据新华社消息，在10月25日至26日在京召开的全军装备工作会议上，中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平作出重要指示；习近平强调，希望同志们深入贯彻新时代党的强军思想，深入贯彻新时代军事战略方针，加紧推进“十四五”规划任务落实，加紧构建武器装备现代化管理体系，全面开创武器装备建设新局面，为实现建军一百年奋斗目标作出积极贡献。

近年来，随着解放军现代化建设持续推进，先进海空作战体系、国防电子信息化建设以及高新材料产业发展已经成为我军装备现代化建设的重要亮点。

在海空作战体系方面，先进空战体系建设大概率仍将是近几年着重发力的方向。数据显示，“十三五”以来，我国空中军事力量的建设重点正在从原先的国土防卫型空军向具备一定前出能力的主动型空中力量转变。因此，未来几年的空军装备发力重点或将包含两个方面。

一方面，就主战机型来看，质变提升仍是关键。就战斗机而言，多型国产先进战斗机在“十三五”期间相继问世定型，相关装备的核心矛盾已经从“有没有”转想“有多少”；换言之，总机单位的最终产能已经成为问题核心，中航沈飞、成飞工业将持续受到各方关注。

在武装直升机方面，直-10、直-19两型国产专职武装直升机成果斐然，攻克我国在重型攻击直升机领域的空白短板很可能将是中直股份未来新的爆发点。在轰炸机方面，国内脱胎于前苏联图-16战略轰炸机的轰-6机型平台挖潜提升空间已近枯竭，国产新型轰炸机的研发列装需求持续凸显，中航西飞一直被寄予厚望。

另一方面，在非主战机型（军用大飞机、教练机、通用直升机）方面，新型核心装备的量质齐升需求依旧巨大。近年来，参考美国等国家的机队结构与发展动态来看，我国对于军用大飞机、教练机与通用直升机分别在质与量上的需求紧迫性并不低于主战装备，部分装备类型的补短板需求可能更加迫切。对此，洪都航空、中航西飞等单位大概率也将持续发力。

着眼国防电子信息化建设，我国正处在国防信息化加速建设期，军用电子产业或有望站上新的高度。由于电子元器件是支撑信息技术产业发展的基石，也是保障产业链、供应链安全稳定的关键，军用电子元器件产业直接受益于国防信息化发展。据统计，从2010年开始，我国军用电子市场规模持续稳步快速成长；

截至2019年，我国军用电子市场规模已经达到2927亿元，较2010年累计提升257.4%，年均增速达15.2%。根据前瞻产业研究院预计，“十四五”期间我国军用电子市场规模将继续保持稳步稳健增长，到2025年或有望突破5000亿元。

最后，就军工新材料产业而言，在两大因素的共振背景下，装备现代化建设加速将助力产业爆发。从供需两方面来看，在关键材料领域建设形成我国本土产业供应能力的需求高度迫切，国产化替代趋势强劲且明确。

随着解放军战训体制改革落地，实战化、现代化和自主可控政策引导等因素的共同作用，武器损耗、装备迭代、地主可控将持续刺激针对上游材料的旺盛需求；面对海外企业在芳纶纤维等基础材料领域的优势地位，国内本土产业供应链的发展替代空间十分可观。

从产业角度来说，得益于军民融合的不断推进，部分新材料领域或有望迎来爆发。通常，军用新材料往往因为初期用量有限导致价格居高不下、产能无法释放。但是，随着军民融合政策的提出，经过民用市场考验过的部分相对成熟的材料可以反向应用于军用市场，相关产业链发展速度大概率将显著提升。

参考资料：

20210927-财信证券-财信证券国防军工行业月度报告：建议重点关注航空主机厂

20210821-光大证券-光大证券军工电子元器件跟踪报告一：军用被动元件，装备信息化叠加国产化替代，黄金发展机遇期来临

20210331-头豹研究院-头豹研究院2021年短报告：市场风格切换下军工新材料板块价值投资策略分析

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本报告由研究助理协助资料整理，由投资顾问撰写。投资顾问：胡祥辉（登记编号：A0740620080005）研究助理：宋诚（登记编号：A0740120060011）