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拐点已现!这家公司MiniLED成长在即

2020年11月18日 17:58 来源:九方金融研究所
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今天大金融保险银行地产领涨,本质上还是顺周期板块的内部轮动,顺周期包括银行、地产、机械、有色、化工、钢铁、煤炭等等。而创业板出现了调整,这说明市场目前仍然是存量博弈格局,研报菌认为当下市场有二个方向,可以在顺周期寻找补涨品种,也可以逢低寻找优质的科技品种布局,一起来看看今天的内容吧!


脱水回顾:

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今日内容:

拐点已现!这家公司Mini LED成长在即!


华灿光电:公司是最早进入Mini LED 和 Micro LED 领域研究的公司之一,并于2018年率先批量供应Mini显示屏芯片,在高端产品市场保持领先优势。公司2020Q3实现经营业绩底部反转,拟募资15亿元投入Mini/Micro LED和第三代表半导体GaN项目,打开长期发展空间。


标签:Mini LED、MicroLED、第三代半导体、氮化镓


看点:

1) 大量终端陆续亮相,Mini Led市场空间广阔


LCD和OLED显示器占据了当下重要的市场份额,Mini/Micro LED作为LCD背光、直显是显示屏领域发展新方向。三季度以来,各大终端厂Mini LED背光或Mini/Micro LED的显示器生产和发布脚步加快。


今年8月份,TCL在海外上市的Roku 6系列电视,搭载Mini LED背光显示器。另据LEDinside报道,京东方在已推出的75英寸8K、27英寸玻璃基4K Mini LED背光显示屏基础上,将在Q4量产出货玻璃基Mini LED背光产品。


根据LEDinside预测,2023年Mini LED显示屏市场规模将达到6.3亿美元;全球Mini LED 背光市场规模有望达到5.3亿美元。


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2)全产业链加码Mini/Micro LED,为公司提供成长动能


Micro LED/Mini LED领域广阔的市场空间吸引了从设备到终端、下游科技巨头加大该领域的投资。


据统计,截止10月底,2020年投向 Mini/Micro LED 领域的资金已经接近380亿元,其中LED产业链企业的投资约为288亿元,LED芯片企业投向 Mini/Micro LED 领域的资金已经超过了165亿元,占该领域投资规模的 43.42%。


据 LEDinside 预测,明年发布的12.9英寸 iPad pro、16 英寸MacBook和27英寸 iMac将会搭载 Mini LED 背光 LCD。鉴于OLED屏幕的推广历程,苹果新产品采用 Mini LED作为背光,有望进一步加速 Mini LED 的应用。


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华灿光电的高端背光芯片技术水平国内一流,与封装厂和电视机厂密切配合,大尺寸背光产品出货量不断提升;手机背光产品技术不断优化创新,已与显示产业链主流企业京东方、夏普、群创光电、洲明科技、希达电子、雷曼光电和中麒光电等七家企业签署了微显示战略合作。


3)募资发展第三代半导体,打开长期发展空间


第三代半导体主要应用于新能源汽车、5G基站、射频器件、快充、新能源发电等领域,是十四五规划发展中的重点项目之一。公司拟募资投入3.16亿元,开发中低压GaN器件。项目建成后,预计将带来年均4247万元的利润额。


3)经营业绩底部反转,Q3拐点明确


通过全面推进精细化管理,降低成本提升毛利率,公司2020Q3实现经营业绩底部反转,实现营业收入7.4亿元,同比+4%,环比+21%,净利润由Q2的-0.4亿元扭亏为Q3的0.1亿元。在公司继续募资深耕Mini/Micro LED和三代半导体后,预计公司未来的业绩将具备广阔的成长空间。


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切入区块链拓宽赛道,这家公司一体化优势凸现!


云图控股:公司自成立以来一直专注于复合肥的生产和销售,并沿着复合肥产业链进行深度开发和市场拓展,积极探索稳定发展的新思路,公司通过多年来的资源整合、品牌运营、市场网络、研发能力、生产能力建设等举措,现已形成复合肥业务、调味品业务(食用盐及川菜调味品)协同发展的产业格局。


标签:顺周期、区块链农资第一股、一体化


看点:

1)磷矿石获得资源登记书,投产将增厚公司业绩


公司全资子公司雷波凯瑞收到四川省自然资源厅下发的《查明矿产资源储量登记书》,取得东段磷矿的采矿权。目前西段磷矿尚处于勘探阶段,公司整体磷矿石储量有望超过2亿吨。公司可供开采磷矿产能应具备百万吨级实力,公司产品毛利率逐年走高,投产将有望明显增厚公司业绩。


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2)协同一体化产业链,内生外延双轮驱动



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数据来源:东北证券,wind


公司作为国内复合肥、食盐主流企业,通过内生外延,打造从盐、磷、硫资源到下游肥、盐的一体化产业链,从产品推广到重视产业链,发展思路清晰。随着未来折旧摊销到期以及财务费用率下降,公司净利润弹性较大。此外资产负债结构有望获得改善,公司业绩迎来向上拐点。


3)行业供给格局重新分配,业务回暖


国内部分主流复合肥龙头企业出现发展资金困难问题,受益国内存量份额重新分配,公司复合肥业务逐步回暖,产销量有望稳步提升。上游原材料价格回落,下游农产品价格回暖,受益于顺周期,复合肥行业有望维持相对高景气。


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4)切入区块链领域,区块链农资第一股


2020年7月,公司在四川省成都市新都区投资设立成都云图农服科技有限公司。云图农服平台由公司与祺鲲科技合作建设,致力实现区块链技术应用在农业产业的落地,定位“区块链+金融”和“区块链+农业”两个方向。区块链赋能数字农业,增强客户粘性,拓宽公司赛道并打开成长空间。公司在农资领域积累深厚,率先推广区域链技术,有望迅速抢占市场提升市场份额。


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根据《数字农业农村发展规划2019-2025》,预计农业数字经济占农业增加值比重将从2018年的7.3%增长至2025年的15%,依托数字农业的万亿生产规模,区块链应用有望实现重要突破。


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参考资料:

1、20201116-民生证券-华灿光电(300323.SZ):拐点已现,Mini+LED成长在即

2、20200910-东北证券-云图控股(002539.SZ):产业链布局成功,进入业绩高增时期

3、20191029-东北证券-云图控股(002539.SZ):业绩符合预期,期待磷矿投放带来利润增厚


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