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不亚于光伏的新能源!产业链龙头御风而上

2020年10月30日 17:58 来源:九方金融研究所
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10收官,指数在高开后持续走低,午后单边下行的跳水也是引发了市场的一波恐慌。如昨日所言,目前的大部分股票都处于调整状态,寻找拥有政策扶持的好行业好公司轮动低吸是当下比较好的策略,而事实也证明如此。艰难的10月终于结束,周末之际,一起来看看今天的内容吧!

脱水回顾:

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今日内容:

不亚于光伏的新能源!产业链龙头御风而上!

风电产业链可分为上游原材料、中游制造(零部件和整机)以及下游风电运营商三大部分。从短中长期3个维度来看,风电行业正迎来发展新阶段。

短期来看,2019年起,海上风电上网标杆电价改为指导价,新核准海上风电项目全部通过竞价方式确定上网电价,海上风电电价调整叠加中央补贴取消,海上风电短期或迎加速开发。由于需求端大量的风电存量订单需要在2020年以前实现并网,下半年将迎来更密集的风电抢装。

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中期来看,全国多地区具备平价条件,风电景气度上扬。此外,2019年弃风电量和弃风率继续实现双降,红六省弃风问题持续改善,2019年全国共20条特高压线路,其中输电可再生能源在特高压总输电中占比52.34%,同比增长12.23%,弃风限电改善叠加特高压促进风电景气度上扬。

长期来看,全球风能资源丰富,风力发电成长空间巨大。2019年全球陆上风电新增装机量为54.2GW,同比+16%,中国占比达到44%,中国、印度风电市场崛起。而海上风电装机目前规模小,截至2019年底全球海上风电累计装机量为29294MW,2010年至2019年同比+26.41%。

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从能源结构来看,风电在欧洲总电力中占比逐渐提升,2018年欧洲风电在总发电量中平均占比15%。国家能源局发布的《风电发展“十三五”规划》中提出,到2020年底,风电约占全国总发电量的6%,距欧洲仍有较大差距,风力发电成长空间可期。

从产业链发展趋势来看,叶片大型化、塔筒大型化是提升风机功率的重要路径。据测算,叶片直径从116m增加到160m,发电量可提高一倍并降低30%的度电成本;塔架高度从100m增加到140m,年平均风速将从5.0m/s增加到5.53m/s,机组的年等效满发小时数可从1991h增加到2396h。

投资机会方面,金风科技是国内领军和全球领先的风电整体解决方案提供商,规模排名世界第三。拥有代表着全球风力发电领域最具前景的技术路线。2020年第三季度实现净利润7.9亿元,同比增长95.49%,龙头地位稳固。

渠道裂变支撑产品矩阵,智能化赋能这家公司实现协同发展!

汤臣倍健:公司是膳食补充剂行业的领导企业,为消费者的健康创造更大价值。多年来,公司一直执行“三步走”的差异化全球品质战略,从全球原料采购到全球原料专供基地建立,再到全球自有有机农场建立。迄今为止,公司原料产地遍及世界各地23个国家,并在巴西、澳大利亚等地建立了五个原料专供基地,自有有机农场也在筹建中。

看点:

① 多品牌营收增速亮眼,保持强劲增长

随着疫情好转,药店客流、品宣推广逐步恢复,线下渠道动销转好,分渠道看,20年前三季度线下/线上渠道营收同比+5.3%/+49.7%(其中线下渠道约占境内收入的77.1%)。此外,广州麦优8月开始并表贡献收入1.0亿。

② 主品牌全线出击,益生菌加速推进终端覆盖

主品牌双线出击,蛋白粉+多维片拉动主品牌增长;同时加码推广明星产品“牛初乳加钙咀嚼片”,拓展高潜力儿童类消费市场,子公司的Pentavite品牌已实现产品上架销售,产品线覆盖全年龄段消费者。此外,LSG益生菌于今年1月取得保健食品注册批文,3月开始铺货,目前正加速在药店、母婴渠道的推广渗透和终端覆盖。渠道方面,公司今年推出的经销商裂变计划将有助于推进渠道下沉和层级化管理,支撑多个大单品运营。

③ 渠道裂变支撑产品矩阵,看好逐季改善趋势

公司通过经销商裂构建适合多个大单品的新销售模式,利用“四大单品多头并进+形象产品双拳出击+明星产品加码”的产品矩阵重新激活VDS、LSG业务,启动OTC项目。2020年是上一轮三年规划的收官之年,21年是下一个三年规划启航年,公司定位为从裂变走出蜕变,实现业务扩盘和持续较快增长。未来产能扩建推进,为长期增长打基础。

【免责声明】以上内容仅供您参考和学习使用,不作为买卖依据,据此操作风险自负!投资有风险,入市需谨慎。本文观点由九方智投程伟编辑整理 (登记编号:A0740618080004)

参考资料:

1、20201027-开源证券-开源证券电气设备行业深度报告:风电迎来发展新阶段,产业链龙头御风而上

2、20201028-东吴证券-汤臣倍健(300146.SZ):健康需求旺盛,业绩实现高增

3、20201028-华泰证券-汤臣倍健(300146.SZ):Q3业绩大幅提速,多品类增长强劲

4、20201029-东北证券-汤臣倍健(300146.SZ):业绩逐季度改善,线下强劲恢复

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