Vanda Research：机构是美股AI股买盘主要驱动力 散户尚未大举买入

【Vanda Research：机构是美股AI股买盘主要驱动力 散户尚未大举买入】财联社5月30日电，根据追踪美国散户交易流量的研究机构Vanda Research，机构投资者是近阶段美股市场AI股票买盘的主要驱动力，而作为金融市场重要参与者的个人投资者并没有大举买入AI股。Vanda Research上周在一份报告中表示:“我们内部的美股仓位显示，尽管最近出现了AI热潮，但散户投资者仍持观望态度。”

财联社5月29日电，野村证券下调美团目标价至184港元，此前为200港元。

财联社5月29日电，野村证券下调美团目标价至184港元，此前为200港元。

中诚信国际：将美国主权信用级别由AAAg下调至AA+g

【中诚信国际：将美国主权信用级别由AAAg下调至AA+g】财联社5月26日电，中诚信国际25日将美国的主权信用级别由AAAg下调至AA+g，继续列入可能降级的观察名单。此前，中诚信国际于2020年4月21日将美国的评级展望由稳定调至负面，并维持其AAAg主权信用级别。中诚信国际认为，此次下调美国主权信用级别主要基于以下理由：美国两党政治分歧加剧，增加了解决债务上限问题的难度，对于政策的有效性和延续性构成负面影响；美国政府债务水平在AAAg级别国家中处于最高水平，且高利率推升了美国政府债务成本，对

国泰君安：通信板块把握未来有潜力超预期、高景气、运营商三大主线

【国泰君安：通信板块把握未来有潜力超预期、高景气、运营商三大主线】财联社5月9日电，国泰君安研报表示，2023年初至今，通信行业整体估值水平回到2016年以来平均水平。通信历来是ICT技术创新的最前沿，我们认为接下来通信板块具备业绩上修和估值进一步拔升的空间。站在当前时点，我们建议投资者继续把握潜在超预期、高景气、运营商等三大主线。潜在超预期主线：主要与AI算力基础设施、数据中心建设等直接相关的板块，包括光模块及器件、ICT设备（交换机）等赛道；高景气主线：电力信息化、光纤光缆/海上风电、智能控

沪指创阶段新高 “中特估”行情纵深演绎

【沪指创阶段新高 “中特估”行情纵深演绎】财联社5月9日电，A股三大指数5月8日集体上涨。在银行股和“中字头”股票的带动下，上证指数创今年以来新高。A股成交额达1.14万亿元，连续22个交易日成交额超1万亿元。分析人士认为，二季度上市公司业绩增速有望相较一季度明显回升，同时当前A股市场整体估值水平仍处于历史中低位，市场机会大于风险，“中特估”行情将向纵深演绎。

三大因素支撑沪指创年内新高 机构称当前市场机会仍大于风险

【三大因素支撑沪指创年内新高 机构称当前市场机会仍大于风险】财联社5月9日电，A股三大指数昨日震荡走强，上证指数创年内新高。谈及近日市场的走势，机构普遍表示，三大因素提升信心，助力A股市场走强。首先，我国经济正逐步复苏。其次，消费需求持续复苏。第三，估值安全边际较高。中金公司表示，继续维持对A股市场偏积极的看法，当前A股市场整体估值水平不高且仍处于历史低位，市场机会仍大于风险。

瑞银：将中国全年GDP增长预测上调至5.7% 人民币将稳步升值

【瑞银：将中国全年GDP增长预测上调至5.7%，人民币将稳步升值】财联社5月8日电，在消费反弹带动下，第一季度中国经济复苏强于预期，瑞银在财富管理报告中将中国全年GDP增长预测上调为5.7%。同时，保持中国股市盈利增长将达到14%的预测，认为今年中国股票有两位数的上行空间，板块方面，看好消费、互联网、运输、资本品和材料类股。另外，美国和中国增长形势的此消彼长以及利率分歧，将成为美元兑人民币的主要驱动因素，当前美元兑人民币尚未完全反映这些因素，年底前美元兑人民币可能会跌至6.5及以下；随着经济动能

