公司拓展海外市场!

广信股份:公司是国内较大的以光气为原料的农药及精细化工中间体生产企业,目前公司是国内多菌灵产品、甲基硫菌灵产品、敌草隆产品的主要生产企业之一,生产能力位居全国前列。

看点:

① 自主开发拥有多项专利,杀菌剂业绩靓丽

公司以光气为核心,拥有多项专利及自主开发技术,形成杀菌剂、除草剂和精细化工中间体三大类别十多个品种的产业架构,是国内少数具有较为完整农药生产体系的专业厂商之一。公司主营产品包括多菌灵、甲基硫菌灵等杀菌剂,敌草隆、草甘膦等除草剂以及氨基甲酸甲酯、异氰酸酯、邻苯二胺等精细化工中间体。其中多菌灵产能1.8万吨/年,甲基硫菌灵产能6000吨/年,国内产能占比均在30%以上,排名前列

② 与知名客户建立合作关系,市场份额不断提高

产品销售方面,公司与众多国内外知名客户建立了长期稳定的合作关系,如“杜邦(DuPont)”、“富美实(FMC)”、“曹达(SODA)”、“兴农公司”、“汉姆(Helm)”、“诺普信”、“潍坊润丰”等。杀菌剂市场增速高,另外海外疫情影响海外厂商供给,公司份额提高。

③ 在建项目助力公司产品升级,进一步完善产业链

公司成功定增募资14.0亿元用于建设3000吨吡唑醚菌酯、1200吨噁唑菌酮等项目,吡唑醚菌酯、噁唑菌酮作为相对高端的农药品种,助力公司产品升级,目前项目进展顺利,公司预计将于2020年投产。此外重要中间体对邻硝基氯苯二期10万吨项目公司预计将于2020一季度投产,进一步完善公司产业链。

【免责声明】以上内容仅供您参考和学习使用,不作为买卖依据,据此操作风险自负!投资有风险,入市需谨慎。本文观点由九方智投程伟编辑整理 (登记编号:A0740618080004)

参考资料:

1、20201017-天风证券-天风证券石油化工行业点评:涤纶长丝多因素短期拉涨,明年或是供需拐点

2、20200428-华泰证券-广信股份(603599.SH):2019年小幅增长,关注新项目进展

3、20200828-华泰证券-广信股份(603599.SH):Q2企稳回升,关注新项目投产进度

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