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【脱水研报】IVD增长新引擎!基层核酸检测助力放量增长?

2021年01月27日 18:13 来源:九方金融研究所
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近期市场出现高位抱团松动的现象,资金有短期高低切换的迹象,研报菌认为从投资选择角度看,更多思路是自下而上的选择。自下而上的择股过程中,同样需要注意的地方是继续重视优秀的赛道和优秀的公司,这个逻辑不能缺失。从大众化的角度看,大金融和科技股是未来比较容易选出好标的的领域,这些领域同样符合赛道+公司的逻辑。


脱水回顾:

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今日内容:

IVD增长新引擎! 基层核酸检测助力放量增长?


POCT(即时检测)具有快速简便、现场分析等特点,能减少样品转送流程,缩短报告时间。因新冠疫情,POCT行业走向大众视野。当前,海外疫情仍处于高位,国内疫情防控为持续性需求,疫情应对需求仍然是医药板块重要的投资主线,相关企业业绩或持续有亮眼表现。


1)核酸检测加速推动基层放量


1月20日,《冬春季农村地区新冠肺炎疫情防控工作方案》发布,返乡人员每7天开展一次核算检测。强化农村防控,筑牢基层防线的要求将核酸检测逐步深入地推向基层,加速推动基层放量。而基层医疗机构因受客观条件限制,无法满足传统核酸检测实验室的要求。


因此,针对当下基层检测能力的不足,目前市场上已经出现了将检测时间缩短至半小时之内的POCT产品,短期POCT行业借以打开放量增长空间。


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2)家用POCT市场需求挖掘新蓝海


疫情之后,产生了更多的家庭便捷检测需求,家庭POCT需求的应用优势值得关注。作为传统检验医学的重要补充,POCT在家庭护理中逐渐扮演起非常重要的角色。医生可以实时监控健康数据,更有效地进行慢性病患者的诊疗和管理。随着糖尿病、高血压和心血管类疾病等慢性病患者群体的扩大以及POCT 技术的发展,POCT产品在社区和家庭的渗透率将逐渐提高。


3)契合国家分级诊疗制度,市场空间广阔


POCT产品具有“小型便携、操作简单、使用方便、即时报告”等特点,无需配套大型检测仪器,且 POCT 检测仪器一般价格较低,非常适合基层医疗机构、急诊危重病房和临床科室的应用场景,是发挥基层医疗卫生机构早期诊断、预防功能的重要手段,符合国家分级诊疗政策的要求,而 POCT行业也将迎来广阔发展空间。


数据显示,国内 POCT 目前整体市场规模约占到体外诊断总体市场的10%以上,增速超过20%,远高于全球6%-7%的增速,是 IVD(体外诊断)领域增长最快的细分子行业之一。据预测,我国POCT市场规模到2025年将达到225亿元左右。


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4)对标


截至2019年,国内共有216家POCT企业,市场集中度不高,产品仍以进口品牌为主,但部分领域的产品性能也可以与进口品牌抗衡。考虑到新冠疫情影响,结合中国的产业链集群优势,POCT国产替代进口进程有望加速,业内头部公司优势将进一步凸显。


目前国产POCT龙头主要包括万孚生物基蛋生物明德生物三诺生物。其中,万孚生物是国内POCT企业中技术平台布局最多、产品线最为丰富的企业,可以重点留意。


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引入战略投资强强联合!行业景气这家龙头卫浴蓄势待发!


惠达卫浴公司是一家以满足消费者对高品质卫浴家居产品的需求为目标,通过产品的设计、研发、生产和销售,为消费者提供一站式卫浴产品综合解决方案的企业。公司目前拥有“惠达”、“杜菲尼”两大自有核心品牌,公司实施全球化运营战略,构建了完善的销售和服务体系,通过覆盖全球主要市场的销售网络,为全球消费者提供一站式综合卫浴解决方案。


标签:卫浴龙头、智能卫浴、品牌优势、行业集中度提升、碧桂园战略投资


看点:

1)行业集中度提升,公司业绩加速增长


卫浴瓷砖行业当前呈现市场大、集中度低的特点,当前在民众消费升级及环保出清的背景下,拥有品牌和渠道优势的龙头企业将迎来更大发展空间;当前公司新建产能逐步释放,新业务整装卫浴以及智能卫浴布局相继落地,公司业绩出现提速趋势。


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2)整体卫浴+智能卫浴,新业务蓄势待发


2018年5月设立惠达住工、引进苏州科逸核心团队拓展整装卫浴,公司将继续推进整体卫浴的产能建设;智能卫浴方面,国内市场刚起步,2017年8月合资成立子公司惠米科技开发智能卫浴业务, 2018年成立智能家居产业基地。整体卫浴、智能卫浴等新业务蓄势待发。”,分期投资10亿进行产能建设,首期唐山基地投资3亿元,引进了行业领先的自动化生产设备,拥有自主设计、自主研发能力,完全落地后可实现年产50万套的产能。


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3)研发投入稳步增长,巩固行业领先地位


公司长期以来重视研发投入。过去五年,研发支出与营业收入之比均保持在3%以上,与行业标杆东陶公司接近,惠达卫浴将继续深耕于技术研发、生产实力、部品配套能力、服务体系等各个方面,以巩固行业领先地位。


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4)引入碧桂园战略投资,未进一步扩大品牌优势


2020 年 5 月,公司引入碧桂园战略投资,迎来强强合作。 碧桂园为国内TOP5房企,2019年来自于三四线城市的收入占比达 56%,且其精装房渗透率达 59.55%,在精装房市场的市占率为 11%,位居首位。与发达地区相比,我国精装比例仍然较低,当前我国精装修总体占比不到30%,而主要发达国家基本都在80%以上,未来上升空间仍然较大。对于装修部件的供应商来讲,随着精装修比例的不断提升,与地产商直接合作的工程业务或将具有较大的发展空间,由于大地产商会优先选择有品牌的厂商,品牌供应商的优势将进一步放大。


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参考资料:

1、20210125-华安证券-华安证券医疗器械行业POCT系列报告之一:疫情催化,POCT行业格局重塑

2、20200708-民生证券-惠达卫浴(603385.SH):引入碧桂园战投,整装卫浴B端确定放量

3、20200826-东北证券-惠达卫浴(603385.SH):业绩符合预期,工程渠道发力显著


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