海通证券荀玉根：全面注册制背景下 A股市场未来呈现的特点是个股和公司之间的分化会加大

【海通证券荀玉根：全面注册制背景下 A股市场未来呈现的特点是个股和公司之间的分化会加大】财联社5月6日电，海通证券首席经济学家荀玉根表示，在全面注册制背景下如何对上市公司进行估值，有两个变化。第一个变化，因为是全面注册制，所以从上市公司角度来讲，数量会变多。同时池子里的鱼变多了。投资到鱼多的地方钓鱼，以前在老的发行制度背景下，有一些公司被迫去海外上市，A股的投资者错过了他们成长的红利。在全面注册制背景里，这些鱼都留在自己的池塘里，所以从钓鱼的角度讲，我们是有希望钓到一些大鱼。第二个变化，从本身的

海通证券荀玉根：过去4个月A股市场行业分化得确实有点过于大

【海通证券荀玉根：过去4个月A股市场行业分化得确实有点过于大】财联社5月6日电，海通证券首席经济学家荀玉根表示，无论是从自然年度统计，还是底部统计，过去4个月时间，A股市场行业分化得确实有点过于大。任何事物的发展都是波浪式演绎，所以经历了一段时间分化太厉害，也许未来一小段时间里会有收敛，收敛之后再分化。也许大趋势是分化，中间会有反复，所以前面几个月的分化在短期时间里有可能稍微收敛一点。最近已经开始有所收敛，比如金融、地产已经涨了，科技类股票最近半个多月已经有所收敛，但收敛之后，也许再拉更长时间会

中金策略：A股当前市场机会大于风险 二季度开始将进入盈利上行周期

【中金策略：A股当前市场机会大于风险 二季度开始将进入盈利上行周期】财联社4月23日电，中金策略团队最新研报认为，对A股后市表现依然保持乐观，基于三方面逻辑。第一，经济和金融数继续支持复苏前景，有望逐步改善投资者信心。二季度开始A股将进入盈利上行周期。第二，增长尚未持续企稳前政策环境仍有望保持相对积极。第三，海外美元和美债利率走弱期间对A股相对有利。综上环境结合当前市场整体估值不高，沪深300股权风险溢价在历史均值上方0.5倍标准差以上，当前A股市场机会仍大于风险。

中金策略：A股当前市场机会大于风险 二季度开始将进入盈利上行周期

【中金策略：A股当前市场机会大于风险 二季度开始将进入盈利上行周期】财联社4月23日电，中金策略团队最新研报认为，对A股后市表现依然保持乐观，基于三方面逻辑。第一，经济和金融数继续支持复苏前景，有望逐步改善投资者信心。二季度开始A股将进入盈利上行周期。第二，增长尚未持续企稳前政策环境仍有望保持相对积极。第三，海外美元和美债利率走弱期间对A股相对有利。综上环境结合当前市场整体估值不高，沪深300股权风险溢价在历史均值上方0.5倍标准差以上，当前A股市场机会仍大于风险。

中信建投：市场结构的再平衡如期进行中 中期科技依旧占优

【中信建投：市场结构的再平衡如期进行中 中期科技依旧占优】财联社4月23日电，中信建投最新研报认为，市场结构的再平衡如期进行中，主题热度有所降温，虽然价格等滞后指标偏弱，但3月份的出口和信贷数据均超预期，我们维持经济处于慢复苏趋势中，且近期存在政策进一步加码助推可能。当前顺周期相对收益和估值均处于较低水平，短期相对吸引力上升。因此维持短期配置适度均衡，中期科技主线判断。行业关注：半导体、医药、新能源车、建筑、地产链、游戏等，主题关注：国企改革。

财联社4月19日电，瑞银把中国2023年GDP增速预期从5.4%上调至5.7%。

财联社4月19日电，瑞银把中国2023年GDP增速预期从5.4%上调至5.7%。

中信建投黄文涛：国企提高估值既要“练好内功”提高核心竞争力 又要“修炼外功”加强与资本市场沟通

【中信建投黄文涛：国企提高估值既要“练好内功”提高核心竞争力 又要“修炼外功”加强与资本市场沟通】中信建投证券今日在京举行中国特色估值体系建设高峰论坛，中信建投证券首席经济学家、研究发展部联席负责人黄文涛演讲指出，建设中国特色现代资本市场，构建中国特色估值体系，要把握好不同类型上市公司的估值逻辑，探索建立具有中国特色的估值体系，促进市场资源配置功能更好发挥，国企是国民经济的顶梁柱、压舱石，国企估值问题是中国特色估值体系的重要问题之一，为了提高估值，国企既要“练好内功”提高核心竞争力；又要“修炼外

国泰君安：股票策略的重点仍在于结构至上

【国泰君安：股票策略的重点仍在于结构至上】财联社4月2日电，国泰君安策略团队指出，指数横盘震荡，股票策略的重点仍在于结构至上。当前温和的总量政策与边际放缓的经济活动（5月后进入淡季）意味着总量经济板块预期上修空间受限，考虑海外金融紧缩周期处于尾部，当前成长性/长久期资产相对占优。但与2~3月不同的是，当前市场面临着过度集中的成交结构与A股总成交放缓之间的矛盾，加之一季报的临近，或将推动未来一段时间成长风格出现扩散。一方面在于TMT+医药的轮动，另一方面关注传统领域中的细分成长方向。

中金公司：前期市场震荡整理行情可能已经接近尾声 有望逐步迎来布局阶段

【中金公司：前期市场震荡整理行情可能已经接近尾声 有望逐步迎来布局阶段】财联社3月19日电，中金公司最新研报认为，短期内海外风险事件仍存不确定性，但A股中期的表现更多取决于国内自身的增长与政策周期，在当下经济内生动能修复、政策环境有利的背景下，公司认为前期市场震荡整理行情可能已经接近尾声，有望逐步迎来布局阶段。

中信建投：预计热点扩散科技成长仍是中期主线

【中信建投：预计热点扩散科技成长仍是中期主线】财联社3月19日电，中信建投研报指出，海内外均处在宽松的政策预期，国内经济回暖仍在进程中，前期市场弱势调整，当前A股开始酝酿反击。市场环境改善后，我们预计机会将从数字经济和国企改革两大主题方向有所扩散，行业配置角度来看，从行业盈利周期、资金加仓意愿、分母端流动性环境及政策支持导向（影响估值）几维度综合考虑，中期看，科技成长仍是中期主线。行业关注：半导体、信创、基建链、券商、中药、储能等。

中信证券：降准落地早于预期 有利于提振股市投资者情绪

【中信证券：降准落地早于预期 有利于提振股市投资者情绪】财联社3月18日电，中信证券18日发布研报指出，央行本次降准的背景是近期银行资金面紧张，国内经济明显好转但仍然处在初步恢复阶段，且暂没有通胀压力。降准落地时点早于市场预期，有利于提振股市投资者情绪。整体来看，货币政策仍处于相对宽松的区间，不需要过分担忧央行控制信贷节奏。目前看，短期加码MLF和LPR降息的可能性不大。对于LPR而言，降准节约的资金成本相对有限，可能不足以推动LPR的下调。而且现在许多城市已经放开了房贷利率下限，以LPR下调推

中信证券秦培景：今年是A股转折之年 建议战略配置“四大安全”

【中信证券秦培景：今年是A股转折之年 建议战略配置“四大安全”】2月28日至3月1日，中信证券2023年春季资本市场论坛在西安举行，中信证券首席策略师秦培景演讲称，今年是A股的转折之年，A股基本面优势明显，估值仍有修复空间，今年应“寻找弹性，聚焦成长”，建议战略配置“四大安全”，即能源资源安全、国防安全、科技安全、粮食安全。（财联社记者高艳云）

中信证券明明：A股未来3年正收益概率高 把握周期复苏和成长洼地

【中信证券明明：A股未来3年正收益概率高 把握周期复苏和成长洼地】2月28日至3月1日，中信证券2023年春季资本市场论坛在西安举行，中信证券首席经济学家明明提到，当前A股整体估值水平偏低，未来3年取得正收益概率较高，把握周期复苏和成长洼地；利率债在2.9%附近具备配置价值，信用债短端品类更受青睐；贵金属避险价值值得关注，黄金的避险价值值得关注，内需驱动型工业品震荡偏多，外需驱动型工业品处于熊市；全球流动性趋势性拐点将至，内外部压力均有缓和，人民币或偏强运行。（财联社记者高艳云）

中信证券明明：“常规降准”仍有必要 下次时点预计为今年年中

【中信证券明明：“常规降准”仍有必要 下次时点预计为今年年中】2月28日至3月1日，中信证券2023年春季资本市场论坛在西安举行，中信证券首席经济学家明明表示，政策组合将是宏观政策协调配合，靠前发力稳经济。预算内财政将有一定扩张，预计赤字率3%左右，新增专项债4万亿左右，准财政工具延续发力；“常规降准”仍有必要，关注存款利率改革和存量按揭贷款利率调整，下一次降准时点预计为2023年年中。（财联社记者高艳云）

中信建投武超则：看好AI未来四方面投资机会

【中信建投武超则：看好AI未来四方面投资机会】中信建投研究所所长武超则认为，AI是数字化时代加速到来的催化剂，企业成功的关键在于是否能把数据用好，实现降本增效和提高生产力。此外，武超则看好AI带来的四方面投资机会，一是确定性相对更高的底层算力支撑；二是类似open AI以及百度等专注大模型的公司；三是部分拥有数据和场景、深耕小模型的中间层公司；四是应用端将呈现百花齐放，但不确定性相对更高。（记者 黄靖斯）

中信建投黄文涛：A股今年赚小钱 明年赚大钱

【中信建投黄文涛：A股今年赚小钱 明年赚大钱】财联社2月22日电，在中信建投春季策略会上，中信建投首席经济学家黄文涛表示，A股今年是赚小钱的一年，明年则赚大钱。他认为2023年A股会有更佳表现，美债、黄金是贯穿全年的交易明星，港股还有进一步上升机会。此外，新一轮朱格拉周期启动，将催生新的主导行业，如高端装备、新能源（汽车）、生物（医药）、新材料、半导体等。债市方面，10年国债达到3%左右可积极配置。（记者 黄靖斯）

招商证券：政策环境与项目经济性总体向好 2023年光伏行业需求有望维持高增

【招商证券：政策环境与项目经济性总体向好 2023年光伏行业需求有望维持高增】财联社2月12日电，招商证券研报称，2022年全球光伏需求旺盛，全年全球新增装机约250GW，同比增长45%。展望2023年：一方面，基于对供需关系的判断，招商证券认为虽然硅价短期大幅反弹但年内仍有较大下行的空间；另一方面，除个别地区外，全球光伏政策环境边际好转。在原材料降本与政策护航的共同作用下，光伏项目经济性有保证进而带动需求增长，行业景气度仍处在上行阶段。综合考虑，预计2023年全球光伏新增装机规模有望达到330

财联社2月12日电，摩根大通将宁德时代评级上调至超配，目标价为600元，即上涨35%，之前的评级为中性。

财联社2月12日电，摩根大通将宁德时代评级上调至超配，目标价为600元，即上涨35%，之前的评级为中性。

中信建投策略：市场短期依然具备支撑力量 部分方向过热

【中信建投策略：市场短期依然具备支撑力量 部分方向过热】财联社2月12日电，中信建投策略团队最新表示，1月信贷数据总量强劲；1月信贷结构仍有“冷热不均、喜忧参半”，但整体看复常在顺利进展中，同时全国两会政策布局预期仍存，市场短期依然具备支撑力量。节后第二周复工依旧不及同期，目前仍是弱复苏环境。短期交易热度虽达到警戒区间，但中期弱复苏逐步验证背景下科技+主题依旧占优。本周机械设备、计算机等板块五日成交额占比五年分位分别到达85%、99%的警戒区间，或面临一定回调压力，线索有望轮动到部分率先复苏的高

中信建投：云南电解铝或进一步减产 “预期差”扭转下铝价有望上涨

【中信建投：云南电解铝或进一步减产 “预期差”扭转下铝价有望上涨】财联社2月12日电，中信建投研报称，西南由于水枯，继贵州减产70万吨电解铝产能之后，云南新一轮减产比例扩大至35%-40%箭在弦上。即便考虑减产产能在汛期复产，贵州、云南减产对2023年全年的产量损伤分别为40万吨、50万吨，足以扭转期货市场对铝供需过剩的一致预期。当前沪铝主力价格在18500元/吨水平，尚在反映电解铝累库现实，未对平衡表缺口做足够反映，是积极布局铝及铝加工板块标的的好时机。

中信证券：商旅需求释放仍在持续上升 预计2月整体修复或将更为强劲

【中信证券：商旅需求释放仍在持续上升 预计2月整体修复或将更为强劲】财联社2月12日电，中信证券研报指出，节后商旅需求快速释放，酒店行业2023年春节后首周入住率超出2019年同期2pcts，价格上升更为显著，如期恢复、势头超预期。考虑到各行业新年开工时间不一，判断商旅需求释放仍在持续上升，预计2月整体修复或将更为强劲。同时，预计2023年“五一”假期、暑期旺季直至国庆长假，休闲游场景修复有望逐级增强，进一步支撑酒店行业向上经营弹性，并有望实现超出市场预期的修复斜率。